3年前，國(guó)際油價(jià)沖上百元大關(guān)，A股市場(chǎng)最炙手可熱的題材是什么？新能源。
從2007年年末上市首日即沖上160元的金風(fēng)科技(20.02,-0.15,-0.74%)，到2008年風(fēng)生水起的多晶硅，再到2009年新能源汽車(chē)、風(fēng)能、光伏、核能的全面開(kāi)花，又甚至延續(xù)到2010年的鋰電池、稀土永磁……可以說(shuō)，過(guò)去數(shù)年里，新能源的熱度從未在A股市場(chǎng)褪去。
3年后的今天，當(dāng)國(guó)際油價(jià)重返百元以上，A股新能源投資又將何去何從？
新能源投資異彩紛呈
梳理2007年以來(lái)新能源板塊的投資路徑不難發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)從未對(duì)這個(gè)題材失去興趣。
2007年原油價(jià)格上行之初，即有資金關(guān)注多晶硅，其行業(yè)暴利吸引了眾多資金發(fā)掘出川投能源(16.16,-0.07,-0.43%)、通威股份(9.92,-0.23,-2.27%)、樂(lè)山電力(16.53,-0.72,-4.17%)等。
這一年，新能源領(lǐng)域的標(biāo)志事件莫過(guò)于年底金風(fēng)科技上市，這家當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的風(fēng)電整機(jī)龍頭攜36元的發(fā)行價(jià)登陸深圳中小板，上市首日即沖上160元大關(guān)。
進(jìn)入2008年，隨著原油價(jià)格持續(xù)飆漲，多晶硅概念股的熱度也持續(xù)攀升。但是，隨著第三季度末金融危機(jī)開(kāi)始沖擊全球，A股也受實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響連遭重挫。
不過(guò)，到2008年9月底，股神巴菲特入股比亞迪的消息傳來(lái)，刺激A股市場(chǎng)首度發(fā)掘新能源汽車(chē)動(dòng)力電池。當(dāng)年國(guó)慶節(jié)后，德賽電池(26.70,-0.35,-1.29%)、科力遠(yuǎn)(27.47,-0.24,-0.87%)成為首批受益于這一概念的個(gè)股，。江蘇國(guó)泰(29.85,1.37,4.81%)、杉杉股份(23.40,0.01,0.04%)、中國(guó)寶安(21.46,0.00,0.00%)、中信國(guó)安(12.23,-0.08,-0.65%)、西藏礦業(yè)(32.72,-0.78,-2.33%)等在2009年元旦前后走出行情，成為最早一批被資金關(guān)注的鋰電池概念股；再往后，安凱客車(chē)(11.64,-0.07,-0.60%)高舉新能源汽車(chē)的旗幟連封漲停。
進(jìn)入2009年，財(cái)政部連出補(bǔ)貼政策扶植光伏發(fā)展，新能源行業(yè)振興計(jì)劃即將出臺(tái)的消息時(shí)有傳出，風(fēng)電、核電、光伏這三大新能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)也引來(lái)資金關(guān)注；到2009年年底奧巴馬訪華、哥本哈根會(huì)議召開(kāi)，在兩大事件推動(dòng)下，新能源概念被演繹成低碳經(jīng)濟(jì)概念。
2010年，國(guó)家首度明確對(duì)私人購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)進(jìn)行補(bǔ)貼，海上風(fēng)電首次特許權(quán)招標(biāo)啟動(dòng)，稀土出口配額削減，國(guó)家電網(wǎng)公司要建設(shè)“堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)”……于是這一年年中，成飛集成(34.39,-0.51,-1.46%)、佛山照明(15.60,-0.05,-0.32%)一飛沖天，之后智能電網(wǎng)、稀土永磁等概念大受追捧。
高油價(jià)推高板塊估值
梳理過(guò)去幾年新能源概念在A股的演變，如今這一概念早已不只是2007年市場(chǎng)認(rèn)知中的多晶硅、風(fēng)電，而是涵蓋到了替代能源、節(jié)能、環(huán)保等多個(gè)領(lǐng)域。如今重回高油價(jià)時(shí)代，新能源投資該遵循怎樣的邏輯？
長(zhǎng)江證券(12.66,-0.24,-1.86%)分析師劉元瑞表示，從過(guò)往歷史數(shù)據(jù)看，國(guó)家油價(jià)不斷升高的過(guò)程中，新能源板塊也一路上漲，兩者之間存在著明顯的正相關(guān)關(guān)系。但是這種影響主要是通過(guò)提高估值實(shí)現(xiàn)，。但是，由于新能源使用成本仍遠(yuǎn)高于石油使用成本，即使油價(jià)上漲也難以刺激消費(fèi)市場(chǎng)出現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)新能源代替石油的行為，因此新能源股的EPS并沒(méi)有明顯提升。
業(yè)內(nèi)分析師指出，從目前局勢(shì)看，導(dǎo)致高油價(jià)出現(xiàn)的原因短期內(nèi)難以消除，能源需求會(huì)持續(xù)上升，對(duì)替代能源和節(jié)能產(chǎn)品的需求會(huì)相當(dāng)明顯，節(jié)能、環(huán)保、新能源發(fā)電、新能源汽車(chē)、LED照明等都值得關(guān)注。
這其中，有業(yè)績(jī)支撐和國(guó)家政策扶持的細(xì)分產(chǎn)業(yè)，投資者可加以關(guān)注。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解到：光伏方面，去年全球第二大安裝國(guó)意大利，取消了此前設(shè)定的“今年安裝量不超過(guò)8GW”的上限，構(gòu)成拉動(dòng)行業(yè)需求的利好；新能源汽車(chē)方面，3月4日，工信部部長(zhǎng)苗圩表示，節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃已上報(bào)國(guó)務(wù)院，并有望于今年上半年公布；國(guó)家電網(wǎng)公司的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)在今年進(jìn)入全面建設(shè)階段；另外在電動(dòng)汽車(chē)充放電設(shè)施方面的投資將在目前基礎(chǔ)上增長(zhǎng)7倍……
更多政策和產(chǎn)業(yè)支持還需進(jìn)一步跟蹤。流傳出的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃草案內(nèi)容顯示，2010年至2020年間，我國(guó)新能源行業(yè)累計(jì)直接投資將增5萬(wàn)億元；而1月召開(kāi)的全國(guó)能源工作會(huì)議上，國(guó)家能源局就表示，包括太陽(yáng)能發(fā)電、風(fēng)電、核電、生物質(zhì)能源等在內(nèi)的推廣利用和示范項(xiàng)目將在“十二五”期間全面推開(kāi)。
重點(diǎn)公司天龍光電(33.520,-0.12,-0.36%)（300029，收盤(pán)價(jià)：33.52元）
三季度每股收益：0.285元 流通盤(pán)：1.09億股
天龍光電IPO募投資金投建的多晶硅示范項(xiàng)目工廠目前已基本建成。
此前公司曾告訴記者，多晶爐已有下游客戶前來(lái)咨詢，也有簽下小量訂單。另有前去調(diào)研的行業(yè)研究員透露，公司對(duì)外披露的2011年多晶爐銷(xiāo)售目標(biāo)是100臺(tái)，但實(shí)際結(jié)果很可能超過(guò)預(yù)期。中信證券(14.37,-0.22,-1.51%)分析師唐川測(cè)算，100臺(tái)銷(xiāo)量的全年貢獻(xiàn)EPS將達(dá)到0.18元。
除去多晶爐外，公司今年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售的新品還包括多線切割機(jī)。這類(lèi)產(chǎn)品主要用于硅片的切割加工，目前依然以進(jìn)口設(shè)備為主。公司產(chǎn)品定價(jià)較國(guó)外同類(lèi)產(chǎn)品便宜30%，有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。公司預(yù)計(jì)今年9月份推出樣機(jī)。
多氟多(78.89,-0.31,-0.39%)（002407，收盤(pán)價(jià)：78.89元）
三季度每股收益：0.40元 流通盤(pán)：2700萬(wàn)股
目前鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)化較為缺失的是電解液關(guān)鍵原材料六氟磷酸鋰。1月5日，多氟多公告稱，IPO超募資金投向項(xiàng)目200噸六氟磷酸鋰具備開(kāi)車(chē)試生產(chǎn)條件，于當(dāng)日起進(jìn)入試產(chǎn)。長(zhǎng)江證券劉俊測(cè)算，以目前市場(chǎng)價(jià)和成本，每噸六氟磷酸鋰可貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)10萬(wàn)元；若今年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售150噸，則可貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元，貢獻(xiàn)每股收益0.14元。
后續(xù)方面，多氟多會(huì)在2011年、2012年和2013年將分別建設(shè)500噸、500噸和1000噸六氟磷酸鋰裝置，投產(chǎn)后凈利潤(rùn)將達(dá)到1.6億元；1億Ah的動(dòng)力鋰電池也將于2012年6月份建成投產(chǎn)，該項(xiàng)目貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)5695萬(wàn)元。
海通集團(tuán)(47.74,-0.17,-0.35%)（600537，收盤(pán)價(jià)：47.74元）
三季度每股收益：-0.077元 流通盤(pán)：2.30億股
海通集團(tuán)重大資產(chǎn)重組進(jìn)入最后階段，億晶光電借殼的方案上報(bào)證監(jiān)會(huì)已獲受理。若重組完成，海通集團(tuán)將由當(dāng)前的果蔬加工類(lèi)公司，變身成為A股光伏龍頭。
億晶光電的主營(yíng)業(yè)務(wù)為單晶硅棒、單晶硅（多晶硅）片、太陽(yáng)能電池片及太陽(yáng)能電池組件的生產(chǎn)及銷(xiāo)售等，行業(yè)排名第8位。
億晶光電旗下產(chǎn)品涵蓋了從硅錠到組件的大部分產(chǎn)業(yè)鏈，只有最上游的原材料多晶硅環(huán)節(jié)未涉足。這種布局帶來(lái)的好處就是毛利率水平偏高。目前海通集團(tuán)本次重組僅剩下證監(jiān)會(huì)最后一關(guān)，完成借殼上市有望在未來(lái)數(shù)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)。
