中國儲能網(wǎng)訊：記者從協(xié)合新能源集團(tuán)了解到，其子公司協(xié)合風(fēng)電投資有限公司日前成功在交易商協(xié)會注冊國內(nèi)首單綠色債務(wù)融資工具，成為銀行間市場和國內(nèi)市場首單非金融企業(yè)綠色債券。
在業(yè)內(nèi)看來，這一嘗試有利于為風(fēng)電項目拓寬融資渠道，也實現(xiàn)了通過金融創(chuàng)新服務(wù)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的目的。
開創(chuàng)融資新模式
主承銷商國開行方面稱，協(xié)合風(fēng)電本次注冊金額5億元，預(yù)計首期發(fā)行金額2億元，期限為3年，募集資金全部用于綠色項目，包括3個光伏項目和2個風(fēng)電項目。
協(xié)合風(fēng)電透露，募集資金投向項目要被認(rèn)定為“綠色項目”，需遵循特定的標(biāo)準(zhǔn)，由權(quán)威第三方進(jìn)行鑒證。為此，協(xié)合風(fēng)電聘請畢馬威對本期債務(wù)融資工具進(jìn)行了發(fā)行前認(rèn)證，根據(jù)鑒證報告的結(jié)論，5個項目全部符合中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會發(fā)布的《綠色債券支持項目目錄》的要求。
對此，一直引領(lǐng)國內(nèi)綠色信貸潮流的浦發(fā)銀行相關(guān)人士認(rèn)為，這為以風(fēng)電為代表的綠色項目提供了融資渠道，打破了信貸渠道的一些局限性，同時將引領(lǐng)更多的綠色渠道創(chuàng)新，包括股權(quán)融資、基金等；其次，解決了企業(yè)和銀行的期限錯配問題，明顯提升了銀行中長期項目投放綠色信貸的能力；再次，通過貼息等各種各樣的安排，綠色債券的融資成本將來可能會比普通債券更低；此外，也為投資者提供了一種新的資產(chǎn)類別。
據(jù)介紹，銀行負(fù)債一般只有六個月左右的期限，相比之下，綠色債券期限更長，甚至可長達(dá)十年之久，因此更適合支持一些中長期的綠色項目，這與風(fēng)電行業(yè)融資周期長的特點正好吻合。
風(fēng)電融資難題顯現(xiàn)
據(jù)記者了解，目前建設(shè)一個10萬千瓦的風(fēng)電場，需投資大約7-7.5億元，設(shè)備投入占一半略多，收回全部投資需要8年左右時間。
有風(fēng)電運營企業(yè)相關(guān)人士告訴記者，風(fēng)電屬于資本和技術(shù)密集型行業(yè)，具有資金需求大、建設(shè)期短、融資周期長的特點。由于融資額大，導(dǎo)致年度財務(wù)費用居高不下，對企業(yè)來說是個長期的沉重的財務(wù)負(fù)擔(dān)。
目前，在風(fēng)電行業(yè)，一般是以項目公司作為融資主體，項目的融資額、融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計均與項目本身的資產(chǎn)價值以及未來凈現(xiàn)金流量緊密聯(lián)系。
根據(jù)彭博新能源財經(jīng)的數(shù)據(jù)，去年，龍源海安蔣家沙項目、大唐國信江蘇濱海項目，兩個項目的裝機(jī)量均為300兆瓦，融資額均高達(dá)8.5億美元。
“隨著越來越多民營及中小型企業(yè)加入到風(fēng)電開發(fā)的熱潮，風(fēng)電行業(yè)的融資矛盾越來越突出，這些中小型投資商得不到足夠的金融支持，面臨著重主體、輕債項；重歷史、輕預(yù)期；強(qiáng)制資本金比例；項目融資品種單一等融資難題?！币患抑L(fēng)電整機(jī)商相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。
“股市融資是直接融資的主渠道，但由于發(fā)行新股環(huán)節(jié)多要求高，只有少數(shù)企業(yè)有機(jī)會通過資本市場獲得融資。很多中小型開發(fā)商很難具備上市資格?！币晃恍袠I(yè)分析師向記者表示，“間接融資的來源渠道主要是各類商業(yè)銀行，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行信貸對象以大中型國有企業(yè)為主，由于其信貸范圍有限，對企業(yè)借貸的要求較高，中小型開發(fā)商也難以達(dá)到銀行設(shè)定的信貸融資的基本要求。”
近年來，國際綠色債券市場發(fā)展十分迅速，已經(jīng)成為國際上普遍使用的為綠色產(chǎn)業(yè)融資的債務(wù)工具，代表了可持續(xù)發(fā)展項目調(diào)集資金的一種創(chuàng)新方式。風(fēng)電行業(yè)也紛紛運用這一金融創(chuàng)新助推產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2015年，風(fēng)電巨頭維斯塔斯發(fā)行了5億歐元綠色債券，全部投向再生能源領(lǐng)域。
2015年7月，新疆金風(fēng)科技股份有限公司攜手中國銀行、德意志銀行、法國興業(yè)銀行在海外完成了3億美元綠色債券的發(fā)行，獲得了來自全球66個機(jī)構(gòu)投資者賬戶近5倍的超額認(rèn)購，成為全球首單中資企業(yè)綠色債券。債券發(fā)行不僅為金風(fēng)科技成功打開了海外債券市場融資渠道，與全球固定收益投資者建立起長期合作關(guān)系，也成為金風(fēng)科技實現(xiàn)資本國際化的一大創(chuàng)新舉措。
引導(dǎo)多種金融創(chuàng)新
2015年底，中國人民銀行發(fā)布了關(guān)于發(fā)行綠色金融債券有關(guān)事宜的公告，中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會發(fā)布了《綠色債券支持項目目錄（2015版）》，標(biāo)志著我國綠色債券市場正式啟動。
在業(yè)內(nèi)看來，綠色債券為風(fēng)電融資提供了一種新的可能，它將引領(lǐng)金融創(chuàng)新，其示范意義更值得關(guān)注。
浙江某風(fēng)電開發(fā)商相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，企業(yè)若希望通過綠色債券的形式實現(xiàn)風(fēng)電項目融資也并非易事，這必須遵循嚴(yán)格的原則，比如，項目要符合轉(zhuǎn)化率及衰減率等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、項目環(huán)境影響評估及批復(fù)、污染防治和控制、經(jīng)濟(jì)效益和社會效益、項目風(fēng)險分析等多方面的評估和篩選；對募集資金實施單獨管理，?？顚Ｓ?；此外，還要遵守嚴(yán)格的信息披露制度等。
“綠色債券只是一種金融創(chuàng)新，我們希望有各種各樣的金融創(chuàng)新，來不斷地拓寬我們中小型開發(fā)商的融資渠道。只有融資渠道足夠多，才可能找到適合項目和適合我們企業(yè)的。”該負(fù)責(zé)人稱。
據(jù)了解，近來，風(fēng)電行業(yè)也在積極探索資產(chǎn)證券化的項目融資方式、發(fā)揮CDM項目在風(fēng)電項目融資中的作用、探索BOT模式等，進(jìn)行著多種嘗試和創(chuàng)新。
還有業(yè)內(nèi)人士建議，可以把在風(fēng)電項目產(chǎn)業(yè)鏈中的上下游相關(guān)企業(yè)作為一個整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈?zhǔn)疥P(guān)系和各自融資特點設(shè)定融資方案，提升整個產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)企業(yè)的融資能力和整體競爭力。通過全產(chǎn)業(yè)鏈的獨特模式，發(fā)揮其融資優(yōu)勢。
