最近一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)風(fēng)電企業(yè)掀起了一波上市小高潮。華銳風(fēng)電在上交所、天順風(fēng)能在深交所、新興佳集團(tuán)在納斯達(dá)克、明陽風(fēng)電在紐交所……林林總總，不勝枚舉，不僅遍及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，而且選擇上市的地點(diǎn)不同，各有原因。
引人注目的是，中國(guó)企業(yè)海外上市的步伐進(jìn)一步加快。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年國(guó)內(nèi)共有35家企業(yè)在美國(guó)紐交所上市，占紐交所上市公司比例23%，而2000年這個(gè)比例僅為1%，截至目前，中國(guó)共有280家企業(yè)登陸美國(guó)股市。
企業(yè)在中國(guó)上市和在美國(guó)上市有何不同，上市后面臨的境遇如何呢？可以用一句話概括——中美股市兩重天。
不同點(diǎn)之一：
門檻
總體來看，在美國(guó)上市的門檻比在A股上市要低。明陽風(fēng)電、新興佳集團(tuán)雖然是很優(yōu)秀的企業(yè)，但如果兩家企業(yè)選擇在國(guó)內(nèi)上市，還不知要等到什么時(shí)候。記者曾詢問兩家企業(yè)的負(fù)責(zé)人，為什么選擇美國(guó)上市，得到的答復(fù)略帶無奈，“在中國(guó)上不了市唄。”
新興佳集團(tuán)和明陽風(fēng)電涉足風(fēng)電領(lǐng)域的時(shí)間都不長(zhǎng)，資產(chǎn)規(guī)模也不算大，前兩年還是虧損狀態(tài)，在A股上市短期內(nèi)幾乎是不可能的，相反，美國(guó)股市的大門還是比較容易推開的。不光是風(fēng)電企業(yè)，在A股上市無望的優(yōu)酷網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等小型民營(yíng)網(wǎng)絡(luò)公司去年底都已成功登陸美國(guó)股市。優(yōu)酷網(wǎng)總裁古永鏘在接受采訪時(shí)表示，在中國(guó)上市門檻太高。
不同點(diǎn)之二：
股民、證監(jiān)會(huì)哪個(gè)說了算
表面上在美國(guó)上市的門檻低，與中國(guó)不同，在美國(guó)，公司的上市退市由股民做決定。如，股價(jià)跌到1美元以下或者股民人數(shù)少于400人，這只股票就要退市，財(cái)務(wù)報(bào)表存在作假的可能性，而這些硬性指標(biāo)無法作假。幾乎完全靠股民的“投票”決定。
中國(guó)股市的上市、退市則由證監(jiān)會(huì)幾十個(gè)人的審查來決定。證監(jiān)會(huì)有這樣的水平嗎？雖然可以彰顯政府的行政權(quán)力，但有越俎代庖之意。
不同點(diǎn)之三：
成長(zhǎng)性、業(yè)績(jī)哪個(gè)更重要
美國(guó)股市更看重公司的成長(zhǎng)性、可持續(xù)發(fā)展?jié)摿?，中?guó)股市常常拿企業(yè)的盈虧表、業(yè)績(jī)來說話。
亞馬遜上市八年處于虧損都沒有摘牌，亞馬遜上市時(shí)股票是17美元，現(xiàn)在已經(jīng)到了170美元，這在中國(guó)是難以想象的事。郎咸平說：“美國(guó)股市看重的是公司的成長(zhǎng)性，不要以為亞馬遜是賣書的，他從賣書的過渡到B-C，C-C，云計(jì)算、閱讀瀏覽器，只賣書不可能有這么高的股價(jià)，亞馬遜要是開始做地產(chǎn)，股價(jià)馬上就下跌。”
針對(duì)中國(guó)概念股在紐約股市受到投資者越來越多關(guān)注的情況，促成多家中國(guó)公司在美上市的紐約國(guó)際集團(tuán)總裁本杰明·衛(wèi)說：“總的來看，三類中國(guó)企業(yè)目前最容易受到華爾街投資者的關(guān)注。第一類就是清潔能源，因?yàn)樗现袊?guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的宏觀趨勢(shì)；第二類是消費(fèi)概念，因?yàn)槊绹?guó)投資者看好中國(guó)的廣闊市場(chǎng)；第三類就是有一定獨(dú)特性的工業(yè)產(chǎn)品公司。”
他還指出，要想在美國(guó)的資本市場(chǎng)立住腳，中國(guó)的公司必須注重公司本身的成長(zhǎng)性建設(shè)，因?yàn)槊绹?guó)投資者看好新興市場(chǎng)，就是看好其潛在的成長(zhǎng)性。
新興佳集團(tuán)技術(shù)部部長(zhǎng)申宏超在向《中國(guó)能源報(bào)》記者介紹情況的時(shí)候把公司的成長(zhǎng)性放在首位：“現(xiàn)在公司的訂單很多，加班加點(diǎn)都忙不過來，今后還要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模才能滿足需求，中國(guó)的風(fēng)電市場(chǎng)前景不錯(cuò)。”
不同點(diǎn)之四：
上市后的境遇
在美國(guó)上市后，企業(yè)面臨被集體訴訟的風(fēng)險(xiǎn)，截至目前，中國(guó)有8.2%的在美上市公司遭到起訴，如麥考林公司就是被五個(gè)律師所聯(lián)合起訴。而在中國(guó)上市的公司大多不必面臨這樣的窘境，許多事情好辦得多。
郎咸平對(duì)記者說：“在美國(guó)，有一個(gè)緊盯上市公司的‘食物鏈’，包括股民、律師所、對(duì)沖基金，因?yàn)樗麄兛梢酝ㄟ^訴訟獲得利益。如告上市公司的官司打贏，小股民可以獲得賠償、律師所可以賺取律師費(fèi)、對(duì)沖基金在公司股價(jià)下跌的過程中可以大賺一筆。在美國(guó)做公司董事是很驚慌的，生怕被起訴被罰款，保險(xiǎn)公司適時(shí)地推出了董事保險(xiǎn)，保費(fèi)上升很快，仍然供不應(yīng)求。”
為了不讓“食物鏈”有機(jī)可乘，招股書的真實(shí)性極其重要，因?yàn)檫@可能成為今后言不守信的證據(jù)，記者了解到，一般招股書就要準(zhǔn)備一年多，改了十遍、二十遍是常事，投行、律師們幫著一個(gè)字一個(gè)字地改。
在美國(guó)很多頂尖的公司是不愿上市的，在中國(guó)上市則成了一個(gè)企業(yè)的畢業(yè)典禮。永遠(yuǎn)有數(shù)不清的公司爭(zhēng)先恐后地踏上上市之旅。
