中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：3月23日，中國(guó)電信發(fā)布2015年財(cái)報(bào)稱：報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)電信服務(wù)收入為2932.66億元，同比增長(zhǎng)2%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)200.54億元，同比增長(zhǎng)13.4%。
至此，中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商2015年財(cái)報(bào)悉數(shù)出爐，其中，只有中國(guó)電信去年收入、利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國(guó)移動(dòng)服務(wù)收入5841億元，同比下降1.3%，凈利潤(rùn)1085億元，同比下降0.6%；中國(guó)聯(lián)通服務(wù)收入2352.8億，同比下降3.9%，凈利潤(rùn)105.6億，同比下降12.4%。
整個(gè)2015年，三大運(yùn)營(yíng)商電信市場(chǎng)服務(wù)收入總計(jì)11126億元，同比2014年的11274億元下降了1.3%，下降比例與2014年持平。2013年之前，中國(guó)電信市場(chǎng)服務(wù)收入還保持著9%以上的增速，但如今已經(jīng)連續(xù)兩年下滑。
除此之外，2015年，三大運(yùn)營(yíng)商總計(jì)凈利潤(rùn)1391億元，與2014年的1390億元基本持平。但需要指出的是，2015年，三大運(yùn)營(yíng)商向中國(guó)鐵塔出售鐵塔固定資源，中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通分別約獲稅前利潤(rùn)39億元、101億元、92.5億元。通過(guò)出售鐵塔帶來(lái)的一次性收益共計(jì)232.5億元，這一部分收益被計(jì)入三大運(yùn)營(yíng)商利潤(rùn)。如果扣除該收益，2015年，三大運(yùn)營(yíng)商凈利潤(rùn)將出現(xiàn)約16%的同比下滑。
吃盡了用戶紅利的電信市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到收入天花板，而三大運(yùn)營(yíng)商激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還在愈演愈烈。2016年，收入、利潤(rùn)雙雙下滑的情況很可能還會(huì)延續(xù)。
不過(guò)，考慮到4G投資高峰已過(guò)，三大運(yùn)營(yíng)商均開(kāi)始縮減資本開(kāi)支。2015年，大量4G建設(shè)拉動(dòng)了運(yùn)營(yíng)商的資本開(kāi)支。中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通的資本支出分別為1091億元、1956億元、1339億元，總計(jì)4386億元。這一年，三家運(yùn)營(yíng)商分別建設(shè)33萬(wàn)、38萬(wàn)、31萬(wàn)個(gè)4G基站。中國(guó)移動(dòng)4G基站數(shù)已經(jīng)高達(dá)110萬(wàn)個(gè)，成為全球最大的4G網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，而電信、聯(lián)通4G基站數(shù)則分別達(dá)到51萬(wàn)個(gè)和40萬(wàn)個(gè)，移動(dòng)基站數(shù)超過(guò)二者之和。
根據(jù)規(guī)劃，2016年，電信、移動(dòng)、聯(lián)通將分別建設(shè)29萬(wàn)、30萬(wàn)、28萬(wàn)個(gè)基站，而三家運(yùn)營(yíng)商的資本開(kāi)支則分別為970億元、1862億元、750億元，總計(jì)3582億元，同比減少804億元，開(kāi)支縮減了18.5%。
確實(shí)，電信、聯(lián)通急需削減開(kāi)支。大量的4G基站迅速消耗著運(yùn)營(yíng)商的現(xiàn)金流。2015年，中國(guó)電信現(xiàn)金流為-215億元，中國(guó)聯(lián)通現(xiàn)金流-446.5億元，二者均沒(méi)有足夠的現(xiàn)金支撐4G建設(shè)。2016年，中國(guó)聯(lián)通一舉削減589億元，而電信、移動(dòng)分別砍掉121億元和94億元支出。
移動(dòng)情況遠(yuǎn)比電信、聯(lián)通樂(lè)觀。由于移動(dòng)4G業(yè)務(wù)比電信、聯(lián)通起步早一年，在電信、聯(lián)通大筆投資的2015年，移動(dòng)已經(jīng)進(jìn)入投資回報(bào)期。2015年，中國(guó)移動(dòng)4G用戶從0.9億增長(zhǎng)至3.1億。由于4G用戶普遍為流量大戶，每個(gè)4G用戶帶來(lái)的收入為平均用戶的1.7倍，4G用戶的迅速增長(zhǎng)在2015年給中國(guó)移動(dòng)帶來(lái)了超過(guò)200億的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入。2015年，中國(guó)移動(dòng)現(xiàn)金流從13.4億增長(zhǎng)至395.1億。
理論而言，2016年也將成為電信、聯(lián)通的投資回報(bào)期。但在現(xiàn)金流回暖、品牌先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯的移動(dòng)面前，二者的投資收益比會(huì)被大幅壓低。
2014年底，中國(guó)移動(dòng)4G起步完成，而電信、聯(lián)通幾乎尚未開(kāi)展4G業(yè)務(wù)。競(jìng)爭(zhēng)不足、4G先發(fā)優(yōu)勢(shì)期內(nèi)，中國(guó)移動(dòng)每個(gè)4G用戶每月平均消費(fèi)高達(dá)103.7元。但2015年，即便用戶的4G業(yè)務(wù)使用流量迅速上漲，每個(gè)4G用戶平均每月消費(fèi)值已經(jīng)下降至85元，4G業(yè)務(wù)的ARPU值（每用戶平均收入）在一年內(nèi)下降了17.5%。
4G資費(fèi)的下降速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)3G時(shí)代。一方面，這主要是因?yàn)橛脩麸柡椭?，三大運(yùn)營(yíng)商投入了更多的優(yōu)惠措施來(lái)爭(zhēng)奪對(duì)方用戶。這種用戶爭(zhēng)奪戰(zhàn)會(huì)成為今后的主旋律，對(duì)電信、聯(lián)通而言，這也意味著他們需要比移動(dòng)支出更多的時(shí)間去收回投資成本。
而另一個(gè)重要原因則是政策因素。2012年至今，國(guó)家多次出臺(tái)政策要求降低消費(fèi)者電信業(yè)務(wù)成本，政策導(dǎo)向也從最初工信部的“提速不提價(jià)”轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)務(wù)院提出的“提速降費(fèi)”。2015年中期，三大運(yùn)營(yíng)商首次響應(yīng)號(hào)召降低套餐資費(fèi)，并出臺(tái)了“流量不清零業(yè)務(wù)”。根據(jù)中國(guó)聯(lián)通在新財(cái)報(bào)中估算，流量不清零給中國(guó)聯(lián)通帶來(lái)的利潤(rùn)損失約20億元。按照國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃，運(yùn)營(yíng)商的提速降費(fèi)將會(huì)持續(xù)進(jìn)行，因此帶來(lái)的“讓利于民”或許會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致利潤(rùn)下滑。
按照三大運(yùn)營(yíng)商規(guī)劃，2016年，電信、移動(dòng)、聯(lián)通將分別擁有4G基站80萬(wàn)、140萬(wàn)、68萬(wàn)個(gè)?？紤]到電信、聯(lián)通在基站、網(wǎng)絡(luò)、終端、渠道等領(lǐng)域的全面合作，中國(guó)移動(dòng)的壓倒性優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不像2015年。2016年對(duì)電信、聯(lián)通而言或許是黎明前的黑暗。
不過(guò)，寬帶業(yè)務(wù)可能會(huì)成為最大變數(shù)。2016年的財(cái)報(bào)中，中國(guó)移動(dòng)首次公布了寬帶業(yè)務(wù)，在經(jīng)過(guò)兩年多的突擊建設(shè)之后，中國(guó)移動(dòng)寬帶用戶數(shù)已經(jīng)高達(dá)5500萬(wàn)。相比之下，在固網(wǎng)領(lǐng)域積累多年的聯(lián)通寬帶用戶約7730萬(wàn)，電信寬帶用戶1.13億戶。之前幾乎沒(méi)有寬帶業(yè)務(wù)的中國(guó)移動(dòng)，已經(jīng)可以與兩位前輩比肩。
需要指出的是，電信、聯(lián)通寬帶業(yè)務(wù)ARPU值在60-70元之間，而移動(dòng)的寬帶業(yè)務(wù)ARPU值只有32元。中國(guó)移動(dòng)寬帶價(jià)格不足電信、聯(lián)通的50%。
2016年，中國(guó)聯(lián)通大幅削減固網(wǎng)開(kāi)支，寬帶資本開(kāi)支從338億減至169億，削減了50%。中國(guó)移動(dòng)規(guī)劃2016年的寬帶資本開(kāi)支為116億元。被電信、聯(lián)通視為“現(xiàn)金?！钡膶拵I(yè)務(wù)必然遭受沖擊。
