中國儲能網(wǎng)訊：受2016年中國國際能源互聯(lián)網(wǎng)峰會召開在即以及《國家能源互聯(lián)網(wǎng)行動計劃》即將發(fā)布的影響，資本市場對于能源股的炒作慢慢升溫。
在能源板塊中的風(fēng)能行業(yè)，屬金風(fēng)科技(14.37, -0.92, -6.02%)（002202.SZ，02208.HK）近期最“意氣風(fēng)發(fā)”：彭博新能源財經(jīng)公布的《2015年全球風(fēng)力發(fā)電機(jī)市場份額》顯示，金風(fēng)科技以2015年新增風(fēng)電裝機(jī)容量7.8GW的數(shù)據(jù)成為全球最大的風(fēng)機(jī)制造商。
此外，根據(jù)公司2月26日發(fā)布的2015年度業(yè)績快報顯示，這個全球風(fēng)電“頭牌”企業(yè)也以28.49億元的凈利潤、同比增長55.74%的成績再度證明其國內(nèi)“大佬”的地位無可撼動。
然而，從其在A股市場的表現(xiàn)來看，在自1月28日啟動的這輪反彈中，金風(fēng)科技的低迷走勢令不少投資者費(fèi)解。截至2月26日，金風(fēng)科技的A股股價區(qū)間漲跌幅為下跌7.05%，遠(yuǎn)不如同期風(fēng)力發(fā)電板塊的整體表現(xiàn)。
深究原因，金風(fēng)科技看似業(yè)績穩(wěn)健的背后卻暗藏著公司未來主營業(yè)務(wù)逐漸缺乏想象力的風(fēng)險。
的確，在業(yè)績方面，金風(fēng)科技非常突出。公司的主營業(yè)務(wù)為風(fēng)機(jī)及零部件銷售、風(fēng)電服務(wù)和風(fēng)電場開發(fā)，主要產(chǎn)品包括750KW、1.5MW和2.5MW風(fēng)力發(fā)電機(jī)等。歷年的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成情況反映，風(fēng)電及零部件銷售占比最高，年均占比達(dá)85%以上。
數(shù)據(jù)顯示，盡管公司在2011年以及2012年連續(xù)兩年遭遇凈利潤大幅下滑，但隨著國內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī)容量提升、風(fēng)電并網(wǎng)瓶頸逐漸突破、風(fēng)電價格調(diào)整、棄風(fēng)限電緩解，公司于2013年、2014年連續(xù)兩年實現(xiàn)業(yè)績大幅提振，兩年凈利潤分別為4.28億元、18.30億元，分別同比增長179.41%、327.85%。2015年，金風(fēng)科技新增風(fēng)電裝機(jī)容量7.8GW，躍居世界第一，且其在當(dāng)年的市場份額有望攀升至27%。這直接促使公司在2015年的業(yè)績再次上升。業(yè)績快報顯示，公司在2015年度實現(xiàn)營業(yè)收入300.62億元，同比增長69.80%；凈利潤28.50億元，同比增長55.74%。
然而，盡管風(fēng)電裝機(jī)容量、市場份額、業(yè)績水平這三項指標(biāo)無疑宣告了金風(fēng)科技在國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)的龍頭地位。但外部環(huán)境的轉(zhuǎn)變及自身業(yè)務(wù)的不均衡正成為制約金風(fēng)科技進(jìn)一步發(fā)展的重要因素。
首先，國內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī)增速度面臨著放緩的可能性，這使得金風(fēng)科技的外部環(huán)境不再安逸。
2015年國內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī)容量創(chuàng)新高，但容量增速有放緩的跡象。數(shù)據(jù)顯示，在繼2014年新增風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到2319.60萬KW后，2015年該數(shù)據(jù)再度刷新至3297萬KW，但增速卻略降至42.1%。與此同時，招商證券的一份分析報告需引起重視：“十三五”期間，國內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī)容量會逐步下降，2016年和2017年將分別回落到27GW和25GW，同比2015年分別下滑11.5%和16.7%。
其次，2015年國內(nèi)風(fēng)電棄風(fēng)限電形式加劇，金風(fēng)科技或因此“遭殃”。根據(jù)國家能源局統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，去年國內(nèi)棄風(fēng)電量339億千瓦時，平均棄風(fēng)率15%，同比增加7%。其中，內(nèi)蒙古、甘肅、新疆、吉林這一現(xiàn)象尤為嚴(yán)重。這對于位于新疆的金風(fēng)科技而言并非好事。因為，根據(jù)國家能源局相關(guān)政策，對于棄風(fēng)限電較嚴(yán)重地區(qū)，在問題解決前原則上不再擴(kuò)大風(fēng)電建設(shè)規(guī)模。
此外，當(dāng)下國內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，分散式風(fēng)電和海上風(fēng)電比重過低，這制約了國內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。盡管金風(fēng)科技目前在國內(nèi)陸上風(fēng)電領(lǐng)域令同行難以望其項背，但是其海上風(fēng)電的市占率卻走在其他廠商后面。數(shù)據(jù)顯示，2015年金風(fēng)科技海上份額為16.64%，排名第四，發(fā)展力度不緊不慢。但可以肯定的是，在陸上風(fēng)電市場接近飽和、發(fā)展空間十分有限時，海上風(fēng)電則會接棒提速發(fā)展。
不可否認(rèn)，金風(fēng)科技的直驅(qū)永磁技術(shù)、高市場份額的風(fēng)電裝機(jī)容量均能使金風(fēng)科技的業(yè)績得以保障。但是這種穩(wěn)打穩(wěn)扎的盈利模式限制了企業(yè)業(yè)績未來的成長性。因此，對金風(fēng)科技而言，尋找下一個“風(fēng)口”，意義重大。
隨著中國能源互聯(lián)網(wǎng)的頂層設(shè)計《國家能源互聯(lián)網(wǎng)行動計劃》發(fā)布在即，“智能電網(wǎng)技術(shù)與裝備”赫然列于首批啟動的10個重點(diǎn)研發(fā)專項中，能源互聯(lián)網(wǎng)或可給金風(fēng)科技注入新的活力。實際上，自2010年起，這家公司已經(jīng)將智能微網(wǎng)制定為公司未來風(fēng)機(jī)制造板塊的一個發(fā)展方向并已經(jīng)建成兩大智能微網(wǎng)項目。此外，金風(fēng)科技也表示，正積極拓展風(fēng)電服務(wù)業(yè)務(wù)在物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)挖掘、云計算技術(shù)等高新技術(shù)的應(yīng)用。
那么，藍(lán)圖已經(jīng)描繪，對于該如何將公司的能源互聯(lián)和風(fēng)電大數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為實際的盈利能力，是金風(fēng)科技需認(rèn)真考慮的一個方向。
值得一提的是，因安邦在去年底舉牌金風(fēng)科技，金風(fēng)科技的股價一度被熱炒至27元的價位。從公司披露的購買信息估算，安邦的買入成本大約為18元/股。然而，這個在安邦看來是一種“讓世界更美好”的“綠色投資”正讓其陷入尷尬：截至2月26日，金風(fēng)科技的股價定格在15.29元/股，安邦無奈被套。
原標(biāo)題:成為全球風(fēng)電老大后 金風(fēng)科技主業(yè)逐漸缺乏想象力
