四川長虹(600839,股吧)周三給投資者潑來一盆涼水——由于需退回節(jié)能補貼款以及部分無法收回，將減少2015年利潤5.19億元。分析人士表示，這意味著四川長虹2015年業(yè)績告急，結合三季報大虧4.95億元，不排除2015年出現10億級別的虧損，也將是十一年來再現年度虧損。主業(yè)已然不濟，轉型尚待觀察，收購軍工資產不順利，曾經的A股龍頭四川長虹再蒙陰影。
或現10億級別虧損
上月30日，四川長虹給投資者潑來一盆涼水，公告稱收到當地財政部門通知，需退回節(jié)能家電產品(平板電視)推廣補貼清算資金43956萬元，且公司目前賬面應收到的補貼資金9430.50萬元也已無法收回，扣除已計提的壞賬準備部分，兩項合計將導致四川長虹2015年度合并報表減少利潤總額51930.93萬元。不過公司正與相關部門進行積極溝通，并擬申請對公司補貼資金進行重新核算。
值得注意的是，四川長虹去年三季報顯示，去年前三季度歸屬上市公司的凈利潤已經虧損4.95億元。一時間，投資者對四川長虹2015年是否可能大虧頗為焦慮，有股民表示，“三季度已經虧損近5億。這次補貼被抽也要5億。加起來就是賬面虧10億咯?！?
一位要求不具名的上市券商家電行業(yè)研究員表示，四川長虹主業(yè)不濟已是板上釘釘。三季報時我們已經下調四川長虹2015年盈利預期，預計將虧損5億元以上。這次補貼被抽回可謂雪上加霜，如果沒有外部因素，如營業(yè)外收入等，不排除去年虧損規(guī)模擴大到10億級別。
四川長虹上月30日公告后，中金公司當日發(fā)研報稱，此次意外損失在2015年公司經營不佳、較大虧損的情況下影響更大。同時，中金公司調整對四川長虹的盈利預測，預計2015年虧損擴大74%。
此前四川長虹發(fā)布三季報后，中金公司曾預計其2015年虧損5.27億元。以此計算，中金公司對四川長虹2015年盈利最新預測是虧損9.17億元。
數年來主業(yè)已然不濟
大眾證券報和財信網記者查閱四川長虹上市來年報后發(fā)現，四川長虹上次年度虧損是2004年，如果2015年出現虧損，將是十一年來首次年度虧損。實際上，四川長虹三季報業(yè)績已同比下降57.5%，而且較中報的1.9億元虧損，業(yè)績下滑幅度進一步加劇。
四川長虹周三公告還顯示，截至目前，公司已累計收到節(jié)能產品惠民工程補貼資金(以下簡稱“補貼資金”)21.44億元。剔除此次需退回和無法收回的補貼資金共計5.34億元后，四川長虹實際獲得的補貼資金為16.1億元。
公開資料顯示，國務院推出冰箱、空調、洗衣機、平板電視、熱水器等五類家電的節(jié)能家電補貼政策的時間為2012年6月1日至2013年6月1日，上述研究員表示，由于當時政策是家電企業(yè)在產品銷售時直接墊付補貼款，然后向政府申報，因此可能存在延后拿到補貼的情況。
而查閱四川長虹財報可見，2012年、2013年、2014年歸屬上市公司凈利潤分別為3.25億元、5.12億元、0.59億元，以及2015年三季報為虧損4.95億元。也就是說四川長虹拿到的節(jié)能家電補貼資金超過了近四年凈利潤之和，如果剔除這個非經常性損益，四川長虹年度虧損可能更早出現。
可以看到，扣除非經常性損益后，四川長虹2014年凈利潤為虧損4.79億元，2012年也只有0.76億元。
轉型成效并不明顯
上述研究員分析，扣非凈利潤情況實際上反映了四川長虹傳統家電業(yè)務轉型成效不明顯。目前，傳統家電企業(yè)面臨雙重壓力，一是國內樓市銷量放緩和海外經濟較弱帶來的家電需求不足;二是互聯網、智能化正讓家電市場發(fā)生變革。前者是所有家電企業(yè)都不可避免，后者既是挑戰(zhàn)也是新機遇。
但該研究員表示，從這幾年來看，四川長虹這樣的大型傳統企業(yè)因為機制、思維等，顧慮較多，成效并不明顯。像去年7月份長虹掌門人遭內部舉報被市場普遍認為是內斗，這些都會影響轉型。
在四川長虹主打的平板電視上，目前互聯網企業(yè)紛紛涉足，以內容加硬件配合互聯網營銷思維，正帶來智能電視生態(tài)產業(yè)鏈的重構，尤其把硬件價格打得很低。
而傳統家電企業(yè)有的尋求與互聯網企業(yè)合作，有的自己發(fā)力，公開資料顯示，創(chuàng)維結盟阿里，樂視入股TCL，康佳與優(yōu)酷土豆合作，海信自己做內容平臺。長虹目前則尚無這方面明顯動作。
四川長虹之前曾對外表示，智能手機是長虹系列智能設備的重要組成部分，是長虹必須發(fā)展的產業(yè)。但上述研究員表示，長虹在這一塊比電視業(yè)務還要弱，也無具有有成效的進展。
該研究員進一步表示，四川長虹這樣的企業(yè)若要真正實現轉型，找到新的增長點，需要一個激活員工的機制，和有眼光、有執(zhí)行力及相對穩(wěn)定的領導團隊。
去年11月份，四川長虹大股東四川長虹電子控股集團有限公司全球招募總經理四個月后，四川長虹董事李進獲聘。對此，外界頗有爭議。
此前四川長虹定增收購軍工資產計劃流產改為自有資金購買，因而也生變數。
周三，就四川長虹今年業(yè)績、收購軍工資產、轉型等問題，記者多次致電四川長虹，但電話無人接聽。
