有消息稱中國超級電容獲突破，周二超級電容概念股聞訊大漲。截至目前，整個板塊大漲2.5%，新宙邦強勢漲停，振華科技大漲7%，江蘇國泰漲幅超5%。
據(jù)香港媒體報道：中國科學家正研發(fā)世上儲電量最多的超級電容器，若研究成功，星戰(zhàn)電影中的武器將會成為現(xiàn)實。許多國家都已研制出定向能武器的雛型，如激光炮和磁軌炮等，但基于其體積和重量，這些武器甚少能夠真正在戰(zhàn)場上使用。如今，由科學家黃富強教授領導、來自北京大學和中國科學院的研究團隊，據(jù)報已在電容器技術方面取得突破。他們在最新一期《科學》雜志中發(fā)表論文，解釋他們的超級電容器能量密度如何可以達到每公斤26千瓦，相當于鋰離子電池輸出能量的130倍。
二級市場上對于這種技術突破的題材向來有很大的熱情，相關概念股值得投資者持續(xù)關注。此外，超級電容概念股聯(lián)動概念：新能源汽車概念、鋰電池概念、燃料電池概念、碳納米管概念。
新宙邦：鋰電池電解液銷量大幅增長，業(yè)績回升
事件：10月23日新宙邦發(fā)布2015年三季報，公司上半年實現(xiàn)收入6.48億：元，同比增長16.82%，歸屬上市公司股東凈利潤7873.4萬元，同比下降20.6%，基本每股收益0.45元。公司同時公告：變更部分超募資金投資項目建設內容，計劃由全資子公司惠州市宙邦化工有限公司建設新型電子化學品二期建設工程，生產有機太陽能電池材料系列產品等5個產品系列。
點評：三季度業(yè)績回升明顯，主要因海斯福并表和電解液收入增長。公司三季度單季實現(xiàn)收入2.53億元，同比增長31.36%，收入增加6034.1萬元，海斯福三季度完全并表，實現(xiàn)凈利潤1053.1萬元，收入約3500萬，剔除海斯福并表收入后，公司原業(yè)務收入增加2500萬，同比增長13%，比一二季度繼續(xù)好轉。凈利潤3768.4萬元，同比增長18.89%，剔除海斯福并表后凈利潤2715.3萬元，凈利潤率約12.5%，環(huán)比好轉明顯，同比仍有較大下降。
電解液銷量大幅增長，價格基本企穩(wěn)。三季度國內新能源汽車產量同比增長268%，在此帶動下動力電池表現(xiàn)亮眼，根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，三季度動力電池產量為425萬KWh，同比增長238%，整體鋰電池電芯產量為1166.3萬KWh，同比增長56%。而隨著六氟磷酸鋰的供應緊張，價格上漲20%左右，電解液價格也逐步企穩(wěn)，預計公司電解液收入同比增長在30%左右。隨著電解液價格的穩(wěn)定，16年起電解液價格下降的影響將基本消除。公司電解液收入大幅增長可期。
電容器化學品繼續(xù)低迷。三季度國內電容器行業(yè)繼續(xù)低迷，主要上市公司鋁電容器業(yè)務都出現(xiàn)大幅下滑，受此影響，公司電容器化學品業(yè)務仍處于下降通道中。
振華科技：長期受益于軍工電子國產化，內生外延空間大
2015年前三季度，公司實現(xiàn)營收38.19億元，同比增長30.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.28億元，同比增長27.0%。報告期內公司實現(xiàn)營收16.74億元，同比增長74.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4828.08萬元，同比增長66.5%。
點評：長期受益于軍工電子國產化，主營高新電子有望持續(xù)高增長。前三季度收入大幅增長，主要是高新電子和通信整機板塊業(yè)務營收增幅較大。主營高新電子毛利占比超過八成，是公司利潤的主要來源。當前軍工電子的“國產化”和“自主可控”正在實施，軍用電子元器件的國產化占比正在加速提升。此外，軍用電子元器件行業(yè)壁壘高，行業(yè)競爭相對溫和，公司市場占有率較為穩(wěn)定。因此，未來主營高新電子業(yè)績將長期受益于國產化，有望持續(xù)高增長。
電池業(yè)務調整，新能源動力電池逐漸發(fā)力。子公司振華新能源科技瞄準高速成長的新能源汽車行業(yè)，將其主營業(yè)務由傳統(tǒng)消費電池轉為新能源鋰離子動力電池。測算隨著2014年定增的鋰離子動力電池生產線擴產項目的投產，公司電池業(yè)務將實現(xiàn)翻番。公司公告使用自有資金增資振華新能源科技，將進一步提升動力電池產能。2015年開始，隨著公司動力電池業(yè)務調整到位和新生產線的投入，公司動力電池業(yè)務逐漸發(fā)力，有望大幅增厚業(yè)績。
大股東振華電子集團優(yōu)質資產眾多，公司外延空間大。大股東振華電子集團旗下天津飛騰和蘇州盛科兩家公司最為市場關注。兩家公司設計的CPU芯片和交換機芯片均具有自主知識產權，可保障國家信息安全。未來兩種芯片可廣泛應用于金融、通信、政府和國防等安全領域，市場空間巨大。振華科技作為振華電子集團公司的唯一上市平臺，有著資產注入預期。
看好公司主營業(yè)務的高成長性和資產注入預期，給予“買入”評級。公司主營業(yè)務將長期受益于國產化，有望持續(xù)高增長。未來大股東資產注入空間大。預計2015~2017年EPS為0.37、0.61、0.85元，對應的PE為60、37、26倍，給予“買入”評級。
江蘇國泰：集團資產注入促公司長遠發(fā)展，電解液受益于量價齊
報告關鍵要素：公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購國泰集團旗下12家公司的部分或全部股權，此次資產收購符合預期并將從三方面利好公司長遠發(fā)展；非公開發(fā)行擬募集不超過35億元將助推公司“走出去”。公司電解液龍頭地位顯著，預計其業(yè)績將顯著受益于新能源汽車持續(xù)高增長及電解液價格上行。預測公司2015-16年EPS分別為0.74元與0.91元，按5月29日26.22元收盤價計算，對應的PE分別為35.58倍與28.86倍。目前估值相對鋰電板塊水平合理，維持“增持”投資評級。
事件：l江蘇國泰公布重大資產重組方案。公司將通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，擬收購國泰集團旗下12家公司的部分或全部股權，本次重組標的資產的預估值達52.98億元。同時，公司擬以不低于20.77元/股的價格發(fā)行不超過1.6851億股，募集配套資金不超過35億元，主要用于國泰中非紡織服裝產業(yè)基地、國泰東南亞紡織服裝產業(yè)基地、對國泰財務增資等項目。
點評：l收購集團資產符合預期且利好公司長遠發(fā)展。2015年12月15日，公司公布了重大資產重組方案：公司擬向國泰集團、盛泰投資、億達投資及195名自然人股東購買華盛實業(yè)60.00%股權、國華實業(yè)59.83%股權、漢帛貿易60.00%股權、億達實業(yè)60.00%股權、力天實業(yè)51.05%股權、國泰華誠59.82%股權、國泰華博51.00%股權、國泰上海60.00%股權、國泰財務60.00%股權、紫金科技100%股權、國泰華鼎100%股權、慧貿通70.00%股權。此次資產重組標的資產歸屬于母公司所有者權益合計165669.03萬元，預估值合計529849.75萬元，增值率為219.82%，其中股份支付部分預估值為529613.36萬元，現(xiàn)金支付部分預估值為236.39萬元。股份支付部分按照17.50元/股的發(fā)行價格計算，對應發(fā)行股份數(shù)量約為30236.62萬股。
有助于增厚公司業(yè)績和利好公司長遠發(fā)展。根據(jù)未經審核的2015年度標的資產盈利預測報告，標的資產2015年度模擬合并口徑預計實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤31089.95萬元。可見通過本次重組，上市公司的盈利能力得到增強，每股收益得到增厚。資產重組前，公司已形成外貿和化工新材料兩大主營業(yè)務，而母公司外貿業(yè)務主要從事紡織、服裝、機電、輕工、化工等商品進出口貿易。本次交易完成后，公司將極大增強商貿服務類業(yè)務規(guī)模，同時將對國泰集團優(yōu)質核心資源進行全面整合，其資源優(yōu)勢主要體現(xiàn)在三方面：一是有助于公司實現(xiàn)從“賣商品”轉變?yōu)椤百u服務”。公司將不僅是賣產品，更是向客戶提供全供應鏈的一站式增值服務，業(yè)務范圍全面覆蓋從設計、打樣、生產、儲運、清關、保險、配送、金融服務等各個環(huán)節(jié)，并逐漸延伸到進口、內貿、零售和品牌，從而成為“供應鏈組織者”，即實現(xiàn)從“賣商品”向“賣服務”的轉變。
維持公司“增持”投資評級。暫不考慮資產重組及非公開發(fā)行對股票攤薄的影響，預測公司2015年、2016年全面攤薄后EPS分別為0.74元與0.91元，目前公司仍處于停牌中，按5月29日26.22元收盤價計算，對應的PE分別為35.58倍與28.86倍。目前估值相對鋰電板塊水平合理，維持“增持”投資評級。
法拉電子：薄膜電容器龍頭，受益新能源汽車高增長
照明領域市場需求下降。傳統(tǒng)節(jié)能燈逐漸被LED照明替代，小功率LED球泡燈可以通過電阻限流分壓來保證燈泡的正常工作，不再需要薄膜電容器，使得公司產品在照明領域需求下降，業(yè)務出現(xiàn)下滑，是公司營業(yè)收入增速放緩的主要拖累因素。新能源汽車業(yè)務將成為公司未來的主要新增盈利點。傳統(tǒng)照明業(yè)務市場需求萎縮的背景下，公司全力服務新能源市場包括新能源汽車、光伏發(fā)電等新能源發(fā)電市場，新能源汽車將成為公司未來的主要盈利增長點。據(jù)中汽協(xié)會統(tǒng)計，1-10月新能源汽車銷售171145輛，同比增長2.9倍。隨著電池技術瓶頸的不斷突破和充電樁設施建設的推進，以及政策推動，新能源汽車將維持高速增長態(tài)勢。按目前新能源汽車的發(fā)展態(tài)勢，預計公司2016年來自新能源汽車的業(yè)務收入將占到營業(yè)收入的25%左右。
預計公司2015年、2016年的EPS分別為1.42元、1.59元，對應P/E分別為31.01倍、27.70倍。以目前A股電子元件行業(yè)整體61.37倍的P/E（TTM，剔除負值）水平來看，公司股價被低估。考慮公司新能源汽車業(yè)務占比逐年提高，增長強勁，首次給予其“增持”評級，未來6個月目標價55.65元，對應2016年35倍動態(tài)P/E。
江海股份：增發(fā)擴產夯實超級電容龍頭地位
報告摘要：項目投入費用影響業(yè)績，靜待超級電容市場爆發(fā)。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為8.11億元，同比下降6.69%，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為9688.05萬元，同比下降18.94%；新項目投入費用影響公司業(yè)績。看好公司在超級電容領域的技術和量產能力，靜待超靜電容市場爆發(fā)。
超容市場絕對龍頭，定增彰顯發(fā)展信心。公司在超級電容方面具備完整的材料和電極生產工藝，超級電容產品性價比和國際巨頭相比都具有非常大的優(yōu)勢。超級電容將隨著能量密度的不斷提升向多個行業(yè)不斷滲透，已經儲備大量意向訂單客戶的領域包括：電梯、工業(yè)伺服、AGV、風電儲能等多個領域，未來逐步向電動汽車等領域拓展。強烈看好公司在超級電容領域的先發(fā)優(yōu)勢以及量產成本優(yōu)勢，公司計劃增發(fā)12億元用于鋰離子超級電容和高壓薄膜電容器等領域，將進一步夯實龍頭地位。
石墨烯助力超容性能突破，技術先行布局搶占先發(fā)優(yōu)勢。公司在超級電容領域有足夠的技術儲備，未來將繼續(xù)引領行業(yè)發(fā)展風向。石墨烯是當下技術發(fā)展熱點，超級電容和鋰電池行業(yè)是短期內最有機會進行石墨烯產業(yè)化應用的領域。借助石墨烯技術，超級電容有望加快突破性能瓶頸，加速下游市場的開拓。公司已經開始加速石墨烯在超級電容領域的應用研發(fā)。江海作為超級電容技術先發(fā)優(yōu)勢最明顯，量產能力最強的公司具備長期投資價值！
給予“買入”評級！強烈看好公司在超級電容市場的突破，看好公司憑借技術和量產優(yōu)勢，打造超容行業(yè)龍頭。預估公司2015~2017年EPS分別為0.36/0.58/0.82元，給予“買入”評級。
