中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：NRG是美國(guó)最大的發(fā)電商之一，在多個(gè)州都有電力業(yè)務(wù)，截止到2014年12月，在全美有化石燃料機(jī)組和核電機(jī)組約93個(gè)，裝機(jī)容量共計(jì)47636MW，2014年總發(fā)電量130太瓦時(shí)。
這個(gè)大型發(fā)電商在德州電力市場(chǎng)還是最大的電力零售商，居民用戶(hù)數(shù)量達(dá)到203.5萬(wàn)。NRG在紐約州、賓夕法尼亞州等10余個(gè)州里也是主要的售電商，總用戶(hù)數(shù)量達(dá)到323.8萬(wàn)（包含居民用戶(hù)和非居民用戶(hù)）。
一個(gè)發(fā)電商是如何一步步成為德州數(shù)一數(shù)二的售電商的？一個(gè)“外來(lái)者”如何進(jìn)到一個(gè)新市場(chǎng)還能迅速成為“主導(dǎo)者”？答案是先有電力工業(yè)去管制化改革創(chuàng)造了Reliant Energy，后有NRG開(kāi)啟了收購(gòu)模式。
一體化電力公司分離售電業(yè)務(wù)
NRG作為發(fā)電商進(jìn)入德州售電市場(chǎng)，得益于產(chǎn)生于電力工業(yè)去管制化浪潮的 “關(guān)聯(lián)售電商”——Reliant Energy。
德州的電力工業(yè)重組始于1995年的《373號(hào)法案》。1995年，德州立法會(huì)通過(guò)了Kenneth Armbrister議員提出的《德州373號(hào)法案》（Senate Bill 373，簡(jiǎn)稱(chēng)SB373），拉開(kāi)了德州電力工業(yè)去管制化的序幕。SB373對(duì)德州電力工業(yè)監(jiān)管者、改革執(zhí)行者——公用事業(yè)委員會(huì)（Public Utility Commission，簡(jiǎn)稱(chēng)PUC）的準(zhǔn)則做出了修改，通過(guò)新增條款或更改原有條款，對(duì)電力批發(fā)市場(chǎng)、市場(chǎng)參與者及市場(chǎng)部分環(huán)節(jié)進(jìn)行了定義，SB373引入了諸多新的定義，包括“批發(fā)市場(chǎng)發(fā)電商”、“市場(chǎng)電力商人（Power Marketer）”、“授權(quán)聯(lián)合發(fā)電商”、“輸電服務(wù)”、“輸電服務(wù)費(fèi)”等，并允許已在PUC或FERC注冊(cè)的批發(fā)市場(chǎng)發(fā)電商、市場(chǎng)電力商人、授權(quán)聯(lián)合發(fā)電商等實(shí)體可以進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性賣(mài)電，市場(chǎng)行為受到PUC監(jiān)管——這也就意味著發(fā)電側(cè)率先引入競(jìng)爭(zhēng)。
同時(shí)，SB373要求PUC對(duì)公用事業(yè)公司進(jìn)行成本核算，為拆分和重組原有的電力公司打下基礎(chǔ)。被NRG收購(gòu)的Reliant Energy也正是這場(chǎng)重組大潮的產(chǎn)物，它“出身于”早年的公用事業(yè)公司——休斯頓電燈和電力公司（Houston Lighting & Power Company，HL&P）。
1976年，HL&P成立“休斯頓工業(yè)股份有限公司”（Houston Industries Incorporated，簡(jiǎn)稱(chēng)HOU），在德州進(jìn)行電力工業(yè)重組之前，HOU同時(shí)經(jīng)營(yíng)電力和天然氣，并保持垂直一體化。
在SB373頒布后的1997年，經(jīng)HL&P股東大會(huì)批準(zhǔn)，HOU著手對(duì)HL&P旗下資產(chǎn)進(jìn)行合并和重組，之后，HOU成為HL&P所有在發(fā)行普通股以及合并進(jìn)來(lái)的另外兩個(gè)子公司所有普通股的所有者。
1999年，HOU經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)，修改公司章程，更名Reliant Energy——Reliant Energy尚未完成拆分，仍是垂直一體化的公用事業(yè)公司。
同年，德州電力工業(yè)迎來(lái)了最重要的變革。
德州電力工業(yè)最為重要的法案——《7號(hào)法案》（Senate Bill 7，簡(jiǎn)稱(chēng)SB7）6月18日由當(dāng)時(shí)的州長(zhǎng)小布什簽署通過(guò)。SB7明確規(guī)定了電力工業(yè)該如何去管制化，為全面競(jìng)爭(zhēng)的電力市場(chǎng)運(yùn)行提供了最基礎(chǔ)的法律依據(jù)。
SB7的核心內(nèi)容體現(xiàn)在3個(gè)方面：擱淺成本、批發(fā)市場(chǎng)、零售市場(chǎng)。更體現(xiàn)改革決心的是，SB7規(guī)定，2002年1月1日ERCOT范圍內(nèi)電力市場(chǎng)全面開(kāi)放——現(xiàn)貨市場(chǎng)上線，售電市場(chǎng)全面開(kāi)放競(jìng)爭(zhēng)。
德州議會(huì)的電力市場(chǎng)重組法案（Texas Electric Restructuring Law）也在1999年通過(guò)，該法案要求垂直一體化的共用事業(yè)公司拆分發(fā)電、輸配和零售業(yè)務(wù)。
在此背景下， Reliant Energy開(kāi)始全面拆分。
首先，Reliant Energy將發(fā)電、輸配、售電業(yè)務(wù)分離，成立數(shù)個(gè)新的控股公司，分別為：Center Point Energy，負(fù)責(zé)（休斯頓地區(qū)的）輸配業(yè)務(wù)，輸配業(yè)務(wù)仍處在PUC管制之下；Reliant Resources，負(fù)責(zé)競(jìng)爭(zhēng)性的零售電業(yè)務(wù)；Texas Genco，作為Center Point的子公司，接管所有的發(fā)電業(yè)務(wù)。
業(yè)務(wù)拆分的同時(shí)伴隨著股權(quán)重新分配。Reliant Resource進(jìn)行IPO，出售20%的股份。然后將股東持有的Reliant Energy的股份1比1地轉(zhuǎn)換為Center Point Energy的股份，再將Reliant Energy持有的Reliant Resources的股份轉(zhuǎn)移給Reliant Resources的股東。
通過(guò)股權(quán)的變更和轉(zhuǎn)換，Reliant Energy順利地將管制業(yè)務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)拆分為兩家上市公司——Reliant Resource和Center Point Energy。
在2002年1月1日售電市場(chǎng)全面開(kāi)放后，Reliant Resources成為原有公用事業(yè)公司HOU的“關(guān)聯(lián)售電商”，售電價(jià)格可自行設(shè)定，但降價(jià)幅度受到法律規(guī)定的“競(jìng)價(jià)底限”（Price to Beat，簡(jiǎn)稱(chēng)PTB）的限制——市場(chǎng)一旦開(kāi)放，降價(jià)幅度不得超過(guò)6%（在以后年度會(huì)依據(jù)燃料價(jià)格變動(dòng)有所調(diào)整），并在Center Point等多個(gè)輸配區(qū)域內(nèi)承擔(dān)兜底義務(wù)。
由于法律和監(jiān)管部門(mén)對(duì)“關(guān)聯(lián)售電商”的限制以及新進(jìn)入市場(chǎng)的售電商日漸成熟，“關(guān)聯(lián)售電商”用戶(hù)逐漸流失，市場(chǎng)份額減少，根據(jù)法律已有規(guī)定，PTB在2007年1月1日到期失效，此后Reliant Resources成為普通競(jìng)爭(zhēng)性售電商，可自行設(shè)定費(fèi)率，不再受限。
目前，Reliant Energy（2009年前名為Reliant Resources）仍是德州第一大售電商，市場(chǎng)份額約占到1/3（居民市場(chǎng)份額低于1/3），且在五大輸配區(qū)域中的三大輸配區(qū)中都是主要的兜底供電商。
發(fā)電商N(yùn)RG買(mǎi)下售電公司
Reliant Resources從原有德州“土生土長(zhǎng)”的公用事業(yè)公司拆分而來(lái)，直到2009年，與NRG的正式交集才產(chǎn)生。
2001年的信貸危機(jī)使得美國(guó)主要的獨(dú)立發(fā)電商幾近破產(chǎn)，之后數(shù)年發(fā)電商都沒(méi)能緩過(guò)來(lái)，與此同時(shí)，于90年代中期開(kāi)始的全美電力工業(yè)改革進(jìn)入執(zhí)行階段，獨(dú)立發(fā)電商開(kāi)始尋求抱團(tuán)機(jī)會(huì)，以扭轉(zhuǎn)困境。
NRG也是其中之一，受到暴跌電價(jià)的影響，NRG在2003年才從破產(chǎn)的邊緣恢復(fù)過(guò)來(lái)。在各州紛紛進(jìn)行電力市場(chǎng)去管制化改革之際，NRG抓住機(jī)會(huì)擴(kuò)展自己的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在德州也開(kāi)展了大規(guī)模的收購(gòu)。
2005年，NRG宣布以58億美元的現(xiàn)金和股票收購(gòu)Texas Genco——原有Reliant Energy拆分出來(lái)的發(fā)電公司，并承擔(dān)其25億美元的債務(wù)。當(dāng)時(shí)NRG希望借此機(jī)會(huì)增加NRG每股的利潤(rùn)和公司的現(xiàn)金流。收購(gòu)Texas Genco后，NRG成立NRG Texas公司，負(fù)責(zé)德州的電力業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)，NRG總裝機(jī)容量達(dá)到24000MW，在美國(guó)東北部、中南部、加州和德州的主要電力批發(fā)市場(chǎng)占有重要份額。
直到2009年3月，NRG宣布收購(gòu)Reliant Resources在德州的零售業(yè)務(wù)。Reliant Energy在出售零售業(yè)務(wù)的同時(shí)，將“Reliant Energy”的名稱(chēng)也一并賣(mài)給NRG，只保留了Reliant Resources公司。
自此，NRG買(mǎi)下了原有垂直一體化公司的售電公司，有了售電業(yè)務(wù)。
而由于Reliant Energy本身就是關(guān)聯(lián)售電商出身，用戶(hù)基數(shù)大，在市場(chǎng)開(kāi)放后一直是市場(chǎng)中最為主要的售電商之一，也在數(shù)個(gè)輸配區(qū)域中承擔(dān)兜底責(zé)任，這也就意味著NRG憑借這筆收購(gòu)直接成為了德州售電領(lǐng)域的“領(lǐng)頭羊”。
兩次收購(gòu)?fù)瓿珊?，NRG在德州電力批發(fā)市場(chǎng)和零售市場(chǎng)均占有重要份額。
在進(jìn)入德州電力市場(chǎng)后，NRG的收購(gòu)還在繼續(xù)。2012年，NRG以17億美元收購(gòu)發(fā)電商GenOn，而GenOn是由Reliant Resources和Mirant Coporation在2011年成立的，此次交易完成后，NRG總裝機(jī)容量達(dá)到47000MW。
在經(jīng)過(guò)三次并購(gòu)后，發(fā)電商N(yùn)RG成為名副其實(shí)的“發(fā)售電公司”—— 2014年NRG在電力零售方面擁有324萬(wàn)用戶(hù)，其中德州用戶(hù)284萬(wàn)戶(hù)。零售服務(wù)的收入為74億美元，比上一年增長(zhǎng)15%。
發(fā)電商的售電業(yè)務(wù)
除了在Reliant Energy的官方網(wǎng)站上會(huì)體現(xiàn)Reliant Energy是一家“NRG”公司，在具體運(yùn)營(yíng)上，零售電業(yè)務(wù)和發(fā)電業(yè)務(wù)沒(méi)有直接聯(lián)系。
在德州ERCOT（Electric Reliability Council of Texas，德州電力可靠性委員會(huì)）市場(chǎng)里，Reliant Energy的主要角色是售電商，通過(guò)期貨市場(chǎng)、現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)入電量，通過(guò)與電力市場(chǎng)對(duì)應(yīng)的金融市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理降低成本，直接面向用戶(hù)供電，通過(guò)購(gòu)售電差價(jià)、提供附加值服務(wù)、參與金融市場(chǎng)賺取利潤(rùn)，同時(shí)向ERCOT上交系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)費(fèi)、向輸配電商繳納輸配電費(fèi)。
此外，Reliant Energy還是市場(chǎng)里的“授權(quán)計(jì)劃實(shí)體”，運(yùn)用自己的技術(shù)平臺(tái)，幫助小型售電商、發(fā)電商代理進(jìn)入ERCOT市場(chǎng)。
作為售電商，批發(fā)購(gòu)電成本與零售電力收入之間的差價(jià)是Reliant Energy最基礎(chǔ)的盈利點(diǎn)。由于已經(jīng)不受限于PTB，Reliant Energy自行設(shè)定電力產(chǎn)品、費(fèi)率，與市場(chǎng)其他售電商競(jìng)爭(zhēng)。
可以說(shuō)，NRG作為母公司擁有旗下的售電和發(fā)電資產(chǎn)所有權(quán)，但售電和發(fā)電在業(yè)務(wù)上完全分離。
目前NRG的零售電業(yè)務(wù)（居民側(cè)）在德州所占市場(chǎng)份額最大，在德拉華州、伊利諾伊州、馬里蘭州、新澤西州、紐約州、賓夕法尼亞州、俄亥俄州以及哥倫比亞特區(qū)等都是主要的競(jìng)爭(zhēng)性售電商之一。
2014年，NRG的售電業(yè)務(wù)共計(jì)供應(yīng)323.8萬(wàn)用戶(hù)，分為家庭零售板塊和商業(yè)零售板塊，通過(guò)固定長(zhǎng)期合同、靈活價(jià)格合同等形式向用戶(hù)供電，2014年售出電量共計(jì)63太瓦時(shí)。NRG的家庭零售板塊供應(yīng)用戶(hù)284萬(wàn)，2014年對(duì)家庭用戶(hù)總計(jì)零售出電量41太瓦時(shí)，在德州有203.5萬(wàn)家庭用戶(hù)（如圖1所示）。
發(fā)電商進(jìn)入售電市場(chǎng)，買(mǎi)“現(xiàn)成的”，也是一種途徑。
