（三）、進(jìn)入光伏元年，健康持續(xù)發(fā)展
1、我國光伏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重心變遷，進(jìn)入光伏元年
我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈可分為：上游的硅料、硅片環(huán)節(jié)；中游的電池片、電池組件環(huán)節(jié)；下游的應(yīng)用系統(tǒng)環(huán)節(jié)，也就是光伏電站的建設(shè)與運(yùn)營。從行業(yè)利潤分布狀況來看，中游的電池組件環(huán)節(jié)利潤最為單薄，而上游的硅料、硅片制造以及下游的光伏電站利潤豐厚。
我國光伏產(chǎn)業(yè)自2006年開始了第一輪的快速發(fā)展。在2006年我國太陽能電池產(chǎn)量為400兆瓦，在2007年就飛速增長到1088兆瓦，成為世界第一大光伏電池生產(chǎn)國家，后續(xù)幾年還一直保持很快的增速。事后看來，正是歐美市場需求的持續(xù)增長促使了我國光伏產(chǎn)業(yè)的第一輪跨越式增長。這輪增長的特點(diǎn)表現(xiàn)為“出口拉動(dòng)型”。
從2011年歐美市場逐漸飽和開始，光伏行業(yè)產(chǎn)能開始過剩，行業(yè)形勢惡化。特別是在2012年美國開始對我國光伏產(chǎn)品實(shí)施“雙反”，隨后不久歐洲也加入貿(mào)易戰(zhàn)，我國光伏產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重受挫，大批企業(yè)倒閉，開始進(jìn)入“寒冬階段”。為消化過剩產(chǎn)能，同時(shí)又適逢國家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、大力發(fā)展新能源之機(jī)，主管部門先后出臺(tái)了一系列的政策，從電價(jià)補(bǔ)貼到并網(wǎng)保證等方面，大力促進(jìn)下游光伏電站建設(shè)及運(yùn)營。建設(shè)及運(yùn)營光伏電站，開始成為光伏發(fā)電行業(yè)的重心，行業(yè)利潤向下游轉(zhuǎn)移，上游制造業(yè)也借此開始復(fù)蘇。因此，我們認(rèn)為這一輪光伏熱是“內(nèi)需拉動(dòng)型”，是更加符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，能夠快速健康發(fā)展的，到現(xiàn)在我們才真的進(jìn)入了光伏元年。
在新的光伏產(chǎn)業(yè)格局下，原有的上、中、下游的利潤分布如下：
●隨著最近幾年上游環(huán)節(jié)的產(chǎn)能過剩和價(jià)格大幅下跌，該環(huán)節(jié)市場競爭日趨激烈，整體利潤呈下降趨勢。雖然目前價(jià)格有所回升導(dǎo)致制造企業(yè)盈利上浮，但是大部分的訂單基本集中在特變特工、大全新能源和保利協(xié)鑫等幾個(gè)大型企業(yè)，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面進(jìn)一步凸顯。
●電池組件是光伏發(fā)電行業(yè)中利潤最單薄的環(huán)節(jié)。由于該領(lǐng)域的進(jìn)入門檻低，中小企業(yè)參與者眾多，市場競爭激烈。電池組件附加值低導(dǎo)致該業(yè)務(wù)毛利率較低，而中小企業(yè)在控制成本上又無法與龍頭企業(yè)抗衡，因此中小企業(yè)退出市場競爭或者被龍頭企業(yè)兼并重組是未來一段時(shí)間的主要市場趨勢。在2014年，我國前十家電池組件企業(yè)的總產(chǎn)量超過市場總量的一半。
●光伏電站終成利潤最豐厚的環(huán)節(jié)。2012年美國對華光伏產(chǎn)品“雙反”之后，我國光伏產(chǎn)業(yè)出口受挫，產(chǎn)能無處消化。為保障光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，國家陸續(xù)出臺(tái)優(yōu)惠政策，激勵(lì)光伏電站的建設(shè)及運(yùn)營，在國內(nèi)消化過剩產(chǎn)能。目前光伏電站收益率高（10%-15%）、現(xiàn)金流穩(wěn)定，自2014年掀起建設(shè)熱潮，成為最炙手可熱的投資項(xiàng)目。這個(gè)在邏輯上是必然的：“內(nèi)需拉動(dòng)型”的驅(qū)動(dòng)方式要求光伏電站的運(yùn)營利潤豐厚，才能創(chuàng)造更多的光伏電站建設(shè)需求，從而才能消化上游產(chǎn)能。
2、政策助力，掃除新模式發(fā)展障礙
光伏產(chǎn)業(yè)從“出口拉動(dòng)型”到“內(nèi)需拉動(dòng)型”的轉(zhuǎn)變，需要改變政策扶持對象，確保光伏電站的建設(shè)和運(yùn)營的順利實(shí)施。從2013年開始，以國家能源局為代表的能源政策制定出臺(tái)了一系列政策推動(dòng)光伏電站的發(fā)展。這個(gè)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：
●電價(jià)補(bǔ)貼：2013年8月26日，國家發(fā)展改革委發(fā)布了《關(guān)于發(fā)揮價(jià)格杠桿作用促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》（發(fā)改價(jià)格[2013]1638號(hào)），正式確定集中式地面電站及分布式電站的補(bǔ)貼電價(jià)，是對光伏發(fā)電最佳的政策支持文件，成為國內(nèi)光伏電站建設(shè)中一道分水嶺。
光伏發(fā)電的整體成本仍然遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)能源發(fā)電，相應(yīng)在售電電價(jià)方面不具備優(yōu)勢，因此需要從國家層面進(jìn)行補(bǔ)貼。對于集中式光伏電站，執(zhí)行標(biāo)桿電價(jià)：全國按太陽能資源條件和建設(shè)成本分為三類資源區(qū)，分區(qū)制定集中式光伏電站標(biāo)桿電價(jià)（統(tǒng)購統(tǒng)銷模式）：0.90、0.95、1.0元/kWh。
對于分布式光伏電站，給予電價(jià)補(bǔ)貼：自用電量按照當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)銷售電價(jià)執(zhí)行，上網(wǎng)電量按照當(dāng)?shù)孛摿驑?biāo)桿電價(jià)收購（大約0.35～0.45元/kWh）；自用電和上網(wǎng)電量，均給以0.42元/kWh的補(bǔ)貼（即全電量補(bǔ)貼）。
●并網(wǎng)政策：國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)陸續(xù)出臺(tái)光伏發(fā)電并網(wǎng)服務(wù)意見，為分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目業(yè)主提供接入系統(tǒng)方案制定、并網(wǎng)檢測、調(diào)試等全過程服務(wù)，不收取費(fèi)用。支持分布式光伏發(fā)電分散接入低壓配電網(wǎng)，允許富余電力上網(wǎng)，電網(wǎng)企業(yè)按國家政策全額收購富余電力，上、下網(wǎng)電量分開結(jié)算。分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目免收系統(tǒng)備用費(fèi)。
3、光伏電站的主要發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素與參與者
如上分析，光伏電站的建設(shè)及運(yùn)營是我國整個(gè)光伏行業(yè)發(fā)展的引擎，居于行業(yè)的核心地位。在國家政策的大力支持下，各路資本紛紛參與進(jìn)來。
●產(chǎn)業(yè)內(nèi)部驅(qū)動(dòng)，消化上游產(chǎn)能：最早介入光伏電站建設(shè)的是原上游制造企業(yè)和逆變器、開關(guān)柜等生產(chǎn)企業(yè)，參與光伏電站的建設(shè)有助于消化自身產(chǎn)能。
●新能源配給制：即將出臺(tái)的新能源配給制要求在新增傳統(tǒng)發(fā)電項(xiàng)目的同時(shí)，必須增加一定比例的新能源發(fā)電，因此發(fā)電企業(yè)有動(dòng)力持有一定規(guī)模的光伏電站。
●光伏電站的金融屬性：光伏電站是現(xiàn)金牛，具備穩(wěn)定的高收益，類似于固定收益金融產(chǎn)品。
正是這些驅(qū)動(dòng)因素，2014年光伏電站掀起一輪建設(shè)熱潮。與傳統(tǒng)電源建設(shè)有資質(zhì)屏障不同，光伏電站投資門檻低，投產(chǎn)后有穩(wěn)定現(xiàn)金流，民營企業(yè)有參與的能力和動(dòng)力。在審核容易，單體投資額小的情況下，光伏電站成為民營企業(yè)投資電源的理想標(biāo)的。
根據(jù)以上分析，參與光伏電站的有光伏制造企業(yè)、大型發(fā)電集團(tuán)、民營企業(yè)，以及招商局、中民投和上海國際等產(chǎn)業(yè)資本。
（四）、光伏電站發(fā)展的主要障礙
1、融資很困難
相比較其他被五大四小所壟斷的電源投資，光伏電站的投資主體大多為民營企業(yè)。2013年約40%的投資主體是民營企業(yè)，2014年進(jìn)一步升高到60%。而另一方面，金融機(jī)構(gòu)是根據(jù)光伏電站的持有方來確定評(píng)級(jí)和資金成本的，而非像歐洲那樣是根據(jù)項(xiàng)目發(fā)電量。民營企業(yè)本身的資信不高導(dǎo)致融資難和融資貴。
對于分布式光伏電站來說，這一問題更加突出。分布式光伏電站單個(gè)面積小，產(chǎn)權(quán)不清晰，而且屋頂持有者、用電方和項(xiàng)目持有方三方極容易產(chǎn)生糾紛。所以在運(yùn)營期和轉(zhuǎn)讓上有一定難度，導(dǎo)致融資難度更大。
2、運(yùn)維難度大
分布式電站目前的用戶主要是兩類，一類是工業(yè)廠房，另一類是居民用戶。這一類電站面臨的問題是單個(gè)面積小、分布區(qū)域大，定期巡檢時(shí)間成本比較高。當(dāng)出現(xiàn)事故時(shí)，巡檢人員很難及時(shí)發(fā)現(xiàn)出問題的硅片。集中式電站雖然比分布式電站難度稍小一些，但由于光伏發(fā)電密度低，同樣的發(fā)電容量占據(jù)地面面積很大，如果按照面積大小配備人員，巡檢成本就會(huì)很大。
3、質(zhì)量不過關(guān)
很多的光伏電站運(yùn)營商發(fā)現(xiàn)，當(dāng)他們從建設(shè)方手里收購電站之后，電站的發(fā)電量并不能像之前設(shè)計(jì)的那樣有保障，經(jīng)常在運(yùn)營一年后，電站的發(fā)電量急劇下降，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期收益。這樣的電站很難有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，后續(xù)資產(chǎn)證券化等融資手段也不能使用，限制了電站運(yùn)營商盤活資金，阻礙進(jìn)一步擴(kuò)大光伏電站的資金能力。
