破產(chǎn)，無法接受。復蘇，遙遙無期。
國有化，是這個昔日光伏明星的唯一出路?
時至今日，胡剛平依然清晰地記得，5年前初到賽維總部時的那個“塵土飛揚”的場景，“我們是不折不扣的拓荒者”。
“當時，辦公樓就在食堂上面，行政大樓半年之后才建好，我們才搬了進去。”2007年夏天，剛剛大學畢業(yè)、只是想找一份工作的胡剛平，之前對這家位于江西省新余市的企業(yè)，其實并不十分了解。雖然，當時的賽維LDK(注冊于開曼群島的離岸公司，簡稱“賽維”)，已經(jīng)是中國光伏產(chǎn)業(yè)最大的硅片制造商，并且，已于2007年6月在美國紐交所上市。
讓胡剛平至今津津樂道的是，“當時，我們這批人是彭小峰(賽維LDK董事長兼CEO)親自招進來的”。之后五年，他們得以近距離接觸，這個在光伏江湖大起大落的傳奇人物。
“當時，賽維給我們的工資才每個月1100元，但我們也不在乎工資?？梢哉f，過去幾年，都是賽維在給我們培訓機會，直到最近一兩年，我們才對賽維有了貢獻。”胡剛平稱，“當然，這期間也有人來挖我們。我們會了解一下情況，但不會走。因為，賽維就是這個行業(yè)的‘黃埔軍校’，我們多呆一天，就能增加一點自己的經(jīng)驗值，提高自己的身價。”
2007年至今，產(chǎn)能高速擴張，并在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游全面出擊的賽維，無疑為胡剛平們“提高身價”提供了足夠的機會。
此間，賽維不僅將其“起家業(yè)務”——硅片的年產(chǎn)能，由420MW擴張至4300MW，而且，進入了包括硅料、硅片、電池、組件、電站在內的所有光伏產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。賽維的總資產(chǎn)，也由2007年底的13.1億美元，快速膨脹至2011年底的68.54億美元。
“在賽維工作一年，我們在外面的身價就能達到每月4000元，第二年身價就能達到8000元，第三年達到12000元。第五年的話，沒有20000元根本就沒人會去。”而在新余當?shù)兀壳肮べY尚不過萬的胡剛平，已經(jīng)算是高薪一族。
不過，進入2012年之后，賽維內部陸續(xù)出現(xiàn)的一些“狀況”，開始讓仍在等待“升值”胡剛平覺得有些不安。
2012年初以來，賽維在新余的硅片工廠，開始越來越頻繁地裁員。賽維LDK總裁兼首席運營官佟興雪2012年5月1日披露：自2011年底以來，公司已經(jīng)從19195名員工中，裁減了5554名。
3月，胡剛平?jīng)]有像往常一樣如期收到工資，而他身邊的不少同事則接到了公司的“放假”通知，“4月和5月，那是今年最困難的時候。放假期間，他們的工資是每月700元錢，好在只持續(xù)了不到兩個月”。
7月初的一天，早上上班時，胡剛平意外地發(fā)現(xiàn)，公司總部大門被人用鐵鏈鎖上了，他不得不從大門夾縫中側身擠入。之后，以基建承包商為主的近100人，圍堵在賽維總部門前“集體討債”。“當時下著小雨，我在辦公室看到，有人舉著橫幅，有人在喊口號，感到有一點悲傷。每一個‘以賽維為家’的人，都不愿意看到‘家里欠錢別人來討債’。但這也是出于無奈，我們沒有什么人會責備公司。”
在此期間，他從媒體上看到了越來越多的關于賽維的“負面新聞”，關于債務危機、破產(chǎn)、國有化，甚至是各種版本的“重組方案”。“我們很難去判斷這些新聞到底是真是假。很多事情，比如三大央企、江西銅業(yè)集團要入股賽維，我們內部從來沒有聽說過。”
當然，作為一名資深員工，胡剛平可以通過他自己的渠道，了解到更多賽維業(yè)務層面的真相。“現(xiàn)在，賽維硅片工廠的產(chǎn)能利用率大概只有30%-40%。”這讓他不得不承認，這家昔日的明星企業(yè)，正面臨著巨大的危機。“事實上，去年4月硅片降價以后，7月份左右，有些爐子(多晶硅鑄錠爐)就開始不務正業(yè)了。”
賽維LDK2011年年報顯示，當年，其硅料、硅片和組件產(chǎn)能的開工率，分別只有約61%、36%和32%。
“我想，我們這一關可能會比較難過。”2012年8月初，胡剛平頗為無奈地對本刊記者說，但他馬上又強調說：“賽維是因為市場環(huán)境的惡化，直接導致了資金短缺。如果這個行業(yè)推遲半年進入這種狀態(tài)，賽維還是有喘氣的機會的?；蛘哒f，如果現(xiàn)在有足夠的現(xiàn)金流的話，賽維還是能夠翻身的。”
2005年，劉劍還只是新余當?shù)氐囊粋€農民，但當年7月，賽維的到來，改變了他的人生。正是賽維之后在新余的大興土木，讓他有機會成為今天這樣一個頗具實力的“包工頭”。“工業(yè)園其實造價并不高，就是工程量很大。工程有大有小，有50萬的，200萬的，700萬的，如果把下水道、道路這些零星的小工程也算進去，過去幾年，賽維在新余已建成的工程項目不下100個，造價10多億元。”
“當時，我身邊的朋友都說，承包賽維的基建工程很賺錢，我覺得這可能是個發(fā)財?shù)臋C會，也許是人生的轉折點。”于是，他從親友處拼湊了近百萬元，參與了賽維的招標。2006年，他參與的第一個項目，是賽維廠房工程。
劉劍稱，按照雙方簽訂的合同，賽維應該按照工程進度付款，“做到哪個位置付多少錢，都有明確規(guī)定”，“我們申報了工程進展記錄之后，賽維的工程付款基本上兩三天之內就會到賬”。
不過，從2009年開始，劉劍發(fā)現(xiàn)，賽維的付款不那么準時了。“有時候，十天半個月都沒有到賬，理由總是今天這個領導不在，明天那個領導沒簽字。”他抱怨說。2011年，他能夠從賽維那里接到的工程，已經(jīng)少了許多，“拿到的，也是一些邊邊角角的小工程”。
等到2012年上半年，隨著有關賽維虧損、裁員、資金緊張的傳聞越來越盛，劉劍開始緊張了。他查了一下賬目發(fā)現(xiàn)，6年來，賽維拖欠自己的工程款竟已高達600萬元，其中部分欠款甚至是2008年的。與他一起承包項目的伙伴告訴他，賽維已經(jīng)有很長一段時間沒有按時付款了。
因為多次試圖與賽維財務部、采購部溝通未果，7月2日上午，劉劍與近百名基建工程商一起來到賽維總部，要求賽維公司高層出面解決問題。劉劍稱，這近百名基建工程商，都是過去幾年給賽維承建廠房的，而賽維拖欠他們的工程款，合計超過5億元。
當天的場面據(jù)說一度非?；靵y，也就是在這樣的混亂之中，劉劍見到了賽維LDK董事長彭小峰。“彭小峰看到這種場面很吃驚，他說早年的欠款自己早就吩咐公司相關部門解決了，不明白為何還有2008年的欠款。”
劉劍稱自己曾和彭小峰有過直接交流，彭直截了當?shù)馗嬖V他，“公司賬面上真的只剩下幾千萬的資金，實在拿不出這么多錢”。
“不過，他可能也被那樣的場面嚇住了，當場就承諾我們：7月底給一部分，9月1日以后再給一部分。”當天下午，賽維財務部給出了一個“還款計劃”。“打了一個單出來，欠誰多少錢，每個人核對一下。沒意見的話，就按照這個清單來。先付一部分，統(tǒng)一比例。”
在接受記者采訪時，劉劍并不掩飾對賽維的感激，和對彭小峰個人的推崇，但在賽維陷入困境之時，他也有“落井下石”的充分理由：“賽維不按時付款，我也沒有現(xiàn)金去還別人的錢。”說話間，一個催債的電話已經(jīng)打到了他的手機上。
近百名基建商，總額5億元的工程款，在賽維目前的債務總額中，只是微不足道的一小部分。賽維LDK此前披露的一季報顯示，截至2012年3月31日，其總資產(chǎn)為66.37億元(約合人民幣422億元)，總負債為59.62億美元(約合人民幣380億元)，“資產(chǎn)負債率”達到了創(chuàng)紀錄的89.82%。
其中，賽維LDK旗下中國境內的核心實體公司——江西賽維，截至2012年6月30日的總資產(chǎn)為302.8億元，總負債為266.76億元。
而在2011年發(fā)布的“中期票據(jù)募集說明書”中，江西賽維披露了其截至2011年3月31日的債務明細。當期，其總額高達236.32億元的總負債主要包括：銀行借款125.85億元，以及與業(yè)務往來相關的“應付賬款、應付票據(jù)、其它應付款、預收款項”，合計104.4億元。
2012年上半年，在賽維LDK危機爆發(fā)之后，哪些銀行被卷入了這個“債務黑洞”，一直是外界關注的焦點。從江西賽維這份“中期票據(jù)募集說明書”中，或可窺見一斑，尤其是那些向賽維提供“長期借款”的銀行。
截至2011年3月31日，江西賽維的幾個主要債權銀行分別為：國開行，長期借款約14億元，短期借款約11億元;中國銀行，長期借款約6億元，短期借款約12億元;建設銀行，長期借款約8億元，短期借款約2億元;招商銀行，長期借款3億元，短期借款約11億元;交通銀行，長期借款2億元，短期借款約3.2億元;徽商銀行，長期借款5億元。此外，合肥高新創(chuàng)業(yè)園管理公司還通過“委托貸款”方式，向江西賽維合肥公司提供資金8.6468億元。
而賽維對供應商的債務，則主要體現(xiàn)在“應付賬款和應付票據(jù)”之中。截至2012年3月31日，賽維LDK的這一數(shù)字為12.5億美元，約合人民幣80億元。2011年以來，一批曾經(jīng)在賽維LDK扶持下成長起來的供應商，成為其“應付賬款和應付票據(jù)”的受害者。
以向賽維提供碳化硅、切割線、切割液、坩堝等輔料的供應商為例，2011年，對于碳化硅供應商新大新材(300080.SZ)、切割液供應商奧克股份(300082.SZ)來說，賽維LDK均是最大的客戶。不過，截至2011年底，在新大新材、奧克股份的“應收賬款”中，排在第一位的同樣是賽維，分別為1.79億元和1.47億元。
2012年7月底，談到目前的資金壓力，賽維LDK財務部門一位人士稱，形成這一局面的主要原因是，2011年，整個行業(yè)的欠款都比較嚴重，賽維在回籠資金上出現(xiàn)了問題，“我們也有30多億元人民幣應該回收的賬款。你要我的賬，我要別人的賬”。
賽維LDK2011年年報顯示，當年，雖然其主營業(yè)務收入從2010年的25.09億美元下滑至21.58億美元，但其應收賬款卻由2010年的3.84億美元，上升至4.91億美元，約合人民幣31.24億元。上述人士稱，目前，賽維的財務部、法務部已經(jīng)派了一批人在外面追債，“上級給的壓力是，給你幾天時間，如果欠款要不回來，工資都不發(fā)”。
“我們一直有計劃要還供應商的錢，也已經(jīng)列了一個清單，但資金鏈緊張，實在難以周轉。”這位賽維財務部門人士稱，“銀行的錢，現(xiàn)在是政府在幫著還。說句實話，我們現(xiàn)在是口袋空空。”
來自“新余市駐江西賽維公司幫扶工作組”的一份文件顯示，“7月11日，江西賽維公司可用資金約為20.2億元，其中含‘發(fā)展穩(wěn)定基金’20億元”，該基金由江西省財政出資。也就是說，賽維的自有資金僅為2000萬元。這也與彭小峰7月初所說的“公司賬面上只剩下幾千萬的資金”相驗證。而對于總資產(chǎn)高達66.37億美元(約合人民幣422億元)的賽維來說，這點現(xiàn)金，的確可謂“口袋空空”。
“賽維就是一條連續(xù)作業(yè)的生產(chǎn)線，必須有不斷的資金流，才能保證它的正常生產(chǎn)。”上述賽維財務人士說，“如果賽維能在2011年獲得大量的現(xiàn)金和預付款的話，現(xiàn)在的情況不會如此糟糕了。”
“高強度”資本
顯然，賽維更愿意將其目前面臨的困境，歸咎于行業(yè)。在賽維LDK2012年一季報發(fā)布時，彭小峰說：“整個光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能持續(xù)過剩以及光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格下滑已嚴重影響了我們公司的收益，并對我們公司的利潤率產(chǎn)生了負面影響。”
2011財年，賽維LDK實現(xiàn)營業(yè)收入約21.6億美元，同比下滑14%，凈虧損約6.1億美元，而其2010年的凈利潤高達2.9億美元。2012年一季度，情況變得更加糟糕，其營收同比下滑近74%，凈利潤同比下降336%，凈虧損1.69億美元。
的確，2011年以來，整個光伏行業(yè)正在經(jīng)歷一場陣痛。因為，政策依然是決定光伏市場冷暖的首要因素。2011年，德國、英國等歐洲國家紛紛下調光伏補貼額度，當年年底，美國又啟動了對中國光伏的“雙反”調查，這讓受2010年市場回暖刺激、大干快上的中國光伏業(yè)整體陷入被動。海通證券的報告顯示，2010年光伏市場的高利潤率、高回報和低進入壁壘，導致2011年全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能擴張超過50%。
伴隨產(chǎn)能過剩而來的，是光伏產(chǎn)品價格的持續(xù)下跌。來自Solarbuzz的數(shù)據(jù)顯示，光伏業(yè)上游主要原料——多晶硅的價格，從2011年一季度的65美元/ 公斤下降至2011年四季度的30美元/公斤，而 2012年8月的價格，更是進一步下滑至22美元/公斤。受此影響，下游硅片、電池、組件等產(chǎn)品的價格，也應聲大幅下跌。
不過，如果是行業(yè)整體下滑，那么，賽維LDK何以會遭遇明顯大于同行的危機，并成為最被期待倒閉的光伏企業(yè)?
“賽維的情況，不代表光伏行業(yè)的現(xiàn)狀。”在國內一家商業(yè)銀行風險控制部門負責人李華看來，賽維LDK的全產(chǎn)業(yè)鏈擴張，以及彭小峰對“資本密集型項目”的偏愛，才是其遭遇困境的根本原因。“LDK一直在玩高資本密集型的項目，所以，它對資本的使用效率不是太敏感。而其它中國光伏企業(yè)，大多是制造電池片、組件起家的，精打細算慣了，往往一看要投這么多錢，就算了，還是緩緩吧。”
2005年7月，之前從事勞保用品生意的彭小峰帶著3億元的原始資本，進軍光伏行業(yè)。彼時，國內企業(yè)涉足最多的光伏環(huán)節(jié)是太陽能電池，而彭小峰則另辟蹊徑，選擇從當時國內尚屬空白的中端環(huán)節(jié)硅片入手。
而彭小峰的“高強度資本”策略，在當時奇貨可居的硅片業(yè)務上，取得了巨大的成功。
“2007年到2009年，賽維能夠一直在硅片業(yè)務上保持領先，最重要的原因是擁有設備。” 前述賽維資深員工胡剛平對本刊記者稱，“我們買斷了供應商70%的產(chǎn)能，這就意味著，別的企業(yè)想進入這個行業(yè)，最多只能拿到另外30%的產(chǎn)能。也就是說，這一年，它永遠也趕不上賽維。”據(jù)其介紹，2007年賽維從全球最大鑄錠爐供應商GT solar手中購入了150臺設備，2008年增加至約300臺。目前，賽維共擁有419臺GT solar多晶硅鑄錠爐。
“雖然，一臺硅錠爐當時的價格高達四五百萬元，但一個硅錠爐出產(chǎn)1萬多片硅片，我們一買來就使用，只要一臺爐子能提前10個小時安裝好，就能給公司帶來很大的利潤。那時候，我們干得熱火朝天，一部分人瘋狂地安裝爐子，另一部分人瘋狂地調試爐子。”胡剛平說。當然前提條件是，“2008年，硅片每片的價格是80多元錢”，并且，在之后相當長的時間內，硅片價格，始終保持在賽維的成本線之上。
2006年9月投產(chǎn)時，賽維的硅片產(chǎn)能僅為200MW，2007年便擴張至420MW，躍居全球第一。當年6月賽維LDK登陸紐交所，融資4.69億美元。
成功上市之后，賽維LDK更加堅定了“高強度資本”的擴張路徑。除了在硅片業(yè)務上持續(xù)擴充產(chǎn)能，并在2012年3月將產(chǎn)能增加至4300MW，賽維LDK還從2007年開始，啟動了其“全產(chǎn)業(yè)鏈擴張”戰(zhàn)略。
向上，2007年8月，賽維宣布建設兩個總產(chǎn)能1.6萬噸的多晶硅項目，其中，下村硅料廠產(chǎn)能為1000噸(后擴大至6000噸)，馬洪硅料廠的產(chǎn)能15000噸。截至2012年3月，賽維的硅料產(chǎn)能已達17000噸。
2011年11月，賽維LDK更是高調宣布，其將在內蒙古呼和浩特興建世界上單體規(guī)模最大的高純硅料生產(chǎn)基地，規(guī)劃分兩期，建成后年生產(chǎn)規(guī)模達6萬噸。其中，一期項目總投資100億元，產(chǎn)能3萬噸，預計在2013年下旬建成投產(chǎn)。但隨著其資金鏈日益緊張，這一項目目前并無實質性進展。
向下，2009年8月和2010年9月，賽維先后介入電池組件和電池片業(yè)務;2010年，其進一步將觸角延伸到最下游的光伏電站環(huán)節(jié)。截至2012年3月，賽維的電池片和電池組件的產(chǎn)能分別達到1700MW。
而賽維的光伏電站項目，也在2011年加速推進。當年，賽維承接了16項光伏應用工程，實現(xiàn)收入4.16 億元。截至2012年6月底，賽維尚未完工的光伏工程項目有9項，合同金額逾7億元。不過，評級機構上海新世紀稱，“由于光伏應用工程投資額大，該業(yè)務的開展將進一步加劇公司的資金壓力”。
2007年上市至今，由于賽維LDK始終未能形成持續(xù)盈利能力，而其固定資產(chǎn)投資卻持續(xù)大幅增長，因此，融資能力便顯得格外重要。2008年至2011年間，通過發(fā)行可轉債、增發(fā)等方式，賽維LDK進行了四輪融資，累計融資8.842億美元。
2009年11月，因長期客戶德國Q-Cells單方面終止硅片采購合同，賽維LDK為了緩解資金壓力，將馬洪硅料項目(15000噸)15%的股權，作價15億元轉讓給江西信托，后于2010年12月原價購回。
2010年底，為了獲得硅料業(yè)務發(fā)展所需資金，賽維LDK與國家開發(fā)銀行旗下投資公司，建設銀行兩家下屬投資公司，以及一個與另一家中國主要銀行相關的投資基金，達成了投資協(xié)議：賽維向后者轉讓旗下“賽維硅料公司”(注冊于開曼群島，擁有賽維在境內的所有硅料業(yè)務)18.46%的股權，獲得后者總額2.4億美元的投資，并簽下了條件苛刻的“對賭協(xié)議”。
2011年，賽維LDK原本計劃將硅料業(yè)務分拆上市，但最終未果。胡剛平稱：“其實，硅料公司最初是可以上市的，但當時賽維希望募集更多的資本，所以沒有上。去年年底再想上，但這個行業(yè)實在太差了，公司整體表現(xiàn)也不是很給力，最終沒有上成。但就目前的這個環(huán)境來說，上市是必由之路。”
在此背景下，從銀行獲得貸款，便成為賽維LDK更加依賴的融資手段。2007年至2011年，賽維LDK的銀行借款持續(xù)攀升，分別為2.89億美元、8.2億美元、13.88億美元、21.06億美元和29.22億美元。2011年，賽維LDK還通過在境內外發(fā)行債券的方式，募集了合計22 億元人民幣的資金。
可以說，過去7年，在彭小峰的領導下，高速擴張、四處出擊的賽維LDK，資金鏈一直處于一種相對比較緊張的狀態(tài)。截至2011年底，賽維LDK手持的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物”為2.44億美元，而其“短期負債”卻高達20.32億美元。
李華指出，2007年至2011年，賽維的固定資產(chǎn)投資分別高達3.05億美元、11.26億美元、7.5億美元、5.77億美元和9.82億美元，“其它的光伏企業(yè)，沒有一個投資量有這么大的，尚德算是投得比較狠的，最多也就是2011年的3.7億美元”。
財報顯示，2007年至2011年年末，賽維LDK的“固定資產(chǎn)規(guī)模”持續(xù)大幅增長，分別為3.37億美元、16.97億美元、26.09億元、29.93億美元和38.72億美元，與此同時，其“資產(chǎn)負債率”亦不斷提高，分別為47.09%、76.58%、80%、81.43%和87.68%。
“賽維玩錢玩得太狠了。”李華說,“行情這么差，投了這么多固定資產(chǎn)進去，哪有現(xiàn)金回來?這是它面臨債務危機的最根本的原因”，“就是這口氣喘不上來了”。
而這，還不是最嚴重的后果。
擴張惹的禍
雖然，“全產(chǎn)業(yè)鏈”一度曾在中國光伏業(yè)非常盛行，但真正付諸實踐的卻只有賽維一家。而最終，除了資金鏈緊張，這還給賽維LDK帶來了兩個更為嚴重的后果：沖擊了其起家業(yè)務硅片的傳統(tǒng)客戶;而其在行業(yè)景氣度最高時投資的硅料項目，可能已經(jīng)變成“無效資產(chǎn)”。
2007年8月，賽維啟動的固定資產(chǎn)投資高達130億元的兩個多晶硅“硅料”項目，被業(yè)內人士視為擊倒賽維的致命因素。
賽維上馬硅料項目之前的2007年上半年，多晶硅價格從2005年的40美元/公斤沖高突破300美元/公斤，并在2008年3月達到475美元/公斤的歷史高點。彭小峰當時曾在接受采訪時表示，賽維上馬硅料項目，就是要降低硅料價格。
但之后，由于全球金融危機爆發(fā)，光伏發(fā)電主要市場增速放緩，加之多晶硅產(chǎn)能不斷釋放，至2009年11月，多晶硅已經(jīng)下跌至55美元/公斤。當時，賽維的第一條年產(chǎn)5000噸生產(chǎn)線，剛剛投產(chǎn)兩個月。
雖然，多晶硅價格2010年一度反彈至100美元/公斤上方，但目前，已進一步深跌至22美元/公斤。
賽維LDK2011年年報稱，其當年的多晶硅生產(chǎn)成本為30美元/公斤，并計劃在2012年，降低至22美元/公斤。但本刊記者獲得的一份權威數(shù)據(jù)顯示，7月9日，賽維硅料結存2050.28噸，金額為48985.71萬元，這意味著，其生產(chǎn)成本約為240元/公斤(約合38美元/公斤)。同期，國內市場上多晶硅的主流報價為164元/公斤，進口料主流報價為22.281美元/公斤。
8月初，本刊記者在賽維新余硅料工廠實地調查時，一位工廠員工透露:“馬洪工廠已經(jīng)停產(chǎn)了三個月，下村停產(chǎn)了一個月”，“開工越多，成本越高。但賣出的產(chǎn)品價格，比成本還要低。賣得多，虧得多。現(xiàn)在，工廠基本只需要維護設備的操作工。”
“每生產(chǎn)一公斤硅料就虧幾十塊，賽維在多晶硅項目上的投資，目前幾乎等于無效資產(chǎn)。” 前述銀行風控主管李華指出，如果總投資高達130億元的硅料項目發(fā)生貶值，那么，賽維LDK目前僅為42億元的凈資產(chǎn)，或將大幅縮水。
在李華看來，按照接近40美元/公斤的成本，賽維的硅料項目必須提早兩年投資，才能賺錢。“保利協(xié)鑫一開始有什么?也是慢慢地搞起來，硅料價格高的時候，成本高沒什么關系，搞一搞慢慢就好了。”
2006年6月，保利協(xié)鑫第一條產(chǎn)能為1500噸的多晶硅生產(chǎn)線開工建設，2007年9月生產(chǎn)出第一批多晶硅。保利協(xié)鑫投產(chǎn)之后，多晶硅價格在相當長的時間內，始終保持在高位。而2012年第一季度，在多晶硅價格降至歷史低點后，保利協(xié)鑫公布的多晶硅生產(chǎn)成本，也已下降至18.6美元/公斤。
在光伏業(yè)界，流傳著這樣一個版本的故事：2007年，在賽維決定上馬硅料項目之前，保利協(xié)鑫CEO朱共山曾找到彭小峰，勸說彭不要投硅料，而是將硅片業(yè)務與保利協(xié)鑫的硅料業(yè)務形成上下游合作關系，但彭執(zhí)意要投。
當然，彭小峰沒有朱共山那么好的運氣，也沒能重演2006年的“硅片神話”。但讓人驚訝的是，賽維依然宣稱，其2012年將繼續(xù)擴大硅料產(chǎn)能至25000噸，而其目標產(chǎn)量僅為5000至7000噸。
而賽維向產(chǎn)業(yè)鏈下游擴張，帶來的巨大傷害是，它漸漸被一些下游客戶“拋棄”了。
2008年以來，包括尚德、阿特斯、天合光能、英利、韓華等在內的大型光伏企業(yè)，均大幅加大了對硅片產(chǎn)能的投入，不斷提高了硅片自給率。這在客觀上增加市場供應量，擠壓了賽維的空間。
賽維LDK年報顯示，2006年，其銷售收入的39.7%來自尚德，2008年，阿特斯為其貢獻了8.2%的銷售收入，但等到2010年，尚德和阿特斯，均已被賽維列入了“競爭對手”名單。2011年，尚德的電池和組件產(chǎn)能為2400MW，而其硅片產(chǎn)能也高達1600MW。
更大的競爭壓力，來自保利協(xié)鑫。2007年雙方未能達成合作，在賽維大規(guī)模上馬硅料項目時，保利協(xié)鑫也在2009年大舉進入硅片市場。目前，其硅片年產(chǎn)能高達8000MW，遠超賽維的4300MW。
一家北方光伏企業(yè)采購部門負責人對本刊記者稱，保利協(xié)鑫從LDK那里搶到了很多客戶，“現(xiàn)在的幾大上市公司,一半以上都是保利協(xié)鑫的大客戶，包括天合、阿特斯、晶澳、林洋。其實，賽維2009年涉入組件，2010年上馬電池片，就注定了下游客戶要拋棄它，因為它跟下游客戶是競爭關系”。而保利協(xié)鑫的策略是“抓兩頭，幫中間”，一頭是上游的硅料、硅片，另一頭是下游的光伏電站。
2011年，賽維的硅片產(chǎn)能已擴張至4300MW，但實際產(chǎn)量僅為1540.7MW，產(chǎn)能利用率僅為36%。2012年，其硅片產(chǎn)能將進一步擴張至4500MW，但其目標產(chǎn)量僅為2000MW至2500MW，即便達成目標，開工率也僅為50%。
2012年2月以來，隨著賽維LDK危機的逐步顯現(xiàn)，有關賽維即將引入重組方的傳聞，越來越多，緋聞對象包括平煤神馬集團、英利、保利協(xié)鑫、晶科能源，三大央企中材集團、中節(jié)能和中建材，國電集團，有“中投二號”之稱的國新公司，以及由江銅集團牽頭的江西國企，等等。新余光伏交易市場一位人士甚至對本刊記者稱：“7月中旬，中節(jié)能已經(jīng)拿了50億元進賽維了。”
不過，一位光伏企業(yè)高管對記者表示:“拯救賽維，可能需要100億元左右的資金，這個數(shù)字對現(xiàn)在的很多企業(yè)而言，都是難以承擔的。”
李華則表示：“賽維國有化，由國企接盤，是一個可以考慮的、更可能的方案。我認為，省屬企業(yè)可能會介入，另外，與光伏有關的央企也有可能，比如五大電力集團，它們有新能源發(fā)電的指標。”
不過，他亦強調，固定投資高達十幾億美元的硅料項目，是賽維引入投資方的最大障礙，“這個包袱太重了”。“如果它確實是一個無效資產(chǎn)，運營起來就是虧的，就是一個窟窿，一年要填10億、20億進去，你接不接?誰敢接?至少要保證不虧，然后慢慢恢復它的造血功能”，“當然，如果它能夠撐到資本市場好一點的時候再去融資，那也是一個比較對的思路。但就怕它撐不到那一天，所以，現(xiàn)在要找人來接盤”。
面對當下困境，賽維將會作出何種選擇?本刊記者曾就此多次試圖聯(lián)系采訪彭小峰，但均被婉言拒絕。而其總裁兼首席運營官佟興雪，也僅短信回應稱：“賽維是上市公司，基本情況十分透明公開。受經(jīng)濟大環(huán)境影響，目前公司依然保持基本正常運營已是不易。希望你們真實了解和報道一個企業(yè)，而不是人云己云，也希望外界給這個行業(yè)多一些正面的支持和鼓勵，為中國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展出力。”
