就三季度單季而言,公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.42億元,同比增長57.9%,實現(xiàn)歸屬于股東凈利潤9485萬元,同比增長234.01%;Q3毛利率為27.72%,凈利率為12.79%,環(huán)比進一步提升。
做大系統(tǒng)集成業(yè)務(wù),打造智慧光伏云
在光伏領(lǐng)域,公司的逆變器產(chǎn)品多年來領(lǐng)跑市場,電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。公司與阿里云計算合作發(fā)布的“智慧光伏云iSolarCloud”,圍繞“全面掌控、自動化運維、智能診斷、輔助決策”四大功能,推動光伏發(fā)電從單一電站管理向集團化電站管理階段變革,將電站狀態(tài)實時可視化,有助提升電站的運維效率、降低LCOE(平準化能源成本);通過對電站運行數(shù)據(jù)深度挖掘與分析,可為電站資產(chǎn)后期金融化、證券化提供決策支持。
有望于新能源汽車與新能源微電網(wǎng)領(lǐng)域開啟新征程
就其新業(yè)務(wù)而言,我們看好公司在儲能、新能源汽車與新能源微電網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展前景。儲能逆變器等儲能產(chǎn)品已應(yīng)用于多項示范工程,與三星SDI 的合資公司將于2016年投產(chǎn),電動汽車電機控制器正逐步產(chǎn)業(yè)化。據(jù)報道,公司總承包的安徽首個變電站新能源微網(wǎng)工程(宣城500kV 河瀝變電站站用微網(wǎng)系統(tǒng))于9月通過驗收,為公司在新能源微電網(wǎng)領(lǐng)域累積重要業(yè)績。
維持“增持”評級
我們預(yù)計,2015~2017年,當前股本下,公司將分別實現(xiàn)EPS 0.69元、0.92元、1.20元,凈利潤同比增長60.6%、32.6%、31.0%,對應(yīng)43倍、33倍、25倍P/E;如按1.2億股上限增發(fā),考慮攤薄效應(yīng)與財務(wù)費用改善預(yù)期,則對應(yīng)EPS 0.61元、0.81元、1.06元,49倍、37倍、28倍P/E。
風險提示
公司業(yè)務(wù)發(fā)展與增發(fā)進度或低預(yù)期;行業(yè)成長股估值中樞或現(xiàn)波動。
