地震傷痛還未消逝，核泄漏愁云又籠罩全球。
隨著東京電力福島第一核電站1/3/2/4號(hào)反應(yīng)堆接連爆炸，核能如一匹“野馬”，再次試圖掙脫人類手中的韁繩，而它的嘶鳴，也傳到千里之外的北京，振聾發(fā)聵。
3月16日晚，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出全面審查在建核電站，暫停審批核電項(xiàng)目。
福島的滾滾濃煙，無(wú)疑給已經(jīng)明朗的中國(guó)核工業(yè)前景，蒙上一層陰影。政策剎車(chē)之后，目前在建和擬建機(jī)組的項(xiàng)目進(jìn)度將首當(dāng)其沖受到影響，由此對(duì)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>
江蘇神通(31.65,-0.43,-1.34%)(002438.SZ)正是遭到影響的上市公司群像中的最佳注腳之一。
3月16日晚，該公司發(fā)布公告，稱計(jì)劃使用部分超募資金3億元設(shè)立全資子公司江蘇神通能源裝備科技有限公司，公司將投資3.5億元建設(shè)核電配套設(shè)備及環(huán)保設(shè)備生產(chǎn)基地項(xiàng)目。
公告稱，該項(xiàng)目的建設(shè)目標(biāo)是年產(chǎn)核電配套設(shè)備2032臺(tái)/套、冶金環(huán)保設(shè)備4360臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4.77億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7098萬(wàn)元。
但其一出手即遭遇政策風(fēng)向標(biāo)調(diào)整，3月17日，江蘇神通以跌停收盤(pán)。當(dāng)日，記者就投資計(jì)劃是否受阻致電公司，董秘章其強(qiáng)表示，“該項(xiàng)目是否繼續(xù)推進(jìn)，還在董事會(huì)討論之中，可能會(huì)依據(jù)新的政策精神做出調(diào)整。”
江蘇神通只是近日眾多受壓的核電相關(guān)概念股之一。記者經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，政策突變對(duì)核電企業(yè)造成的影響，將主要表現(xiàn)在對(duì)核電運(yùn)營(yíng)企業(yè)投資回收期的延長(zhǎng)，和對(duì)核電建設(shè)項(xiàng)目銷(xiāo)售收入確認(rèn)和新訂單的實(shí)現(xiàn)上。
與此同時(shí)，因技術(shù)進(jìn)步而放松的核神經(jīng)，再次因安全問(wèn)題而緊繃，這會(huì)減緩各國(guó)推進(jìn)核能建設(shè)的腳步。但日益膨脹的能源需求，將迫使各國(guó)在其它領(lǐng)域?qū)で罂商娲茉?，這也給A股相關(guān)公司帶來(lái)機(jī)會(huì)。
分紅無(wú)望？
目前，國(guó)內(nèi)擁有核電開(kāi)發(fā)資質(zhì)的企業(yè)是中核、中廣核、中電投三大集團(tuán)，所有核電項(xiàng)目均由此三大投資主體控股，其他集團(tuán)公司主要通過(guò)參股核電站建設(shè)分享核電運(yùn)營(yíng)成果。核電項(xiàng)目的安全檢查及待建項(xiàng)目的暫停審批，或?qū)⑼七t其收獲期。
相關(guān)上市公司中，已獲得核電站分紅的唯申能股份(7.69,0.05,0.65%)(600642.SH)。作為上海能源(28.51,0.60,2.15%)龍頭，其通過(guò)收購(gòu)申能集團(tuán)的部分資產(chǎn)開(kāi)始進(jìn)入核能領(lǐng)域，分別獲得中核集團(tuán)核電秦山聯(lián)營(yíng)公司12%和秦山第三核電公司10%的股權(quán)。
2010年半年報(bào)顯示，核電秦山聯(lián)營(yíng)公司凈利潤(rùn)3.99億元，秦山第三核電有限公司凈利潤(rùn)3.95億元。
根據(jù)公告，公司參股12%的秦山核電二期擴(kuò)建工程3號(hào)機(jī)組近日正式投入商業(yè)運(yùn)行。而秦山核電二期擴(kuò)建工程建設(shè)規(guī)模為2臺(tái)65萬(wàn)千瓦核電機(jī)組，預(yù)計(jì)4號(hào)機(jī)組將于2011年底前后建成。若順利投產(chǎn)，按照秦山核電站二期4*650MW的裝機(jī)容量，4號(hào)機(jī)組將給核電秦山聯(lián)營(yíng)的凈利潤(rùn)帶來(lái)約30%的增幅。
同時(shí)，公司還參股蕪湖核電公司，擁有其20%的股權(quán)。
根據(jù)公開(kāi)信息，該項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告已編制完成，只待列入國(guó)家中長(zhǎng)期核電規(guī)劃。國(guó)金證券(15.57,0.23,1.50%)預(yù)計(jì)，其裝機(jī)容量為2×1250MW的待建核項(xiàng)目主要反應(yīng)堆交付日期為2015年。
然而，3月16日國(guó)務(wù)院的一紙決議，將可能推遲秦山二期4#機(jī)組的商用時(shí)間，并將暫緩采用蕪湖核電待建項(xiàng)目。
記者致電秦山核電二期4#機(jī)組壓力容器供應(yīng)商中國(guó)一重(5.77,-0.01,-0.17%)(601106.SH)時(shí)，其證券事務(wù)部人士向記者透露，“已經(jīng)簽約的核電項(xiàng)目，應(yīng)不會(huì)受影響。由于政策信號(hào)剛釋放，包括一重在內(nèi)的所有核電相關(guān)企業(yè)，都在等待事態(tài)進(jìn)一步明朗。”
這意味著，即將商用的秦山二期4#機(jī)組，所受影響可能不大；而真正承壓的，是那些尚處于核電建設(shè)初期的項(xiàng)目，如蕪湖核電。
“傷心”大單
2011年，正是核電設(shè)備企業(yè)舊訂單即將完成確認(rèn)，新訂單正在增長(zhǎng)的承啟之年：嶺澳二期和秦山三期核電項(xiàng)目即將完工，而紅沿河、福清等項(xiàng)目正處于施工中早期，寧德、彭澤等主反應(yīng)堆項(xiàng)目則剛開(kāi)工。
值此關(guān)鍵時(shí)刻，政策卻風(fēng)云突變。國(guó)金證券指出：“3-4年甚至于更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，核電很可能將處于‘審批停止’的狀態(tài)。”
核電訂單將成為奢望，行業(yè)估值將從波峰跌向谷底，眾多公司成長(zhǎng)性的預(yù)期，就被扼殺在眾多“傷心“大單中。
“從目前已選址并通過(guò)審批的核電看，設(shè)備訂單的招標(biāo)量完成率約85%。如果現(xiàn)在暫停新項(xiàng)目審批，那么，剩余不到15%的招標(biāo)量，根本不足以維系行業(yè)訂單的持續(xù)。”報(bào)告認(rèn)為。
按此邏輯，公司對(duì)核電設(shè)備占比越高，其所受影響越大。
實(shí)際上，承擔(dān)采暖通風(fēng)與空調(diào)系統(tǒng)總包的南風(fēng)股份(48.600,0.01,0.02%)(300004.SZ)，以其高達(dá)55.91%的銷(xiāo)售占比，目前獨(dú)占鰲頭。
17日，南風(fēng)股份證券事務(wù)部人士告訴記者：“目前未接到停止生產(chǎn)的批文，因此在產(chǎn)情況正常。”但對(duì)于未來(lái)，其表示：“還是要等新的核電規(guī)劃出臺(tái)。”
當(dāng)記者問(wèn)到如何降低公司對(duì)核電業(yè)務(wù)依賴帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，該人士表示，“公司一直都在積極拓展非核電業(yè)務(wù)。”
但市場(chǎng)已給出短期判斷，這輪超預(yù)期的政策轉(zhuǎn)向之后，3月17日，南風(fēng)股份以48.59元收于跌停，作為核電設(shè)備類其他上市公司，中國(guó)一重和二重重裝(12.08,0.08,0.67%)(601268.SH)承擔(dān)鑄鍛件和主設(shè)備成套項(xiàng)目的建設(shè)，核電銷(xiāo)售占比分別為16%和15%；東方電氣(28.81,0.38,1.34%)(600857.SH)承擔(dān)核島和常規(guī)島主設(shè)備成套項(xiàng)目的建設(shè)，核電銷(xiāo)售收入占比約20%；中核科技(31.81,0.03,0.09%)(000777.SZ)和江蘇神通負(fù)責(zé)核電閥門(mén)供應(yīng)，銷(xiāo)售占比分別為24.8%和45.41%。同樣面臨因核電政策調(diào)整帶來(lái)的業(yè)績(jī)不確定性。此外核材料、核資源概念公司，也將面臨“過(guò)冬”。
“風(fēng)”生“水”起？
福島核陰霾還在擴(kuò)散，憂慮日本核泄漏的同時(shí)，近期擬投資核電項(xiàng)目的世界各國(guó)都開(kāi)始重新審視自己的計(jì)劃。
從我國(guó)“十二五”能源規(guī)劃的發(fā)展目標(biāo)看，煤炭仍將保持主體能源地位，水電、風(fēng)電、生物質(zhì)能、核電、太陽(yáng)能生產(chǎn)規(guī)模都將有大幅提高。
“從世界范圍看光伏、風(fēng)電、生物智能乃至傳統(tǒng)化石能源，都存在投資機(jī)會(huì)。鑒于我國(guó)豐富的煤炭?jī)?chǔ)量，不排除煤炭可能成為核能及其他新能源技術(shù)尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用情況下的過(guò)渡性能源產(chǎn)品。清潔煤技術(shù)及傳統(tǒng)電力設(shè)備板塊，則可能成為替代性的投資主題。”17日，一位能源行業(yè)分析師如此表達(dá)其看法。
17日的A股已有所反應(yīng)，電力設(shè)備股強(qiáng)勁上漲。東北電氣(4.61,-0.12,-2.54%)(000585.SZ)盤(pán)中漲停，而平高電氣(12.94,-0.07,-0.54%)(600312.SH)、中國(guó)西電(8.40,0.04,0.48%)(601179.SH)和國(guó)電南自(28.84,0.00,0.00%)(600268.SH)等表現(xiàn)遠(yuǎn)超越大盤(pán)。但其他新能源概念股，如精功科技(002006.SZ)和天威保變(26.20,0.11,0.42%)(600550.SH)，因核變以來(lái)漲幅過(guò)高，而表現(xiàn)平平。
