滬市IPO最貴的華銳風(fēng)電(81.37,0.00,0.00%)1月13日交易首日就破發(fā)，跌幅達(dá)到9.59%。結(jié)合近期以風(fēng)電資產(chǎn)為主的華能新能源登陸H股折戟一事不難看出，資本市場(chǎng)對(duì)風(fēng)電資產(chǎn)似乎開始出現(xiàn)“審美疲勞”的跡象，風(fēng)電行業(yè)過于“激進(jìn)”的發(fā)展也已引發(fā)市場(chǎng)對(duì)風(fēng)電企業(yè)基本面的擔(dān)憂。
此次華銳風(fēng)電破發(fā)屬意料之中。2010年以來不少風(fēng)電類公司登陸資本市場(chǎng)“遇冷”，而華銳風(fēng)電高達(dá)90元/股的發(fā)行價(jià)，在如此弱勢(shì)的行情中更成為市場(chǎng)不可承受之重。
據(jù)了解，原定2010年12月16日在香港聯(lián)交所掛牌的華能新能源由于認(rèn)購(gòu)不足，已決定推遲其IPO計(jì)劃。而緊隨其后上市的大唐新能源認(rèn)購(gòu)額度也很不理想。而在2010年10月8日登陸H股的風(fēng)電設(shè)備商金風(fēng)科技(21.47,0.00,0.00%)也曾遭遇認(rèn)購(gòu)危機(jī)，并在上市后股價(jià)持續(xù)下跌，并于2010年11月17日一度跌破發(fā)行價(jià)。
風(fēng)電屬于近幾年新能源行業(yè)中發(fā)展最為顯著的子行業(yè)之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2005年開始，中國(guó)的風(fēng)電總裝機(jī)連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)翻番，截止2010年底，我國(guó)以約4182.7萬(wàn)千瓦的累積風(fēng)電裝機(jī)容量首次超越美國(guó)位居世界第一。裝機(jī)容量劇增的背后是政府對(duì)風(fēng)電投資的大力支持，但也正因?yàn)轱L(fēng)電裝機(jī)上馬速度太快，制約我國(guó)風(fēng)電發(fā)展的問題也接踵而至。
例如，風(fēng)電上網(wǎng)難已經(jīng)成為未來風(fēng)電發(fā)展所面臨的最大問題之一。目前我國(guó)七大風(fēng)電基地正在熱火朝天的建設(shè)，但將風(fēng)電基地的發(fā)電量盡數(shù)并網(wǎng)所需的特高壓線路以及智能電網(wǎng)建設(shè)的“功課”還差很遠(yuǎn)。可以預(yù)見，未來我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)的發(fā)展無(wú)法再保持近幾年的超高速增長(zhǎng)狀態(tài)，將逐步回歸理性，進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展。
如此一來，華銳風(fēng)電這類以制造銷售風(fēng)電機(jī)組為主營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)電公司未來也將面臨增速減緩的風(fēng)險(xiǎn)。此外，專家表示，中國(guó)風(fēng)電裝備的質(zhì)量水平，包括設(shè)備完好率等與國(guó)際同類產(chǎn)品還存在不小的差距，有待進(jìn)一步提高。目前不少有志于拓展海外市場(chǎng)的風(fēng)電設(shè)備商發(fā)現(xiàn)，要在技術(shù)含量較高的設(shè)備領(lǐng)域戰(zhàn)勝國(guó)際同行仍面臨很大的挑戰(zhàn)。
對(duì)于以風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)經(jīng)營(yíng)為主業(yè)的華能新能源以及大唐新能源而言，近期登陸H股遭遇認(rèn)購(gòu)危機(jī)則有更深層的原因，即市場(chǎng)對(duì)其長(zhǎng)期盈利能力的擔(dān)憂。
目前，我國(guó)能源局通過特許權(quán)招標(biāo)方式確定陸上風(fēng)電標(biāo)桿電價(jià)以及海上風(fēng)電特許權(quán)項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)，相當(dāng)于政府對(duì)風(fēng)電場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)予以補(bǔ)貼，然而，上網(wǎng)電價(jià)普遍偏低導(dǎo)致風(fēng)電項(xiàng)目的盈利空間有限。此外，盡管我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量排名居前，但風(fēng)電發(fā)電量卻很不相配，遠(yuǎn)落后于西方發(fā)達(dá)國(guó)家。這也將直接影響風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)方的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
要探明眼下風(fēng)電類公司登陸資本市場(chǎng)“遇冷”的原因并不難，但要解決這些問題，需要包括政府以及企業(yè)的多方努力。其中，設(shè)備企業(yè)需要進(jìn)一步降低成本，開拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，風(fēng)力發(fā)電企業(yè)則需要在實(shí)施并網(wǎng)和增加售電量方面下工夫。與此同時(shí)，政府也應(yīng)該在加速并網(wǎng)方面采取獎(jiǎng)懲并舉的措施，在考核風(fēng)電發(fā)電量方面設(shè)置更多約束性條款。
