巴菲特對(duì)太陽(yáng)能發(fā)電的看好卻難以改變光伏行業(yè)的低迷，處于太陽(yáng)能行業(yè)中游的光伏行業(yè)仍在寒冬中掙扎。受多晶硅價(jià)格下跌的影響，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)虧損嚴(yán)重，部分光伏個(gè)股近期跌幅更是超過(guò)大勢(shì)，巴菲特概念或難掀起實(shí)質(zhì)性的炒作浪潮。
38億美元投資太陽(yáng)能領(lǐng)域
美國(guó)電力企業(yè)N R G E n erg y(N R G )上周五發(fā)表聲明稱，“股神”巴菲特麾下的中美能源控股公司已經(jīng)同意以18億美元的價(jià)格收購(gòu)該公司旗下A gua C aliente太陽(yáng)能項(xiàng)目的49%股份，這是巴菲特本月在太陽(yáng)能領(lǐng)域進(jìn)行的第二項(xiàng)投資活動(dòng)。
NRG在聲明中稱，這個(gè)發(fā)電能力為290兆瓦的發(fā)電廠是由第一太陽(yáng)能公司建設(shè)在亞利桑那州，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在2014年之前完成太陽(yáng)能電池板的安裝。
就在不久前的12月7日，中美能源控股公司剛剛宣布與第一太陽(yáng)能設(shè)備公司簽訂協(xié)議，收購(gòu)后者價(jià)值超過(guò)20億美元的托珀茲太陽(yáng)能發(fā)電廠，裝機(jī)容量預(yù)計(jì)高達(dá)550兆瓦。
中美能源控股公司是美國(guó)主要風(fēng)力發(fā)電廠商，也持有中國(guó)新能源企業(yè)比亞迪公司的股份。來(lái)自中國(guó)的太陽(yáng)能行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)導(dǎo)致今年太陽(yáng)能電池板的價(jià)格大幅下跌，這迫使第一太陽(yáng)能公司將業(yè)務(wù)重心從出售太陽(yáng)能電池板轉(zhuǎn)向了建設(shè)更大規(guī)模的太陽(yáng)能發(fā)電廠。
巴菲特認(rèn)為，投資公共事業(yè)“不能致富，但可守財(cái)”，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的情況下，此類企業(yè)盈利能力穩(wěn)定。
紐約投資公司M izuhoSecuritiesU SA分析師克萊格指出，巴菲特對(duì)太陽(yáng)能行業(yè)進(jìn)行投資之舉表明，公用事業(yè)級(jí)的發(fā)電廠能帶來(lái)良好的回報(bào)，同時(shí)又幾乎不存在下行風(fēng)險(xiǎn)。
“巴菲特投資太陽(yáng)能發(fā)電應(yīng)該是基于未來(lái)對(duì)核電的一個(gè)替代性需求帶來(lái)的發(fā)展空間。”廣東中大創(chuàng)業(yè)投資高級(jí)投資經(jīng)理謝嘉生分析，今年3月強(qiáng)震和海嘯襲擊日本福島核電站，造成自1986年切爾諾貝利核事故以來(lái)最嚴(yán)重的民用核事故，此事件之后世界各國(guó)對(duì)核電安全性的爭(zhēng)議很大，國(guó)內(nèi)外核電項(xiàng)目都在削減，但是總要找到合適的新能源替代品，光伏發(fā)電是新能源里面比較靠譜的。風(fēng)電和潮汐發(fā)電現(xiàn)在都還難以在技術(shù)和規(guī)模上替代太陽(yáng)能發(fā)電。
光伏行業(yè)嚴(yán)冬暫時(shí)不會(huì)過(guò)去
光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷，巴菲特為何出手太陽(yáng)能發(fā)電呢？其實(shí)邏輯并不難理解。太陽(yáng)能發(fā)電屬于太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的下游，而光伏屬于中游，晶體硅光伏電池及相關(guān)組件價(jià)格的大幅下跌，等于降低了下游發(fā)電站的成本。
“太陽(yáng)能發(fā)電在中國(guó)的應(yīng)用比例很低，目前國(guó)內(nèi)的大多數(shù)企業(yè)都是中游的光伏制造，生產(chǎn)一些設(shè)備和組件，屬于中游，目前多晶硅價(jià)格下降得太低，這些中游企業(yè)的利潤(rùn)已經(jīng)很微薄。”謝嘉生分析，所以巴菲特的投資，在邏輯上并不能為國(guó)內(nèi)的光伏企業(yè)或者二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)什么實(shí)質(zhì)性的幫助。相反，與國(guó)內(nèi)企業(yè)密切相關(guān)的光伏行業(yè)卻并沒(méi)有什么好轉(zhuǎn)的跡象。
從國(guó)際來(lái)看，歐美等國(guó)的光伏領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)受到行業(yè)景氣下滑的嚴(yán)重沖擊，其中M E M C和R EC已提出了重組或停產(chǎn)部分工廠的計(jì)劃。前不久，美國(guó)生產(chǎn)非晶硅薄膜太陽(yáng)能板的知名制造商Solyndra申請(qǐng)破產(chǎn)事件更是引來(lái)業(yè)界的極大關(guān)注。國(guó)內(nèi)來(lái)看，產(chǎn)能過(guò)剩、技術(shù)空心化、“301調(diào)查”等諸多問(wèn)題也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)的擔(dān)憂。尤其是美國(guó)還將繼續(xù)對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品實(shí)施“雙反”調(diào)查，可謂雪上加霜。
多晶硅行業(yè)在過(guò)去幾年的暴利吸引了眾多投資者進(jìn)入，行業(yè)內(nèi)一時(shí)大小企業(yè)林立，而對(duì)市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Φ倪^(guò)分樂(lè)觀導(dǎo)致產(chǎn)能急劇擴(kuò)大，新擴(kuò)產(chǎn)能在今年需求萎縮的情況下集中釋放，加劇了供求不平衡。市場(chǎng)預(yù)計(jì)2012年太陽(yáng)能行業(yè)仍將處于下行周期，盈利能力將面臨挑戰(zhàn)，部分公司面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)投資過(guò)光伏行業(yè)的謝嘉生了解，目前多晶硅還在擴(kuò)展，行業(yè)的嚴(yán)冬暫時(shí)還不會(huì)過(guò)去。
日前工信部公示了首批通過(guò)《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》審查的多晶硅企業(yè)名單，共有20家企業(yè)入榜。湘財(cái)證券行業(yè)分析師侯文濤認(rèn)為，晶硅行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)即將出臺(tái)、國(guó)家鼓勵(lì)硅料企業(yè)以大吃小、硅料價(jià)格跌至30美元/公斤，這三則消息將使多晶硅行業(yè)產(chǎn)生強(qiáng)烈的整合預(yù)期，企業(yè)不論是被并購(gòu)還是需要扭虧為盈，都必須進(jìn)行技改以進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本。
此前有消息稱，目前除上市多晶硅企業(yè)外，非上市公司僅有兩三家還在繼續(xù)生產(chǎn)。生產(chǎn)成本倒掛，一度備受熱捧的多晶硅行業(yè)迎來(lái)了寒冬。停產(chǎn)整改潮起，多晶硅行業(yè)整合大幕已經(jīng)拉開(kāi)，成本高、規(guī)模小的多晶硅企業(yè)恐將面臨淘汰。
瑞銀證券分析師楊路認(rèn)為，四季度多晶硅價(jià)格迅速下跌將有助于加快去庫(kù)存步伐。但由于德國(guó)將上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)15%，加上冬天是行業(yè)淡季，多晶硅價(jià)格在2012年一季度仍將充滿挑戰(zhàn)。
巴菲特概念或難掀炒作浪潮
今年以來(lái)，多晶硅價(jià)格急劇下跌，統(tǒng)計(jì)顯示，今年初以來(lái)跌幅達(dá)60%，四季度以來(lái)下跌20%.價(jià)格下跌直接影響了國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)的盈利，中國(guó)光伏行業(yè)的大中小企業(yè)無(wú)一幸免。統(tǒng)計(jì)顯示，海外上市的10家龍頭企業(yè)，8家報(bào)虧。無(wú)錫尚德三季報(bào)顯示凈虧損為1.164億美元，虧損幅度最大。盈利的兩家企業(yè)大全新能源、晶科能源的利潤(rùn)額同比也有大幅下降。
而國(guó)內(nèi)上市的24家光伏概念股中，業(yè)績(jī)同比下滑的有8家，環(huán)比下滑的多達(dá)16家。其中規(guī)模較大的公司，拓日新能凈利潤(rùn)同比下降160%，全年凈利潤(rùn)預(yù)虧8000萬(wàn)元至9000萬(wàn)元。
近日，樂(lè)山電力發(fā)布公告稱，由于近期多晶硅行業(yè)市場(chǎng)低迷，價(jià)格暴跌，其控股子公司樂(lè)山樂(lè)電天威硅業(yè)科技有限責(zé)任公司3000噸/年多晶硅生產(chǎn)線將停產(chǎn)實(shí)施技改。有關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)價(jià)顯示，11月份我國(guó)多晶硅主流價(jià)格保持在每噸20萬(wàn)-23萬(wàn)元，較10月均價(jià)下跌7.5%，而目前的價(jià)位已跌破絕大部分企業(yè)成本線。
謝嘉生判斷，光伏行業(yè)供過(guò)于求的現(xiàn)狀短期難以改變。所以從一級(jí)市場(chǎng)的投資來(lái)看，傾向于投資上游企業(yè)，也就是基礎(chǔ)原材料，組件所要求的硅片、硅膠、鋁漿、銀漿，以及更上游的鋁粉、銀粉等，雖然不起眼，但是有一定技術(shù)壁壘，又是必需的材料。
而從二級(jí)市場(chǎng)看，由于光伏企業(yè)盈利較差，暫時(shí)也難因巴菲特概念而掀起實(shí)質(zhì)性的炒作浪潮，這從上一次巴菲特投資消息透露出來(lái)市場(chǎng)的表現(xiàn)即可窺見(jiàn)一斑。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)的102家太陽(yáng)能概念股，12月7日以來(lái)，有95只股價(jià)下跌，其中樂(lè)山電力12月7日以來(lái)的跌幅超過(guò)16%。
