中國儲能網訊：上半年鉛蓄電池產量增3成行業(yè)走勢與估值概況。從過去一周的行業(yè)表現(xiàn)看,新能源板塊上漲4.14%,跑贏滬深300指數(shù)2.76個百分點。各細分板塊中,動力電池、風電、太陽能和核電分別上漲5.37%、5.36%、3.99%、3.23%,均跑贏大盤。目前新能源板塊的TTM PE為26.09倍,低于歷史均值40.07倍。細分子行業(yè)來看,核電估值最低,為17.47倍;動力電池估值最高,為36.57倍;風電、太陽能的估值居中,分別為23.82和30.03倍。
光伏產品價格繼續(xù)下跌。根據最新PV Insights樣本統(tǒng)計,本周多晶硅產品價格下跌1.54%,下游單晶硅片和電池片下跌約3%,是產業(yè)鏈跌幅最大環(huán)節(jié),其余產品跌幅不到1%。國內市場先受美國、歐洲“雙反”沖擊,之后尚德、賽維等龍頭企業(yè)債務危機凸顯,全行業(yè)在“水深火熱”中生存,產品價格承受巨大壓力。
GTM Research:全球光伏監(jiān)控市場將達23GW。據美國GTM Research報告預計,2012年全球光伏監(jiān)控市場將達到23GW,預計到2016年光伏監(jiān)控產能將進一步擴張至近50GW,這表明現(xiàn)有及新的供應商將有較好機遇。
尚德電力43億反擔保案細節(jié)浮出水面。尚德電力稱,對公司投資的環(huán)球太陽能基金管理公司(GSF)相關方提供的反擔保展開調查,為確保GSF建設電站順利進行,尚德電力為項目融資提供了擔保,GSF的管理公司相關方同時以5.6億歐元等值的德國政府債券,然而GSF的“原始文件可能存在偽造的情況,而用于反擔保的德國政府債券可能不存在”,意味著尚德電力將承擔一切由GSF基金引發(fā)的,向國開行融資所產生的風險。
中核建IPO啟動。中核建已于7月中旬向北京證監(jiān)局提出IPO申請,并獲接受,不出意外,中核建將在10月向證監(jiān)會遞交IPO申請。中核建投入的資產主要包括以工程建設為主營業(yè)務的8家二級單位,以核電工程建設配套為主營業(yè)務的2家二級單位,融資總額預計在數(shù)十億元的級別。
上半年鉛蓄電池產量增3成。據相關數(shù)據顯示,6月國內鉛蓄電池產量1683萬KVAH,環(huán)比增9.76%,同比增長逾七成,上半年累計產量為8372萬KVAH,累計同比增長近三成。6月產量同比大幅增長主要有三方面原因:一是因為去年同期鉛蓄電池行業(yè)受專項環(huán)保檢查影響較大;二是因為規(guī)模以上鉛蓄電池公司產能擴張;三是因為出口需求增加。海關數(shù)據顯示,今年6月份電池出口1500萬只,同比增幅達到50%。
投資策略。我們仍然建議關注核電重啟的行業(yè)性機會,給予行業(yè)“增持”評級,建議關注東方電氣(600875);光伏行業(yè),從長期角度看,行業(yè)需求仍然具備彈性,未來量增價跌、行業(yè)集中趨勢下,龍頭公司依然有表現(xiàn)機會。我們建議關注受益國內光伏市場啟動的逆變器龍頭陽光電源和光伏產業(yè)鏈后端的海潤光伏、中利科技等公司;風電、動力電池維持“中性”評級。
風險提示:1、行業(yè)景氣繼續(xù)下滑風險;2、政策不達預期。
