中國儲能網(wǎng)訊：從外部環(huán)境來看，IPO于去年剛剛重啟，苦苦排隊上市的企業(yè)終于迎來的開閘的這一刻。李寧也認為，對于需要上市的公司，尤其是對于像核電這樣的優(yōu)良資產(chǎn)來說是個絕佳的時機。
見習(xí)記者 周哲 北京報道
6月10日，A股市場將迎來首只純核電股—中國核電(601985,股吧)（601985.SH）。
6月2日，中國核電開始網(wǎng)上申購，首次公開發(fā)行不超過38.91億股，約占發(fā)行后公司總股本的25%，每股發(fā)行價格3.39元。募集資金約為132億元，成為2010年光大銀行(601818,股吧)首發(fā)以來，中國企業(yè)規(guī)模最大的IPO。
募集來的132億元中，41億用于補充流動資金，占比31%，其余的91億則全部用于投資核電項目。中國核電IPO的通過也見證了中國核電行業(yè)迎來風(fēng)口的歷史性一幕。
實際上，在中國核工業(yè)集團公司（以下簡稱“中核集團”）、中國廣核集團有限公司（以下簡稱“中廣核”）、國家電力投資集團公司（以下簡稱“國電投”）三大國內(nèi)核電巨頭及旗下諸多子公司中，中國核電絕不是第一家，也不會是最后一家核電資產(chǎn)獨立上市的公司。
早在去年12月，中廣核旗下的中廣核電力（1816.HK）就已搶灘港股，在港股市場募集資金245.3億港元，成為全球唯一純核電股。6個月之后，中核集團旗下的中國核電也不甘落后在A股上市。
未來，至少還有兩只核電股值得期待。有消息稱，中國核建預(yù)計7月可上市。而在5月29日，由國家核電技術(shù)公司（以下簡稱“國核技”）和中國電力投資集團公司（以下簡稱“中電投”）正式合并而成的國電投，也在多個場合宣布將盡快整體上市。
一時間，可謂所有的國內(nèi)核電巨頭都在扎堆上市、搶占先機，國內(nèi)核電資產(chǎn)迎來了證券化浪潮。
“中廣核與中核集團將核電資產(chǎn)單獨打包上市后，核電獨立上市可能成為潮流?！?6月4日，中國人民大學(xué)能源與資源戰(zhàn)略研究中心陳占明教授對21世紀經(jīng)濟報道記者說。
核電資產(chǎn)獨立上市或成潮流
中國核電與中廣核電力的上市無疑是替國電投未來的上市探了探市場的水溫。事實證明，資本市場對于核電股熱情高漲。
中國核電此次公開發(fā)行采用網(wǎng)下向投資者詢價配售與網(wǎng)上向社會公眾定價發(fā)行相結(jié)合的方式。6月3日晚間，中國核電公布網(wǎng)上最終發(fā)行中簽率為1.63%，為當日公布中簽率的十一只新股中最高中簽率。其網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金合計1.69萬億元，創(chuàng)去年IPO重啟以來單只新股凍結(jié)資金紀錄。由于網(wǎng)上認購火熱，最終中國核電決定將本次發(fā)行股份的40%由網(wǎng)下回撥至網(wǎng)上，最終網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量占本次發(fā)行總量的70%。
如此火熱的認購場面可能也是國電投想盡快進入資本市場的原因所在。而對于國電投未來的上市，市場的猜測集中在，它會效仿兩家核電企業(yè)將核電資產(chǎn)獨立打包上市，還是會將核電資產(chǎn)注入旗下上市公司？
方正證券(601901,股吧)分析師周紫光此前在媒體上表示，國電投重組后的核電資產(chǎn)也將被推向資本市場，由于IPO所需時間較長，國電投借殼上市的可能性較大。因此中電投下屬多家上市公司存在資產(chǎn)注入預(yù)期，包括上海電力(600021,股吧)（600021.SH）、吉電股份(000875,股吧)(000875.SZ)等。
一位不愿具名的電力設(shè)備分析師也對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，資產(chǎn)注入一般一年時間左右可完成，也可能更快；而IPO一般需要兩至三年。這可能是國電投選擇上市方式時的考慮因素之一。
也許是因為強烈的資產(chǎn)注入預(yù)期，中電投旗下的上市公司股價異動長達幾個月。吉電股份從傳出合并時1月28日的4.39元一路上漲到6月5日的16.52元，四個多月漲幅高達276%。而上海電力在此期間的漲幅也高達192%。
但陳占明對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，國電投不太可能把核電資產(chǎn)注入到上市公司，“我也注意到市場熱情挺高的，市場上確實有幾個股票炒得比較熱。但總體來說，我們判斷，獨立的核電資產(chǎn)上市這種可能性更大一些?！?
陳占明認為，現(xiàn)在國家政策已經(jīng)變得比較寬松，以前對核電資產(chǎn)獨立上市的一些潛在障礙，比如排隊或者政策方面的耽誤，現(xiàn)在已經(jīng)不容易出現(xiàn)，現(xiàn)在獨立上市的時間不會比注資到其他上市公司的時間長很多，因此后者的優(yōu)勢就不那么明顯了。
“中廣核與中核集團將核電資產(chǎn)單獨打包上市后，核電資產(chǎn)獨立上市可能成為潮流。”陳占明說。
廈門大學(xué)能源學(xué)院院長李寧也認為，國電投應(yīng)該不會把核電資產(chǎn)注入上市公司?！肮墒锌粗械氖俏磥淼陌l(fā)展預(yù)期，（國電投）不可能把一個未來有良好發(fā)展預(yù)期的核電注入到未來預(yù)期已經(jīng)不怎么好的資產(chǎn)當中去，所以我的判斷是不太可能?！?
據(jù)悉，中電投旗下的上市公司中，吉電股份是從事火電、水電等電力生產(chǎn)的公司，而上海電力是從事電力、熱力產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售的公司。李寧認為，火電這些行業(yè)都面臨著產(chǎn)能過剩，未來發(fā)展預(yù)期不及核電資產(chǎn)，因此國電投不太可能把優(yōu)質(zhì)的核電資產(chǎn)注入到已有的上市公司中。如果借殼上市，也將以核電資產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)。
盡管各大核電企業(yè)以何種方式上市仍未達成一致，但核電企業(yè)上市的時間卻出人意料地一致。從去年12月上市的中廣核電力和今年6月上市的中國核電，到預(yù)計今年7月上市的中國核建，以及在謀劃上市的國電投， 21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，所有核電企業(yè)的上市幾乎都集中在2014年底至2015年。
核電企業(yè)爭相上市為哪般
“基本上所有利好因素都在這一階段集中體現(xiàn)了?！崩顚帉?1世紀經(jīng)濟報道記者分析。他認為，之所以核電集中在這一階段上市，是因為自身條件和外部環(huán)境都已成熟，現(xiàn)在是最好的上市時機。
從自身條件來看，首先，好幾個核電集團幾年前就打算上市，只是因為福島事件影響之后，整個核電行業(yè)出現(xiàn)了停滯，中國幾乎4年沒有新批核電項目上馬，上市也因此擱置了。早在2011年，國務(wù)院就批復(fù)同意中核集團核電業(yè)務(wù)整體改制上市方案，同一年，中國核建就向證監(jiān)會提出申請上市的要求。但是直到今年核電行業(yè)重啟，核電企業(yè)原先擱置的上市計劃才重新被提上議程。
其次，李寧認為，中國的核電行業(yè)還有很大的發(fā)展空間，也有相對較強的國際競爭力。無論是從中國核電的比重和出口來看，都有很大的發(fā)展空間。此前李寧在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時曾表示，“現(xiàn)在的核電遠未達到市場的需求，非化石能源占20%的目標還很遙遠，而現(xiàn)在核電只占總發(fā)電量的2%左右?！?
而且，與國際核電企業(yè)相比，中國核電行業(yè)的相對競爭力有了很大的提升。李寧分析到，世界核電行業(yè)都面臨停滯或發(fā)展緩慢的境況。而與此同時，中國的核電卻還有二十幾個在建的，核電政策又比較有前景。
從外部環(huán)境來看，IPO于去年剛剛重啟，苦苦排隊上市的企業(yè)終于迎來的開閘這一刻。李寧也認為，對于需要上市的公司，尤其是對于像核電這樣的優(yōu)良資產(chǎn)來說是個絕佳的時機。
“大部分的行業(yè)都是產(chǎn)能過剩的行業(yè)，但現(xiàn)在上市的核電股都是核電運行機組，都是各大集團有優(yōu)勢、有穩(wěn)定現(xiàn)金流和盈利的資產(chǎn)。加上外部的大牛市，此時不上市什么時候上市？”李寧說。
