中國儲能網訊：東源電器(002074,股吧)重組“肥”了澤熙
4月3日，東源電器（002074）公告稱，經證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會審核， 其發(fā)行股份購買資產并募集配套資金暨關聯(lián)交易事項獲得無條件通過。
這也意味著鋰電池龍頭企業(yè)合肥國軒高科動力能源股份公司（下稱“國軒高科”）將成功借殼上市，國軒高科實際控制人李縝將成為上市公司東源電器的實控人，而現東源電器大股東和董事長孫益源將退居第六大股東。
事實上，重組成功后孫益源雖然失去第一大股東的地位“屈居”第六大股東，但是卻已經因其所持有的東源電器股價大漲而賺得盆滿缽滿。
截至2015年4月7日，東源電器股價高達30.87元/股，創(chuàng)下東源電器上市8年多以來股價的最高紀錄。而收益頗豐的當然還包括一些進駐的私募、機構。
重組受熱捧
東源電器地處江蘇南通，于2006年10月登陸深交所中小板，東源電器曾被認為是“江蘇省開關行業(yè)最大規(guī)模的生產企業(yè)”。
根據東源電器2014年年報，其去年實現營業(yè)收入8.86億元左右，同比增長19.91%，略低于2013年同比24.45%的增長幅度，去年實現歸屬于母公司股東的凈利潤3764.13萬元，同比增長29.18%，2014年的凈利潤率在4%左右。
重組草案顯示，東源電器擬向國軒高科股東發(fā)行約4.9億股用以購買后者99.26%股權，標的100%資產對應的交易價格為33.51億元。同時，擬向國軒高科股東李縝、王菊芬、陸燕、吳永鋼四人發(fā)行股份，募集不超過8.21億元的配套資金，用于投資建設年產2.4億AH動力鋰電池產業(yè)化項目、動力鋰電池及其材料研發(fā)中心建設項目。
而國軒高科披露的合并利潤表數據顯示，其2013年營業(yè)收入為7.81億元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.2億元，凈利潤率為28.17%。
對此，招商證券(600999,股吧)電力設備行業(yè)研究員張士寶、孫恒業(yè)在研報中指出，東源電器原主營業(yè)務業(yè)績雖較為穩(wěn)定，但成長性相對不足。本次重組完成后，上市公司資產質量將得到明顯改善，業(yè)務線將明顯拓寬，公司增長潛力、持續(xù)經營能力和盈利能力都將大幅提升。預計上市公司2015-2017年的每股收益分別為0.42、0.54和0.63元。
“這次重組說到底就是為了做大做強公司?！睎|源電器證券部人士向記者表示，此次收購國軒高科不像之前籌劃的重組，不是要完全置出上市公司目前的資產，而這次若重組成功，未來一段時間內，上市公司將同時發(fā)展兩種主業(yè)。
國軒高科借殼東源電器的消息也強力拉動了東源電器的股價。從籌劃重組停牌前的收盤價7.3元/股，到披露重組草案復牌后的10個漲停，再到今年2月份啟動的新一輪上漲，以截至4月7日的收盤價30.87元/股計算，東源電器股價因此次重大資產重組已經上漲逾三倍。
而對比東源電器2014年三季報和年報的前十大股東名單可以發(fā)現，徐翔掌舵的澤熙旗下兩款產品華潤信托-龍信基金通1號（亦稱為“澤熙11期”）、華潤信托－澤熙7期單一資金信托在去年第四季度分別新進買入東源電器621.24萬股、198.57萬股，分列第四和第十大股東。
此外，盤后龍虎榜數據顯示，在今年2月份啟動的新一輪上漲中，2月13日到2月15日的前五大買入席位中有三席為機構專用席位，累計買入金額為7946.96萬元，3月6日機構席位占據前五大買入席位中的四席，累計交易金額達7606.09萬元。
大股東早已謀退
值得注意的是，在機構私募進出獲利的同時，東源電器現第一大股東、董事長孫益源持有的3235.95萬股股票的市值也已今時不同往日，截至目前市值已經近10億元。
雖然重組成功后，孫益源將“淪為”第六大股東，不再是上市公司大股東，董事長一職也有可能讓位，但是在此重組之前，孫益源掌舵東源電器期間的種種行為似乎顯示出孫益源早就萌生退意，這次的讓位可能也是他“樂見其成”的。
2006年東源電器上市后孫益源一直任公司法人代表（董事長），持有上市公司股份1130萬。
然而在2009年，東源電器原第一大股東南通市通州區(qū)十總集體資產投資中心（下稱“十總投資”）在限售期滿后減持，當年12月底孫益源以1.5億元受讓十總投資持有的9%股份，轉讓價為每股11.85元。緊接著，2010年8月，十總投資將剩余股份分散轉讓給三個互不關聯(lián)的受讓方，而這最終導致孫益源“被動”成為東源電器第一大股東。
而在2012年底撤回非公開發(fā)行股份申請后，孫益源單純經營上市公司的想法似乎發(fā)生了改變，東源電器開始籌劃重大資產重組。2013年3月份，東源電器表示將通過“賣殼”的方式置出上市公司目前資產、吸收合并山東潤銀生物化工股份有限公司并募集配套資金。然而復牌兩個漲停板后，比對方魯西化工(000830,股吧)公開指出，重組草案中相關內容造假、交易雙方資產評估溢價差距巨大、東源電器資產被賤賣、孫益源想低成本實現上市公司資產私有化等質疑聲不絕，最終該重組于2013年12月19日終止。
重組方案終止僅4天，孫益源就表示其將減持不超過8%，并于2013年12月25日通過大宗交易減持1078.65萬股，交易均價5.8元/股，減持金額合計6256.17萬元。
“孫總是因為個人原因進行的減持，并不是說不想當大股東。孫總現在還是第一大股東，至于今后他會不會減持，說不清?！睎|源電器內部人士告訴記者，東源電器經營業(yè)績沒有往年那么好了，屬于比較穩(wěn)定卻沒有太多提升的那種。
