中國儲能網(wǎng)訊：充電設(shè)施投資將高速增長：如此前我們預(yù)期，直流快充及交流慢充設(shè)備均迎來需求高峰，充換電站采用直流快速充電機，在滿足公共服務(wù)類純電動公交、出租車輛充電需求的同時，可通過網(wǎng)絡(luò)預(yù)約，在適當(dāng)時間窗口向新能源私家車市場開放，進一步提高相關(guān)充電設(shè)施的投資回報率；而交流慢速(中速)充電設(shè)施則跟隨車廠的客戶服務(wù)體系，向社區(qū)及商業(yè)、辦公等區(qū)域的停車場滲透，450萬個的預(yù)期數(shù)量對應(yīng)著2020年500萬輛中預(yù)計450萬為新能源私家車及少量公務(wù)車，另外50萬輛為公交、出租及其他商用車型；
慢充設(shè)備市場容量約為110~220億，快充設(shè)備市場容量約為250~290億，合計360~510億：服務(wù)450萬輛私家車的慢速充電設(shè)施多數(shù)為3.5~7KW 交流充電機，單價約2500~5000元不等，設(shè)備總需求預(yù)計為110~220億；其余50萬輛新能源車輛中，預(yù)計純電動大巴數(shù)量為20萬輛，對應(yīng)80~100KW充電機，充電設(shè)備總需求約為160~200億，其余30萬輛至少對應(yīng)20~30KW充電機，充電設(shè)備總需求約為60~90億；
2015年補課+新增充電設(shè)備市場需求總?cè)萘款A(yù)計約為21~28億，2015~2020年需求CAGR預(yù)計為42~45%： 2014年我國新能源乘用車保有量已經(jīng)接近9萬輛，其中包括近1.5萬輛純電動公交和1.5萬輛插電式公交，但已經(jīng)建成的充電樁只有3萬多個，今年的新增需求預(yù)計為2萬輛純電動公交，2萬輛插電式公交，以及16萬輛新能源私家車，預(yù)計補課需求為5萬臺慢速充電設(shè)施，新增需求為16萬臺慢速充電設(shè)施、2萬臺80~100KW充電機及2萬臺20~30KW充電機，充電設(shè)備總需求約為21~28億；
2016年混動車型及輕型純電動車走向全國：插電混動份額逐步上升，秦一枝獨秀，輕型電動車占銷量份額較大；新能源私家車市場的打開是市場真正轉(zhuǎn)強的標(biāo)志，中國新能源私家車多為第一輛車，高性價比、使用便利的混動車型和低總價、低運營成本的輕型電動車與限牌一二線城市白領(lǐng)及一二三線城市小家庭代步用車的兩大細分市場需求相契合，將是持續(xù)高速增長的子市場；
上半年關(guān)注政策“風(fēng)”，下半年銷量及盈利兌現(xiàn)：上半年預(yù)計一系列新能源汽車政策將落地，預(yù)計包括16~20年補貼標(biāo)準(zhǔn)、充電設(shè)施規(guī)劃及建設(shè)指導(dǎo)意見、支持微公交/分時共享等創(chuàng)新商業(yè)模式、更統(tǒng)一規(guī)范的充電國標(biāo)出臺；全年行業(yè)月度銷量同比保持100%~150%的增速，預(yù)計將在下半年為經(jīng)營核心部件、車輛銷售、充電設(shè)備銷售及運營的公司帶來業(yè)績兌現(xiàn)和持續(xù)高速成長預(yù)期。
投資建議
我們維持行業(yè)“增持”評級，投資組合為：易事特(純電輕客及充電設(shè)施運營)、比亞迪(新能源汽車及能源生態(tài)系統(tǒng))、欣旺達(動力電池/輕型電動車分時共享)、科陸電子(充電設(shè)施建設(shè)運營及能源互聯(lián)網(wǎng)+)、東源電器(動力電池龍頭)、中鼎股份/萬馬電纜/動力源/中恒電氣/科士達(低成本充電設(shè)備制造及潛在運營商).
