中國儲能網(wǎng)訊：臨近年底，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈回暖信號漸強。從龍頭企業(yè)近期的產(chǎn)能布局，到細分環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格的穩(wěn)步復(fù)蘇，再到行業(yè)上市公司前三季度的業(yè)績表現(xiàn)，都傳遞出利好信息。市場機構(gòu)展望，看好鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體趨勢，預(yù)計未來一些細分環(huán)節(jié)有望實現(xiàn)盈利改善。
龍頭企業(yè)產(chǎn)能布局傳遞利好
近日，各大新能源車企紛紛發(fā)布11月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，多家企業(yè)銷量再攀新高。其中，比亞迪單月銷量超過48萬輛，前11個月累計銷量突破418萬輛。造車新勢力當中“蔚小理”單月交付量均超過3萬輛；此外，小米、零跑等車企也表現(xiàn)亮眼。
乘聯(lián)會分析認為，隨著年末新能源車輛購置稅免稅政策到期，11月車市步入年末搶購階段，市場熱度持續(xù)攀升。同時，近期主力車企的電動化突破和部分爆款新品的推出，帶動11月車市結(jié)構(gòu)性高增長。
與此同時，與新能源汽車市場景氣度密切相關(guān)的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈也逐步回暖，并成為資本市場的持續(xù)熱門主題。自10月下旬以來，申萬鋰電池板塊迎來一波上漲行情，其中德賽電池、鵬輝能源等上市公司股價近日創(chuàng)下階段新高。
提振市場熱情的還有龍頭上市公司的技術(shù)動向和產(chǎn)能布局情況。寧德時代12月2日在投資者互動平臺表示，公司在全固態(tài)電池上持續(xù)進行投入，技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，2027年有望實現(xiàn)小批量生產(chǎn)。此外，公司近日還宣布正加快在安徽省的新能源產(chǎn)業(yè)布局，多個戰(zhàn)略合作項目已經(jīng)落地。
11月28日，鋰電池隔膜行業(yè)上市公司恩捷股份宣布，公司正在籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)，同時擬募集配套資金。本次交易標的公司為鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)“中科華聯(lián)”。恩捷股份的產(chǎn)品體系覆蓋動力電池、消費電池和儲能電池等領(lǐng)域的不同應(yīng)用場景。今年上半年，公司以鋰電池隔離膜業(yè)務(wù)為核心，調(diào)整市場策略以鞏固并提升市場份額，同時還在加大海外市場開拓力度。
分析人士認為，對恩捷股份而言，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈正從深度去庫存階段進入結(jié)構(gòu)性修復(fù)階段，這筆尚在籌劃階段的交易傳遞出一個重要信號：恩捷股份通過并購的方式不僅可以快速實現(xiàn)產(chǎn)能擴張，還能摒棄“重資產(chǎn)自建”的弊端。同時，這也是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合趨勢的一個縮影，標志著行業(yè)競爭從單純的產(chǎn)能擴張轉(zhuǎn)向全產(chǎn)業(yè)鏈能力的比拼。
天齊鋰業(yè)近期公布，公司全資子公司于今年10月下旬與多家合作方簽署合作投資協(xié)議，擬共同出資設(shè)立合伙企業(yè)投資新材料、新能源及相關(guān)領(lǐng)域。公司稱，本次投資將有利于加深公司與新材料、新能源產(chǎn)業(yè)鏈的合作，為公司業(yè)務(wù)拓展新的觸角和反饋，有利于公司在踐行垂直一體化發(fā)展戰(zhàn)略的同時探索產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)發(fā)展的機會。
鋰產(chǎn)品價格端復(fù)蘇明顯
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的回暖信號，更直觀地體現(xiàn)在鋰產(chǎn)品價格層面。受行業(yè)供需格局轉(zhuǎn)變等因素影響，鋰鹽產(chǎn)品的市場價格經(jīng)歷了前兩年的階段性調(diào)整之后，于今年第三季度出現(xiàn)明顯回升。尤其10月以來，碳酸鋰價格階段性上漲，先后突破8萬元/噸、9萬元/噸關(guān)口，并于11月中旬一度沖高至10萬元/噸以上，創(chuàng)下2024年6月以來新高。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年第三季度碳酸鋰和氫氧化鋰均價分別為7.3萬元/噸以及6.9萬元/噸，分別環(huán)比提升11.9%和6.0%。平安證券分析指出，三季度以來，動力電池需求受新能源汽車產(chǎn)銷增勢強勁提振，儲能電池在成本下降和政策支持下需求激增。在此背景下，鋰產(chǎn)品售價已呈現(xiàn)觸底回升走勢，環(huán)比已有回暖。
根據(jù)生意社商品最新公布的行情數(shù)據(jù)，由于供需優(yōu)化，近期碳酸鋰價格穩(wěn)步上升。截至12月2日，國內(nèi)電池級碳酸鋰基準價9.44萬元/噸，環(huán)比上漲17.66%，同比上漲16.22%；工業(yè)級碳酸鋰基準價9.26萬元/噸，環(huán)比上漲17.98%，同比上漲17.73%。
一位礦業(yè)界資深人士告訴記者，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過近兩年的產(chǎn)能供需調(diào)整和行業(yè)“反內(nèi)卷”優(yōu)化，當前階段供需結(jié)構(gòu)已經(jīng)明顯改善，并有望在2026年上半年實現(xiàn)供需的結(jié)構(gòu)性平衡。
鋰產(chǎn)品的價格修復(fù)，也一定程度增厚了產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的利潤端。今年三季度報告顯示，A股鋰電池板塊104家上市公司當中75家實現(xiàn)盈利，29家虧損。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，鋰電池成分股前三季度合計營收1.78萬億元，同比增12.8%；凈利潤1121.09億元，同比增加29.57%。
其中，贛鋒鋰業(yè)在三季報中介紹稱，鋰價上漲帶動公司三季度業(yè)績環(huán)比增長。未來伴隨公司鋰資源端逐步放量，下游儲能、固態(tài)電池布局或進一步貢獻業(yè)績。天齊鋰業(yè)也表示，盡管鋰產(chǎn)品市場波動影響報告期業(yè)績，公司鋰產(chǎn)品利潤端卻實現(xiàn)較大程度改善。
對于產(chǎn)品價格和盈利水平展望，恩捷股份近期預(yù)計，未來隔膜產(chǎn)品價格有望逐步趨向良性恢復(fù)，一方面是行業(yè)擴產(chǎn)的謹慎，另一方面是隨著下游需求的持續(xù)提升，行業(yè)的產(chǎn)能利用率水平也穩(wěn)步提高。在供需格局好轉(zhuǎn)的背景下，產(chǎn)品價格及盈利水平也會穩(wěn)步回升到制造業(yè)較為合理水平。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體趨勢向好
11月28日，工業(yè)和信息化部組織召開動力和儲能電池行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會，12家動力和儲能電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)負責(zé)人參會。工信部相關(guān)負責(zé)人強調(diào)，要全面客觀認識產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢，認真落實綜合整治“內(nèi)卷式”競爭的決策部署；要堅持創(chuàng)新引領(lǐng)，加大研發(fā)投入，補齊短板弱項，提升企業(yè)核心競爭力；要強化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，提升產(chǎn)業(yè)鏈自主可控水平，塑造發(fā)展新優(yōu)勢。
近期，多家鋰電上市公司陸續(xù)公布的新訂單也再度提振市場信心。
曼恩斯特12月4日在投資者互動平臺回答稱，今年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體趨勢向好，公司新簽訂單相比去年有明顯增加，目前在手訂單充足。
磷酸鐵鋰正極材料上市公司龍蟠科技近日公布，與多名買方簽署的采購合同金額累計近500億元。公司表示，上述訂單有助于公司與下游合作伙伴建立長期穩(wěn)定的關(guān)系，同時也有助于公司產(chǎn)品的穩(wěn)定銷售。
華友鈷業(yè)11月26日宣布，其子公司成都巴莫科技與億緯鋰能簽署了長達十年的產(chǎn)品供應(yīng)框架協(xié)議。協(xié)議約定，2026年至2035年，成都巴莫的匈牙利工廠將向億緯鋰能方面供應(yīng)超高鎳三元正極材料合計約12.78萬噸，其中2027年至2031年供貨約12.65萬噸。公司表示，鋰電新能源材料產(chǎn)業(yè)是公司核心業(yè)務(wù)，該協(xié)議正式履約后，預(yù)計將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
恩捷股份近期也在投資者交流活動中介紹，公司目前在手訂單充沛，產(chǎn)能利用率較高，同時近期公司的下游客戶需求和訂單呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，在下游儲能需求較為旺盛的基礎(chǔ)上，公司2025年出貨量有望進一步增長。
華泰證券研報稱，預(yù)計12月鋰電排產(chǎn)有望環(huán)比增加，景氣度持續(xù)向好，多環(huán)節(jié)出現(xiàn)漲價。該機構(gòu)認為，電池、六氟磷酸鋰、濕法隔膜、磷酸鐵鋰、負極材料等逐步迎來漲價拐點，看好鋰電產(chǎn)業(yè)鏈材料各環(huán)節(jié)盈利改善，并有望實現(xiàn)量利齊升。
開源證券分析指出，2025年，鋰電行業(yè)在動力與儲能市場需求旺盛的驅(qū)動下迎來供需格局優(yōu)化。展望2026年，動力、儲能、消費電子等下游需求旺盛，有望驅(qū)動行業(yè)供需關(guān)系進一步改善。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈供需拐點已至，產(chǎn)業(yè)鏈中格局較好、產(chǎn)能偏緊的環(huán)節(jié)已率先開啟漲價。
