中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：當(dāng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈仍在新一輪下行周期中艱難喘息，全球光伏“巨頭”隆基綠能的一個(gè)資本動(dòng)作，引起新能源行業(yè)高度關(guān)注。
2025年11月13日，陜西省市場(chǎng)監(jiān)督管理局網(wǎng)站公示，隆基綠能擬通過(guò)股權(quán)收購(gòu)、增資入股及表決權(quán)委托等多重方式，取得蘇州精控能源科技股份有限公司約 61.9998% 的表決權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)這家儲(chǔ)能“獨(dú)角獸”企業(yè)的單獨(dú)控制。
這標(biāo)志著這家曾執(zhí)著于氫能的光伏巨頭，正式轉(zhuǎn)身進(jìn)軍儲(chǔ)能。
這場(chǎng)跨界整合不僅是隆基自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的必然選擇，更折射出 “光儲(chǔ)一體化” 大趨勢(shì)下，新能源行業(yè)從單一產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)向系統(tǒng)解決方案競(jìng)爭(zhēng)的深層次變革。
連虧7季，氫能難解“急火”，“光伏茅”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向
隆基綠能對(duì)儲(chǔ)能布局態(tài)度的轉(zhuǎn)變，是光儲(chǔ)融合加速與自身發(fā)展壓力共同作用的一次戰(zhàn)略抉擇。
在光伏行業(yè)，隆基綠能作為中國(guó)最大垂直一體化光伏制造商，也曾風(fēng)光無(wú)限，連續(xù)8年入選中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)，被行業(yè)稱作“光伏茅”，市值一度突破5000億元，十年間營(yíng)收增長(zhǎng)58倍，凈利潤(rùn)飆升360倍。
2023開(kāi)始，由于前期盲目擴(kuò)產(chǎn)、技術(shù)同質(zhì)化、需求增長(zhǎng)滯后以及價(jià)格戰(zhàn)等多重因素影響，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈逐漸陷入嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩與價(jià)格戰(zhàn)失控，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入新一輪下行周期。
隆基綠能也未能幸免，2023年底，隆基綠能首次進(jìn)入虧損季，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入825.82億元，同比下降36.23%；歸母凈利潤(rùn)則巨虧86.17億元，創(chuàng)下近十年最差紀(jì)錄，股價(jià)更較歷史高點(diǎn)暴跌73%。
直至2025年上半年，隆基綠能依舊未能走出虧損泥潭，營(yíng)收328.13億元，同比下降14.83%；歸母凈利潤(rùn)虧損25.69億元，較上年同期虧損52.31億元，至此，隆基綠能已連虧7季。
面對(duì)整個(gè)行業(yè)的困境，一些光伏企業(yè)將轉(zhuǎn)型、出海作為“脫困”的路徑，隆基綠能則一度將希望寄托在“氫能”。
2024年，隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申多次強(qiáng)調(diào)，隆基暫時(shí)不做儲(chǔ)能。
彼時(shí)，隆基將氫能視為“第二增長(zhǎng)曲線”，累計(jì)投入超百億元建設(shè)電解槽產(chǎn)能，計(jì)劃2025年底前將產(chǎn)能提升至5-10GW，穩(wěn)居全球第一。
盡管被譽(yù)為“終極能源”的氫能在清潔性與資源儲(chǔ)量上具備先天優(yōu)勢(shì)，但制氫、儲(chǔ)運(yùn)成本高及安全標(biāo)準(zhǔn)缺失等技術(shù)瓶頸，導(dǎo)致其仍處于產(chǎn)業(yè)化初級(jí)階段，變現(xiàn)能力弱，短時(shí)難以承擔(dān)起業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重任。
與此同時(shí)，技術(shù)、市場(chǎng)的深刻變革使得儲(chǔ)能不再是光伏產(chǎn)業(yè)的附庸，全球范圍內(nèi)，光儲(chǔ)融合已成大勢(shì)所趨。
作為將光伏發(fā)電與儲(chǔ)能系統(tǒng)通過(guò)智能管控協(xié)同運(yùn)作的新型能源解決方案，光儲(chǔ)融合的核心價(jià)值在于破解光伏電力間歇性、波動(dòng)性的先天短板，大幅提升可再生能源消納效率與電網(wǎng)穩(wěn)定性，這一模式已成為全球“雙碳”目標(biāo)落地的重要路徑。
國(guó)內(nèi)方面看，多地加快布局大型光儲(chǔ)一體化電站，如西北地區(qū)憑借豐富的太陽(yáng)能資源，建設(shè)了多個(gè)GW級(jí)別的光儲(chǔ)項(xiàng)目，另外，分布式光伏的快速發(fā)展也助推了分布式光儲(chǔ)一體化發(fā)展。
國(guó)外來(lái)看，在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，分布式光儲(chǔ)系統(tǒng)在家庭、工商業(yè)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，在中東等新興市場(chǎng)，光儲(chǔ)融合加速在大型電網(wǎng)側(cè)項(xiàng)目中實(shí)現(xiàn)落地。
隨著市場(chǎng)對(duì)“組件 + 儲(chǔ)能”一體化解決方案的需求日益迫切，缺失儲(chǔ)能業(yè)務(wù)導(dǎo)致隆基難以形成產(chǎn)業(yè)和服務(wù)閉環(huán)，面臨用戶流失的風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)需求變化與氫能“遠(yuǎn)水難救急火”，迫使隆基迅速調(diào)整戰(zhàn)略。
2025年9月，鐘寶申在投資者關(guān)系活動(dòng)中明確表態(tài)“現(xiàn)在進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域不算晚”，并提出將通過(guò)“戰(zhàn)略合作-資本參股-兼并收購(gòu)”的三步走策略布局儲(chǔ)能。
這一轉(zhuǎn)變是隆基對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的重新審視，隨著全球新能源裝機(jī)高速增長(zhǎng)，光伏消納需求將直接推動(dòng)儲(chǔ)能裝機(jī)持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，而其積累的BC組件技術(shù)與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，將構(gòu)成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
收購(gòu)蘇州精控，正是這一戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。
強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)構(gòu)建光儲(chǔ)協(xié)同生態(tài)
隆基選擇精控能源作為儲(chǔ)能布局的核心載體，看中的是其在儲(chǔ)能領(lǐng)域的硬核實(shí)力與生態(tài)資源。
作為國(guó)家級(jí)專精特新企業(yè)，精控能源聚焦動(dòng)力電源系統(tǒng)、智慧儲(chǔ)能系統(tǒng)、氫燃料電池系統(tǒng)三大主業(yè)，已連續(xù)五次入選彭博新能源財(cái)經(jīng)全球儲(chǔ)能一級(jí)廠商榜單，與華為、寧德時(shí)代等頭部企業(yè)并列。
其全球直流側(cè)儲(chǔ)能出貨量穩(wěn)居全五，累計(jì)全球并網(wǎng)量超12GWh，另外，蘇州精控31GWh的自有產(chǎn)能在行業(yè)內(nèi)屬于中等以上的體量，規(guī)模效應(yīng)顯著。
技術(shù)層面，蘇州精控構(gòu)建了覆蓋電池管理系統(tǒng)（BMS）、能量管理系統(tǒng)（EMS）、儲(chǔ)能變流器（PCS）的全鏈條核心技術(shù)體系，尤其在液冷儲(chǔ)能模塊化設(shè)計(jì)和長(zhǎng)壽命系統(tǒng)優(yōu)化方面優(yōu)勢(shì)突出。
其自主研發(fā)了全球首創(chuàng)的電源管理系統(tǒng)IPCP、1500V高壓液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)、5S（iCCS/BMS/PCS/EMS/TMS）高集成度儲(chǔ)能系統(tǒng)，另外，精控能源自主研發(fā)的高精度 BMS 能實(shí)現(xiàn)電芯狀態(tài)精準(zhǔn)監(jiān)控，智能化控制策略可適配多元應(yīng)用場(chǎng)景。
如，精控能源建設(shè)的高郵周山100MW/200MWh儲(chǔ)能電站項(xiàng)目，驗(yàn)證了其在大規(guī)模儲(chǔ)能項(xiàng)目中的技術(shù)實(shí)力，該項(xiàng)目為“漁光互補(bǔ)”場(chǎng)景提供了規(guī)?；?、高可靠的儲(chǔ)能調(diào)節(jié)能力，使清潔能源就地利用率大幅提升，成為長(zhǎng)三角區(qū)域的標(biāo)桿示范工程。
目前，蘇州精控不僅擁有覆蓋大儲(chǔ)、工商儲(chǔ)、戶儲(chǔ)領(lǐng)域的全場(chǎng)景解決方案，同時(shí)，其全球化業(yè)務(wù)拓展成效顯著，2025年以來(lái)，精控能源先后在芬蘭、意大利、美國(guó)拿下多個(gè)儲(chǔ)能訂單，規(guī)模共計(jì)3.28GWh。
值得一提的是，此次收購(gòu)之前，精控能源曾在資本市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，企查查顯示，2023年，精控能源連續(xù)完成從股權(quán)融資到C輪等多輪融資，收獲包括中車轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、阿特斯、邁為股份、固德威等超過(guò)30家知名產(chǎn)業(yè)資本和投資機(jī)構(gòu)股東。
對(duì)隆基而言，收購(gòu)蘇州精控是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，也是雙贏的資源互補(bǔ)，一方面快速補(bǔ)齊儲(chǔ)能系統(tǒng)集成能力的短板，無(wú)需從零起步構(gòu)建技術(shù)團(tuán)隊(duì)與產(chǎn)能；另一方面，蘇州精控的產(chǎn)業(yè)資源與隆基的渠道優(yōu)勢(shì)形成協(xié)同。
蘇州精控的股東陣營(yíng)中，既有阿特斯、固德威、邁為股份等新能源產(chǎn)業(yè)資本，也有蘇州高新投資、中車轉(zhuǎn)型升級(jí)基金等國(guó)資背景股東，更通過(guò)員工持股平臺(tái)綁定核心團(tuán)隊(duì)利益，這種多元生態(tài)格局將助力隆基快速切入儲(chǔ)能市場(chǎng)。
而隆基在全球光伏市場(chǎng)的品牌影響力、龐大的客戶基礎(chǔ)以及鹽堿灘涂、海上光伏等特殊場(chǎng)景的解決方案經(jīng)驗(yàn)，也將為蘇州精控的儲(chǔ)能產(chǎn)品打開(kāi)更廣闊的應(yīng)用空間。
精控能源安徽半導(dǎo)體儲(chǔ)能電站項(xiàng)目
早入局者已收獲儲(chǔ)能市場(chǎng)紅利
隆基此次收購(gòu)標(biāo)志著全球前四大組件商中唯一沒(méi)有布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的企業(yè)終于在儲(chǔ)能進(jìn)入“紅?！敝H補(bǔ)上了業(yè)務(wù)短板，而早期的光伏頭部企業(yè)憑借儲(chǔ)能業(yè)務(wù)和海外高毛利市場(chǎng)的開(kāi)拓，成為在光伏行業(yè)“失血戰(zhàn)”脫困的利器。
最典型的當(dāng)屬陽(yáng)光電源，2025年上半年海外收入達(dá)253.79億元，同比增長(zhǎng)88.32%，占總營(yíng)收的58.3%。2025年前三季度，其海外發(fā)貨占比進(jìn)一步提升，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)海外發(fā)貨占比達(dá)83%。海外市場(chǎng)已成為陽(yáng)光電源業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力，覆蓋歐洲、美洲、中東、亞太等地區(qū)。
主要布局海外市場(chǎng)的光儲(chǔ)龍頭阿特斯2025年前三季度大型儲(chǔ)能出貨5.8GWh，同比增長(zhǎng)32%；其中三季度出貨達(dá)2.7GWh，同比增長(zhǎng)50%，環(huán)比增長(zhǎng)27%，創(chuàng)單季度出貨新高，海外多點(diǎn)開(kāi)花的訂單布局成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵支撐。
據(jù)悉，阿特斯正加速完善產(chǎn)品矩陣、拓寬全球市場(chǎng)渠道，穩(wěn)步推動(dòng)其成為公司的第三增長(zhǎng)曲線。
同樣布局光儲(chǔ)賽道的晶科能源前三季度儲(chǔ)能系統(tǒng)發(fā)貨3.3GWh，發(fā)貨量持續(xù)保持高增長(zhǎng)。疊加海外占比的顯著提升，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)盈利能力明顯改善。晶科能源有信心完成儲(chǔ)能全年6GWh的發(fā)貨目標(biāo)。預(yù)計(jì)四季度儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)扭虧，2026年將開(kāi)始貢獻(xiàn)盈利。
公司目前擁有12GWh集成和5GWh電芯產(chǎn)能，海外業(yè)務(wù)占整體訂單約80%，重點(diǎn)覆蓋大型儲(chǔ)能和工商業(yè)項(xiàng)目，交付周期較長(zhǎng)但需求旺盛。
天合光能將今年儲(chǔ)能出貨目標(biāo)定在8GWh，明年出貨量目標(biāo)規(guī)劃在今年的基礎(chǔ)上基本翻番，目前公司（已簽單）的海外訂單超10GWh。
天合光能透露，今年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)持續(xù)向好，主要得益于在戰(zhàn)略定位、市場(chǎng)選擇及運(yùn)營(yíng)效率等方面的系統(tǒng)性優(yōu)化，主要源于光儲(chǔ)融合的客戶轉(zhuǎn)化率的提升，海外新能源大客戶的落地訂單量提升。
另外，積極聚焦海外高毛利市場(chǎng)的訂單交付，包括美國(guó)、歐洲、中東非等地區(qū)，這些區(qū)域?qū)?chǔ)能產(chǎn)品的需求旺盛，且價(jià)格承受能力較強(qiáng)，有效提升了整體毛利率。公司在這些市場(chǎng)的訂單量顯著增長(zhǎng)，特別是多個(gè)大型項(xiàng)目的落地，對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)明顯。
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局或?qū)⒅貥?gòu)
隆基收購(gòu)蘇州精控的動(dòng)作，是自身戰(zhàn)略版圖的一次重塑，是否會(huì)改寫(xiě)光儲(chǔ)賽道的競(jìng)爭(zhēng)格局仍值得期待。
在此之前，晶科能源、天合光能等光伏頭部企業(yè)已布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，逆變器龍頭陽(yáng)光電源的儲(chǔ)能營(yíng)收甚至超越主業(yè)，而隆基作為全球前四大光伏組件制造商中最后一個(gè)規(guī)模化切入儲(chǔ)能的企業(yè)，其進(jìn)場(chǎng)標(biāo)志著光儲(chǔ)行業(yè)正式進(jìn)入“全面競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代”，競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)從單一產(chǎn)品比拼轉(zhuǎn)向一體化解決方案服務(wù)能力的較量。
在全球“雙碳”目標(biāo)推動(dòng)下，新能源持續(xù)大規(guī)模接入電網(wǎng)，間歇性與波動(dòng)性成為制約發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題，儲(chǔ)能作為能源緩沖樞紐的價(jià)值日益凸顯。
光伏企業(yè)跨界儲(chǔ)能，本質(zhì)上是通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈延伸解決新能源消納難題，而這種延伸或?qū)⒏淖冃袠I(yè)的盈利模式，即從依賴組件銷售的低毛利競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)向高毛利的系統(tǒng)解決方案服務(wù)。
隆基收購(gòu)蘇州精控后，可依托“光伏組件+儲(chǔ)能系統(tǒng)”的一體化方案，深度綁定客戶需求，提升用戶黏性，這一模式或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。
但此時(shí)的儲(chǔ)能市場(chǎng)早已不是藍(lán)海，經(jīng)過(guò)近兩年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的深入，市場(chǎng)份額逐步向已經(jīng)殺出重圍的頭部企業(yè)或者細(xì)分領(lǐng)域具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的企業(yè)集中，隆基轉(zhuǎn)身闖“紅?！币脖貙⒚媾R著多重挑戰(zhàn)。
既要應(yīng)對(duì)陽(yáng)光電源、寧德時(shí)代等既有儲(chǔ)能龍頭的競(jìng)爭(zhēng)，也要化解光伏與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的協(xié)同整合風(fēng)險(xiǎn)，更需在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中找到鐘寶申強(qiáng)調(diào)的“獨(dú)特能力”。
不過(guò)，全球儲(chǔ)能行業(yè)仍處于持續(xù)高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，為隆基留下了發(fā)展空間。
據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)預(yù)計(jì)，2025年全球新增裝機(jī)規(guī)模將超過(guò)90GW/220GWh，中美歐引領(lǐng)增長(zhǎng)，中東、澳大利亞、非洲、印度為代表的新興市場(chǎng)將快速崛起。
隨著技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)儲(chǔ)能成本下降，在全球能源轉(zhuǎn)型、極端天氣、電氣化轉(zhuǎn)型、智能算力、工業(yè)節(jié)能、礦產(chǎn)開(kāi)采、油田開(kāi)發(fā)、無(wú)電地區(qū)等應(yīng)用場(chǎng)景影響下，電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)、家庭儲(chǔ)能、微電網(wǎng)、應(yīng)急電源、便攜式電源等全球化市場(chǎng)需求將持續(xù)釋放，隆基與蘇州精控在技術(shù)、渠道、場(chǎng)景上的協(xié)同發(fā)展優(yōu)勢(shì)，有望在光儲(chǔ)這一具有巨大前景的細(xì)分市場(chǎng)中快速占領(lǐng)一席之地。
注：文中圖片均來(lái)源于企業(yè)微信公眾號(hào)。
