中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：“每天都在被催電芯，客戶(hù)甚至?xí)苯优艿焦S門(mén)口來(lái)催，但我們自己的電芯供應(yīng)都斷斷續(xù)續(xù)?！?
江蘇常州一家儲(chǔ)能集成商負(fù)責(zé)人黎經(jīng)理對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)如是說(shuō)。
目前，由于電芯短缺，黎經(jīng)理所在的生產(chǎn)線(xiàn)只能維持三分之二的運(yùn)轉(zhuǎn)。他用“定時(shí)炸彈”來(lái)形容工廠里積壓的3GWh訂單——這些訂單每天都在消耗公司的現(xiàn)金流，而電芯供應(yīng)卻始終無(wú)法保障。
黎經(jīng)理回想，2023年自己擔(dān)心的是訂單不足，2024年擔(dān)心的是價(jià)格戰(zhàn)，2025年擔(dān)心的是電芯斷供。每個(gè)階段都有不同的焦慮，但現(xiàn)在的電芯困局是最致命的。
這種困境在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)較為普遍。根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟的調(diào)研數(shù)據(jù)，2025年第三季度，儲(chǔ)能電芯的平均交貨周期已從去年同期的30天延長(zhǎng)至75天。有38.7%的中小儲(chǔ)能企業(yè)因電芯短缺被迫減產(chǎn)，其中有15.2%的企業(yè)一度停產(chǎn)。
堪稱(chēng)“儲(chǔ)能系統(tǒng)的心臟”的電芯，當(dāng)下正成為制約儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。
2025年初，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)的《新型儲(chǔ)能規(guī)?；ㄔO(shè)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案（2025—2027年）》明確提出，到2027年新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模需達(dá)到1.8億KW以上。政策正在催熱萬(wàn)億規(guī)模的儲(chǔ)能市場(chǎng)。
不過(guò)，問(wèn)題也伴隨儲(chǔ)能市場(chǎng)快速擴(kuò)張而凸顯出來(lái)。
遠(yuǎn)景集團(tuán)高級(jí)副總裁田慶軍在2025年8月12日的EESA上海儲(chǔ)能展上表示：“現(xiàn)在的儲(chǔ)能行業(yè)，就像幾年前的光伏產(chǎn)業(yè)，正在經(jīng)歷從野蠻生長(zhǎng)到理性回歸的陣痛期?！?/span>
他所說(shuō)的陣痛期，既包括電芯供應(yīng)問(wèn)題，也包含因電芯供應(yīng)緊張引發(fā)的價(jià)格戰(zhàn)和惡性競(jìng)爭(zhēng)。
儲(chǔ)能行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)已陷入惡性循環(huán)。根據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)，鋰電儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格近三年暴跌近八成，目前市場(chǎng)均價(jià)已低于成本價(jià)，全行業(yè)面臨普遍虧損。
電芯之困
2023年初，黎經(jīng)理所在的常州儲(chǔ)能企業(yè)剛剛成立，電芯供應(yīng)還遠(yuǎn)不是問(wèn)題。
“那時(shí)候我們是買(mǎi)方市場(chǎng)，電芯供應(yīng)商排著隊(duì)來(lái)找我們，價(jià)格還可以談?wù)劭??！彼貞?，作為這家新興儲(chǔ)能企業(yè)的生產(chǎn)負(fù)責(zé)人，他最初的主要任務(wù)是開(kāi)拓市場(chǎng)，而不是擔(dān)心供應(yīng)鏈。
轉(zhuǎn)折發(fā)生在2024年第三季度。電芯供應(yīng)從寬松到緊缺的急劇轉(zhuǎn)變，主要源于政策驅(qū)動(dòng)下儲(chǔ)能需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年上半年全國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模較2024年底增長(zhǎng)約29%，其中電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能同比增長(zhǎng)22%，新能源配儲(chǔ)同比增長(zhǎng)31%，遠(yuǎn)超電芯產(chǎn)能擴(kuò)張速度。
他對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，已經(jīng)開(kāi)始感覺(jué)到電芯供應(yīng)緊張，首先是交貨周期從原來(lái)的30天延長(zhǎng)到45天，然后是全款預(yù)付的要求，最后連預(yù)付款都不能保證按時(shí)交貨了。
為了直觀展示這一變化，黎經(jīng)理舉例表示，以自己所在企業(yè)的電芯采購(gòu)周期變化為例：2024年1月，采購(gòu)周期30天，預(yù)付款比例30%；2024年7月，周期延長(zhǎng)至45天，預(yù)付款50%；2025年1月，周期達(dá)到60天，需要100%預(yù)付款；到2025年6月，即使全款預(yù)付，交貨周期也延長(zhǎng)到了75天，且無(wú)法保證準(zhǔn)確交貨時(shí)間。
電芯，是決定整個(gè)儲(chǔ)能系統(tǒng)性能、安全和成本的核心部件。在儲(chǔ)能系統(tǒng)中，電芯成本通常占到總成本的60%以上，其供應(yīng)穩(wěn)定性直接關(guān)系到整個(gè)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)。
面對(duì)日益嚴(yán)峻的電芯供應(yīng)形勢(shì)，黎經(jīng)理所在企業(yè)采取了一系列應(yīng)對(duì)措施。
2024年10月，他們首次嘗試與三家電芯供應(yīng)商同時(shí)合作，以分散供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。
他們不得不把同一個(gè)訂單拆分成三份，分別下給三家供應(yīng)商，雖然這樣會(huì)增加管理成本和物流成本，但至少能保證生產(chǎn)線(xiàn)不停工。據(jù)他測(cè)算，這種“拆單采購(gòu)”模式使企業(yè)的采購(gòu)成本增加了20%以上。
2025年春節(jié)后，情況進(jìn)一步惡化。
黎經(jīng)理用一份特別的“電芯庫(kù)存預(yù)警表”來(lái)舉例，他用不同顏色標(biāo)注著各類(lèi)電芯的庫(kù)存狀態(tài)。比如，紅色代表庫(kù)存不足3天，黃色代表不足7天，綠色代表安全庫(kù)存。他表示，現(xiàn)在這張表上幾乎以紅色為主。
為了解決庫(kù)存危機(jī)，黎經(jīng)理不得不派采購(gòu)員常駐電芯供應(yīng)商工廠，他稱(chēng)之為“蹲點(diǎn)采購(gòu)”，目的就是在有其他客戶(hù)退單時(shí)，能第一時(shí)間搶到貨源。
更讓黎經(jīng)理焦慮的是，電芯短缺已經(jīng)開(kāi)始影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。
上個(gè)月，他們不得不推掉一個(gè)價(jià)值超千萬(wàn)元的訂單，因?yàn)闊o(wú)法在合同期內(nèi)保證電芯供應(yīng)。
他給記者算了一筆賬：公司目前積壓的3GWh訂單，如果全部交付，預(yù)計(jì)收入可達(dá)12億元；但由于電芯短缺導(dǎo)致生產(chǎn)延期，公司每天要承擔(dān)數(shù)十萬(wàn)元的違約金。
他說(shuō)：“現(xiàn)在是在用現(xiàn)金流換時(shí)間，但這種狀態(tài)能維持多久，誰(shuí)都不知道?！?/span>
為了從根本上解決問(wèn)題，黎經(jīng)理所在企業(yè)從2025年3月開(kāi)始嘗試與電芯廠商建立戰(zhàn)略合作。
他希望能夠通過(guò)股權(quán)投資的方式，與一家中型電芯廠建立深度綁定。但談判進(jìn)行得并不順利，對(duì)方開(kāi)出的條件很苛刻，要求其保證未來(lái)三年每年至少采購(gòu)5GWh電芯，且價(jià)格要按照季度調(diào)整。
在尋找穩(wěn)定電芯供應(yīng)的過(guò)程中，黎經(jīng)理還遭遇了產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。
2025年5月份，他所在的團(tuán)隊(duì)從一家新供應(yīng)商那里采購(gòu)的一批電芯，到貨后檢測(cè)發(fā)現(xiàn)循環(huán)壽命只有標(biāo)稱(chēng)值的80%，但由于市場(chǎng)供應(yīng)緊張，我們只能降價(jià)使用這批電芯，這直接導(dǎo)致那個(gè)項(xiàng)目虧損百萬(wàn)元。
這種“饑不擇食”的采購(gòu)方式，進(jìn)一步加劇了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力。
如今，黎經(jīng)理每天的工作重心已經(jīng)完全轉(zhuǎn)向了保障電芯供應(yīng)。
他早上第一件事就是查看電芯庫(kù)存報(bào)表，然后跟各個(gè)供應(yīng)商確認(rèn)交貨時(shí)間，下午再處理因電芯短缺導(dǎo)致的產(chǎn)線(xiàn)調(diào)整問(wèn)題。他用“高級(jí)采購(gòu)員”來(lái)形容自己，而不是“生產(chǎn)總監(jiān)”。
在他看來(lái)，電芯短缺已經(jīng)成為制約企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸，而且短期內(nèi)看不到緩解的跡象。
博弈升級(jí)
黎經(jīng)理所在企業(yè)遭遇的電芯困局，并非個(gè)案。
另一家江蘇常州的民營(yíng)儲(chǔ)能企業(yè)的董事長(zhǎng)表示，自己的“排期表”也讓他壓力很大。比如為了完成一個(gè)50MWh的訂單，他需要向三家不同的電芯供應(yīng)商采購(gòu)。這種“拆單采購(gòu)”模式已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)的普遍做法。
中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉勇在8月的一次行業(yè)會(huì)議上指出，當(dāng)前儲(chǔ)能行業(yè)的內(nèi)卷已從單純的價(jià)格戰(zhàn)蔓延至全產(chǎn)業(yè)鏈的“生存大考”。
這場(chǎng)“生存大考”在電芯采購(gòu)環(huán)節(jié)表現(xiàn)得尤為明顯。記者聯(lián)系數(shù)家儲(chǔ)能行業(yè)企業(yè)獲悉，不僅是中小企業(yè)，連一些行業(yè)龍頭企業(yè)也開(kāi)始感受到電芯供應(yīng)的壓力。
一名大型儲(chǔ)能企業(yè)的采購(gòu)總監(jiān)說(shuō)：“即便是我們這樣的頭部企業(yè)，現(xiàn)在要獲得穩(wěn)定的電芯供應(yīng)，也需要提前6個(gè)月下單，并支付100%預(yù)付款?！?/span>
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者通過(guò)多方采訪(fǎng)了解到，目前有頭部電芯廠商的訂單已經(jīng)排到2026年一季度。
這種供需失衡的局面從2024年下半年開(kāi)始顯現(xiàn)，在2025年春節(jié)后變得尤為嚴(yán)重。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)了解到，不止一家頭部電芯企業(yè)正在加緊擴(kuò)產(chǎn)。
與多數(shù)儲(chǔ)能集成商生產(chǎn)線(xiàn)形成對(duì)比的是，寧德時(shí)代湖西基地的擴(kuò)產(chǎn)工程正如火如荼地進(jìn)行。作為全球動(dòng)力電池龍頭，寧德時(shí)代2025年儲(chǔ)能電芯總產(chǎn)能目標(biāo)已達(dá)800GWh，這一數(shù)字足以讓眾多中小集成商望塵莫及。
上述大型儲(chǔ)能企業(yè)的采購(gòu)總監(jiān)認(rèn)為，究其原因，頭部廠商的產(chǎn)能主要供應(yīng)自有儲(chǔ)能業(yè)務(wù)或大型戰(zhàn)略客戶(hù)，中小集成商難以獲得穩(wěn)定供應(yīng)，且其龐大的產(chǎn)能規(guī)模也使得中小廠商在采購(gòu)議價(jià)上處于一定的劣勢(shì)。
中小儲(chǔ)能企業(yè)還面臨價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制方面的問(wèn)題。
深圳一家專(zhuān)注海外市場(chǎng)的儲(chǔ)能企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，同一規(guī)格的280Ah電芯，1月份采購(gòu)價(jià)是0.38元/Wh，3月份漲到0.42元/Wh，6月份更是達(dá)到0.45元/Wh，而同期儲(chǔ)能系統(tǒng)的銷(xiāo)售價(jià)格卻從0.58元/Wh下降到0.46元/Wh。這種價(jià)格倒掛現(xiàn)象在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)較為普遍。
價(jià)格混亂的背后，是產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配的失衡。根據(jù)上市公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2022年，儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商的平均毛利率在20%左右，與電芯廠商的差距不大；2025年上半年，寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率保持在18%以上，而多數(shù)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商的毛利率已跌破5%的生死線(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種變化主要源于電芯供需失衡導(dǎo)致的議價(jià)能力變化，已超出正常市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的范疇。
二級(jí)市場(chǎng)的瘋狂
電芯短缺的情況，催生出一個(gè)活躍的二級(jí)市場(chǎng)。
專(zhuān)門(mén)從事電芯轉(zhuǎn)手貿(mào)易的陳浩翔告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，電芯二級(jí)市場(chǎng)在2024年之前規(guī)模很小，但從2024年下半年開(kāi)始快速成長(zhǎng)，如今已發(fā)展成為一個(gè)相當(dāng)成熟的市場(chǎng)。
陳浩翔介紹，現(xiàn)在市場(chǎng)上出現(xiàn)了“期貨式”交易，貿(mào)易商提前3到6個(gè)月向電芯廠鎖定產(chǎn)能，然后加價(jià)10%到20%轉(zhuǎn)手。這種交易模式在2024年之前很少見(jiàn)，是隨著當(dāng)下電芯供應(yīng)緊張的形勢(shì)而興起的。
中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)（CESA）產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2025年9月，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)流通的電芯規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到5GWh，占當(dāng)月總需求量的15%以上。這一比例在2024年同期還不足5%，二級(jí)市場(chǎng)在短短一年內(nèi)的迅猛發(fā)展。
除了價(jià)格和供應(yīng)的博弈，技術(shù)路線(xiàn)之爭(zhēng)也在加劇行業(yè)分化。
一家央企負(fù)責(zé)新能源汽車(chē)板塊的實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人表示，該公司正在加快鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。
該人士說(shuō)：“這不僅是技術(shù)升級(jí)，更是供應(yīng)鏈安全的戰(zhàn)略考量，我們希望通過(guò)多元化技術(shù)路線(xiàn)，降低對(duì)鋰電池的依賴(lài)?！?/span>
然而，技術(shù)轉(zhuǎn)型需要時(shí)間。
海辰儲(chǔ)能研發(fā)負(fù)責(zé)人在接受其他媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，盡管鈉電池成本優(yōu)勢(shì)明顯，但短期內(nèi)難以替代鋰電池的主導(dǎo)地位。目前鈉電池的能量密度仍然較低，在大型儲(chǔ)能項(xiàng)目中的應(yīng)用還面臨諸多挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)要到2026年，鈉電池才能在儲(chǔ)能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用。
上述種種博弈導(dǎo)致的一個(gè)后果，是企業(yè)資金壓力的急劇上升。
某民營(yíng)儲(chǔ)能企業(yè)董事長(zhǎng)表示，已經(jīng)感受到了“信貸收緊”的信號(hào)。他表示，銀行對(duì)儲(chǔ)能項(xiàng)目的貸款審批比以前嚴(yán)格許多，但他也能理解銀行的做法，現(xiàn)在很多企業(yè)確實(shí)在靠借貸維持運(yùn)轉(zhuǎn)。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年上半年，A股儲(chǔ)能板塊上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)65.3%，較去年同期上升8.7個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)的企業(yè)占比超過(guò)三成，而去年同期這一比例僅為18%。
生存策略的轉(zhuǎn)變
面對(duì)嚴(yán)峻的形勢(shì)，企業(yè)開(kāi)始尋求突破。
2025年9月，田慶軍曾公開(kāi)表示，遠(yuǎn)景集團(tuán)正在通過(guò)縱向一體化來(lái)保障供應(yīng)鏈安全。公司不僅自建電芯產(chǎn)能，還在全球范圍內(nèi)布局鋰資源，這種重資產(chǎn)投入雖然短期內(nèi)會(huì)增加成本，但從長(zhǎng)期看是保障供應(yīng)鏈安全的必要舉措。
但這種重資產(chǎn)模式并非所有企業(yè)都能承受。
黎經(jīng)理說(shuō)：“像我們這樣的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，自建電芯產(chǎn)線(xiàn)根本不現(xiàn)實(shí)。我們現(xiàn)在能做的，就是收縮戰(zhàn)線(xiàn)，放棄利潤(rùn)過(guò)低的項(xiàng)目，確?；钕氯??！?
他所在的企業(yè)，已經(jīng)從去年同時(shí)推進(jìn)12個(gè)項(xiàng)目減少到現(xiàn)在的5個(gè)項(xiàng)目，開(kāi)始專(zhuān)注于利潤(rùn)率相對(duì)較高的細(xì)分市場(chǎng)。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪(fǎng)的數(shù)位儲(chǔ)能行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電芯之困在未來(lái)至少6到12個(gè)月內(nèi)難以根本緩解，但2026年后隨著新增產(chǎn)能的釋放和鈉電池等新技術(shù)路線(xiàn)的成熟，情況可能會(huì)有所改善。
一家電芯企業(yè)人士預(yù)測(cè)：“2025年第四季度電芯供應(yīng)將繼續(xù)保持緊張，價(jià)格也可能繼續(xù)上漲5%到10%?！?
一家央企下屬儲(chǔ)能企業(yè)生產(chǎn)總監(jiān)趙瑞午認(rèn)為，種種行業(yè)博弈也暴露出監(jiān)管的局限，比如目前對(duì)于電芯市場(chǎng)的投機(jī)行為缺乏有效監(jiān)管。如果能建立電芯交易備案制度，也許能一定程度防止市場(chǎng)失控，他建議道，更重要的是要加快新技術(shù)路線(xiàn)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。
然而，監(jiān)管的介入需要把握分寸。國(guó)家能源局相關(guān)人士曾在9月接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，既要防止市場(chǎng)失靈，也要尊重市場(chǎng)規(guī)律，關(guān)鍵在于引導(dǎo)行業(yè)建立良性競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。
諸多企業(yè)開(kāi)始探索新出路。
華為數(shù)字能源正在推動(dòng)智能組串式儲(chǔ)能的標(biāo)準(zhǔn)化，希望通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新突破成本瓶頸。陽(yáng)光電源則加大海外市場(chǎng)拓展力度，規(guī)避?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)的惡性競(jìng)爭(zhēng)。這些行業(yè)龍頭企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略，為其他企業(yè)提供了參考方向。
劉勇預(yù)測(cè)，這場(chǎng)博弈最終會(huì)促使行業(yè)回歸理性，未來(lái)能夠存活下來(lái)的，一定是那些既懂技術(shù)又懂市場(chǎng)，同時(shí)具備供應(yīng)鏈掌控能力的企業(yè)。
上述深圳專(zhuān)注海外市場(chǎng)的儲(chǔ)能企業(yè)負(fù)責(zé)人分析，在現(xiàn)在這個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期，儲(chǔ)能企業(yè)之間的博弈已經(jīng)超越了單純的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，逐漸變成一場(chǎng)關(guān)乎生存的全面較量。
該儲(chǔ)能企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，從供應(yīng)鏈到資金鏈，從技術(shù)路線(xiàn)到市場(chǎng)策略，每一個(gè)環(huán)節(jié)的決策都可能決定企業(yè)的生死存亡。
