中國儲能網(wǎng)訊：近期，隨著供應(yīng)端事件影響的逐步消退，碳酸鋰市場關(guān)注點(diǎn)從供應(yīng)端轉(zhuǎn)向需求端。儲能市場相關(guān)政策的發(fā)布、固態(tài)電池逐步進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化時代引發(fā)市場對碳酸鋰需求增長的預(yù)期。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前碳酸鋰市場處于“供需雙旺”格局，庫存持續(xù)去化，但整體矛盾并不突出，礦端復(fù)產(chǎn)情況仍值得關(guān)注，若后續(xù)出現(xiàn)預(yù)期差，或迎來新一輪驅(qū)動。
今年6—8月，碳酸鋰價格一度從5.9萬元／噸，上漲至9萬元／噸以上。其間碳酸鋰市場維持供過于求態(tài)勢，但多起影響供應(yīng)端的事件，使收縮預(yù)期升溫。隨著事件的影響逐漸消退，碳酸鋰市場關(guān)注點(diǎn)也從供應(yīng)端轉(zhuǎn)向需求端。儲能市場相關(guān)政策的發(fā)布、固態(tài)電池逐步進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化時代，引發(fā)市場對碳酸鋰需求增長的預(yù)期。多位接受記者采訪的市場人士認(rèn)為，當(dāng)前碳酸鋰市場處于“供需兩旺”格局，價格圍繞7.3萬元／噸波動，庫存也持續(xù)去化。碳酸鋰行業(yè)去庫趨勢不變，但整體矛盾并不突出，市場關(guān)注點(diǎn)仍在寧德時代枧下窩礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏及另外7座礦山的生產(chǎn)情況。
庫存保持去化趨勢
當(dāng)碳酸鋰價格低于6萬元／噸時，已擊穿多數(shù)鋰鹽企業(yè)的成本線。江西、四川等地部分云母提鋰企業(yè)已開始階段性停產(chǎn)，澳大利亞部分高成本鋰輝石礦山也縮減了開采規(guī)模。
從市場交易情況看，上半年碳酸鋰現(xiàn)貨市場成交較為清淡，下游電池企業(yè)多堅(jiān)持“隨用隨采”策略，主動補(bǔ)庫的積極性較低。據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，國內(nèi)鋰鹽企業(yè)平均開工率不到60%。部分企業(yè)為了保障現(xiàn)金流的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，不惜以“覆蓋原材料成本”的價格拋售庫存，使碳酸鋰價格的下行壓力更大。
6—8月，就在市場普遍認(rèn)為碳酸鋰市場維持供過于求態(tài)勢，價格會持續(xù)下探時，碳酸鋰價格卻迎來一波反彈，一度從5.9萬元／噸漲至9萬元／噸以上。中信期貨分析師王美丹表示，該輪上漲主要源于“反內(nèi)卷”政策，疊加供應(yīng)端事件因素，政策強(qiáng)預(yù)期和基本面形成共振。
具體看，6月末，中礦資源宣布，對江西年產(chǎn)能2.5萬噸的鋰鹽生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)升級，停產(chǎn)6個月；隨后，江特電機(jī)披露其子公司宜春銀鋰將于7月25日啟動為期26天的檢修；7月14日，宜春市自然資源局要求8家礦山在9月末前編制礦種變更及儲量核實(shí)報(bào)告。王美丹表示，這些事件引發(fā)了供應(yīng)端收縮預(yù)期，打破了此前的多空平衡。
然而，價格上漲也會刺激供給增長，碳酸鋰供大于求的格局并未扭轉(zhuǎn)，且沒有新的消息驅(qū)動，碳酸鋰價格又回落至7萬元／噸附近。華創(chuàng)證券高級研究員何家金認(rèn)為，碳酸鋰價格再度回落，主要是因?yàn)榍捌诮鞯V端停產(chǎn)消息使碳酸鋰價格上漲速度較快，大量上游生產(chǎn)企業(yè)開始進(jìn)場套保，形成了一定的套保壓力。同時，礦端陸續(xù)復(fù)工也降低了市場對供應(yīng)收縮的預(yù)期。
中信建投期貨分析師張維鑫認(rèn)為，碳酸鋰期貨價格持續(xù)下跌更多是多頭資金離場所致，或存在超跌風(fēng)險(xiǎn)。“在寧德時代枧下窩項(xiàng)目停產(chǎn)及中信國安事件發(fā)酵后，LC2511合約持倉量增幅不小，說明不少投資者在高位建倉了?！睆埦S鑫表示，當(dāng)高位建倉的投資者意識到碳酸鋰價格上行空間有限時，開始陸續(xù)減倉，帶動價格下跌。雖然寧德時代枧下窩項(xiàng)目停產(chǎn)，但碳酸鋰供應(yīng)端并沒有明顯減量，反而因鋰輝石進(jìn)口量增加，有累庫跡象，一定程度上增加了碳酸鋰價格的下行壓力。
王美丹認(rèn)為，從基本面看，現(xiàn)階段碳酸鋰供需仍偏緊，雖然在利潤修復(fù)的帶動下，產(chǎn)量持續(xù)回升，但庫存仍維持去化狀態(tài)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至9月18日當(dāng)周，碳酸鋰周度產(chǎn)量為2.04萬噸；周度庫存為13.75萬噸，環(huán)比減少981噸。其中，冶煉廠庫存減少1757噸，至3.45萬噸左右；其他庫存減少440噸，至4.36萬噸；下游庫存增長1216噸，至5.95萬噸。近期碳酸鋰期貨價格在7.3萬元／噸附近波動，主要是市場情緒與基本面的再平衡。
王美丹表示，當(dāng)前碳酸鋰價格走勢穩(wěn)定，是供應(yīng)擾動預(yù)期未消與下游企業(yè)補(bǔ)庫共同作用的結(jié)果。
“在過去相當(dāng)長的時間里，碳酸鋰價格一直在低位徘徊，下游企業(yè)始終維持較低的庫存水平?！闭闵讨型匦履茉词聵I(yè)部研究員馬之遠(yuǎn)表示，8月以來，下游需求增長超預(yù)期，疊加當(dāng)前長假臨近，企業(yè)仍有補(bǔ)庫需求，因此碳酸鋰庫存呈去化趨勢，且有向下游轉(zhuǎn)移的跡象。
上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司總裁助理盧慶認(rèn)為，碳酸鋰庫存持續(xù)去化，市場呈現(xiàn)供需緊平衡格局。
創(chuàng)元期貨分析師余爍表示，值得關(guān)注的是，盡管碳酸鋰行業(yè)旺季去庫趨勢不變，但整體矛盾并不突出。當(dāng)前碳酸鋰市場對供應(yīng)端消息的交易很充分，市場關(guān)注點(diǎn)在于寧德時代枧下窩礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏及另外7座礦山的生產(chǎn)情況，若后續(xù)出現(xiàn)預(yù)期差，盤面或迎來新一輪驅(qū)動。
儲能政策影響展望
隨著碳酸鋰價格的逐漸企穩(wěn)，市場關(guān)注點(diǎn)也從供應(yīng)端轉(zhuǎn)向需求端。近期，多項(xiàng)與碳酸鋰市場相關(guān)的重磅政策接連發(fā)布，碳酸鋰需求增長預(yù)期持續(xù)升溫。
比如，國家發(fā)展改革委、國家能源局近日聯(lián)合發(fā)布《新型儲能規(guī)?；ㄔO(shè)專項(xiàng)行動方案（2025—2027年）》（下稱《方案》）明確提出，到2027年，全國新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到180GW，帶動直接投資超2500億元。國家能源局表示，這一目標(biāo)在考慮與“十五五”能源規(guī)劃有效銜接的前提下，統(tǒng)籌了新能源消納、電力保供需求和各類調(diào)節(jié)性資源規(guī)劃建設(shè)情況。
“《方案》的出臺，標(biāo)志著中國新型儲能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入‘政策+市場’雙輪驅(qū)動的新階段?！痹谥袊瘜W(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應(yīng)用分會秘書長劉勇看來，中國新型儲能在技術(shù)迭代、生產(chǎn)管理、成本控制、產(chǎn)能優(yōu)化、市場響應(yīng)、融合創(chuàng)新、國際合作等方面，將迎來新的歷史發(fā)展機(jī)遇。
據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2024年年底，我國已建成投運(yùn)新型儲能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)7376萬千瓦／1.68億千瓦時，約為“十三五”時期末的20倍，較2023年年底增長超130%。然而，隨著風(fēng)光發(fā)電占比的快速提升，電力系統(tǒng)靈活調(diào)節(jié)資源的需求呈指數(shù)級增長。以2024年為例，全國新能源利用率雖在90%以上，但局部地區(qū)用電高峰時段仍出現(xiàn)棄風(fēng)棄光現(xiàn)象，電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力不足的短板顯現(xiàn)。
據(jù)了解，碳酸鋰需求主要來自動力電池和儲能電池產(chǎn)業(yè)。張維鑫認(rèn)為，《方案》的發(fā)布對碳酸鋰的實(shí)際需求帶動或較為有限。截至2024年年底，國內(nèi)裝機(jī)規(guī)模已達(dá)78GW，按照《方案》的目標(biāo)，2025—2027年需增加102GW。截至2025年上半年，國內(nèi)裝機(jī)量已接近100GW，預(yù)計(jì)年底能突破120GW。這意味著，2026—2027年，儲能裝機(jī)量增長壓力不大。
“這樣看來，按照《方案》的目標(biāo)，即使未來儲能端增長能給碳酸鋰帶來一些需求增量，也在預(yù)期之內(nèi)?！睆埦S鑫認(rèn)為，目前儲能裝機(jī)規(guī)模增長要靠市場力量推動，今年整體表現(xiàn)比預(yù)期好，電力市場化改革、容量電價補(bǔ)助等都能促進(jìn)儲能裝機(jī)規(guī)模的增長。市場應(yīng)理性看待《方案》的影響。
余爍也認(rèn)為，從目前國內(nèi)儲能裝機(jī)的增速看，這一目標(biāo)不難實(shí)現(xiàn)，對鋰電池需求的推動在預(yù)期范圍內(nèi)。
記者留意到，今年以來，受儲能市場化改革激勵，以及海外需求快速增長的推動，儲能鋰電池市場需求呈“井噴”態(tài)勢，寧德時代、億緯鋰能、欣旺達(dá)、南都電源等鋰電頭部企業(yè)紛紛爆單，不僅9月份全面開啟加班模式，而且訂單已經(jīng)排到2026年。
據(jù)真鋰研究不完全統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，我國儲能電池出貨量超過260GWh，同比增長近130%。其中，寧德時代上半年儲能電芯出貨量達(dá)55GWh，占比約21%，位居第一。億緯鋰能、欣旺達(dá)、南都電源作為第二梯隊(duì)快速跟進(jìn)，儲能電池出貨量分別達(dá)到28.7GWh、8.9GWh、4.2GWh。此外，目前相關(guān)儲能電芯和系統(tǒng)訂單還在快速增長，比亞迪、楚能新能源、瑞浦蘭鈞、遠(yuǎn)景動力、國軒高科、中創(chuàng)新航等企業(yè)的生產(chǎn)線也都保持高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)9月各大鋰電池企業(yè)排產(chǎn)將增長40%。
真鋰研究創(chuàng)始人墨柯認(rèn)為，盡管2025年上半年我國儲能電池出貨量增長近130%，但由于此前儲能電池的出貨量基數(shù)較低，對整體需求的拉動仍然有限。
固態(tài)電池前景可期
固態(tài)電池被視為下一代儲能技術(shù)的新方向。近期，工信部等八部門聯(lián)合發(fā)布了《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，明確將固態(tài)電池列為重點(diǎn)突破的核心技術(shù)，要求加快重大科技項(xiàng)目的實(shí)施，并支持大中小企業(yè)的協(xié)同創(chuàng)新。
據(jù)了解，固態(tài)電池是一種新型電池技術(shù)，其電解質(zhì)為固態(tài)而非液態(tài)。固態(tài)電池被視為電動汽車、電子設(shè)備及電網(wǎng)儲能的理想選擇，兼具高安全性與高性能。當(dāng)前，固態(tài)電池逐步進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化時代，多家企業(yè)宣布固態(tài)電池研發(fā)取得突破，2025年已成為固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵年份。
今年以來，多家企業(yè)紛紛透露最新進(jìn)展，預(yù)計(jì)2027年將成為固態(tài)電池量產(chǎn)元年。
固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，正在改變市場對鋰需求的預(yù)期。湘財(cái)證券、東莞證券等機(jī)構(gòu)研報(bào)認(rèn)為，固態(tài)電池時代將帶動鋰礦資源、鋰電材料和設(shè)備端的全面繁榮。雖然短期內(nèi)固態(tài)電池對碳酸鋰實(shí)際需求的拉動有限，但這種技術(shù)迭代將大幅提升單位電池的鋰含量，進(jìn)一步擴(kuò)大碳酸鋰的長期需求空間。
廣發(fā)期貨分析師林嘉旎認(rèn)為，隨著固態(tài)電池的逐步量產(chǎn)，碳酸鋰需求將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化，高純度鋰產(chǎn)品需求可能增長，而整體鋰市場將隨著固態(tài)電池產(chǎn)能的釋放而逐步調(diào)整。長期看，固態(tài)電池技術(shù)若實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化，將推動鋰整體需求上升。同時，電池回收技術(shù)的進(jìn)步將促進(jìn)鋰資源的循環(huán)利用，形成對原生鋰的補(bǔ)充。
