中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：在沒(méi)有成熟的電力市場(chǎng)（即缺乏峰谷電價(jià)、輔助服務(wù)市場(chǎng)、容量市場(chǎng)等價(jià)格信號(hào)和收益機(jī)制）的情況下，開(kāi)展儲(chǔ)能業(yè)務(wù)面臨的核心挑戰(zhàn)是：如何為儲(chǔ)能服務(wù)定價(jià)并建立可持續(xù)的商業(yè)模式。
“利用財(cái)政收入發(fā)行政府專項(xiàng)債，由開(kāi)發(fā)銀行來(lái)承購(gòu)”是一個(gè)典型的利用政府信用和政策性金融工具來(lái)啟動(dòng)和支撐重大項(xiàng)目的方法。這是一個(gè)可行的解決方案，但需要一套完整、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑O(shè)計(jì)。
以下是如何系統(tǒng)性地開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的詳細(xì)框架：
一、核心邏輯：為什么需要政府介入？
在沒(méi)有電力市場(chǎng)的情況下，儲(chǔ)能的價(jià)值（如削峰填谷、增強(qiáng)電網(wǎng)穩(wěn)定性、延緩輸配電網(wǎng)投資、促進(jìn)新能源消納）無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)交易自然變現(xiàn)。因此，儲(chǔ)能項(xiàng)目就變成了類(lèi)似“公共基礎(chǔ)設(shè)施”的項(xiàng)目，其產(chǎn)生的社會(huì)效益、安全效益遠(yuǎn)大于其直接經(jīng)濟(jì)效益。
這時(shí)，政府作為公共利益的代表，通過(guò)財(cái)政和政策性金融手段為其提供支持是合理的。其核心邏輯是：將儲(chǔ)能未來(lái)的、分散的、難以貨幣化的公共效益，通過(guò)政府信用進(jìn)行“貼現(xiàn)”，轉(zhuǎn)化為當(dāng)前可用的建設(shè)資金。
二、實(shí)施方案： step-by-step
第一步：明確儲(chǔ)能的核心功能與受益主體（為“買(mǎi)單”提供依據(jù)）
首先要確定建設(shè)儲(chǔ)能是為了解決什么問(wèn)題，誰(shuí)從中受益。這直接關(guān)系到后續(xù)的付費(fèi)機(jī)制設(shè)計(jì)。
1. 電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能：主要功能是調(diào)峰、調(diào)頻、緩解阻塞、替代或延緩輸變電站投資。受益主體是電網(wǎng)公司（獲得了更靈活、更安全的電網(wǎng)）和全體電力用戶（獲得了更穩(wěn)定、可能更廉價(jià)的電力）。
2. 發(fā)電側(cè)配套儲(chǔ)能（如風(fēng)光配儲(chǔ)）：主要功能是平滑出力、減少棄風(fēng)棄光、滿足并網(wǎng)要求。受益主體是發(fā)電企業(yè)（能夠更多地上網(wǎng)售電）和電網(wǎng)（接收更友好的電力）。
3. 用戶側(cè)儲(chǔ)能：主要功能是利用峰谷差價(jià)節(jié)約電費(fèi)、作為備用電源。受益主體是用戶自身。這種情況通常不需要政府大規(guī)模介入，除非是重要公共設(shè)施（如醫(yī)院、數(shù)據(jù)中心）的備用電源。
本方案主要針對(duì)具有公共基礎(chǔ)設(shè)施屬性的電網(wǎng)側(cè)和大型發(fā)電側(cè)配套儲(chǔ)能。
第二步：設(shè)計(jì)商業(yè)模式與收入來(lái)源（解決“錢(qián)從哪來(lái)”）
這是最關(guān)鍵的一環(huán)。專項(xiàng)債本身是借款，必須要有償債來(lái)源。不能完全依賴財(cái)政收入，必須設(shè)計(jì)出基于行業(yè)的付費(fèi)機(jī)制。
1. “準(zhǔn)許成本+合理收益”納入輸配電價(jià)（最理想模式）
模式：政府核準(zhǔn)將儲(chǔ)能項(xiàng)目的投資和運(yùn)營(yíng)成本，像電網(wǎng)的其他資產(chǎn)一樣，計(jì)入電網(wǎng)企業(yè)的輸配電成本，并以此為基礎(chǔ)調(diào)整輸配電價(jià)。
償債來(lái)源：最終由全體電力用戶通過(guò)繳納的電費(fèi)來(lái)分?jǐn)偂＿@實(shí)現(xiàn)了“誰(shuí)受益，誰(shuí)付費(fèi)”的原則。
要求：需要與國(guó)家的各級(jí)價(jià)格主管部門(mén)密切溝通，達(dá)成共識(shí)。這是一種制度性突破。
2. 容量租賃/服務(wù)購(gòu)買(mǎi)模式
模式：由政府牽頭成立一個(gè)項(xiàng)目公司（SPV）來(lái)投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)儲(chǔ)能電站。然后，強(qiáng)制或協(xié)議性地將儲(chǔ)能容量租賃給電網(wǎng)公司或發(fā)電企業(yè)。
償債來(lái)源：電網(wǎng)公司或發(fā)電企業(yè)支付的租金/服務(wù)費(fèi)。這筆費(fèi)用最終也會(huì)通過(guò)其成本核算，部分傳導(dǎo)至終端電價(jià)。
3. 財(cái)政補(bǔ)貼+運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼模式
模式：在項(xiàng)目建成后，政府根據(jù)其調(diào)峰調(diào)頻的實(shí)際效果（如放電量、響應(yīng)速度等）給予運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼。
償債來(lái)源：部分來(lái)自財(cái)政收入（因此需要將其列入政府性基金預(yù)算），部分可從可再生能源發(fā)展基金等專項(xiàng)資金中列支。
最佳實(shí)踐通常是上述模式的組合。 例如，大部分債務(wù)通過(guò)“納入輸配電價(jià)”來(lái)償還，小部分通過(guò)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼來(lái)彌補(bǔ)效率損失或提供激勵(lì)。
第三步：設(shè)計(jì)融資方案（解決“錢(qián)怎么來(lái)”）
這就是您提到的“政府專項(xiàng)債 + 開(kāi)發(fā)銀行”模式。
1. 政府專項(xiàng)債（Government Special Bond）
角色：作為項(xiàng)目的 “資本金”或“啟動(dòng)資金” 。以中國(guó)現(xiàn)行政策為例，專項(xiàng)債可以作為重大項(xiàng)目的部分資本金（通常占比不超過(guò)50%），從而撬動(dòng)更多社會(huì)資本或銀行貸款。
發(fā)行：由省級(jí)財(cái)政部門(mén)代表政府發(fā)行。必須符合國(guó)家規(guī)定的專項(xiàng)債發(fā)行條件和程序，項(xiàng)目必須能產(chǎn)生穩(wěn)定的公益性現(xiàn)金流收入（這就是為什么第二步的設(shè)計(jì)至關(guān)重要）。
用途：專項(xiàng)債資金必須?？顚Ｓ?，僅用于本項(xiàng)目。
2. 開(kāi)發(fā)性金融（Development Bank，如區(qū)域開(kāi)發(fā)銀行）
角色：提供低息、長(zhǎng)期的配套貸款，作為項(xiàng)目的主要債務(wù)資金。
承購(gòu)（Underwriting）：您提到的“承購(gòu)”更準(zhǔn)確地說(shuō)是指開(kāi)發(fā)銀行作為專項(xiàng)債的承銷(xiāo)商之一，協(xié)助政府完成債券的發(fā)行。更重要的是，開(kāi)發(fā)銀行會(huì)在此基礎(chǔ)上提供配套融資（Syndicated Loan）。
優(yōu)勢(shì)：開(kāi)發(fā)銀行的資金成本低、期限長(zhǎng)（可達(dá)20-30年），非常匹配儲(chǔ)能基礎(chǔ)設(shè)施投資回報(bào)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。
典型的資金結(jié)構(gòu)可能是：
項(xiàng)目資本金（20%-30%）：其中一半來(lái)自政府專項(xiàng)債資金作為政府出資，另一半可引入一家電網(wǎng)企業(yè)或能源國(guó)企作為戰(zhàn)略投資者出資。
項(xiàng)目債務(wù)（70%-80%）：由區(qū)域開(kāi)發(fā)銀行牽頭銀團(tuán)提供長(zhǎng)期貸款。
第四步：組織實(shí)施與風(fēng)險(xiǎn)管理
1. 成立項(xiàng)目實(shí)體（SPV）：建立一個(gè)獨(dú)立核算的項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)。
2. 嚴(yán)格的技術(shù)與經(jīng)濟(jì)論證：在選擇技術(shù)路線（鋰電、液流等）、規(guī)模、站址時(shí)，必須進(jìn)行詳細(xì)的模擬測(cè)算，確保其能有效解決預(yù)設(shè)的電網(wǎng)問(wèn)題，并估算出未來(lái)的運(yùn)營(yíng)收入和成本。
3. 風(fēng)險(xiǎn)管理：
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：通過(guò)選擇成熟技術(shù)、要求供應(yīng)商提供長(zhǎng)期質(zhì)保來(lái)規(guī)避。
運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：委托給專業(yè)的第三方能源管理公司進(jìn)行運(yùn)營(yíng)維護(hù)。
現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)：通過(guò)政府背書(shū)的付費(fèi)機(jī)制（如納入電價(jià)）來(lái)最大程度地降低。
4. 退出機(jī)制：設(shè)計(jì)未來(lái)電力市場(chǎng)成熟后，該項(xiàng)目如何從政府主導(dǎo)的保底商業(yè)模式平穩(wěn)過(guò)渡到參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的模式。
總結(jié)與展望
方案是一個(gè)在現(xiàn)行體制下非常務(wù)實(shí)和創(chuàng)新的思路。它本質(zhì)上是：
以政府的信用和組織能力為基礎(chǔ)，以政策性金融為杠桿，將儲(chǔ)能作為公共基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行超前投資，并通過(guò)行業(yè)性收費(fèi)機(jī)制（如輸配電價(jià)或其他財(cái)政收入）創(chuàng)造現(xiàn)金流，最終實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可持續(xù)和公共效益的最大化。
展望： 這種模式不僅可以解決當(dāng)下的儲(chǔ)能建設(shè)難題，更能為未來(lái)電力市場(chǎng)的建立打下堅(jiān)實(shí)的物理基礎(chǔ)并積累寶貴的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。當(dāng)市場(chǎng)規(guī)則建立起來(lái)后，這些已經(jīng)建成的儲(chǔ)能設(shè)施可以立即“解鎖”，進(jìn)入市場(chǎng)參與交易，獲得更多元化的收益，屆時(shí)政府的資金就可以安全退出。
這種方法要求政府與能源主管部門(mén)、電網(wǎng)公司、開(kāi)發(fā)銀行等多方高度協(xié)同，是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，但無(wú)疑是推動(dòng)新型電力系統(tǒng)建設(shè)的一條重要路徑。
