中國儲能網(wǎng)訊：近日，寧德時(shí)代、欣旺達(dá)、億緯鋰能等多家電池廠商相繼披露今年上半年業(yè)績情況，與去年同期相比，盈利表現(xiàn)普遍向好，營收與利潤齊升。業(yè)內(nèi)人士表示，這主要得益于終端需求的持續(xù)放量。不過，在整體向好的市場環(huán)境下，競爭格局分化趨勢也正逐步顯現(xiàn)，能夠持續(xù)開拓新增長點(diǎn)、構(gòu)筑差異化競爭力且全球化布局完善的企業(yè)，有望進(jìn)一步擴(kuò)大市場優(yōu)勢，并為下一階段盈利增長打下基礎(chǔ)。
■■多家企業(yè)業(yè)績向好
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，多家電池企業(yè)盈利水平有所提升，實(shí)現(xiàn)營收、凈利雙增。數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代今年上半年?duì)I業(yè)收入為1788.86億元，同比增長7.27%；歸母凈利潤304.85億元，同比增長33.33%。其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)營收約1315.73億元，同比增長16.8%，占同期寧德時(shí)代總營收比例約73.55%。
今年上半年，中創(chuàng)新航實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約164.19億元，同比增長31.7%；期內(nèi)利潤約7.53億元，同比增長80.4%。欣旺達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約269.85億元，同比增長12.82%；歸母凈利潤約8.56億元，同比增長3.88%。
億緯鋰能雖然營收實(shí)現(xiàn)增長，但凈利潤出現(xiàn)下滑。上半年該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約281.70億元，同比增長30.06%；歸母凈利潤約16.05億元，同比減少24.90%。從業(yè)務(wù)板塊來看，該公司消費(fèi)電池、動(dòng)力電池、儲能電池營收均有增長，其中動(dòng)力電池營收同比增長41.75%，儲能電池營收同比增長32.47%。
分析指出，需求增長是多家電池廠商業(yè)績改善的重要驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)韓國研究機(jī)構(gòu)SNE Research發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年，全球上牌的電動(dòng)化車輛（含油混、插混、純電）的動(dòng)力電池裝車量合計(jì)為504.4GWh，同比增長37.3％。另據(jù)ICC鑫欏儲能數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，上半年，全球儲能電池出貨量達(dá)258GWh，同比增長106%。
億緯鋰能董事會秘書江敏在電話會議上介紹，億緯鋰能動(dòng)力電池產(chǎn)品在今年二季度對國際車企的交付逐漸起量，毛利率有了明顯提升。該公司改造完成的產(chǎn)線在今年7月開始陸續(xù)投產(chǎn)交付，動(dòng)力電池板塊盈利能力預(yù)計(jì)在下半年會穩(wěn)定向上。
寧德時(shí)代在業(yè)績說明會上表示，該公司今年上半年總體產(chǎn)能利用率保持在約90%的較高水平，目前市場需求依然比較旺盛，將根據(jù)市場需求情況擴(kuò)建產(chǎn)能。
■■開拓增長新空間
整體來看，除動(dòng)力電池外，多家電池廠商儲能業(yè)務(wù)交付穩(wěn)定，已成為第二增長極。例如，財(cái)報(bào)顯示，儲能系統(tǒng)類業(yè)務(wù)已成為欣旺達(dá)上半年增長最快的板塊之一，實(shí)現(xiàn)營收約10.04億元，同比大幅增長68.85%。欣旺達(dá)表示，報(bào)告期內(nèi)，該公司提供儲能系統(tǒng)一體化解決方案，廣泛覆蓋電網(wǎng)儲能、工商業(yè)儲能、家庭儲能及數(shù)據(jù)中心儲能等應(yīng)用場景。2025年上半年，該公司儲能系統(tǒng)出貨量8.91GWh，同比增長133.25%。
此外，上半年億緯鋰能儲能電池出貨28.71GWh，同比增長37.02%；寧德時(shí)代動(dòng)力電池和儲能電池系統(tǒng)營收占總營收的89.43%，各自占比分別為73.55%和15.88%。寧德時(shí)代此前表示，2025年第二季度動(dòng)力、儲能合計(jì)銷量接近150GWh，同比增長超30%。其中，儲能占比約20%。
萬聯(lián)證券發(fā)布研報(bào)稱，2025年，在以舊換新等消費(fèi)激勵(lì)政策驅(qū)動(dòng)下，我國新能源汽車產(chǎn)銷量高速增長，疊加全球儲能裝機(jī)增勢穩(wěn)定，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈需求持續(xù)提升，盈利水平顯著修復(fù)，龍頭公司競爭優(yōu)勢增強(qiáng)。展望后市，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體趨勢向好，有望逐步進(jìn)入周期復(fù)蘇階段。
值得注意的是，當(dāng)前在電動(dòng)化浪潮下，電池企業(yè)也正積極擁抱船舶、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)。欣旺達(dá)指出，該公司持續(xù)拓展在智能家居、智能穿戴、智能出行、服務(wù)機(jī)器人等新興消費(fèi)電子領(lǐng)域的多樣化應(yīng)用，并隨著下游客戶不斷變化的需求及其業(yè)務(wù)發(fā)展，持續(xù)拓展產(chǎn)品組合。
有分析人士認(rèn)為，電池行業(yè)正迎來新一輪增長周期。盡管目前車用動(dòng)力電池和儲能系統(tǒng)仍是主要應(yīng)用領(lǐng)域，但企業(yè)產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)正從傳統(tǒng)單一場景加速向多元化應(yīng)用拓展。企業(yè)通過布局新興市場構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢，有助于消化現(xiàn)有產(chǎn)能，并在下一輪技術(shù)迭代和市場擴(kuò)張中搶占先機(jī)。
■■加碼境外業(yè)務(wù)
出海也是電池廠商尋求新增長的重要方向。從上半年來看，國內(nèi)多家電池廠商海外布局步伐提速。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，今年上半年，寧德時(shí)代境外業(yè)務(wù)營收為612.08億元，占比為34.22%；境內(nèi)外業(yè)務(wù)營收分別同比增加1.24%、21.14%。寧德時(shí)代介紹，其銷售境外的主要產(chǎn)品為電池系統(tǒng)。主要業(yè)務(wù)地區(qū)的當(dāng)?shù)貐R率及關(guān)稅等經(jīng)濟(jì)政策未發(fā)生重大變化，境外客戶回款情況正常。
欣旺達(dá)稱，報(bào)告期內(nèi)，該公司銷售境外的主要產(chǎn)品為消費(fèi)類電池。上半年其境外收入占比達(dá)39.58%。
值得一提的是，截至目前，已有多家電池廠商啟動(dòng)港股上市計(jì)劃，期望借助香港市場的國際化平臺實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)拓展。今年7月，欣旺達(dá)向香港聯(lián)交所遞交H股發(fā)行并上市申請，計(jì)劃在港交所主板掛牌。
6月，億緯鋰能向港交所遞交上市申請書。據(jù)悉，募集資金將重點(diǎn)投向匈牙利30GWh動(dòng)力電池工廠和馬來西亞38GWh儲能電池項(xiàng)目，加速全球化產(chǎn)能布局。
中信證券研報(bào)認(rèn)為，短期來看，2025年第二季度，受供需持續(xù)改善影響，電池價(jià)格企穩(wěn)，與此同時(shí)，上游原材料成本下降、稼動(dòng)率提升帶來額外盈利彈性，電池板塊業(yè)績有望超預(yù)期；中長期來看，供需改善趨勢依然較為明確，同時(shí)商用車電動(dòng)化、AI數(shù)據(jù)中心、海外市場仍有望為頭部企業(yè)帶來超額增長。在估值層面，中國電池核心資產(chǎn)較日韓企業(yè)仍具備顯著優(yōu)勢，隨著后續(xù)更多電池企業(yè)H股上市，在全球資金定價(jià)體系下，中國電池企業(yè)資產(chǎn)估值中樞地位有望得到進(jìn)一步強(qiáng)化。
