中國儲能網(wǎng)訊：近日，廣州市人民政府等印發(fā)的《關(guān)于貫徹落實金融支持廣州南沙深化面向世界的粵港澳全面合作的意見實施方案》指出，支持廣州期貨交易所（下稱廣期所）積極研究電力期貨，爭取國家發(fā)展改革委、中國證監(jiān)會等部門支持，探索適時推出電力期貨，探索推出更多新能源期貨品種。
電力期貨上市呼聲高
廣期所自成立以來，圍繞服務(wù)綠色低碳發(fā)展，在綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域深耕細(xì)作，為光伏和鋰電等產(chǎn)業(yè)提供精準(zhǔn)的風(fēng)險管理工具，同時聚焦電力期貨進行了深入研究論證與調(diào)研分析。廣期所負(fù)責(zé)人近期公開表示，廣期所將持續(xù)傾聽市場需求、精進服務(wù)，以期貨服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)、發(fā)揮功能作用為目標(biāo)，全力打造連接電力產(chǎn)業(yè)與期貨市場的高效橋梁，協(xié)同各方力量，加快推動電力期貨研發(fā)上市。
隨著我國電力市場化改革持續(xù)深化，新能源裝機規(guī)模迅速增長，電價波動風(fēng)險已成為新能源企業(yè)經(jīng)營面臨的核心挑戰(zhàn)。當(dāng)前市場缺乏有效的對沖工具，使得業(yè)界對推出電力期貨的呼聲日益高漲。在電力現(xiàn)貨市場價格波動加劇的背景下，電力期貨作為標(biāo)準(zhǔn)化風(fēng)險管理工具，能夠幫助新能源發(fā)電企業(yè)鎖定遠期收益、穩(wěn)定現(xiàn)金流預(yù)期，充分發(fā)揮其避險功能，有效應(yīng)對市場風(fēng)險。
業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，電力期貨的標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，不僅能增強市場價格透明度，優(yōu)化資源配置效率，還能為綠色能源項目拓寬融資渠道，降低投資風(fēng)險成本，切實服務(wù)“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)。
國際經(jīng)驗顯示，美國芝加哥商業(yè)交易所集團（CME Group）和洲際交易所（ICE）等成熟市場已建立基于不同電力交易區(qū)域的期貨合約體系，為發(fā)電商、電力零售商和大型工業(yè)用戶提供風(fēng)險對沖工具。
隨著我國全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)的深入推進，電力期貨交易的上市基礎(chǔ)日益堅實。國家能源局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1—7月，全國累計完成電力市場交易電量3.59萬億千瓦時，同比增長3.2%，占全社會用電量的61.2%。自2025年6月1日起，新建新能源發(fā)電項目全面參與電力市場交易，標(biāo)志著新能源正式與煤電、水電等傳統(tǒng)能源同臺競技。這一市場化改革進程不僅有助于形成精準(zhǔn)反映供需關(guān)系的期貨價格機制，更能有效提升市場吸引力，增強市場流動性，為電力衍生品市場的健康發(fā)展創(chuàng)造有利條件。
對新能源發(fā)電企業(yè)影響幾何？
展望未來，電力期貨市場將對新能源發(fā)電企業(yè)帶來哪些影響？多位業(yè)內(nèi)專家表示，從價格風(fēng)險管理方面來看，電力期貨將為新能源企業(yè)提供鎖定電價收益的有效工具。由于風(fēng)光發(fā)電受天氣因素影響大，出力具有顯著不確定性，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場價格波動劇烈。例如，2024年山東電力現(xiàn)貨市場有973個小時出現(xiàn)負(fù)電價，浙江市場甚至出現(xiàn)過-0.2元/千瓦時的極端低價。通過電力期貨合約，新能源企業(yè)可以提前鎖定部分電量的銷售價格，減少市場價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險。
從企業(yè)經(jīng)營層面來看，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能可以幫助企業(yè)更精準(zhǔn)地規(guī)劃發(fā)電和投資決策；穩(wěn)定的電價預(yù)期能增強投資者信心，改善企業(yè)融資條件；對于上市公司而言，有期貨交易經(jīng)驗的新能源企業(yè)可能獲得更高的市場估值。
與此同時，市場競爭格局也將因電力期貨推出而發(fā)生改變。一方面，期貨市場提高了價格透明度，使不同能源形式間的成本差異顯性化，可能加速高成本發(fā)電產(chǎn)能退出；另一方面，新能源企業(yè)需要建立專業(yè)的金融團隊和風(fēng)險管理體系，這將提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，促進市場集中度提升。
值得注意的是，電力期貨也會給新能源企業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)。期貨交易需要專業(yè)的金融人才和風(fēng)險管理能力，目前大多數(shù)新能源企業(yè)在這方面準(zhǔn)備不足。同時，期貨市場的保證金制度可能增加企業(yè)的資金占用成本。此外，如何準(zhǔn)確預(yù)測新能源出力并據(jù)此制定套保策略，也是企業(yè)面臨的技術(shù)難題。
建議新能源企業(yè)提前布局
專家建議，面對即將到來的電力期貨市場，新能源發(fā)電企業(yè)需要未雨綢繆，建立系統(tǒng)的期貨市場參與策略，實現(xiàn)期現(xiàn)聯(lián)動，有效管理價格風(fēng)險，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。
風(fēng)險管理體系建設(shè)是基礎(chǔ)性工作，企業(yè)應(yīng)建立專門的套期保值管理機構(gòu)和專業(yè)團隊。根據(jù)風(fēng)險偏好，采取多元化策略，例如基礎(chǔ)套保、比例套保、滾動套保、價差交易等。
同時，期現(xiàn)聯(lián)動機制的建立也至關(guān)重要。企業(yè)需要整合電力交易與金融衍生品交易團隊，實現(xiàn)信息共享和協(xié)同決策。建立覆蓋全價值鏈的風(fēng)險管理系統(tǒng)，從項目開發(fā)、建設(shè)到運營各環(huán)節(jié)考慮價格風(fēng)險。同步開發(fā)內(nèi)部風(fēng)險計量模型，實時監(jiān)控風(fēng)險敞口和套保效果，并定期評估和調(diào)整套保策略，適應(yīng)市場變化。
專家指出，隨著電力市場化改革深化和全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)推進，電力期貨將成為新能源企業(yè)不可或缺的經(jīng)營管理工具。企業(yè)應(yīng)提前布局，培養(yǎng)專業(yè)人才，建立完善的風(fēng)險管理制度，在保障自身穩(wěn)健經(jīng)營的同時，為能源轉(zhuǎn)型和“雙碳”目標(biāo)實現(xiàn)作出更大貢獻。
