中國儲能網(wǎng)訊：近日，廣州市人民政府等印發(fā)的《關(guān)于貫徹落實(shí)金融支持廣州南沙深化面向世界的粵港澳全面合作的意見實(shí)施方案》指出，支持廣州期貨交易所（下稱廣期所）積極研究電力期貨，爭取國家發(fā)展改革委、中國證監(jiān)會等部門支持，探索適時推出電力期貨，探索推出更多新能源期貨品種。
電力期貨上市呼聲高
廣期所自成立以來，圍繞服務(wù)綠色低碳發(fā)展，在綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域深耕細(xì)作，為光伏和鋰電等產(chǎn)業(yè)提供精準(zhǔn)的風(fēng)險管理工具，同時聚焦電力期貨進(jìn)行了深入研究論證與調(diào)研分析。廣期所負(fù)責(zé)人近期公開表示，廣期所將持續(xù)傾聽市場需求、精進(jìn)服務(wù)，以期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)、發(fā)揮功能作用為目標(biāo)，全力打造連接電力產(chǎn)業(yè)與期貨市場的高效橋梁，協(xié)同各方力量，加快推動電力期貨研發(fā)上市。
隨著我國電力市場化改革持續(xù)深化，新能源裝機(jī)規(guī)模迅速增長，電價波動風(fēng)險已成為新能源企業(yè)經(jīng)營面臨的核心挑戰(zhàn)。當(dāng)前市場缺乏有效的對沖工具，使得業(yè)界對推出電力期貨的呼聲日益高漲。在電力現(xiàn)貨市場價格波動加劇的背景下，電力期貨作為標(biāo)準(zhǔn)化風(fēng)險管理工具，能夠幫助新能源發(fā)電企業(yè)鎖定遠(yuǎn)期收益、穩(wěn)定現(xiàn)金流預(yù)期，充分發(fā)揮其避險功能，有效應(yīng)對市場風(fēng)險。
業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，電力期貨的標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，不僅能增強(qiáng)市場價格透明度，優(yōu)化資源配置效率，還能為綠色能源項(xiàng)目拓寬融資渠道，降低投資風(fēng)險成本，切實(shí)服務(wù)“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)。
國際經(jīng)驗(yàn)顯示，美國芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)（CME Group）和洲際交易所（ICE）等成熟市場已建立基于不同電力交易區(qū)域的期貨合約體系，為發(fā)電商、電力零售商和大型工業(yè)用戶提供風(fēng)險對沖工具。
隨著我國全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)的深入推進(jìn)，電力期貨交易的上市基礎(chǔ)日益堅(jiān)實(shí)。國家能源局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1—7月，全國累計完成電力市場交易電量3.59萬億千瓦時，同比增長3.2%，占全社會用電量的61.2%。自2025年6月1日起，新建新能源發(fā)電項(xiàng)目全面參與電力市場交易，標(biāo)志著新能源正式與煤電、水電等傳統(tǒng)能源同臺競技。這一市場化改革進(jìn)程不僅有助于形成精準(zhǔn)反映供需關(guān)系的期貨價格機(jī)制，更能有效提升市場吸引力，增強(qiáng)市場流動性，為電力衍生品市場的健康發(fā)展創(chuàng)造有利條件。
對新能源發(fā)電企業(yè)影響幾何？
展望未來，電力期貨市場將對新能源發(fā)電企業(yè)帶來哪些影響？多位業(yè)內(nèi)專家表示，從價格風(fēng)險管理方面來看，電力期貨將為新能源企業(yè)提供鎖定電價收益的有效工具。由于風(fēng)光發(fā)電受天氣因素影響大，出力具有顯著不確定性，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場價格波動劇烈。例如，2024年山東電力現(xiàn)貨市場有973個小時出現(xiàn)負(fù)電價，浙江市場甚至出現(xiàn)過-0.2元/千瓦時的極端低價。通過電力期貨合約，新能源企業(yè)可以提前鎖定部分電量的銷售價格，減少市場價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險。
從企業(yè)經(jīng)營層面來看，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能可以幫助企業(yè)更精準(zhǔn)地規(guī)劃發(fā)電和投資決策；穩(wěn)定的電價預(yù)期能增強(qiáng)投資者信心，改善企業(yè)融資條件；對于上市公司而言，有期貨交易經(jīng)驗(yàn)的新能源企業(yè)可能獲得更高的市場估值。
與此同時，市場競爭格局也將因電力期貨推出而發(fā)生改變。一方面，期貨市場提高了價格透明度，使不同能源形式間的成本差異顯性化，可能加速高成本發(fā)電產(chǎn)能退出；另一方面，新能源企業(yè)需要建立專業(yè)的金融團(tuán)隊(duì)和風(fēng)險管理體系，這將提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，促進(jìn)市場集中度提升。
值得注意的是，電力期貨也會給新能源企業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)。期貨交易需要專業(yè)的金融人才和風(fēng)險管理能力，目前大多數(shù)新能源企業(yè)在這方面準(zhǔn)備不足。同時，期貨市場的保證金制度可能增加企業(yè)的資金占用成本。此外，如何準(zhǔn)確預(yù)測新能源出力并據(jù)此制定套保策略，也是企業(yè)面臨的技術(shù)難題。
建議新能源企業(yè)提前布局
專家建議，面對即將到來的電力期貨市場，新能源發(fā)電企業(yè)需要未雨綢繆，建立系統(tǒng)的期貨市場參與策略，實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)聯(lián)動，有效管理價格風(fēng)險，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
風(fēng)險管理體系建設(shè)是基礎(chǔ)性工作，企業(yè)應(yīng)建立專門的套期保值管理機(jī)構(gòu)和專業(yè)團(tuán)隊(duì)。根據(jù)風(fēng)險偏好，采取多元化策略，例如基礎(chǔ)套保、比例套保、滾動套保、價差交易等。
同時，期現(xiàn)聯(lián)動機(jī)制的建立也至關(guān)重要。企業(yè)需要整合電力交易與金融衍生品交易團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)信息共享和協(xié)同決策。建立覆蓋全價值鏈的風(fēng)險管理系統(tǒng)，從項(xiàng)目開發(fā)、建設(shè)到運(yùn)營各環(huán)節(jié)考慮價格風(fēng)險。同步開發(fā)內(nèi)部風(fēng)險計量模型，實(shí)時監(jiān)控風(fēng)險敞口和套保效果，并定期評估和調(diào)整套保策略，適應(yīng)市場變化。
專家指出，隨著電力市場化改革深化和全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)推進(jìn)，電力期貨將成為新能源企業(yè)不可或缺的經(jīng)營管理工具。企業(yè)應(yīng)提前布局，培養(yǎng)專業(yè)人才，建立完善的風(fēng)險管理制度，在保障自身穩(wěn)健經(jīng)營的同時，為能源轉(zhuǎn)型和“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)作出更大貢獻(xiàn)。
