中國儲能網(wǎng)訊：近日，德業(yè)股份發(fā)布2025年半年度報告。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入55.35億元，同比增長16.58%；歸母凈利潤15.22億元，同比增長23.18%。
在這份成績單當中，最亮眼的是儲能電池業(yè)務(wù)營收達14.22億元，同比大幅增長85.80%，成為德業(yè)股份業(yè)績增長的核心引擎，展現(xiàn)出公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的成果。
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儲能業(yè)務(wù)異軍突起
2025年上半年，德業(yè)股份不僅實現(xiàn)了營業(yè)收入的穩(wěn)步增長，盈利能力也持續(xù)增強。公司銷售毛利率達到37.48%，較上年同期增加0.33個百分點。凈利率表現(xiàn)更為突出，達到27.49%，同比增加了5.62個百分點。這種盈利能力的提升主要來自于公司有效的成本控制和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。三費（銷售費用、管理費用、財務(wù)費用）占營收比為2.63%，同比減少18.02%，顯示出公司在費用控制方面的卓越能力。
在資產(chǎn)端，公司總資產(chǎn)為185.68億元，同比增長+22.85%，股東權(quán)益93.81億元，同比增長-0.77%，更大的亮點是公司賬面上的51.07億元現(xiàn)金。可以說，德業(yè)股份在儲能領(lǐng)域的布局遠未見頂。
2025年4月初，德業(yè)股份宣布在慈溪濱海開發(fā)區(qū)建設(shè)年產(chǎn)16GWh工商儲生產(chǎn)線項目，分兩期投入，一期7GWh，二期9GWh。該項目總投資額預計不低于21.27億元，預計在拿地后36個月內(nèi)竣工投產(chǎn)，60個月內(nèi)達產(chǎn)復核。
德業(yè)股份在海外布局方面也持續(xù)加速。公司泰國工廠已于2024年投產(chǎn)，規(guī)劃年產(chǎn)10萬臺逆變器+5GWh儲能系統(tǒng)。2024年12月，公司還宣布投資不超過1.5億美元在馬來西亞設(shè)立生產(chǎn)基地，并于2025年3月完成子公司注冊及土地購置。
目前，德業(yè)股份的業(yè)務(wù)構(gòu)成已發(fā)生深刻變化。雖然逆變器產(chǎn)品仍是公司主要收入來源，實現(xiàn)營業(yè)收入26.44億元，同比增長13.90%，占公司主營業(yè)務(wù)收入的47.93%。但儲能電池業(yè)務(wù)則成為增長最快的板塊，實現(xiàn)營業(yè)收入14.22億元，同比增長85.80%，占公司主營業(yè)務(wù)收入的25.78%。
在產(chǎn)品方面，德業(yè)股份針對戶用及小型辦公場景，推出了集成逆變、充電與電池管理功能的3.6-6kW單相離網(wǎng)逆變器。
面向工商業(yè)儲能市場，公司在原有系統(tǒng)基礎(chǔ)上擴展功率段，推出100kW-2.5MW模塊化儲能解決方案。這套系統(tǒng)通過模塊化設(shè)計去除非必要設(shè)備實現(xiàn)系統(tǒng)精簡，具有更高的靈活性和可擴展性，允許用戶自由選擇和組合不同的模塊，滿足特定項目需要，可降低30%總成本。
數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，德業(yè)股份總計銷售76.38萬臺逆變器，其中戶用儲能逆變器27.27萬臺，工商儲4.29萬臺。
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海外收入占比達七成
2025年上半年，德業(yè)股份的全球化戰(zhàn)略成效顯著。其海外收入高達38.78億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入約七成。公司董秘劉書劍表示，上半年海外收入主要來自東南亞國家，占海外收入的比例為30%-40%。
在市場布局上，德業(yè)股份積極開拓多元化市場，不僅關(guān)注歐洲等成熟市場，也在東南亞、非洲、中東等新興市場積極布局。如歐洲工商儲受補貼與FIT退坡雙重催化，從“0到1”快速發(fā)展；巴基斯坦、緬甸、尼日利亞、中東等地受高電價與停電影響，工商儲需求旺盛，這些區(qū)域都是德業(yè)股份非常重視的重點市場，將為其2025年的全年業(yè)績提供重要支撐。
值得關(guān)注的是，2025年上半年，德業(yè)股份至少參加了17場海內(nèi)外展會（上海/慕尼黑/里米尼/約堡等），并主導4場國際儲能展（CES、日本智慧能源周、烏茲別克斯坦、肯尼亞）+5場區(qū)域路演/品牌晚宴（西非與中美洲），海外渠道與品牌心智相比去年有了更大提升。
與同行相比，德業(yè)股份在逆變器行業(yè)中一直保持著較高競爭力。如陽光電源逆變器作為行業(yè)龍頭，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入435.33億元，同比增加40.34%，歸母凈利潤為77.35億元，同比增加55.97%。錦浪科技上半年實現(xiàn)營業(yè)收入37.94億元，同比增長13.09%，歸母凈利潤為6.02億元，同比增長70.96%。
德業(yè)股份的獨特優(yōu)勢，在其實現(xiàn)了三類逆變器產(chǎn)品（儲能、組串、微型逆變器）的協(xié)同增長，這也是行業(yè)內(nèi)少見的實現(xiàn)三類產(chǎn)品協(xié)同增長的逆變器企業(yè)。
此外，從行業(yè)的角度來看，2025年，不僅是德業(yè)股份海外收入占比高，其實整個逆變器行業(yè)都呈現(xiàn)出海外收入比重增加的趨勢。如陽光電源上半年海外收入占營業(yè)收入比重從2024年的43.44%進一步提升至58.30%。錦浪科技海外收入占營業(yè)收入比重也從2024年的42.30%提升至46.86%。
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人才激勵與可持續(xù)發(fā)展
在海外市場攻城略地的同時，德業(yè)股份高度重視人才激勵與可持續(xù)發(fā)展。2024年，公司首次發(fā)布了《2024年度可持續(xù)發(fā)展報告》，將ESG體系逐漸融入企業(yè)的經(jīng)營和管理，促進公司可持續(xù)發(fā)展。
2025年，公司又推出了2025年員工持股計劃（草案），參與對象包括公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心管理、技術(shù)、業(yè)務(wù)人員，總?cè)藬?shù)不超過800人。業(yè)績考核設(shè)定明確目標，要求2025年度經(jīng)審計的扣非歸母凈利潤不低于31億元。
在深耕光伏逆變器和儲能業(yè)務(wù)之外，德業(yè)股份還通過投資布局未來產(chǎn)業(yè)。2025年3月，德業(yè)股份宣布擬與他方設(shè)立1億元創(chuàng)業(yè)投資基金，公司出資8800萬元，布局機器人產(chǎn)業(yè)鏈、人工智能、半導體、新材料、新能源等智能科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域項目。
有業(yè)內(nèi)人士分析認為，如果把德業(yè)股份比作一臺“跑車”，現(xiàn)在它不再靠單個輪子跑（戶儲），而是開始兩輪驅(qū)動（戶儲+工商儲）；再配上靠譜的油（現(xiàn)金流/分紅）和好司機（ESOP綁定的核心團隊）?？梢哉f，這家從家電業(yè)務(wù)成功轉(zhuǎn)型新能源的企業(yè)，其發(fā)展空間遠未見頂。
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全球工商儲將爆發(fā)式增長
2025年，全球工商業(yè)儲能市場迎來了前所未有的高速增長。有多家機構(gòu)預計，2025年全球新增工商業(yè)儲能將達到6.1GW/15.26GWh，同比增長40%。
市場需求的爆發(fā)在企業(yè)財報中得到充分體現(xiàn)。除德業(yè)股份外，錦浪科技2025年上半年儲能營收同比增長314%，其中工商業(yè)儲能Q2出貨約1萬臺，顯著拉升了整體利潤率。艾羅能源2025年第二季度發(fā)貨量超過12億元，環(huán)比增長65%，其中工商業(yè)儲能業(yè)務(wù)環(huán)比增長210%，成為最大亮點。
機構(gòu)分析師認為，其中有多重因素共同推動了全球工商業(yè)儲能市場的爆發(fā)。政策層面，歐洲各國政府為儲能開設(shè)政策口子，提供補貼、減稅、容量獎勵等多種支持措施。
經(jīng)濟性考量是關(guān)鍵驅(qū)動因素。2024年，歐美主流儲能系統(tǒng)報價還在0.18-0.22美元/Wh，到2025年，中國廠商已將同類型產(chǎn)品價格打到0.10美元/Wh出頭。在德國、法國等國家冬夏兩季的峰谷電價差能拉出幾倍的基礎(chǔ)上，企業(yè)配置儲能系統(tǒng)可以顯著降低用電成本。
市場需求結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化。據(jù)中信建投數(shù)據(jù)，2022-2024年間，歐洲新增了65GWh的工商光伏裝機，但配套儲能的比例不到5%，未來存在巨大增量空間。
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未來趨勢展望
近年來，工商業(yè)儲能技術(shù)正朝著模塊化解決方案方向發(fā)展。行業(yè)從單一產(chǎn)品比拼轉(zhuǎn)向整體解決方案較量，從功能優(yōu)劣比拼轉(zhuǎn)向客戶價值創(chuàng)造能力比拼。
模塊化系統(tǒng)解決方案分為兩種：系統(tǒng)層面的“樂高式”模塊化，各模塊既可獨立運行又可靈活組合；以及工商儲供應(yīng)鏈層面的“積木式”模塊化，通過標準化器件模塊構(gòu)建系統(tǒng)適配方案。
在經(jīng)濟性優(yōu)勢和產(chǎn)品創(chuàng)新的強大支撐下，工商業(yè)儲能市場的競爭已從國內(nèi)同質(zhì)化競爭轉(zhuǎn)向全球化市場的突破與拓展。所以，這份德業(yè)股份半年報的背后，是全球工商業(yè)儲能市場從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動的深刻變革，一場關(guān)于能源轉(zhuǎn)型的競爭正在加速。
在這個關(guān)鍵窗口期，戶儲企業(yè)則憑借海外渠道優(yōu)勢快速切入工商儲市場，尤其是三類典型的工商儲場景與戶儲廠商的積累天然契合：離網(wǎng)應(yīng)急場景與亞非拉市場戶儲經(jīng)驗相通；光儲微電網(wǎng)場景與歐洲戶用“自發(fā)自用+并網(wǎng)”模式類似；直流充電樁耦合與戶儲的“配電優(yōu)化”思路一脈相承。
隨著全球工商業(yè)儲能市場的爆發(fā)和國內(nèi)電力現(xiàn)貨市場建設(shè)的全面提速，工商儲企業(yè)正從單純的設(shè)備供應(yīng)商向解決方案提供商轉(zhuǎn)型，競爭維度業(yè)從單一環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)向整體解決方案能力。那些能夠同時駕馭解決方案的深度、客戶價值的厚度、全球布局的廣度的優(yōu)秀企業(yè)，將在這場市場化大潮中贏得更大發(fā)展優(yōu)勢。
