中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：8月26日，港股市場(chǎng)迎來(lái)一匹儲(chǔ)能領(lǐng)域新黑馬——雙登股份（06960.HK）正式敲響上市鐘聲。這家深耕大數(shù)據(jù)及通信領(lǐng)域能源存儲(chǔ)的領(lǐng)軍企業(yè)，以每股14.51港元的發(fā)行價(jià)登陸港交所主板，開盤即漲超50%，最終收漲36.5%。
雙登股份此次IPO全球發(fā)售5855.7萬(wàn)股，其中香港公開發(fā)售部分獲得3876.25倍認(rèn)購(gòu)，一手中簽率僅0.06%，國(guó)際發(fā)售同樣錄得18.75倍超額認(rèn)購(gòu)。招股結(jié)果顯示，145家國(guó)內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)投資者踴躍參與，包括主權(quán)基金、長(zhǎng)線基金及產(chǎn)業(yè)資本，個(gè)人投資者更是以3886倍的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)刷新港股紀(jì)錄。最終，公司募集資金凈額約7.56億港元，其中泰州市政府全資控股的基石投資者三水創(chuàng)業(yè)投資認(rèn)購(gòu)超1600萬(wàn)股，彰顯了國(guó)資背景對(duì)儲(chǔ)能賽道的信心。
市場(chǎng)熱捧的背后，是雙登股份在細(xì)分領(lǐng)域的絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。這家企業(yè)堪稱全球通信及數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能電池出貨量的“領(lǐng)頭羊”，2024年其憑借11.1%的市場(chǎng)份額傲立行業(yè)之巔。
從客戶結(jié)構(gòu)來(lái)看，雙登股份已構(gòu)建起覆蓋全球通信與互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的立體化合作網(wǎng)絡(luò)：不僅與中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通等國(guó)內(nèi)通信基礎(chǔ)設(shè)施核心供應(yīng)商，以及阿里巴巴、京東等數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)軍企業(yè)形成深度協(xié)同，更將合作觸角延伸至愛立信、沃達(dá)豐等國(guó)際通信運(yùn)營(yíng)商體系。
值得關(guān)注的是，2025年1-5月期間，該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入同比增幅達(dá)120%，不僅刷新了行業(yè)增速紀(jì)錄，更完成對(duì)傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)的超越，正式確立為公司第一大收入來(lái)源。
雙登股份的成長(zhǎng)軌跡，深刻詮釋了技術(shù)預(yù)判對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的引領(lǐng)價(jià)值。這家以鉛酸電池技術(shù)起家的企業(yè)，早在1990年便通過(guò)首創(chuàng)全密封免維護(hù)技術(shù)，重構(gòu)了傳統(tǒng)儲(chǔ)能電池的應(yīng)用場(chǎng)景。
面對(duì)人工智能時(shí)代算力基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)提出的嚴(yán)苛要求——既要滿足瞬間高功率輸出，又需實(shí)現(xiàn)超長(zhǎng)循環(huán)壽命，雙登股份在2018年以前瞻性視角啟動(dòng)技術(shù)轉(zhuǎn)型，成功突破磷酸鐵鋰體系關(guān)鍵技術(shù)，構(gòu)建起覆蓋45Ah至587Ah容量區(qū)間的全系列電芯產(chǎn)品矩陣，并同步建成10GWh級(jí)智能化生產(chǎn)線。
2025年，雙登股份自主研發(fā)的半固態(tài)液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)Power Warden3.0正式發(fā)布，憑借6.25MWh單艙容量、416Wh/L電芯能量密度，成功斬獲多家頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)據(jù)中心集采訂單。
在新型電池技術(shù)領(lǐng)域，公司與清華大學(xué)聯(lián)合開發(fā)的通信用低溫智能鈉離子電池取得里程碑式進(jìn)展：該產(chǎn)品可在-40℃至60℃極端溫域內(nèi)穩(wěn)定運(yùn)行，循環(huán)壽命突破4000次，目前已在西藏、青海等高海拔地區(qū)及英國(guó)、越南等海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化部署。
雙登股份構(gòu)建的"鉛酸-鋰電-鈉電"三維技術(shù)矩陣，使其成為儲(chǔ)能行業(yè)為數(shù)不多跨越多個(gè)技術(shù)代際的企業(yè)。該戰(zhàn)略既通過(guò)鉛酸技術(shù)體系鞏固了數(shù)據(jù)中心瞬時(shí)放電場(chǎng)景的性價(jià)比護(hù)城河，又依托鋰離子電池技術(shù)切入AI算力中心、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能等高增長(zhǎng)賽道，更借助鈉離子電池技術(shù)開拓超寬溫域應(yīng)用場(chǎng)景，形成傳統(tǒng)賽道深耕與新興領(lǐng)域開拓并舉的發(fā)展格局。
登陸港股只是雙登全球化征程的起點(diǎn)。根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃，此次IPO募資將形成"技術(shù)深耕+產(chǎn)能布局+市場(chǎng)拓展"三位一體的投入結(jié)構(gòu)。其中35%資金直接注入研發(fā)體系，聚焦固態(tài)電池、智能BMS系統(tǒng)等前沿技術(shù)攻關(guān)；40%募資用于東南亞鋰離子電池產(chǎn)線建設(shè)，精準(zhǔn)卡位新加坡、馬來(lái)西亞等全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱土；剩余15%則強(qiáng)化海外銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，形成覆蓋重點(diǎn)區(qū)域的快速響應(yīng)能力。
這一布局恰逢全球儲(chǔ)能需求爆發(fā)期。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，全球儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)容量將從2024年的746.8GWh激增至2030年的6810.1GWh。其中，數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能新增裝機(jī)容量預(yù)計(jì)2030年達(dá)209.4GWh，是2024年的12.7倍。雙登股份憑借技術(shù)積淀與產(chǎn)能布局，正從“通信儲(chǔ)能專家”向“全球智算能源服務(wù)商”蛻變。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，雙登股份的上市折射出資本市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)的價(jià)值判斷正經(jīng)歷深刻重構(gòu)。過(guò)去，儲(chǔ)能企業(yè)的估值往往與產(chǎn)能規(guī)模、市場(chǎng)份額直接掛鉤，但在全球能源轉(zhuǎn)型加速與行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，投資邏輯已轉(zhuǎn)向?qū)夹g(shù)縱深與商業(yè)閉環(huán)能力的綜合考量。這一轉(zhuǎn)變要求企業(yè)必須突破"規(guī)模至上"的傳統(tǒng)路徑，在三個(gè)維度構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力。
首先，技術(shù)創(chuàng)新需從單點(diǎn)突破轉(zhuǎn)向體系化布局。鋰電技術(shù)雖占據(jù)主流，但鈉電的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)、液流電池的長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能特性正形成互補(bǔ)效應(yīng)。企業(yè)需建立多技術(shù)路線并行研發(fā)機(jī)制，通過(guò)材料革新、系統(tǒng)集成等手段提升能量密度與循環(huán)壽命，同時(shí)降低度電成本。
其次，場(chǎng)景滲透能力成為驗(yàn)證商業(yè)模式的關(guān)鍵。電力調(diào)峰、工商業(yè)儲(chǔ)能、家庭儲(chǔ)能等不同場(chǎng)景對(duì)產(chǎn)品形態(tài)、控制策略、服務(wù)模式的要求截然不同。企業(yè)需建立"技術(shù)-場(chǎng)景"的雙向反饋機(jī)制，通過(guò)實(shí)際項(xiàng)目數(shù)據(jù)優(yōu)化算法模型，形成可復(fù)制的解決方案。
最終，全球交付體系的構(gòu)建決定企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。從歐洲碳關(guān)稅政策到美國(guó)新能源補(bǔ)貼，從東南亞制造業(yè)轉(zhuǎn)移到非洲電網(wǎng)薄弱地區(qū)，不同市場(chǎng)的政策環(huán)境、標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證、服務(wù)需求差異巨大。企業(yè)需打造覆蓋本地化生產(chǎn)、跨區(qū)域物流、全生命周期運(yùn)維的全球化網(wǎng)絡(luò)，將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為適應(yīng)各地規(guī)則的交付能力。這種軟硬實(shí)力的融合，將成為儲(chǔ)能企業(yè)突破內(nèi)卷、贏得長(zhǎng)期價(jià)值的核心籌碼。
作為港股“AIDC智算中心儲(chǔ)能第一股”，雙登股份的上市不過(guò)是其波瀾壯闊征程的嶄新起點(diǎn)。當(dāng)下，AI算力需求如洶涌浪潮般持續(xù)攀升，儲(chǔ)能市場(chǎng)正站在新風(fēng)口，既孕育著無(wú)限發(fā)展機(jī)遇，也潛藏著諸多未知挑戰(zhàn)。
在寧德時(shí)代、比亞迪等巨頭林立、競(jìng)爭(zhēng)白熱化的儲(chǔ)能紅海市場(chǎng)中，雙登股份能否憑借獨(dú)樹一幟的技術(shù)組合拳與高瞻遠(yuǎn)矚的全球化產(chǎn)能布局成功突圍，這不僅決定著其自身能否在激烈角逐中脫穎而出、鑄就輝煌未來(lái)，更將成為檢驗(yàn)中國(guó)新能源企業(yè)出海戰(zhàn)略成效的關(guān)鍵標(biāo)尺。
