中國儲能網訊：在光伏組件企業(yè)大面積虧損的情況下，阿特斯(688472)押寶第二增長曲線儲能，業(yè)績一直處于光伏行業(yè)前列。不過受市場影響，阿特斯披露2025年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)歸屬凈利潤約為7.31億元，同比下降41.01%。就阿特斯財報來看，公司境外收入占比繼續(xù)攀升，上半年已有超八成營收來自境外。另外，阿特斯研發(fā)費用降超16個百分點，管理費用、銷售費用齊增。
上半年凈利降超四成
阿特斯2025年半年度報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約為210.52億元，同比下降4.13%；對應實現(xiàn)歸屬凈利潤約為7.31億元，同比下降41.01%。
對于上半年業(yè)績變動的原因，阿特斯表示，主要由于全球市場競爭加劇，光伏組件銷售價格大幅下降，光伏組件、系統(tǒng)產品營收同比下降，以及關稅成本大幅增加，同時被儲能收入的增長和平均制造成本的下降抵消部分影響。
資料顯示，阿特斯2023年登陸A股市場，是全球主要的光伏組件和大型儲能系統(tǒng)產品制造商之一，核心業(yè)務為晶硅光伏組件的研發(fā)、生產和銷售。在光伏寒冬的大背景下，阿特斯上市次年，即2024年便出現(xiàn)營收、凈利雙降。
進入2025年一季度，阿特斯實現(xiàn)營業(yè)收入約為85.86億元，同比下降10.54%；對應實現(xiàn)歸屬凈利潤約為4725.82萬元，同比下降91.83%。不過，結合公司今年上半年財務數(shù)據(jù)不難看出，公司二季度歸屬凈利潤環(huán)比大幅增長。
2025年上半年，阿特斯共向全球銷售了14.8GW光伏產品和3.1GWh儲能產品(含戶用儲能)，規(guī)模處于全球領先水平。
儲能收入占比同比走高
今年上半年，阿特斯來自儲能的收入占比仍在同比走高。
阿特斯在中報中表示，目前，對外提供光伏組件、光伏系統(tǒng)、EPC服務構成公司主要的盈利模式。與此同時，公司也提到，近年來戰(zhàn)略性布局的儲能系統(tǒng)業(yè)務同樣實現(xiàn)快速增長，已成為公司新的營收和利潤增長點。
具體來看，2023年以及2024年，阿特斯光伏儲能系統(tǒng)產品收入分別約為18.7億元、97.38億元，經計算，占當期營業(yè)收入的比例分別約為3.64%、21.09%；進入2025年上半年，阿特斯儲能系統(tǒng)產品收入約為44.3億元，經計算，占公司當期營業(yè)收入比例約為21.04%，相較去年同期的18.59%增長約2.45個百分點。
知名商業(yè)顧問、企業(yè)戰(zhàn)略專家霍虹屹告訴北京商報記者，儲能的市場驅動力正從“配建剛需”轉向“電力市場化收益”，技術路徑也從單一鋰電走向鈉離子、液流與長時儲能的組合。對于組件廠商與系統(tǒng)集成商而言，“光儲同頻”已經不是可選項，而是增長模型的必選項。
需要指出的是，自上市以來，阿特斯境外收入占比持續(xù)攀升，今年上半年已超過八成。
經計算，2023年以及2024年，阿特斯境外收入占比分別約為68.97%、77.78%；2025年上半年，公司境外收入約為173.22億元，占比達到82.28%，相較去年同期的76.92%再度出現(xiàn)上漲。
對此，阿特斯在今年的中報中表示，報告期內，公司營業(yè)收入中境外銷售收入占比較高，公司境外收入可能受到貿易政策、產業(yè)政策、法律政策、政治經濟形勢等因素變化的影響。此外，各國貨幣受全球政治、經濟環(huán)境的變化而波動，具有一定的不確定性，未來匯率波動亦可能會對公司收益水平、財務狀況及現(xiàn)金流量產生不利影響。
研發(fā)費用同比下滑
今年上半年，阿特斯研發(fā)費用約3.54億元，同比下滑16.19%。公司表示，主要系相關研發(fā)投入減少。中國投資協(xié)會上市公司投資專業(yè)委員會副會長支培元告訴北京商報記者，光伏企業(yè)研發(fā)費用下降可能由于經營虧損迫使研發(fā)費用壓縮；生產工藝高度標準化，研發(fā)需求降低；企業(yè)戰(zhàn)略調整等因素。
在7月24日召開的2025光伏行業(yè)供應鏈發(fā)展(大同)研討會上，中國光伏行業(yè)協(xié)會理事長、陽光電源董事長曹仁賢表示，光伏行業(yè)要持續(xù)強化創(chuàng)新應用，以技術進步對沖成本壓力，提升產品附加值。
截至2025年上半年末，阿特斯賬上貨幣資金120.06億元，同時存在短期借款80.26億元，長期借款69.41億元，合計約149.67億元。
與此同時，阿特斯管理費用、銷售費用雙雙增長。報告期內，公司管理費用約為9.79億元，同比大漲37.36%；銷售費用5.48億元，同比增長8.8%。對此，公司表示，銷售費用變動主要系受關稅政策影響致倉儲費用增加，以及儲能銷售人員增加致相關的薪酬增加；管理費用變動主要系儲能板塊管理人員增加，同時組件板塊辭退福利增加。
實際上，在光伏行業(yè)整體承壓的大背景下，阿特斯盈利規(guī)模位于行業(yè)前列。不過從二級市場來看，公司股價表現(xiàn)卻并不理想。
交易行情顯示，截至8月25日收盤，阿特斯股價收跌1.41%，報9.82元/股，總市值362.2億元。把時間拉長來看，年內，公司股價整體呈震蕩下行態(tài)勢。經同花順iFinD統(tǒng)計，在申萬行業(yè)為光伏設備的70家A股上市公司中，公司年內股價跌幅位列第四。
針對相關問題，北京商報記者向阿特斯方面發(fā)去采訪函進行采訪，但截至記者發(fā)稿，未收到公司回復。
