中國儲能網訊：近日，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能等多家鋰企陸續(xù)發(fā)布2025年上半年業(yè)績預告，盈利分化明顯。有業(yè)內人士指出，在碳酸鋰價格低位運行背景下，資源優(yōu)勢和成本管控能力正成為鋰企發(fā)展的關鍵所在。當前鋰行業(yè)正處于深度調整階段，企業(yè)可通過提升原料自給率和工藝優(yōu)化等策略持續(xù)降本增效，應對周期波動，在激烈的競爭中保持優(yōu)勢。
經營數(shù)據(jù)喜憂參半
各家鋰企披露的2025年上半年預期業(yè)績可謂喜憂參半。天齊鋰業(yè)、藏格礦業(yè)、中礦資源等企業(yè)預計業(yè)績實現(xiàn)盈利。其中，天齊鋰業(yè)預計上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤最高為15500萬元，比上年同期增長102.98%，上年同期為虧損52.06億元，實現(xiàn)扭虧為盈。
中礦資源業(yè)績同比出現(xiàn)下滑，該公司預計上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6500萬—9000萬元，較上年同期的4.73億元下降約80.97%—86.26%。
贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能等多家企業(yè)處于虧損狀態(tài)。盛新鋰能預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.2億—8.5億元，上年同期虧損1.87億元；贛鋒鋰業(yè)預計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤虧損3億—5.5億元，上年同期虧損7.6億元，虧損幅度有所收窄。摩根士丹利發(fā)布研報稱，7月內地的計劃鋰產量增速持續(xù)超越需求增長。若江西宜春等地未見實質減產，近期價格反彈恐難持續(xù)，贛鋒鋰業(yè)第三季盈利仍可能承壓。
鋰企普遍將業(yè)績下滑、凈利潤虧損歸因于鋰價波動等。贛鋒鋰業(yè)稱，報告期內，鋰鹽及鋰電池產品銷售價格持續(xù)下跌，雖公司電池板塊的產能有序釋放、銷售增長，但公司整體經營業(yè)績遭受一定沖擊。此外，公司根據(jù)會計準則對存貨等相關資產計提了資產減值準備。
盛新鋰能表示，公司2025年上半年業(yè)績較上年同期下降，主要受行業(yè)供需格局等因素影響，鋰產品的市場價格在第二季度繼續(xù)下跌，使得公司毛利較上年同期有所下降，同時公司根據(jù)會計準則對存貨計提了資產減值準備，預計公司本報告期計提的資產減值準備較上年同期大幅增加，影響了公司本報告期的利潤。
明年供需有望好轉
綜合來看，鋰價起伏是影響鋰企業(yè)績表現(xiàn)的核心因素。值得注意的是，雖然部分企業(yè)能夠以非鋰業(yè)務對沖鋰價下行壓力，但鋰產品板塊仍面臨較大經營壓力。
中礦資源提到，2025年上半年，公司具有核心競爭力的稀有輕金屬（銫、銣）業(yè)務繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢，保持了良好的增長態(tài)勢和盈利能力，是公司業(yè)績的重要支撐。但受鋰電新能源行業(yè)市場波動影響，鋰鹽產品市場價格較去年同期出現(xiàn)較大幅度回調。盡管公司持續(xù)優(yōu)化鋰鹽業(yè)務經營模式，努力降低綜合成本，但在行業(yè)性價格下行背景下，該板塊的銷售收入及毛利率同比受到顯著影響。
當前，碳酸鋰價格仍在10萬元/噸以下相對較低水平徘徊，根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，8月12日電池級碳酸鋰價格均價報79500元/噸。不過，隨著全球能源轉型持續(xù)推進，業(yè)內普遍認為，鋰行業(yè)長期向好基本面不變，明年碳酸鋰市場有望實現(xiàn)供需再平衡，價格中樞或逐步上移，但短期內仍需經歷產能出清過程。
國泰海通發(fā)布研報稱，未來值得關注具備顯著成本優(yōu)勢、運營穩(wěn)健、有能力在周期底部維持或擴大市場份額的龍頭企業(yè)。隨著電池半固態(tài)/固態(tài)技術的進步升級與市場對高性能電池日益增長的需求，仍看好長周期碳酸鋰價格的反轉，鋰市場或仍需經歷1—2年的較長磨底后走向平衡，磨底期間擁有優(yōu)質資源及低杠桿企業(yè)有望脫穎而出。
中信證券稱，長期來看，6萬—7萬元/噸的鋰價具有較強成本支撐，疊加短期供應擾動以及需求旺盛，預計鋰價有望走出底部區(qū)間。
積極調整經營策略
當前，如何渡過鋰價下行帶來的低潮已成為行業(yè)面對的重要挑戰(zhàn)。為此，多家鋰企積極調整經營策略，并通過降本增效等方式應對市場波動。
贛鋒鋰業(yè)在互動平臺上表示，目前鋰價已處于近年來較低位置，鋰市場也已經表現(xiàn)出一定的底部特征。2026年—2027年鋰市場能否反轉取決于供給收縮強度與市場需求爆發(fā)節(jié)奏。目前整體碳酸鋰市場需求相比以往有所提升，公司通過低成本項目放量與技術降本實現(xiàn)產能的增加。隨著公司自有資源投產放量，成本存在進一步下降空間。
天齊鋰業(yè)此前表示，面對行業(yè)周期波動，公司堅持以長期主義和高質量發(fā)展為導向，系統(tǒng)推進降本增效、管理優(yōu)化及創(chuàng)新能力建設。2024年1月，公司新設“成本管理部”，進一步完善內部控制結構，強化成本支出管理，提升經營效率與盈利能力。同時，公司持續(xù)推動管理體系升級，引入六西格瑪管理工具和理念，推動管理與思維革新，促進產品的質量提升和質量成本的優(yōu)化。
值得一提的是，在行業(yè)基本面預期向好背景下，部分鋰企“逆勢”加碼資源端，備戰(zhàn)周期拐點，為后續(xù)鋰價反彈蓄能。日前，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，全資子公司贛鋒國際與Lithium Argentina AG計劃通過整合合資公司Millennial LithiumCorp，向其注入PPG鋰鹽湖、PG鋰鹽湖及Puna鋰鹽湖三塊鋰鹽湖資產，共同開發(fā)阿根廷Pozuelos—Pastos Grandes鹽湖盆地。
有分析人士指出，鋰企當下“逆勢”布局，短期內可能面臨成本壓力，但長期來看屬于提前占位。在需求持續(xù)穩(wěn)定增長的預期下，鋰企在價格底部綁定成本較低的優(yōu)勢鋰資源有望幫助鋰企在未來鋰價恢復時收獲較高利潤收入。
