中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2025年上半年，我國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)3.7%，GDP同比增長(zhǎng)5.3%，電力彈性系數(shù)（用電量增速/GDP增速）為0.7，雖較2024年（1.4）仍然偏低，但較一季度（0.46）明顯回升。本文基于用電量數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，剖析我國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體情況、增長(zhǎng)亮點(diǎn)以及面臨的問題，為精準(zhǔn)把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏、破解結(jié)構(gòu)性發(fā)展難題提供決策參考。
01
上半年電力消費(fèi)總體情況
上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，電力數(shù)據(jù)折射出回升態(tài)勢(shì)。分季度看，一、二季度全社會(huì)用電量同比分別增長(zhǎng)2.5%、4.9%；分月份看，1-2月、3月、4月、5月、6月全社會(huì)用電量同比分別增長(zhǎng)1.3%、4.8%、4.7%、4.4%、5.4%。用電增速總體呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)電力彈性系數(shù)從一季度的0.46提升至0.7，但仍小于1，主要原因是二產(chǎn)用電增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率下降。上半年全國(guó)三次產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活用電量同比分別增長(zhǎng)8.7%、2.4%、7.1%、4.9%，增速分別較上年同期回落0.1、4.5、4.6、4.1個(gè)百分點(diǎn)。二產(chǎn)用電增速低迷拖累全社會(huì)用電量增長(zhǎng)，上半年二產(chǎn)用電對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率（43.0%）較上年同期（56.9%）下降13.9個(gè)百分點(diǎn)。高耗能產(chǎn)業(yè)需求不足是二產(chǎn)用電增速低迷的重要原因，四大高載能行業(yè)用電量占全社會(huì)用電量比重約1/4，而上半年全國(guó)四大高載能行業(yè)用電量同比僅增長(zhǎng)0.9%，低于上年同期3.1個(gè)百分點(diǎn)。
02
上半年電力消費(fèi)增長(zhǎng)亮點(diǎn)
（一）消費(fèi)邊際改善
消費(fèi)類行業(yè)用電數(shù)據(jù)顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)“供強(qiáng)需弱”格局邊際改善。從商品消費(fèi)看，上半年全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.0%，較上年同期提升1.5個(gè)百分點(diǎn)，而消費(fèi)品制造業(yè)用電量同比僅增長(zhǎng)0.2%，較上年同期回落7.4個(gè)百分點(diǎn)，社零增速（反映銷售端）高于電量增速（反映生產(chǎn)端），反映出供求關(guān)系在一定程度上好轉(zhuǎn)，庫(kù)存降低。從服務(wù)消費(fèi)看，上半年全國(guó)服務(wù)零售額同比增長(zhǎng)5.3%，服務(wù)消費(fèi)市場(chǎng)表現(xiàn)活躍。上半年全國(guó)批發(fā)和零售業(yè)用電量增速（11.4%）超過第三產(chǎn)業(yè)整體增長(zhǎng)水平（7.1%），與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的信息傳輸/軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（14.8%）、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)（27.4%）用電量維持高位增長(zhǎng)。隨著以舊換新政策支撐作用邊際減弱，疊加購(gòu)物節(jié)促銷活動(dòng)前置影響，社零增速或有所回落，下半年服務(wù)消費(fèi)景氣接棒商品消費(fèi)值得期待。
（二）出口延續(xù)較強(qiáng)增長(zhǎng)韌性
“對(duì)等關(guān)稅”反復(fù)導(dǎo)致出口形勢(shì)更趨復(fù)雜，上半年我國(guó)出口用電呈現(xiàn)“先升、后降、再升”的特點(diǎn)，展現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)韌性。從行業(yè)用電看，3月、4月、5月全國(guó)出口外向型行業(yè)用電量同比分別增長(zhǎng)5.0%、3.1%、3.3%，呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。從企業(yè)用電看，以南方區(qū)域外貿(mào)型企業(yè)為例，4月受對(duì)等關(guān)稅政策影響用電增速回落，5月、6月受對(duì)等關(guān)稅緩和影響用電增速連續(xù)兩個(gè)月回升，企業(yè)用電已恢復(fù)至“對(duì)等關(guān)稅”前水平，反映出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)水平的逐步恢復(fù)，關(guān)稅政策不確定性下的搶出口效應(yīng)仍在延續(xù)。
（三）新動(dòng)能加速培育
高技術(shù)及裝備制造業(yè)的用電增長(zhǎng)成為新動(dòng)能崛起的關(guān)鍵信號(hào)。從用電表現(xiàn)看，上半年全國(guó)高技術(shù)及裝備制造業(yè)用電量同比增長(zhǎng)3.8%，高于同期制造業(yè)用電增速1.7個(gè)百分點(diǎn)。9個(gè)子行業(yè)中，除電氣機(jī)械和器材制造業(yè)外，均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中，汽車制造業(yè)（8.8%）、通用設(shè)備制造業(yè)（6.8%）、專用設(shè)備制造業(yè)（5.5%）、儀器儀表制造業(yè)（5.3%）用電量增速均超過5%。從增加值表現(xiàn)看，上半年全國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)9.5%、10.2%，分別較上年同期提升0.8、2.4個(gè)百分點(diǎn)。用電和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的雙重向好反映出我國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力正在加快培育，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。
03
當(dāng)前用電增長(zhǎng)面臨的挑戰(zhàn)
（一）房地產(chǎn)調(diào)整尚未到位
房地產(chǎn)仍處在低位運(yùn)轉(zhuǎn)期，下游銷售恢復(fù)強(qiáng)于上游供給，面臨后勁不足的挑戰(zhàn)。上游方面，建材行業(yè)生產(chǎn)用電增速低迷。上半年全國(guó)非金屬礦物制品業(yè)累計(jì)用電增長(zhǎng)-4.7%，連續(xù)9個(gè)月增速為負(fù)。相應(yīng)地，全國(guó)水泥市場(chǎng)需求持續(xù)萎縮，水泥產(chǎn)量創(chuàng)2010年以來同期新低。中游方面，建筑業(yè)用電增速持續(xù)為負(fù)。1-5月，全國(guó)建筑業(yè)累計(jì)用電增長(zhǎng)-8.7%，連續(xù)14個(gè)月增速為負(fù)。相應(yīng)地，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資、房屋新開工面積增速持續(xù)為負(fù)，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)自2024年5月經(jīng)歷連續(xù)11個(gè)月回升后再次下跌，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下降。下游方面，由于部分購(gòu)房需求已在前期釋放，疊加銷售淡季沖擊，房地產(chǎn)業(yè)（指狹義的房地產(chǎn)銷售租賃業(yè)，下同）用電增速放緩。1-5月，全國(guó)房地產(chǎn)業(yè)累計(jì)用電增長(zhǎng)3.9%，較2024年全年回落6.0個(gè)百分點(diǎn)。相應(yīng)地，上半年全國(guó)商品房銷售面積同比下降3.5%，降幅較一季度走闊0.5個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售額同比下降5.5%，降幅較一季度走闊3.4個(gè)百分點(diǎn)。
（二）內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)亟待破除
汽車、光伏等新興行業(yè)供需失衡矛盾突出，內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)峻。從汽車行業(yè)看，上半年全國(guó)汽車制造業(yè)累計(jì)用電增長(zhǎng)8.8%，同期全國(guó)汽車制造業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)8.0%，營(yíng)收增速（反映銷售端）持續(xù)低于電量增速（反映生產(chǎn)端），一定程度反映了我國(guó)汽車行業(yè)的內(nèi)卷現(xiàn)狀。全方位價(jià)格戰(zhàn)還在繼續(xù)，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)乘用車均價(jià)僅17.1萬元，較2024年全年進(jìn)一步下降0.6萬元。從光伏行業(yè)看，近年來，光伏企業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)引發(fā)行業(yè)無序競(jìng)爭(zhēng)，光伏行業(yè)綜合價(jià)格指數(shù)（SPI）已跌至14.5的歷史低位。經(jīng)營(yíng)虧損迫使企業(yè)縮小生產(chǎn)規(guī)模，光伏設(shè)備及元器件制造業(yè)用電量在經(jīng)歷多輪快速增長(zhǎng)后增速開始放緩。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年電池片（7.7%）、組件（14.4%）產(chǎn)量仍有一定增長(zhǎng)，而多晶硅（-43.8%）、硅片（-21.4%）產(chǎn)量大幅下降。
（三）出口面臨回落壓力
后續(xù)出口將逐步承壓，下半年出口回落壓力較大。從中美貿(mào)易看，北美進(jìn)口貨物量集中前移至上半年，預(yù)計(jì)下半年增速將明顯放緩。全球最大航運(yùn)協(xié)會(huì)波羅的海國(guó)際航運(yùn)公會(huì)（BIMCO）預(yù)計(jì)，2025-2026年，北美地區(qū)進(jìn)口貨物量年均增速僅為1.6%，為全球最低水平；近期，中國(guó)至美西、美東運(yùn)價(jià)分別較6月運(yùn)費(fèi)高峰暴跌近70%、50%，中美海運(yùn)價(jià)格已跌破關(guān)稅緩和前水平，貿(mào)易活動(dòng)的消極信號(hào)顯現(xiàn)。從轉(zhuǎn)口貿(mào)易看，盡管近日中美就24%關(guān)稅繼續(xù)暫停90天達(dá)成共識(shí)，但當(dāng)前美國(guó)對(duì)華關(guān)稅仍處在歷史最高水平（估算約40%），相比東南亞主要國(guó)家（新關(guān)稅基本降至19%-20%）仍不具備比較優(yōu)勢(shì)，訂單回流難度較大；8月7日起，經(jīng)第三地轉(zhuǎn)運(yùn)商品將被征收40%的轉(zhuǎn)運(yùn)稅，我國(guó)轉(zhuǎn)口貿(mào)易將面臨更大阻力。
04
相關(guān)建議
綜合來看，2025年上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，全社會(huì)用電量增速前低后高、逐季回升，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換持續(xù)推進(jìn)，服務(wù)消費(fèi)、新質(zhì)生產(chǎn)力加速培育。然而，結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)猶存，房地產(chǎn)仍處于低位運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)峻，出口面臨較大回落壓力。建議重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面：
（一）強(qiáng)化服務(wù)消費(fèi)電力監(jiān)測(cè)，鞏固內(nèi)需恢復(fù)動(dòng)能
建立服務(wù)消費(fèi)用電監(jiān)測(cè)體系，跟蹤批發(fā)零售、租賃商務(wù)、軟件信息等相關(guān)服務(wù)行業(yè)用電增長(zhǎng)的持續(xù)性，研判服務(wù)消費(fèi)接棒商品消費(fèi)的景氣度變化。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)用電高速增長(zhǎng)特點(diǎn)，統(tǒng)籌電算協(xié)同，支持5G基站、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，助力服務(wù)消費(fèi)新業(yè)態(tài)擴(kuò)容。
（二）精準(zhǔn)施策房地產(chǎn)行業(yè)，緩解低位運(yùn)轉(zhuǎn)壓力
構(gòu)建房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈全鏈條用電監(jiān)測(cè)機(jī)制，跟蹤上、中、下游相關(guān)行業(yè)用電增長(zhǎng)差異，聯(lián)動(dòng)住建、發(fā)改部門分析用電與施工面積、銷售數(shù)據(jù)等之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，及時(shí)優(yōu)化政策引導(dǎo)，緩解房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拖累。
（三）建立行業(yè)用電跟蹤機(jī)制，破除內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)困局
針對(duì)汽車、光伏等內(nèi)卷突出的新興領(lǐng)域，通過電力大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)企業(yè)單位產(chǎn)值電耗、設(shè)備利用率等，識(shí)別低效產(chǎn)能。聯(lián)動(dòng)工信部門對(duì)用電與產(chǎn)值背離企業(yè)進(jìn)行預(yù)警，引導(dǎo)退出或技改，將研發(fā)用電占比納入行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)創(chuàng)新企業(yè)給予政策傾斜，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)值提升。
（四）深化出口電力大數(shù)據(jù)預(yù)警，提升外貿(mào)發(fā)展韌性
持續(xù)跟蹤美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)外貿(mào)出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響，關(guān)注出口企業(yè)用電增速的可持續(xù)性及潛在回落壓力，結(jié)合電力大數(shù)據(jù)對(duì)相關(guān)行業(yè)企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)測(cè)跟蹤，對(duì)出現(xiàn)的不利情況及時(shí)預(yù)警。靶向支持出口疲軟領(lǐng)域，針對(duì)用電下降明顯的外向型行業(yè)企業(yè)，聯(lián)動(dòng)海關(guān)、商務(wù)部門優(yōu)化通關(guān)與政策扶持，強(qiáng)化恢復(fù)動(dòng)能。
