中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：6月24日，江蘇2025年7月月度電力集中競價(jià)交易結(jié)果公布。本次交易共成交電量92.12億千瓦時(shí)，成交價(jià)395.60元/兆瓦時(shí)，接近江蘇1—7月成交均價(jià)390.66元/兆瓦時(shí)，價(jià)格回歸平穩(wěn)。
之所以稱“回歸”，是因?yàn)榻K6月月度電力集中競價(jià)交易曾出現(xiàn)312.8元/兆瓦時(shí)的超低價(jià)。此價(jià)格在1—7月的成交價(jià)格曲線中呈明顯凹陷，遠(yuǎn)低于391元/兆瓦時(shí)的江蘇省煤電基準(zhǔn)價(jià)。
電力市場價(jià)格持續(xù)下行態(tài)勢顯著
月度交易是電力中長期交易的一種。除月度交易之外，電力中長期交易還包括多年、年、季、周、多日等多種時(shí)間維度。電力中長期交易價(jià)格在迎峰度夏開始之際出現(xiàn)大跌十分罕見。有分析稱，這是現(xiàn)貨與中長期價(jià)格產(chǎn)生交互影響的結(jié)果。江蘇自今年6月起正式開展電力現(xiàn)貨市場長周期結(jié)算試運(yùn)行，對(duì)中長期市場交易價(jià)格造成一定影響?，F(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)大，發(fā)電企業(yè)選擇在月度交易中低價(jià)保本，提前鎖定部分收益，以價(jià)換量。同時(shí)，殷實(shí)的新能源裝機(jī)家底，給了江蘇在電價(jià)問題上的騰挪空間。截至今年5月底，江蘇新能源裝機(jī)規(guī)模達(dá)1.09億千瓦，成為長三角地區(qū)首個(gè)新能源裝機(jī)破億的省份。圍繞新能源裝機(jī)，江蘇盡全力增加消納。此外，作為經(jīng)濟(jì)大省，江蘇希望通過降電價(jià)為工商業(yè)企業(yè)提供支持的意圖非常明顯，6月正式施行的江蘇分時(shí)電價(jià)新政就是有力證明。
事實(shí)上，江蘇6月的價(jià)格下降不是孤立事件，把時(shí)間線拉長，對(duì)比江蘇2024年和2025年集中競價(jià)交易成交均價(jià)可以看出，價(jià)格下行是顯著趨勢。江蘇2024年集中競價(jià)交易成交均價(jià)為410—446元/兆瓦時(shí)，而2025年上半年則下滑至312.8—411元/兆瓦時(shí)，較2024年同比平均下降了11.5%
除江蘇外，廣東集中競價(jià)交易價(jià)格從2024年下半年也開始持續(xù)走低。同時(shí)，山東、蒙西現(xiàn)貨均價(jià)也出現(xiàn)大幅下降的現(xiàn)象。從各地市場成交價(jià)不難看出，電力市場價(jià)格持續(xù)下行已呈顯著態(tài)勢?！半娏κ袌鰞r(jià)格均值下降，這個(gè)趨勢是肯定的?！鄙轿麟娏ΜF(xiàn)貨市場專家鄒鵬表示。事實(shí)上，這也體現(xiàn)出電力市場建設(shè)的本質(zhì)，還原電力商品真實(shí)的價(jià)值，并通過價(jià)格信號(hào)來引導(dǎo)電力資源高效配置，如同“一只看不見的手”。
負(fù)荷水平是影響電價(jià)最直接因素之一
負(fù)荷水平向來是影響電力市場價(jià)格的最直接因素之一。江蘇7月的價(jià)格回歸，終究還是由于迎峰度夏旺盛電力需求的拉扯。從歷年夏季的負(fù)荷變化水平看，6月是負(fù)荷明顯開始增長的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
從山東的負(fù)荷水平變化圖中，可以清晰地看出這一規(guī)律。從6月開始，夏季空調(diào)負(fù)荷激增，負(fù)荷水平大幅上漲，并在7月或8月達(dá)到全年峰值。
山東電力現(xiàn)貨價(jià)格近期處于相對(duì)低位，但也顯現(xiàn)出上漲的趨勢。上漲勢頭與季節(jié)性需求變化緊密相關(guān)。迎峰度夏期間空調(diào)負(fù)荷逐漸增加，電力需求上升，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲。
浙江負(fù)電價(jià)的出現(xiàn)和消失均圍繞著負(fù)荷的變化。今年2月，浙江曾頻繁出現(xiàn)負(fù)電價(jià)情況引發(fā)市場關(guān)注。出現(xiàn)負(fù)電價(jià)原因復(fù)雜，主要是春節(jié)期間工業(yè)用電需求銳減，疊加新能源消納剛性較高，火電最小開機(jī)容量限制，發(fā)電側(cè)無法靈活調(diào)節(jié)出力等，最終導(dǎo)致負(fù)電價(jià)集中爆發(fā)。國網(wǎng)浙江電力有限公司相關(guān)人士透露，目前浙江負(fù)電價(jià)情況基本消失，正是因?yàn)橛宥认男枨罅看蟆?/span>
新能源對(duì)電價(jià)影響的作用不可忽視
新能源在電力市場中的份額逐漸擴(kuò)大，對(duì)電價(jià)產(chǎn)生了顯著影響。首先，新能源的發(fā)電成本影響電力市場價(jià)格。由于新能源發(fā)電成本相對(duì)較低，且受政策扶持力度較大，其成交電量的增加有助于拉低整體電價(jià)水平。“有些交易品種邊際成本很高，比如火電；有些邊際成本極低，比如新能源?！北本┧饔㈦姎饧夹g(shù)股份有限公司董事長、總經(jīng)理王仕城表示。
其次，新能源的出力特性也影響市場價(jià)格。光伏發(fā)電的日內(nèi)出力曲線與用電負(fù)荷曲線存在天然錯(cuò)位：午間光伏大發(fā)壓制日間電價(jià)，而傍晚光伏出力驟降后，正值居民用電晚高峰，系統(tǒng)需快速調(diào)用火電填補(bǔ)缺口，疊加爬坡影響，推高電價(jià)。這種出力特性導(dǎo)致現(xiàn)貨出清價(jià)格呈現(xiàn)出“兩邊凸起、中間凹陷”的形態(tài)，即早晚高峰價(jià)格顯著高于日間價(jià)格。
山東電力市場“鴨型曲線”特征十分明顯：新能源大發(fā)月份，午間光伏大發(fā)時(shí)段電價(jià)降低，晚高峰火電調(diào)峰成本推升電價(jià)高漲。
新能源入市，新能源大發(fā)后價(jià)格“過山車”效應(yīng)將更加明顯。尤其是，136號(hào)文提出放寬現(xiàn)貨市場價(jià)格限制后，新能源大發(fā)月份“鴨型曲線”進(jìn)一步加強(qiáng)，峰谷價(jià)差拉大，午間深谷加深，晚高峰的尖峰更為陡峭。
報(bào)價(jià)上下限放寬，而峰谷價(jià)差未必拉大
各地按照136號(hào)文要求，紛紛對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格上下限進(jìn)行了調(diào)整。以廣東為例，廣東細(xì)則提出，現(xiàn)貨市場上限為當(dāng)月尖峰電能量價(jià)格，下限按照省價(jià)格主管部門規(guī)定執(zhí)行。
現(xiàn)貨價(jià)格上下限調(diào)整備受電力市場參與者關(guān)注，尤其是儲(chǔ)能行業(yè)從業(yè)者，因?yàn)殡娏ΜF(xiàn)貨市場的峰谷價(jià)差是儲(chǔ)能主要的盈利空間，直接關(guān)系到儲(chǔ)能在現(xiàn)貨市場能否盈利。目前正式運(yùn)行的電力現(xiàn)貨市場中，蒙西電力現(xiàn)貨市場峰谷價(jià)差較大，日出清最大價(jià)差達(dá)到1.5元/千瓦時(shí)，日峰谷價(jià)差平均值達(dá)0.77元/千瓦時(shí)，有效激發(fā)儲(chǔ)能等電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)資源的積極性。
對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格上下限放寬以后，峰谷價(jià)差是否必然隨之拉大，鄒鵬解釋道：“現(xiàn)貨市場的峰谷價(jià)差是市場自發(fā)形成的，并不是現(xiàn)貨價(jià)格上下限放寬峰谷價(jià)差就能拉大?，F(xiàn)貨價(jià)格上下限放寬以后，峰谷價(jià)差能不能隨之拉大，取決于達(dá)到上下限的時(shí)長多少?！?/span>
目前，山西電力現(xiàn)貨價(jià)格的上下限范圍較大，為0—1.5元。山西2024年高峰電價(jià)達(dá)到現(xiàn)貨價(jià)格上限1.5元的僅有40個(gè)小時(shí)，而零電價(jià)有400個(gè)小時(shí)，因此峰谷價(jià)差平均值并不大，2024年僅為0.26元左右。
對(duì)于儲(chǔ)能企業(yè)能否“吃到這個(gè)價(jià)差”，鄒鵬表示，這取決于日前電價(jià)預(yù)測的水平。
現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)加劇，在行業(yè)的預(yù)期之內(nèi)。鄒鵬表示，隨著新能源增多，除了電力市場價(jià)格均值下降，價(jià)差波動(dòng)性增加也是趨勢。
目前，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)性加劇，尤其是日前現(xiàn)貨。2025年山東電力現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)高頻寬幅震蕩特征，日前電價(jià)波動(dòng)率處于高位。2025年1—4月數(shù)據(jù)顯示，全市場日前最高價(jià)340.6元/兆瓦時(shí)，最低價(jià)25.7元/兆瓦時(shí)，單日價(jià)格絕對(duì)波動(dòng)率均值為30.7%。
日前現(xiàn)貨和實(shí)時(shí)現(xiàn)貨的主要區(qū)別在于交易的時(shí)間和價(jià)格形成機(jī)制：日前現(xiàn)貨交易是在提前一天時(shí)間確定次日機(jī)組的開機(jī)組合發(fā)電功率；實(shí)時(shí)現(xiàn)貨交易是在小時(shí)前組織實(shí)施，接近系統(tǒng)的實(shí)時(shí)運(yùn)行情況，真實(shí)反映系統(tǒng)超短期的資源稀缺程度。
無論日前市場還是實(shí)時(shí)市場均需要專業(yè)預(yù)測，而預(yù)測誤差是不可避免的，并且直接影響日前和實(shí)時(shí)的價(jià)差方向。這就是鄒鵬提到的預(yù)測水平的重要性。
煤價(jià)回落是推動(dòng)電價(jià)下行的重要因素之一
煤炭價(jià)格的回落是推動(dòng)電價(jià)下行的重要因素之一。2023年以來，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)從813元/噸平穩(wěn)降至678元/噸。
近年來，煤價(jià)在政策干預(yù)和市場調(diào)整的雙重作用下，呈現(xiàn)價(jià)格趨穩(wěn)的特征。
2021年，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格非理性上漲，導(dǎo)致煤電企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營承壓。隨后，國家緊急出臺(tái)《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案》，要求煤炭企業(yè)中長期合同數(shù)量應(yīng)達(dá)80%以上。2023年，國內(nèi)年增煤炭產(chǎn)能3億噸，進(jìn)口煤突破4億噸，煤炭供給格局改善，價(jià)格趨于穩(wěn)定。2025年，長協(xié)煤覆蓋率由80%調(diào)減至75%。長協(xié)煤政策的核心價(jià)值在于保障燃料供應(yīng)安全。
然而，煤價(jià)趨穩(wěn)不等于電價(jià)趨穩(wěn)。由于現(xiàn)貨煤價(jià)的影響，長協(xié)煤的成本鎖定機(jī)制并不能平抑電力現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)。從電價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制來看，電力現(xiàn)貨市場邊際出清價(jià)格是以最后一臺(tái)滿足系統(tǒng)負(fù)荷平衡的機(jī)組報(bào)價(jià)為基準(zhǔn)錨定結(jié)算。因此，盡管長協(xié)煤鎖定基礎(chǔ)成本，現(xiàn)貨煤價(jià)波動(dòng)則可通過邊際機(jī)組完全傳導(dǎo)至電價(jià)。
煤價(jià)的波動(dòng)直接影響火電的邊際成本。數(shù)據(jù)顯示，煤價(jià)每上漲10%，火電度電燃料成本將增加約15—20元/兆瓦時(shí)。
而燃料成本是火電企業(yè)報(bào)價(jià)的核心決定因素。清華大學(xué)電機(jī)系教授、中國能源研究會(huì)儲(chǔ)能專委會(huì)副主任委員夏清介紹，煤價(jià)下降以后，火電企業(yè)不愿意報(bào)高價(jià)?；痣娖髽I(yè)在電力市場通過“以價(jià)換量”的策略來保住市場份額，高峰報(bào)高價(jià)的容量段大幅減少，推動(dòng)了電價(jià)下行。
觀測山東直調(diào)火電占比數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)貨電價(jià)與直調(diào)火電出力占比高度正相關(guān)：在新能源大發(fā)時(shí)期，直調(diào)火電占比較低，相應(yīng)現(xiàn)貨電價(jià)也低；而負(fù)荷攀升同時(shí)新能源出力降低時(shí)，直調(diào)火電占比快速上升，現(xiàn)貨電價(jià)就被拉高。
事實(shí)上，因?yàn)樾履茉凑急鹊脑黾?，煤電“成本錨”作用正在弱化。新能源出力占比超20%的山東，電力現(xiàn)貨價(jià)格走勢已脫離煤價(jià)單因素驅(qū)動(dòng)，逐步從火電邊際成本轉(zhuǎn)向“風(fēng)光—火電”動(dòng)態(tài)博弈。
新能源滲透率上漲促使電價(jià)波動(dòng)從“燃料驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“天氣驅(qū)動(dòng)”。新能源出力占比成為現(xiàn)貨電價(jià)的“晴雨表”，天氣驅(qū)動(dòng)的風(fēng)光出力波動(dòng)顯著影響現(xiàn)貨電價(jià)漲跌方向。有分析表示，新能源出力與電力現(xiàn)貨價(jià)格顯著負(fù)相關(guān)，因此，新能源出力波動(dòng)造成現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)。
2025年一季度，山東光伏裝機(jī)達(dá)80.64吉瓦，位居全國第一。同時(shí)帶來的是山東光伏現(xiàn)貨均價(jià)創(chuàng)歷史新低。2025年4月，山東分布式光伏現(xiàn)貨交易均價(jià)跌至0.0159元/千瓦時(shí)。而2024年山東電力現(xiàn)貨市場光伏發(fā)電結(jié)算均價(jià)為0.17元/千瓦時(shí)。由角跌至分，價(jià)格之低創(chuàng)下了中國電力市場化改革以來的最低紀(jì)錄。
當(dāng)下處于尚未全面邁入完全市場化階段，電力現(xiàn)貨市場尚未實(shí)現(xiàn)全國覆蓋，新能源仍處于136號(hào)文規(guī)定的機(jī)制電價(jià)、機(jī)制電量政策過渡時(shí)期。在這個(gè)時(shí)期，盡管電力市場價(jià)格有明顯趨勢性表現(xiàn)，但不排除特殊情況出現(xiàn)，電力市場未來價(jià)格波動(dòng)走勢還需持續(xù)關(guān)注。
