中國儲能網訊：日前，古瑞瓦特發(fā)布的2025全球路演年終戰(zhàn)報宛如一顆投入平靜湖面的石子，在儲能行業(yè)激起層層漣漪，這一戰(zhàn)報背后，不僅展現了其廣泛的全球市場覆蓋，更透露出企業(yè)在經歷闖關A股失利轉戰(zhàn)港股，依舊沒能實現“十年上市夢”后獨特的發(fā)展路徑。
但是在當下全球能源轉型浪潮洶涌、儲能產業(yè)作為關鍵支撐領域呈現出爆發(fā)式增長態(tài)勢的大背景下，儲能賽道上企業(yè)間的競爭已然進入白熱化階段。每一家企業(yè)都在絞盡腦汁地探索適合自身的發(fā)展戰(zhàn)略，力求在這片充滿機遇與挑戰(zhàn)的藍海中脫穎而出，占據一席之地。從前沿技術的持續(xù)攻堅到細分市場的深度挖掘，從服務模式的不斷創(chuàng)新到全球市場的積極拓展，企業(yè)的每一個動作都緊密關聯著未來的發(fā)展走向。古瑞瓦特的這條路，究竟能不能走通？
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光伏起家，儲能行業(yè)重要的參與者
2010年5月，曾任職于山特電子的丁永強，帶著對電力電子技術的深刻理解和對新能源趨勢的敏銳嗅覺，集結了一批來自華為、陽光電源的技術骨干，共同創(chuàng)立了古瑞瓦特。彼時的光伏行業(yè)正處于調整期，歐洲補貼退坡引發(fā)市場震蕩，但丁永強卻從中捕捉到分布式光伏的藍海——家庭與工商業(yè)屋頂的碎片化場景，正等待著高效逆變器的賦能。
這家初創(chuàng)企業(yè)從誕生起就展現出與眾不同的戰(zhàn)略定力：專注研發(fā)750W-253kW的組串式逆變器，這種產品相比集中式逆變器更適應分布式場景，轉換效率可提升3%-5%。成立僅半年，古瑞瓦特首款5000W逆變器就通過國際權威的PHOTON實驗室認證，成為亞洲首個獲A+評級的產品，這一技術突破為其打開了國際市場的大門。2010年下半年，公司銷售額突破3000萬元，在行業(yè)內迅速站穩(wěn)腳跟。
2011年古瑞瓦特正式起飛！這一年，公司率先啟動全球化布局，在香港設立亞太總部、在澳大利亞建立子公司。通過與當地安裝商深度合作，其逆變器迅速占領澳大利亞12%的市場份額，成為該國最大的逆變器出口商。資本的嗅覺總是敏銳的，紅杉資本當年以3171萬元認購20%股份，深圳招商局系資本緊隨其后注入1554萬元。有了資本加持，丁永強提出雄心勃勃的目標：2014年實現上市，2015年躋身全球逆變器產值前五。2013年6月，公司完成股改，上市進程正式啟動，同時將市場版圖擴展至美國、英國。
在逆變器業(yè)務高歌猛進的同時，古瑞瓦特已開始謀劃第二次跨越。2014年，研發(fā)團隊注意到一個關鍵趨勢：高比例光伏接入正在挑戰(zhàn)電網穩(wěn)定性，而儲能技術正是破解這一難題的鑰匙。憑借在電力電子轉換領域積累的核心技術，公司在逆變器基礎上增加儲能接口，實現光伏電量的靈活調度。2015年，古瑞瓦特正式推出戶用與商用儲能產品線，完成從單一設備供應商到"光伏+儲能"解決方案提供商的轉型。
此后數年，儲能業(yè)務成為驅動增長的新引擎。2018年推出的一體化光儲系統將安裝時間縮短40%，迅速風靡歐洲戶用市場；2020年儲能營收突破2億元，2021年增至6.71億元，2022年更是飆升至28.61億元，在總營收中占比從11.4%躍升至40.3%。伴隨業(yè)務擴張，其全球化網絡持續(xù)完善，截至2023年已在全球建立20余個分支機構，產品覆蓋150多個國家，形成以歐洲為核心，美洲、亞太為兩翼的市場格局，成為全球光儲領域不可忽視的力量。
02
銳氣被挫，兩次上市均折戟
與業(yè)務擴張形成鮮明對比的是，古瑞瓦特的資本化進程始終步履蹣跚。2014年首次上市計劃未能如期兌現，2017年11月啟動的A股輔導，在歷時近4年后于2021年9月突然終止，官方理由是"戰(zhàn)略調整"，但背后的財務隱憂早已浮現。
中國裁判文書網的信息顯示，2011年9月丁永強收購高能公司所持18%股權時，由古瑞瓦特墊付1000萬元款項并掛賬，這一操作違背了上市公司財務獨立性原則。盡管2017年原始股東籌資1240萬元清償了欠款，但由此引發(fā)的訴訟暴露出早期財務管理的規(guī)范性缺陷，成為A股上市的致命障礙。更值得注意的是，2021年1月，陪伴9年的紅杉資本選擇退出，套現2.75億元獲得8.6倍回報，這一行為被業(yè)內解讀為資本對其上市前景的謹慎表態(tài)。
2022年轉道港股后，古瑞瓦特的上市之路依舊坎坷。首次遞表雖于6月24日通過聆訊，卻因市場環(huán)境變化未啟動招股；2023年3月二次遞表，5月再次通過聆訊，但融資規(guī)模從最初的10億美元縮水至3-4億美元，且遲遲未能完成掛牌。這場資本博弈背后，是多重風險因素的疊加：
在市場層面，儲能逆變器領域已是硝煙彌漫。德業(yè)股份、比亞迪等老牌企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢搶占份額，2023年浙江一地就新增1500家工商業(yè)儲能企業(yè)，同質化競爭導致古瑞瓦特的利潤空間持續(xù)收窄。供應鏈的脆弱性也日益凸顯，公司高度依賴少數供應商提供IGBT等核心部件，2022年疫情期間出現原材料斷供，履約率大幅下降，同期原材料成本占比升至54.7%，直接導致毛利率連續(xù)下滑。
上市“折戟”為古瑞瓦特未來發(fā)展增添了諸多不確定性。上市本是企業(yè)籌集資金用于技術研發(fā)、產能擴張和市場拓展等關鍵環(huán)節(jié)的重要途徑，上市遇阻使古瑞瓦特在融資渠道拓展、品牌形象塑造和投資者信心獲取等方面面臨困境。資金受限可能影響戰(zhàn)略規(guī)劃的實施進度，而上市的不確定性也會影響潛在投資者和合作伙伴的信心，給業(yè)務合作和市場拓展帶來負面影響，增加公司未來發(fā)展的變數?，F在已經有不少資本開始試圖在行業(yè)低點收購古瑞瓦特，買與不買都在一瞬間。
03
內憂外患，突圍之路不好走
古瑞瓦特猶如在驚濤駭浪中航行的船只，每一步都充滿挑戰(zhàn)。它能否突破重重困境，實現可持續(xù)發(fā)展，業(yè)界正拭目以待。當下，古瑞瓦特需要一場系統性變革才能重獲增長動能，或許是這家企業(yè)的破局關鍵。
技術創(chuàng)新始終是新能源企業(yè)的立身之本。隨著光伏滲透率突破30%臨界點，儲能成了剛需。古瑞瓦特應立足電力電子技術優(yōu)勢，構建“光儲充”一體化技術生態(tài)，重點突破長時儲能、虛擬電廠等前沿領域，將產品競爭力融入能源系統的協同運行中，而非局限于單一設備的效率提升。這種技術躍遷不僅能規(guī)避同質化競爭，更能抓住全球能源互聯網建設的紅利窗口。
此外，市場布局需契合全球能源治理的新格局。當前，歐洲能源自主戰(zhàn)略、美國《通脹削減法案》新興市場則呈現梯次發(fā)展特征。古瑞瓦特需要在歐洲鞏固戶用儲能優(yōu)勢的同時，抓住其電網升級帶來的工商業(yè)儲能機遇；在北美市場需破解技術壁壘，通過本地化研發(fā)適應其電網規(guī)范；更重要的是深耕國內市場，借力新型電力系統建設，將分布式光儲與鄉(xiāng)村振興、工業(yè)園區(qū)低碳改造等國家戰(zhàn)略結合。不要再關注簡單的簡單的區(qū)域平衡，而是要在全球能源地緣格局中找到自身的生態(tài)位。
不僅如此，儲能行業(yè)受價格內卷的變相推動，其技術迭代的速度如疾風驟雨，古瑞瓦特還面臨“跟不上節(jié)奏”的巨大風險。古瑞瓦特雖在當前技術上有所成果，但新型電池技術研發(fā)不斷取得進展，固態(tài)電池、鈉離子電池等若實現大規(guī)模商業(yè)化應用，而古瑞瓦特不能及時跟進，其產品在成本、性能和安全性上就會落后于競爭對手。
最重要的事，供應鏈上，古瑞瓦特雖然正在逐步將電池包制造內部化，但電芯仍需外部供應，且無內部制造計劃。供應商來源相對集中，儲能業(yè)務擴張使對外采購電芯比例大幅提升。這種依賴使公司在原材料供應上面臨諸多風險，可能影響生產計劃、產品成本和質量，削弱市場競爭力和盈利能力。
從逆變器黑馬到光儲巨頭，古瑞瓦特的成長史就是一部新能源企業(yè)的奮斗史。如今站在轉型的十字路口，唯有以技術突破打破增長瓶頸，以市場重構分散經營風險，以供應鏈升級筑牢發(fā)展根基，方能在新能源產業(yè)的深水區(qū)中劈波斬浪，走出屬于自己的突圍之路。
