中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：在傳統(tǒng)計(jì)劃模式下，核定上網(wǎng)電價(jià)是長期固定的，發(fā)電成本主要受長周期一次能源波動(dòng)影響，當(dāng)發(fā)電成本低于電價(jià)時(shí)，發(fā)電企業(yè)的發(fā)電量越多收益越大。隨著全國各地電力現(xiàn)貨市場(chǎng)不斷進(jìn)入結(jié)算試運(yùn)行，上網(wǎng)電價(jià)在各個(gè)時(shí)段不再相同。發(fā)電企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)中的收益也會(huì)隨著市場(chǎng)價(jià)格的變化而變化，不一定是總發(fā)電量越多收益越大。由于現(xiàn)貨與中長期差價(jià)結(jié)算機(jī)制的存在，在一些情況下，電廠少發(fā)電反而可以增加盈利；用戶多用電反而可以降低平均購電成本。本文提出一種基于差價(jià)結(jié)算機(jī)制的電力現(xiàn)貨市場(chǎng)四象限收益分析法則，用圖形化的方法表達(dá)發(fā)電主體、用電主體在現(xiàn)貨市場(chǎng)中的收益邏輯。
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差價(jià)結(jié)算機(jī)制下的電力現(xiàn)貨市場(chǎng)收益計(jì)算方法
根據(jù)國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)的《電力現(xiàn)貨市場(chǎng)基本規(guī)則（試行）》（發(fā)改能源規(guī)〔2023〕1217號(hào)）第八十四條，“電能量批發(fā)市場(chǎng)可以按以下兩種方式結(jié)算：方式一：現(xiàn)貨市場(chǎng)全電量按現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格結(jié)算，中長期合同電量按中長期合同價(jià)格與中長期結(jié)算參考點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格差值結(jié)算。方式二：中長期合同電量按中長期合同價(jià)格結(jié)算，并結(jié)算所在節(jié)點(diǎn)/分區(qū)與中長期結(jié)算參考點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格差值，實(shí)際電量與中長期合同電量的偏差按現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格結(jié)算”。一般而言，方式一易于計(jì)算中長期合約收益，可以快速評(píng)估一份中長期合約的損益情況；而方式二則易于市場(chǎng)主體行為分析，可以反映行為變化的損益情況。
四象限收益分析法則基于方式二的結(jié)算模式，即發(fā)電主體在現(xiàn)貨市場(chǎng)中的收益=現(xiàn)貨偏差電量×（現(xiàn)貨價(jià)-成本價(jià)）；用電主體在現(xiàn)貨市場(chǎng)中的費(fèi)用增量=現(xiàn)貨偏差電量×（現(xiàn)貨價(jià)-中長期價(jià)），闡述市場(chǎng)主體用電行為與收益之間的關(guān)系。
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發(fā)電企業(yè)四象限收益分析
發(fā)電企業(yè)收益分析四象限包括兩個(gè)維度：
橫軸是現(xiàn)貨偏差電量，即現(xiàn)貨中標(biāo)量減去中長期電量；零點(diǎn)（原點(diǎn)）右側(cè)表示現(xiàn)貨中標(biāo)量 > 中長期合約電量（正偏差，即現(xiàn)貨多發(fā)）；零點(diǎn)左側(cè)表示現(xiàn)貨中標(biāo)量 < 中長期合約電量（負(fù)偏差，即現(xiàn)貨少發(fā)）?？v軸是現(xiàn)貨價(jià)與成本價(jià)之差；零點(diǎn)上側(cè)表示現(xiàn)貨價(jià) > 發(fā)電成本；零點(diǎn)下側(cè)表示現(xiàn)貨價(jià) < 發(fā)電成本。
根據(jù)這兩個(gè)維度的正負(fù)組合，形成四個(gè)象限：
第Ⅰ象限 （正偏差電量，正價(jià)差）：“量價(jià)雙贏”
指現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格高企（大于發(fā)電成本），且電廠實(shí)際發(fā)電量超過了其持有的中長期合約量這種情況，典型場(chǎng)景是用電高峰、供應(yīng)緊張時(shí)期。
在此場(chǎng)景下，電廠不僅能在現(xiàn)貨市場(chǎng)高價(jià)賣出合約外的電量，且這部分電量能帶來正的邊際利潤。這與傳統(tǒng)模式相同，多發(fā)一度電，就多賺一度電的錢。
第Ⅱ象限 （負(fù)偏差電量，正價(jià)差）：“錯(cuò)失良機(jī)”
指現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格高企（大于發(fā)電成本），但電廠實(shí)際發(fā)電量低于其持有的中長期合約量（少發(fā)或部分停機(jī)）的情況，典型場(chǎng)景是機(jī)組意外故障、高峰時(shí)期檢修、預(yù)留備用或策略性失誤導(dǎo)致在高價(jià)時(shí)段未能滿發(fā)。
在此場(chǎng)景下，雖然現(xiàn)貨價(jià)對(duì)電廠有利，但電廠未能發(fā)足合約量，需要以高昂的現(xiàn)貨價(jià)格從市場(chǎng)上買入電量以履行合約義務(wù)（或接受結(jié)算懲罰），而買入價(jià)（現(xiàn)貨價(jià)）高于其本可以自己發(fā)電的成本價(jià)。
第Ⅲ象限 （負(fù)偏差電量，負(fù)價(jià)差）：“止損盈利”或“調(diào)峰盈利”
指現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格低于發(fā)電成本（成本倒掛），且電廠實(shí)際發(fā)電量低于其持有的中長期合約量（大幅少發(fā)或完全停機(jī)）這種情況，典型場(chǎng)景是可再生能源大發(fā)導(dǎo)致供應(yīng)嚴(yán)重過剩的時(shí)段（如節(jié)假日午間、負(fù)荷低谷期）。
在此場(chǎng)景下，少發(fā)、停機(jī)反而可能更盈利。雖然少發(fā)/停機(jī)會(huì)產(chǎn)生負(fù)偏差（需在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出中長期合約電量），但此時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)是負(fù)價(jià)差（現(xiàn)貨價(jià) < 成本）。少發(fā)/停機(jī)避免了以低于成本的價(jià)格發(fā)電造成的更大虧損。負(fù)偏差電量（少發(fā)的量）乘以負(fù)價(jià)差（成本-現(xiàn)貨價(jià)>0），結(jié)果是正收益。這并非“憑空”賺錢，而是通過減少在低價(jià)市場(chǎng)上的暴露來實(shí)現(xiàn)止損甚至相對(duì)盈利。這正是現(xiàn)貨市場(chǎng)為提供系統(tǒng)靈活性（調(diào)峰）所支付的報(bào)酬，是機(jī)組在低谷、供過于求時(shí)段參與調(diào)峰的核心盈利模式之一。
第Ⅳ象限 （正偏差電量，負(fù)價(jià)差）：“越產(chǎn)越虧”
指市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格低迷，低于發(fā)電成本（成本倒掛），但電廠實(shí)際發(fā)電量卻超過了其持有的中長期合約量（多發(fā)）這種情況，典型場(chǎng)景是在供過于求、價(jià)格低迷時(shí)仍超合約發(fā)電，例如必發(fā)電量過大，供熱下限過高或振動(dòng)區(qū)限制等。
在此場(chǎng)景下，電廠在以低于成本的價(jià)格（負(fù)價(jià)差）額外出售電能（正偏差電量）。每多發(fā)一度合約外的電，就帶來一度電的虧損（正偏差電量 × 負(fù)價(jià)差 = 負(fù)收益）。
小結(jié)一下：
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批發(fā)用戶四象限收益分析
批發(fā)用戶收益分析四象限包括兩個(gè)維度：
橫軸是現(xiàn)貨偏差電量，也即現(xiàn)貨中標(biāo)量減去中長期電量；零點(diǎn)右側(cè)表示現(xiàn)貨中標(biāo)量 > 中長期合約電量（正偏差，即實(shí)際多用）；零點(diǎn)左側(cè)表示現(xiàn)貨中標(biāo)量 < 中長期合約電量（負(fù)偏差，即實(shí)際少用）?？v軸是現(xiàn)貨價(jià)格與中長期合約價(jià)格之差；零點(diǎn)上側(cè)表示現(xiàn)貨價(jià) > 中長期價(jià)；零點(diǎn)下側(cè)表示現(xiàn)貨價(jià) < 中長期價(jià)。
根據(jù)這兩個(gè)維度的正負(fù)組合，形成四個(gè)象限：
第Ⅰ象限 （正偏差電量，正價(jià)差）：“高價(jià)補(bǔ)貨”
指現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格高于用戶簽訂的中長期合約價(jià)格，且用戶實(shí)際用電量超過了中長期合約量（多用）這種情況，典型場(chǎng)景是用電高峰、供應(yīng)緊張導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格飆升時(shí)期。
在這種場(chǎng)景下，用戶需要以高于合約價(jià)的高昂現(xiàn)貨價(jià)格（正價(jià)差）購買超出合約的電量（正偏差電量），推高了平均購電成本。
第Ⅱ象限 （負(fù)偏差電量，正價(jià)差）：“節(jié)省開支”
指現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格高于用戶簽訂的中長期合約價(jià)格，且用戶實(shí)際用電量低于中長期合約量（少用）這種情況，典型場(chǎng)景是現(xiàn)貨高價(jià)時(shí)期，用戶主動(dòng)避峰用電、提高能效。
在此場(chǎng)景下，用戶沒有用完合約電量（負(fù)偏差）。這部分未使用的合約電量，用戶可以在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以高于中長期的價(jià)格轉(zhuǎn)賣給其他市場(chǎng)參與者（或通過結(jié)算機(jī)制獲得價(jià)差補(bǔ)償），相當(dāng)于獲得了額外的“收益”。
第Ⅲ象限 （負(fù)偏差電量，負(fù)價(jià)差）：“錯(cuò)失低價(jià)”
指現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格低于用戶簽訂的中長期合約價(jià)格，且用戶實(shí)際用電量低于中長期合約量（少用）這種情況，典型場(chǎng)景是現(xiàn)貨價(jià)格低迷時(shí)期（如可再生能源大發(fā)），用戶也未用電。
在此場(chǎng)景下，用戶本可以以低于合約價(jià)的便宜現(xiàn)貨價(jià)格（負(fù)價(jià)差）購買更多電能，但卻沒有用完便宜的合約電量（負(fù)偏差）。未用完的合約電量通常只能以更低的現(xiàn)貨價(jià)出售（或結(jié)算），意味著用戶“鎖定”了相對(duì)高昂的合約價(jià)，未能充分利用現(xiàn)貨市場(chǎng)的低價(jià)機(jī)會(huì)，導(dǎo)致平均購電成本偏高。
第Ⅳ象限 （正偏差電量，負(fù)價(jià)差）：“攤薄成本”
指現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格低于用戶簽訂的中長期合約價(jià)格，且用戶實(shí)際用電量超過了中長期合約量（多用）這種情況，典型場(chǎng)景是現(xiàn)貨價(jià)格低迷時(shí)期（如負(fù)荷低谷、新能源大發(fā)、供應(yīng)過剩），用戶靈活增產(chǎn)。
在此場(chǎng)景下，用戶以低于合約價(jià)的便宜現(xiàn)貨價(jià)格（負(fù)價(jià)差）購買了超出合約的電量（正偏差電量）。這部分低價(jià)增量用電攤薄了平均購電成本，多用電反而平均電費(fèi)更省。
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結(jié)語
綜合來看，由于實(shí)際電力總是每時(shí)每刻平衡的，發(fā)用雙方的中長期合約也是平衡的，因此用戶的四個(gè)象限收益特性與發(fā)電的四個(gè)象限收益特性正好互補(bǔ)，從而從供需兩個(gè)方向共同引導(dǎo)市場(chǎng)主體向平衡的狀態(tài)調(diào)整。市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，本身不是風(fēng)險(xiǎn)，高價(jià)和低價(jià)均有機(jī)會(huì)，價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)主體行為策略的錯(cuò)配，才是風(fēng)險(xiǎn)的真正來源。
四象限收益分析工具可以清晰展示發(fā)電企業(yè)現(xiàn)貨偏差電量、現(xiàn)貨價(jià)與成本之差這兩個(gè)關(guān)鍵因素如何共同作用，決定其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的收益或損失；可以展示批發(fā)用戶現(xiàn)貨偏差電量、現(xiàn)貨與中長期價(jià)格差這兩個(gè)關(guān)鍵因素如何共同作用，決定其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的收益或損失。這個(gè)分析工具可以為發(fā)電企業(yè)、批發(fā)用戶理解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估運(yùn)營績效、制定申報(bào)策略提供一個(gè)直觀的框架。
市場(chǎng)主體理解自身所處的象限，深刻把握“偏差電量”與“價(jià)差”的組合關(guān)系，是電力現(xiàn)貨市場(chǎng)中管理風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化決策、實(shí)現(xiàn)盈利（或控制成本）的一項(xiàng)關(guān)鍵工作。
