中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：隨著全球?qū)η鍧嵞茉葱枨蟛粩嗯噬瑲淠茏鳛橐环N高效、清潔的二次能源，受到前所未有的關(guān)注。在政策支持、市場(chǎng)需求增長(zhǎng)及資本推動(dòng)等多重因素作用下，氫能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，眾多氫能企業(yè)紛紛加快上市步伐，試圖在資本市場(chǎng)中搶占先機(jī)。
今年以來(lái)，氫能“獨(dú)角獸”國(guó)氫科技、風(fēng)冷氫燃料電池頭部企業(yè)協(xié)氫新能源、氫能重卡頭部企業(yè)質(zhì)子汽車、新能源重卡（包括氫能重卡）新勢(shì)力司凱奇、獨(dú)立膜電極供應(yīng)商領(lǐng)先企業(yè)鴻基創(chuàng)能、質(zhì)子交換膜頭部企業(yè)未來(lái)氫能、催化劑領(lǐng)先企業(yè)濟(jì)平新能源等氫能企業(yè)陸續(xù)沖刺IPO，折射出整個(gè)氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
氫能企業(yè)上市升溫
2025年氫能企業(yè)再次迎來(lái)IPO熱潮。
6月30日，司凱奇正式以股票代碼“SCAG”在納斯達(dá)克掛牌交易，標(biāo)志著這家深耕新能源重型商用車的零碳技術(shù)提供商，成功開(kāi)啟全球資本化進(jìn)程。在氫能領(lǐng)域，公司擁有氫燃料電池技術(shù)，已完成多款新能源汽車卡車的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和測(cè)試，如氫能源插電混牽引車“銀河Ⅲ”，廣泛應(yīng)用于物流、采礦和港口運(yùn)輸?shù)葓?chǎng)景。
同在6月，鴻基創(chuàng)能和未來(lái)氫能也有重要上市進(jìn)展。6月27日，鴻基創(chuàng)能向港交所主板提交上市申請(qǐng)，海通國(guó)際、中信證券為聯(lián)席保薦人。作為全球領(lǐng)先的獨(dú)立膜電極供應(yīng)商，鴻基創(chuàng)能在催化劑涂層質(zhì)子膜（CCM）及膜電極（MEA）的研發(fā)、量產(chǎn)及商業(yè)化方面表現(xiàn)卓越。2024年，其膜電極在全球市場(chǎng)銷量占比達(dá)23%，在中國(guó)市場(chǎng)市占率達(dá)46%，位居國(guó)內(nèi)第一。
未來(lái)氫能科創(chuàng)板IPO同樣獲上交所受理。公司依托東岳集團(tuán)氟硅材料產(chǎn)業(yè)園區(qū)和完整的“氟、硅、膜、氫”產(chǎn)業(yè)鏈，主營(yíng)氫燃料電池質(zhì)子膜、水電解制氫膜、液流電池膜等產(chǎn)品。其質(zhì)子交換膜生產(chǎn)線是目前國(guó)內(nèi)最大的生產(chǎn)線，可滿足全國(guó)市場(chǎng)60%的需求，被稱為“氫能第一膜”。
此外，惠州市華達(dá)通氣體制造股份有限公司、蘇州科潤(rùn)新材料股份有限公司、國(guó)氫科技、協(xié)氫新能源、質(zhì)子汽車、先導(dǎo)智能、濟(jì)平新能源等企業(yè)也都在積極推進(jìn)上市進(jìn)程，分別處于上市申請(qǐng)獲受理、啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)等不同階段。
上述企業(yè)業(yè)務(wù)涵蓋高純氫生產(chǎn)銷售、質(zhì)子交換膜研發(fā)制造、氫燃料電池系統(tǒng)及制氫裝備研發(fā)、風(fēng)冷氫燃料電池和氫能無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)、新能源商用車制造、氫能智能裝備等多個(gè)領(lǐng)域，上市將有助于其完善氫能產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)布局。
自2020年億華通登陸科創(chuàng)板以來(lái)，氫能企業(yè)前赴后繼沖刺IPO，目前已有國(guó)鴻氫能、重塑能源、國(guó)富氫能、金源氫化登陸港股，但整體成功案例較少。
然而資本熱度難掩企業(yè)盈利困境。根據(jù)已上市企業(yè)財(cái)報(bào)，氫能企業(yè)普遍深陷虧損泥潭。例如，億華通2024年凈利潤(rùn)虧損約4億元，虧損同比擴(kuò)大超87%；國(guó)富氫能2024年凈利潤(rùn)虧損約2億元，虧損額同比增長(zhǎng)186%。
多元場(chǎng)景應(yīng)用釋放市場(chǎng)潛力
氫能源是一種極具潛力的清潔能源，具有來(lái)源廣泛、燃燒熱值高、清潔無(wú)污染等顯著優(yōu)點(diǎn)。它可以通過(guò)水電解、化石燃料重整、生物質(zhì)氣化等多種方式制取，氫能源的能量密度極高，每千克氫氣完全燃燒釋放的熱量約為汽油的3倍，可為各類交通工具和工業(yè)設(shè)備等提供強(qiáng)大的動(dòng)力支持。
隨著全球氣候問(wèn)題日益嚴(yán)峻，氫能源的發(fā)展迎來(lái)了新機(jī)遇。目前，中國(guó)已成為全球第一產(chǎn)氫大國(guó)。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，從2012年至2023年，中國(guó)氫氣產(chǎn)量整體呈穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，年產(chǎn)量已達(dá)3550萬(wàn)噸，為全球氫能源市場(chǎng)的繁榮作出了重要貢獻(xiàn)。
國(guó)家能源局近期發(fā)布《中國(guó)氫能發(fā)展報(bào)告（2025）》披露，2024年，氫能關(guān)鍵技術(shù)及核心裝備向大規(guī)模、高效率方向持續(xù)突破，支撐氫能示范應(yīng)用進(jìn)一步深化和拓展。2024年，中國(guó)氫能全年生產(chǎn)消費(fèi)規(guī)模超3650萬(wàn)噸，位列世界第一位。截至2024年底，各地建成可再生能源電解水制氫產(chǎn)能超12萬(wàn)噸/年，建成加氫站超540座，推廣燃料電池汽車約2.4萬(wàn)輛，各領(lǐng)域試點(diǎn)示范取得積極進(jìn)展。
從區(qū)域分布看，氫氣的生產(chǎn)和消費(fèi)主要分布在山東、內(nèi)蒙古、陜西、寧夏、山西等傳統(tǒng)重工業(yè)所在地區(qū)，合成甲醇、合成氨氫氣消費(fèi)量占細(xì)分氫氣消費(fèi)領(lǐng)域前兩位，分別約995萬(wàn)噸和950萬(wàn)噸，占比27%和26%；煉化和煤化工氫氣消費(fèi)量分別約600萬(wàn)噸、405萬(wàn)噸，占全國(guó)氫氣消費(fèi)量16%和11%。其他氫氣消費(fèi)分布在交通、供熱、冶金等多個(gè)不同領(lǐng)域。
電力應(yīng)用上，多類型燃料電池發(fā)電和熱電聯(lián)供裝機(jī)規(guī)模超2萬(wàn)千瓦；百千瓦級(jí)固體氧化物電氫雙向轉(zhuǎn)換裝置開(kāi)展示范應(yīng)用；百千瓦級(jí)高溫燃料電池發(fā)電系統(tǒng)研制成功；F級(jí)50兆瓦重型燃?xì)廨啓C(jī)完成燃燒器摻燒30%氫氣全尺寸全溫全壓試驗(yàn)；兆瓦級(jí)純氫燃?xì)廨啓C(jī)完成整機(jī)試驗(yàn)驗(yàn)證。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著我國(guó)H級(jí)燃?xì)鈸綒浒l(fā)電機(jī)摻氫技術(shù)不斷成熟，以及60萬(wàn)千瓦級(jí)煤電機(jī)組10%以上摻氨的工業(yè)化應(yīng)用實(shí)踐，綠氫在電力領(lǐng)域的應(yīng)用潛力將逐步得到釋放，特別是在大型沙戈荒基地配套煤電降碳、零碳產(chǎn)業(yè)園區(qū)實(shí)現(xiàn)新能源可靠替代等場(chǎng)景，具有廣闊的應(yīng)用前景。
