中國儲能網(wǎng)訊：2015年中國汽車行業(yè)的日子會好過嗎？
回答這個(gè)問題之前，讓我們先看三只股票最近的表現(xiàn)。
第一只股票是去年12月19日在香港上市的北京汽車（01958.HK）。這只股票匯集了北汽集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，圓了徐和誼董事長多年的夢想。但隨著上市的敲鑼聲，股票即跌破8.90港元/股發(fā)行價(jià)，當(dāng)天勉強(qiáng)收紅，隨后一周一直在9港元/股徘徊，交易清淡。
第二只股票是去年12月8日借殼美羅藥業(yè)（600297）復(fù)牌的廣匯汽車。這只股票注入了廣匯汽車所有優(yōu)良的資產(chǎn)，并在借殼時(shí)定向募集不超過60億元用于收購及發(fā)展乘用車租賃業(yè)務(wù)。復(fù)牌后股票迎來兩個(gè)漲停，由于當(dāng)時(shí)整個(gè)股市大幅上揚(yáng)，美羅藥業(yè)借風(fēng)從10.31元漲至15.88元，但很快脫離大勢一直下探到11元以下，較之復(fù)牌前上漲幅度十分有限。
第三只股票是在香港上市多年的比亞迪（01211.HK）。去年12月18日一度暴跌46%，從開盤價(jià)的36.2港元/股最低降至18.7港元/股，至收盤時(shí)回到25.05港元，讓投資者大跌眼鏡。公司不得不辟謠，否認(rèn)巴菲特減持、王傳福個(gè)人原因、盧布大跌受損、新能源汽車補(bǔ)貼政策有變等多種原因。直到王傳福通過個(gè)人增持，才使市場重拾信心，每股股價(jià)回升至30港元左右。
本人進(jìn)入汽車行業(yè)已20年有余。這么多年來，一直是國家信息中心、中國汽車工業(yè)協(xié)會等機(jī)構(gòu)代表行業(yè)作市場分析預(yù)測。大多數(shù)時(shí)間預(yù)測還是較準(zhǔn)的，但有時(shí)由于多種因素制約，預(yù)測與最后結(jié)果總有些差距，有時(shí)還比較大。俗話說：當(dāng)局者迷，旁觀者清。今天，我們換個(gè)角度，看看投資者怎么看待汽車業(yè)的未來。
從第一只股票的走勢可以推斷，投資者認(rèn)為2015年的汽車業(yè)整體不會有大的增長，尤其是自主品牌日子不會太好過。為什么這么說？因?yàn)樵谖铱磥?，徐和誼領(lǐng)導(dǎo)下的北汽集團(tuán)是這幾年發(fā)展得最快的公司，其三大核心資產(chǎn)是北京奔馳、北京現(xiàn)代、北汽自主。北京奔馳花了幾年時(shí)間終于理順了產(chǎn)銷組織架構(gòu)，新產(chǎn)品從去年起開始發(fā)力，今年新產(chǎn)品也值得期待。北京現(xiàn)代合作方是韓國現(xiàn)代，韓國現(xiàn)代是最近幾年世界汽車行業(yè)公認(rèn)發(fā)展最為迅猛、最具成長潛力的汽車公司，依托外方和國內(nèi)快速成長的市場，北京現(xiàn)代近幾年一路猛進(jìn)。而北汽自主是徐和誼費(fèi)心最多、下力氣最大的板塊，最近幾年網(wǎng)羅各路英才，在全國各地進(jìn)行布局，雖然基數(shù)不大，但增幅還算可觀。對這樣一家公司，投資者并沒有表現(xiàn)出太多的熱情，說明他們認(rèn)為走過十年“黃金時(shí)代”的中國汽車市場已進(jìn)入換擋期，平穩(wěn)增長、結(jié)構(gòu)分化將成為“新常態(tài)”。
自主品牌去年經(jīng)歷“十二連降”之后，還得在低谷繼續(xù)徘徊，而且今年日子會更難過。因?yàn)槟壳霸鲩L主要靠跨國公司未進(jìn)入的中低端SUV領(lǐng)域，但從2015年開始，這一市場內(nèi)部的競爭也將趨于白熱化，各路英豪分食市場，單一品牌很難有以往的高增長，況且合資的產(chǎn)品也在下探。三年之內(nèi)，自主品牌在轎車市場的命運(yùn)會在SUV市場上重演?？陀^上講，在“新常態(tài)”下，擁有品牌與技術(shù)的北京奔馳和北京現(xiàn)代應(yīng)該在結(jié)構(gòu)調(diào)整中擁有優(yōu)勢，但由于自主品牌對利潤的“消耗”，正負(fù)相抵，北京汽車的股價(jià)只能在9港元/股左右徘徊了。
從第二只股票的走勢可以看出，投資者普遍不看好傳統(tǒng)經(jīng)銷商集團(tuán)未來的發(fā)展前景。作為位居國內(nèi)百強(qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán)之首的廣匯汽車，雖然靠兼并重組起家，成立僅八年時(shí)間，但其管理能力、經(jīng)營能力、盈利能力一直位居行業(yè)前列。然而在移動互聯(lián)時(shí)代帶來的新經(jīng)營模式的沖擊下，其雖努力開拓融資租賃等新業(yè)務(wù)，并積極與電子商務(wù)結(jié)合，但未來的汽車營銷時(shí)代不再是以重資產(chǎn)的4S店模式唱主角，在滾滾而來的大勢面前，過去的優(yōu)異者也無可奈何。
可以預(yù)料，在隨庫存大戰(zhàn)而來的廠家“妥協(xié)”中似乎找到一些平衡感覺的經(jīng)銷商，2015年的日子也不會好過。道理非常簡單，2014年并非所有經(jīng)銷商日子都不好過，像合資品牌的上海大眾、一汽-大眾，自主品牌的長城汽車、長安汽車、廣汽傳祺，他們的經(jīng)銷商日子還不錯(cuò)。這些企業(yè)建了眾多工廠，產(chǎn)能需要釋放，絕不會定一個(gè)低目標(biāo)。而去年底遭遇庫存危機(jī)的寶馬，也不會大幅下調(diào)銷量目標(biāo)，而讓奧迪、奔馳搶占自己的份額，頂多用利潤換銷量、換份額。中國汽車市場已開始進(jìn)入淘汰賽，從2015年開始，我們或?qū)⒙牭狡囀袌錾夏承┢放仆顺龅南ⅲ?jīng)銷商的最大風(fēng)險(xiǎn)將在于沒有選準(zhǔn)經(jīng)營的品牌。
對經(jīng)銷商而言，另一個(gè)大挑戰(zhàn)是移動互聯(lián)時(shí)代層出不窮涌現(xiàn)出來的各種汽車服務(wù)商。大電商開始在整車銷售上以融資租賃和分期付款為突破，施展各種動作；小電商以保險(xiǎn)、精品、保養(yǎng)、洗車、換胎、二手車評估、置換、上牌等各種上門或就近的服務(wù)，從各個(gè)層面分解原有4S店的傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)務(wù)，讓4S店難以招架。4S店如果不以電子商務(wù)為平臺，迅速重組現(xiàn)有實(shí)體業(yè)務(wù)，將來命運(yùn)可想而知。
第三只股票的走勢給人展示的是2015年新能源汽車發(fā)展的前景。靠電池起家的比亞迪喜歡給自己造車貼上新能源的標(biāo)簽，過去主打的是純電動汽車，現(xiàn)在主打的是插電式混合動力汽車。有人稱，王傳福正在“遠(yuǎn)離初心”。
對于王傳福作為商人的此舉，我看也無可厚非。哪類產(chǎn)品賣得好，就生產(chǎn)哪類產(chǎn)品。不過這里的玄機(jī)是賣得好背后的“補(bǔ)貼”。正是這個(gè)“補(bǔ)貼”，讓比亞迪“秦”的銷量一路高歌猛進(jìn)，也讓比亞迪的股票震蕩不已。
據(jù)我們了解，作為被國內(nèi)知名專家譽(yù)為“中國真正可以拿得出手的新能源汽車”的“秦”，售價(jià)在18.98萬~20.98萬元之間。在上海，經(jīng)過國家、市、區(qū)三級補(bǔ)貼后，實(shí)際售價(jià)僅為11萬~12萬元，如果算上附送的一個(gè)價(jià)值8萬元左右的牌照，相當(dāng)于消費(fèi)者花4萬元左右就可以買一輛新車，而且在實(shí)際使用過程中可以不插電，他何樂而不為呢？而在南京、長沙，雖不送牌照，但補(bǔ)貼也為6.8萬元和6.3萬元，達(dá)到或超過售價(jià)的1/3。由此，“秦”熱銷起來，2014年11月“秦”當(dāng)月銷售1753輛，年銷售有望超過1.3萬輛。
對比亞迪的質(zhì)疑，也是對目前新能源汽車發(fā)展中補(bǔ)貼政策存在的共性問題的疑惑。
一是補(bǔ)貼的強(qiáng)弱關(guān)系。補(bǔ)貼是一個(gè)助推器，它起的作用只能是引導(dǎo)、示范作用，像“秦”這樣補(bǔ)貼普遍超過車價(jià)的1/3，甚至有些地方達(dá)到車價(jià)3/4的補(bǔ)貼是不是可持續(xù)，這的確是一個(gè)需要各方討論的問題。且不論有些地方政府是否有能力補(bǔ)貼？畢竟截至目前，中國還有8000多萬貧困人口等待脫貧（按2011年提高后的貧困標(biāo)準(zhǔn)，即農(nóng)村家庭人均純收入2300元/年計(jì)算），政府要辦的急事還很多。
二是補(bǔ)貼的技術(shù)路線引導(dǎo)問題。國家原來對新能源汽車的發(fā)展主攻方向是純電驅(qū)動，現(xiàn)在插電式混合動力似乎又成了階段性重點(diǎn)，是否有悖初衷？
三是補(bǔ)貼的方式問題。不少人建議應(yīng)補(bǔ)在研發(fā)和使用環(huán)節(jié)，一方面促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步；另一方面完善充電樁等設(shè)施，否則出現(xiàn)普遍的插電式混合動力不插電，反而有可能比一般車造成更多的油耗，這又該怎么辦？在上海目前已出現(xiàn)了這方面的情況，雖然各路專家對此有不同的調(diào)查結(jié)果，但差別只是程度而已。
“補(bǔ)貼”至少在現(xiàn)階段左右著中國新能源汽車企業(yè)的命運(yùn)，也決定著中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的前途。對此，投資界的看法是，在政府有關(guān)部門強(qiáng)力主導(dǎo)的態(tài)勢下，取消補(bǔ)貼的可能性不是很大，但補(bǔ)貼強(qiáng)度不可能再增加了。況且從2015年1月1日開始，國家對新能源汽車的補(bǔ)貼金額將退坡，在2013年基礎(chǔ)上下降10%。新能源汽車銷量經(jīng)過2014年爆發(fā)式增長后，想繼續(xù)維持高倍數(shù)增長的可能性不大。
北汽集團(tuán)、廣匯汽車、比亞迪汽車，一家是發(fā)展迅猛的國有汽車集團(tuán)，一家是排名第一的經(jīng)銷商集團(tuán)，一家是新能源汽車的“領(lǐng)頭羊”。從這三家企業(yè)的股票走勢，或可管窺2015年中國汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢。
愿中國汽車行業(yè)在新的一年里走穩(wěn)、走好、走遠(yuǎn)。（作者系中國汽車報(bào)社副總編輯）
