中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2024年，我國(guó)鋰電行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。受鋰價(jià)低位震蕩、需求增速放緩、產(chǎn)能階段性過(guò)剩等因素影響，行業(yè)整體承壓，企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)兩極分化。上游的鋰礦開(kāi)采企業(yè)虧損嚴(yán)重，中游的鹽湖提鋰企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)保持較高毛利，而下游的鋰電池企業(yè)則呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者淘汰”的特點(diǎn)。
這場(chǎng)調(diào)整既是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇——它迫使企業(yè)重新審視成本控制、技術(shù)儲(chǔ)備與市場(chǎng)策略，也為行業(yè)從粗放擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展提供了契機(jī)。
步入深度調(diào)整新階段
當(dāng)前，我國(guó)鋰電行業(yè)正處于一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，市場(chǎng)格局與產(chǎn)業(yè)生態(tài)正在發(fā)生深刻變化。從供需關(guān)系來(lái)看，2024年全球鋰資源供應(yīng)持續(xù)釋放，而需求端的新能源汽車(chē)市場(chǎng)增速明顯放緩，這種供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變直接導(dǎo)致鋰價(jià)長(zhǎng)期在低位區(qū)間震蕩。
根據(jù)上海有色金屬網(wǎng)（SMM）的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，碳酸鋰價(jià)格從2024年年初的10.1萬(wàn)元/噸跌至年末的7.5萬(wàn)元/噸，跌幅達(dá)25.74%，甚至已經(jīng)接近部分企業(yè)的生產(chǎn)成本線。這種價(jià)格走勢(shì)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，尤其是給上游資源端的企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大壓力。
在需求側(cè)，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)286.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35.5%，雖然仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速較2023年同期的37.9%出現(xiàn)明顯回落。這種增速放緩的背后，既有宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，也反映出新能源汽車(chē)市場(chǎng)正從爆發(fā)式增長(zhǎng)階段逐步進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期。
與此同時(shí)，儲(chǔ)能市場(chǎng)雖然保持較快增長(zhǎng)，但現(xiàn)階段還難以完全彌補(bǔ)動(dòng)力電池需求增速放緩帶來(lái)的影響。值得注意的是，海外市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)亮眼，東南亞、歐洲等地區(qū)的新能源汽車(chē)滲透率仍在持續(xù)提升，這為我國(guó)鋰電企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)提供了新的機(jī)遇。
從供給側(cè)觀察，過(guò)去幾年行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題在2024年表現(xiàn)得尤為突出。據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年前8個(gè)月，動(dòng)力電池的總產(chǎn)量達(dá)到了419.7吉瓦時(shí)，然而實(shí)際的裝車(chē)量?jī)H為219.2吉瓦時(shí)，裝車(chē)率僅為52%。
這種供需失衡的狀況在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都有體現(xiàn)，從正極材料到電芯制造，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。特別是在技術(shù)門(mén)檻相對(duì)較低的磷酸鐵鋰材料領(lǐng)域，價(jià)格戰(zhàn)現(xiàn)象更為明顯，部分企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)逼近甚至跌破成本線。
在政策層面，國(guó)家對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的支持力度依然不減。2024年出臺(tái)的《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2024-2035年）》進(jìn)一步明確了行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的政策導(dǎo)向，特別是在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈安全和國(guó)際化發(fā)展等方面提出了更高要求。
與此同時(shí)，2024年工業(yè)和信息化部對(duì)《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》和《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范公告管理辦法》進(jìn)行了修訂，《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》明確指出，將引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展策略，減少單純追求產(chǎn)能擴(kuò)大的制造項(xiàng)目，而是鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、提升產(chǎn)品質(zhì)量并降低生產(chǎn)成本。此外，還對(duì)電池、正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液等關(guān)鍵產(chǎn)品的性能要求進(jìn)行了最新的調(diào)整和優(yōu)化，以確保行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力。這種政策環(huán)境的變化，正在加速行業(yè)的洗牌進(jìn)程，推動(dòng)資源向頭部企業(yè)集中。
從技術(shù)發(fā)展角度看，2024年鋰電行業(yè)正經(jīng)歷著重要的技術(shù)路線變革。在材料體系方面，磷酸鐵鋰（LFP）憑借成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，特別是在儲(chǔ)能和中低端乘用車(chē)領(lǐng)域；而三元材料則在向高鎳、低鈷方向演進(jìn)，以提升能量密度和降低成本。
更值得關(guān)注的是，鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程明顯加快，部分企業(yè)已實(shí)現(xiàn)小批量供貨，這為應(yīng)對(duì)鋰資源價(jià)格波動(dòng)提供了新的解決方案。此外，固態(tài)電池等前沿技術(shù)的研發(fā)也在持續(xù)推進(jìn)，雖然短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化，但代表著行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向。
在市場(chǎng)格局方面，行業(yè)集中度正在快速提升。無(wú)論是上游資源端、中游材料環(huán)節(jié)還是下游電池制造端，頭部企業(yè)的市場(chǎng)份額都在持續(xù)擴(kuò)大。這種集中化趨勢(shì)一方面源于規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)，另一方面也反映了技術(shù)門(mén)檻的不斷提高。對(duì)于中小企業(yè)而言，生存空間正被不斷壓縮，要么選擇差異化競(jìng)爭(zhēng)路線，要么面臨被淘汰或整合的命運(yùn)。這種市場(chǎng)格局的變化，標(biāo)志著我國(guó)鋰電行業(yè)正從早期的野蠻生長(zhǎng)階段，逐步走向成熟發(fā)展的新階段。
產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)分化加劇
在此背景下，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)正呈現(xiàn)出截然不同的發(fā)展態(tài)勢(shì)，這種分化在2024年企業(yè)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中表現(xiàn)得尤為明顯。
上游鋰礦開(kāi)采企業(yè)成為此輪行業(yè)調(diào)整中受沖擊最為嚴(yán)重的環(huán)節(jié)，以贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)為代表的龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)大幅下滑。根據(jù)贛鋒鋰業(yè)2024年的財(cái)報(bào)披露，公司全年凈虧損達(dá)到20.74億元，較2023年盈利水平出現(xiàn)斷崖式下跌。天齊鋰業(yè)同樣面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，財(cái)報(bào)顯示，其2024年凈虧損達(dá)79.05億元，主要是受到鋰產(chǎn)品價(jià)格下跌和財(cái)務(wù)費(fèi)用上漲的雙重?cái)D壓。
值得注意的是，這兩家企業(yè)在2023年還分別實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)49.47億元和72.97億元，短短一年間，業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)之劇烈令人咋舌。造成這種狀況的根本原因在于鋰價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格從2024年年初的10萬(wàn)元/噸跌至2024年年底的7萬(wàn)元/噸左右，直接擊穿了大部分鋰輝石開(kāi)采企業(yè)的成本線。
與鋰輝石開(kāi)采企業(yè)形成鮮明對(duì)比的是，以鹽湖提鋰為主的企業(yè)展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
西藏礦業(yè)2024年財(cái)報(bào)顯示，雖然公司凈利潤(rùn)同比下降31.79%至1.12億元，但仍保持可觀的盈利水平，毛利率維持在47.01%的高位。鹽湖股份的表現(xiàn)更為穩(wěn)健，其年報(bào)披露2024年碳酸鋰業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到51.9%。
這種差異化表現(xiàn)主要源于資源稟賦和生產(chǎn)工藝的不同，鹽湖提鋰具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)，在當(dāng)前低價(jià)環(huán)境下仍能保持合理利潤(rùn)空間。此外，部分布局鋰云母提鋰的企業(yè)如永興材料，2024年凈利潤(rùn)為10.43億元，雖然同比下滑了69.37%，但相比鋰輝石開(kāi)采企業(yè)仍展現(xiàn)出更好的經(jīng)營(yíng)韌性。
中游材料環(huán)節(jié)的分化同樣顯著，不同技術(shù)路線的企業(yè)命運(yùn)迥異。磷酸鐵鋰正極材料龍頭企業(yè)德方納米2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.13億元，同比下降55.15%；凈虧損13.38億元，較2023年16.36億元的虧損增長(zhǎng)18.25%。
相比之下，三元材料企業(yè)的表現(xiàn)更為分化，容百科技2024年凈利潤(rùn)為2.96億元，雖然同比下降49.06%，但高鎳產(chǎn)品仍保持10%的毛利率；而當(dāng)升科技的財(cái)報(bào)則顯示其2024年凈利潤(rùn)下滑至4.72億元，同比減少75.48%。這種差異反映出技術(shù)路線的選擇對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵影響，高鎳化、單晶化等技術(shù)創(chuàng)新成為企業(yè)維持競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。
電解液行業(yè)的表現(xiàn)同樣值得關(guān)注。天賜材料2024年財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.84億元，同比下降74.40%，但六氟磷酸鋰自供率提升至98%，幫助其維持了18.89%的毛利率。新宙邦則通過(guò)海外市場(chǎng)拓展實(shí)現(xiàn)了相對(duì)穩(wěn)健的業(yè)績(jī)，2024年凈利潤(rùn)9.42億元，同比降幅控制在6.83%。相比之下，部分中小電解液企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)虧損，行業(yè)洗牌加速進(jìn)行。
在下游電池制造環(huán)節(jié)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，頭部企業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位更加鞏固。寧德時(shí)代2024年財(cái)報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3620億元，同比下降9.70%，但凈利潤(rùn)不降反增，達(dá)到507億元，同比增長(zhǎng)15%，動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率保持在23.94%的較高水平。二線電池廠商的表現(xiàn)則明顯遜色，比如億緯鋰能營(yíng)收達(dá)486.15億元，同比下降0.35%，凈利潤(rùn)40.76億元，同比僅增長(zhǎng)0.63%。更令人擔(dān)憂的是，部分中小電池企業(yè)已經(jīng)陷入虧損境地，行業(yè)淘汰賽正在加速。
這種全產(chǎn)業(yè)鏈的分化現(xiàn)象反映出鋰電行業(yè)正在經(jīng)歷深刻的供給側(cè)改革。資源稟賦、技術(shù)路線、規(guī)模效應(yīng)等因素共同決定了企業(yè)在行業(yè)低谷期的生存狀態(tài)。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以清晰看出，具備成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)領(lǐng)先和規(guī)模效應(yīng)的企業(yè)展現(xiàn)出更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，而缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)則面臨巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。
值得注意的是，這種分化不是短期現(xiàn)象，而是行業(yè)走向成熟的必經(jīng)階段，未來(lái)隨著競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，行業(yè)格局還將持續(xù)重構(gòu)。對(duì)于企業(yè)而言，如何在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中找準(zhǔn)定位、構(gòu)建可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將成為決定其未來(lái)命運(yùn)的關(guān)鍵所在。
多重挑戰(zhàn)下的變革機(jī)遇
當(dāng)前鋰電行業(yè)正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期，外部環(huán)境變化與內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整共同推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段。
在挑戰(zhàn)方面，國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局正在重塑，歐盟《新電池法規(guī)》實(shí)施的碳足跡追溯要求，以及美國(guó)《通脹削減法案》對(duì)關(guān)鍵礦物本土化比例的嚴(yán)格限制，為中國(guó)企業(yè)出海設(shè)置了更高門(mén)檻。與此同時(shí)，全球資源爭(zhēng)奪日趨激烈，印尼、智利等資源國(guó)相繼調(diào)整礦業(yè)政策，或提高資源稅稅率，或限制原材料出口，供應(yīng)鏈安全面臨新的考驗(yàn)。技術(shù)迭代的壓力同樣不容小覷，半固態(tài)電池已進(jìn)入量產(chǎn)裝車(chē)階段，鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化速度超出預(yù)期，這些變革正在改寫(xiě)行業(yè)技術(shù)路線圖。
但機(jī)遇同樣顯著。全球能源轉(zhuǎn)型浪潮下，新興市場(chǎng)正成為新的增長(zhǎng)極，東南亞、中東等地區(qū)的新能源汽車(chē)滲透率不足10%，市場(chǎng)潛力巨大。技術(shù)創(chuàng)新方面，材料體系迭代持續(xù)加速，磷酸錳鐵鋰量產(chǎn)工藝趨于成熟，富鋰錳基材料研發(fā)取得突破性進(jìn)展；制造端的大圓柱電池、CTP技術(shù)等創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，為產(chǎn)品性能提升開(kāi)辟新路徑。
此外，政策環(huán)境持續(xù)釋放積極信號(hào)。國(guó)內(nèi)新型電力系統(tǒng)建設(shè)提速，推動(dòng)儲(chǔ)能市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)；多地出臺(tái)專項(xiàng)政策支持電池回收體系建設(shè)，完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)。國(guó)際層面，盡管存在貿(mào)易壁壘，但綠色低碳發(fā)展的全球共識(shí)不會(huì)改變，海外市場(chǎng)對(duì)高性能電池產(chǎn)品的需求依然強(qiáng)勁。對(duì)行業(yè)而言，這一時(shí)期正是優(yōu)化布局、強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵階段。通過(guò)加大研發(fā)投入、完善全球供應(yīng)鏈、拓展多元化應(yīng)用場(chǎng)景，企業(yè)有望在行業(yè)復(fù)蘇周期中占據(jù)主動(dòng)。
這場(chǎng)深度調(diào)整本質(zhì)上是市場(chǎng)機(jī)制的自我優(yōu)化，企業(yè)需積極應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)、技術(shù)迭代等挑戰(zhàn)，同時(shí)把握儲(chǔ)能、海外市場(chǎng)等新機(jī)遇。只有通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、成本優(yōu)化和戰(zhàn)略調(diào)整，企業(yè)才能在行業(yè)陣痛期中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
