中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：6月2日，中核華原鈦白股份有限公司（以下簡稱“中核鈦白”）公告稱，擬終止公司2021年度非公開發(fā)行股票之“水溶性磷酸一銨（水溶肥）資源循環(huán)項(xiàng)目”及“年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵項(xiàng)目”募集資金投資項(xiàng)目，并將剩余募集資金16.66億元永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，用于公司日常生產(chǎn)經(jīng)營及業(yè)務(wù)發(fā)展。近期龍?bào)纯萍?、萬潤新能等頭部企業(yè)相繼簽訂磷酸鐵鋰大單。
事實(shí)上，當(dāng)前磷酸鐵鋰市場正呈現(xiàn)“冰火兩重天”局面：跨界企業(yè)紛紛退場，而頭部企業(yè)憑借技術(shù)、成本與市場優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先地位。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，當(dāng)前行業(yè)正加速出清落后產(chǎn)能，未來市場份額將進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中。
跨界企業(yè)項(xiàng)目叫停
中核鈦白磷酸鐵項(xiàng)目原承諾投資總額33.85億元（調(diào)整至25.24億元），累計(jì)投入13.09億元，剩余12.93億元，已建成10萬噸/年磷酸鐵裝置并實(shí)現(xiàn)銷售（原計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)能50萬噸）。2024年11月，中核鈦白曾宣布項(xiàng)目延期一年至2025年11月全部投用，但半年后決定放棄追加投資。
對(duì)于終止項(xiàng)目的原因，中核鈦白表示，磷酸鐵的下游市場供需關(guān)系發(fā)生較大變化，需求增速放緩。
事實(shí)上，近年來，包括龍佰集團(tuán)、金浦鈦業(yè)、惠云鈦業(yè)等在內(nèi)的多家鈦白粉企業(yè)都曾公布跨界新能源鋰電池領(lǐng)域計(jì)劃，不過2024年以來，上述企業(yè)的磷酸鐵鋰項(xiàng)目均已相繼暫緩或終止。
2021年，龍佰集團(tuán)發(fā)布公告，為抓住新能源磷酸鐵鋰電池的發(fā)展機(jī)遇，公司全資子公司河南佰利新能源材料有限公司擬投資建設(shè)年產(chǎn)20萬噸電池材料級(jí)磷酸鐵項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資為12億元。不過，去年底，龍佰集團(tuán)在投資者互動(dòng)平臺(tái)中透露，已收縮關(guān)于磷酸鐵、磷酸鐵鋰的后續(xù)投資，同時(shí)密切關(guān)注新能源電池材料上下游市場情況，做好生產(chǎn)經(jīng)營和戰(zhàn)略部署。
2022年4月，金浦鈦業(yè)全資子公司南京鈦白出資4億元設(shè)立金浦新能源，規(guī)劃建設(shè)20萬噸/年磷酸鐵、20萬噸/年磷酸鐵鋰及配套項(xiàng)目，總投資近100億元。不過，金浦鈦業(yè)今年4月披露，其磷酸鐵裝置完成建設(shè)總進(jìn)度的65%，但鑒于當(dāng)前市場狀況，磷酸鐵項(xiàng)目已暫緩，據(jù)了解，該項(xiàng)目的年產(chǎn)能為5萬噸。
2022年，惠云鈦業(yè)也曾宣布將投資約62億元，建設(shè)磷酸鐵、磷酸鐵鋰項(xiàng)目及配套投資上下游產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃。不過，2024年4月，惠云鈦業(yè)公告稱，鑒于我國新能源材料市場環(huán)境、新能源電池上游原材料市場供需情況，結(jié)合自身經(jīng)營管理及資金使用效率等情況，決定終止投資建設(shè)年產(chǎn)10萬噸新能源材料磷酸鐵項(xiàng)目。
利潤空間被壓縮
2021年開始，新能源汽車與儲(chǔ)能行業(yè)飛速發(fā)展，鋰電池需求呈井噴式增長，帶動(dòng)包括磷酸鐵鋰材料在內(nèi)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈需求爆發(fā)，吸引眾多跨界企業(yè)入局。其中，不少鈦白粉、磷化工企業(yè)紛紛延伸產(chǎn)業(yè)鏈，涉足磷酸鐵鋰材料的生產(chǎn)研發(fā)。
然而，隨著磷酸鐵鋰產(chǎn)能大規(guī)模集中釋放，疊加下游新能源汽車行業(yè)增長回歸理性，市場逐漸呈現(xiàn)供過于求的態(tài)勢(shì)，行業(yè)利潤大幅下滑。從主要電池正極材料上市企業(yè)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可見，即便部分行業(yè)頭部企業(yè)也因行業(yè)周期性波動(dòng)，盈利能力明顯下降。例如，湖南裕能2024年歸母凈利潤為5.94億元，同比下降62.45%。2025年一季度，其歸母凈利潤同比繼續(xù)下滑40.56%，降至0.94億元；萬潤新能2025年一季度歸母凈利潤為-1.56億元，同比下降19.83%。
上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，5月30日—6月6日，磷酸鐵鋰動(dòng)力型價(jià)格為31750—34750元/噸，磷酸鐵鋰儲(chǔ)能型價(jià)格在30250—31750元/噸。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，目前磷酸鐵鋰受上游鋰價(jià)影響價(jià)格持續(xù)下探，同時(shí)下游庫存仍處于高位，其價(jià)格尚未出現(xiàn)明顯提振信號(hào)。
不過，與跨界企業(yè)紛紛出局的困境形成對(duì)比的是，近期磷酸鐵鋰龍頭企業(yè)相繼斬獲大單。6月2日，龍?bào)纯萍脊?，控股孫公司鋰源（亞太）與Eve Energy Malay‐sia Sdn.Bhd.簽署協(xié)議，預(yù)計(jì)將由鋰源（亞太）及其關(guān)聯(lián)企業(yè)自2026年至2030年間合計(jì)向Eve Energy及其關(guān)聯(lián)企業(yè)銷售15.2萬噸磷酸鐵鋰正極材料，按照預(yù)計(jì)數(shù)量及市場價(jià)格估算，合同總銷售金額超50億元；5月19日，萬潤新能公告，自2025年5月1日至2030年5月1日，預(yù)計(jì)向?qū)幍聲r(shí)代供應(yīng)磷酸鐵鋰產(chǎn)品約132.31萬噸。
技術(shù)迭代提升行業(yè)集中度
在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前磷酸鐵鋰行業(yè)已進(jìn)入加速洗牌階段，企業(yè)在降本增效的同時(shí)也需積極推進(jìn)新技術(shù)創(chuàng)新迭代。
富臨精工在4月底的業(yè)績說明會(huì)上提到，目前磷酸鐵鋰行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)性能與成本兼顧并重的發(fā)展階段，產(chǎn)品升級(jí)加速格局分化，以快充為主要需求的高壓實(shí)密度產(chǎn)品成為市場的主流需求。
去年以來，磷酸鐵鋰材料加速迭代，高壓實(shí)型磷酸鐵鋰生產(chǎn)應(yīng)用加快?！傲姿徼F鋰電池向高能量密度+快充迭代，帶動(dòng)磷酸鐵鋰向高壓密迭代?！眹鹱C券研報(bào)指出，高性能磷酸鐵鋰電池要求更高的磷酸鐵鋰壓實(shí)密度，動(dòng)力用磷酸鐵鋰壓實(shí)密度預(yù)計(jì)從2.4—2.55g/cm3向2.6g/cm3以上迭代，儲(chǔ)能用壓實(shí)密度要求同樣提升。高壓密鐵鋰的單噸盈利更優(yōu)，2.55—2.65g/cm3壓實(shí)密度可對(duì)應(yīng)1000—3000元的加工費(fèi)上漲。
頭部企業(yè)積極推動(dòng)高壓實(shí)磷酸鐵鋰產(chǎn)品的量產(chǎn)應(yīng)用。德方納米4月17日表示，公司壓實(shí)密度2.6g/cm3以上的磷酸鐵鋰產(chǎn)品已量產(chǎn)，并已批量出貨；3月，龍?bào)纯萍纪瞥龅乃拇邏簩?shí)磷酸鐵鋰產(chǎn)品，壓實(shí)密度大于2.6g/cm3，采用一次燒結(jié)工藝，可將高壓實(shí)磷酸鐵鋰的生產(chǎn)效率大幅度提高，并有效降低制造成本。
中銀證券研報(bào)指出，考慮到傳統(tǒng)磷酸鐵鋰競爭較為激烈，當(dāng)前盈利水平下部分落后產(chǎn)能已具備出清條件。高壓實(shí)密度產(chǎn)品對(duì)技術(shù)積淀要求較高，目前僅有頭部幾家企業(yè)實(shí)現(xiàn)批量出貨，預(yù)計(jì)2025年磷酸鐵鋰市場將進(jìn)一步向頭部和低成本企業(yè)集中。
