中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：目前，造車(chē)新勢(shì)力之間的競(jìng)爭(zhēng)格局正在經(jīng)歷持續(xù)的演變。傳統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)者如“蔚小理”正遭遇挑戰(zhàn)，其行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位受到?jīng)_擊；而像零跑這樣的競(jìng)爭(zhēng)者則在不斷攀升，其在終端銷(xiāo)售方面的表現(xiàn)尤為突出。那些處于行業(yè)末端的企業(yè)則不時(shí)遭遇資金鏈緊張和經(jīng)營(yíng)難題。因此，業(yè)界有聲音呼吁新勢(shì)力企業(yè)也應(yīng)考慮兼并重組。然而，盡管新勢(shì)力面臨諸多挑戰(zhàn)，但實(shí)現(xiàn)兼并重組并非易事。從短期看，是能否活下去的問(wèn)題；從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，它們面臨的是發(fā)展中的規(guī)模經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。
盈利能力不佳被詬病
同濟(jì)大學(xué)汽車(chē)學(xué)院教授朱西產(chǎn)認(rèn)為，在未來(lái)三年內(nèi)，頭部車(chē)企獨(dú)立生存的可能性幾乎為零，必須迅速啟動(dòng)兼并重組。他表示，車(chē)企生存的關(guān)鍵在于自我造血能力，而造血能力的前提是規(guī)?；赇N(xiāo)量達(dá)到200萬(wàn)輛是關(guān)鍵門(mén)檻。若銷(xiāo)量規(guī)模不足，高昂的研發(fā)成本和其他費(fèi)用將成為企業(yè)發(fā)展的沉重負(fù)擔(dān)。
目前，造車(chē)新勢(shì)力已經(jīng)結(jié)束了依靠資本支持、不計(jì)成本追求成長(zhǎng)的階段，轉(zhuǎn)而需要依靠規(guī)?；鲩L(zhǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)自我造血。在新能源汽車(chē)行業(yè)“每賣(mài)出一輛車(chē)就虧損”的趨勢(shì)下，規(guī)模效應(yīng)不足的造車(chē)新勢(shì)力普遍面臨巨大的生存壓力。
朱西產(chǎn)之所以建議造車(chē)新勢(shì)力考慮兼并重組，主要是因?yàn)檫@些企業(yè)長(zhǎng)期處于高虧損狀態(tài)。由于持續(xù)的高研發(fā)投入，在沒(méi)有足夠規(guī)模帶來(lái)高營(yíng)收的情況下，這些企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)普遍不佳。以蔚來(lái)汽車(chē)為例，自2018年上市以來(lái)，年年虧損。根據(jù)蔚來(lái)港股的數(shù)據(jù)，從2018年至2024年，其歸母凈利潤(rùn)虧損額分別為233.3億元、114.1億元、56.11億元、105.7億元、145.6億元、211.5億元、226.6億元。過(guò)去7年，蔚來(lái)的累計(jì)虧損已達(dá)1092.91億元。其他造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況同樣不容樂(lè)觀。在嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)壓力下，制定長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略顯得尤為必要。
盡管如此，外界對(duì)造車(chē)新勢(shì)力的各種預(yù)測(cè)似乎并未對(duì)它們的發(fā)展產(chǎn)生顯著影響。就在朱西產(chǎn)的言論引發(fā)熱議的同時(shí)，“蔚小理”紛紛公布了各自的盈利時(shí)間表。在小鵬汽車(chē)最近的財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官何小鵬表示，他相信小鵬將在四季度實(shí)現(xiàn)盈利：“我堅(jiān)信，我們不僅能夠?qū)崿F(xiàn)今年銷(xiāo)量增長(zhǎng)一倍以上的目標(biāo)，還能在第四季度實(shí)現(xiàn)盈利?！蔽祦?lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李斌也指出：“到四季度，實(shí)現(xiàn)盈利是有可能的，我們對(duì)此充滿(mǎn)信心?！睆倪@些企業(yè)的當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，四季度實(shí)現(xiàn)盈利似乎是一個(gè)大概率事件。
經(jīng)過(guò)多年的積累，這些企業(yè)終于看到了盈利的希望，因此被兼并重組的可能性較低。然而，面對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)兼并重組的大趨勢(shì)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，那些未能達(dá)到一定規(guī)模的造車(chē)新勢(shì)力可能會(huì)面臨被兼并重組的可能。此外，在汽車(chē)行業(yè)的百年發(fā)展史中，許多大型車(chē)企集團(tuán)都是通過(guò)兼并重組而不斷壯大的。因此，造車(chē)新勢(shì)力若想獲得更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，也必須認(rèn)真考慮規(guī)模擴(kuò)張的問(wèn)題。
重組價(jià)值存疑
實(shí)際上，新興汽車(chē)制造商一直面臨著生存的挑戰(zhàn)。從博郡、拜騰、奇點(diǎn)、威馬，到高合、哪吒，這些新勢(shì)力企業(yè)始終承受著巨大的生存壓力，任何微小的失誤都可能導(dǎo)致它們陷入危機(jī)。即便是始終處于行業(yè)領(lǐng)先地位的“蔚小理”，在即將實(shí)現(xiàn)盈利的前夜也并非可以高枕無(wú)憂(yōu)。這種狀況主要源于汽車(chē)行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，兼并重組已經(jīng)成為行業(yè)常態(tài)。
早在去年初，長(zhǎng)安汽車(chē)董事長(zhǎng)朱華榮就指出，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)總體虧損嚴(yán)重，車(chē)企成本居高不下，產(chǎn)品批量小。未來(lái)，兼并重組、關(guān)停并轉(zhuǎn)將成為新能源汽車(chē)行業(yè)的新常態(tài)。中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)張永偉預(yù)測(cè)，在未來(lái)3至5年內(nèi)，隨著新能源汽車(chē)的快速發(fā)展，將有高達(dá)80％的燃油車(chē)品牌面臨“關(guān)停并轉(zhuǎn)”的命運(yùn)。這將導(dǎo)致大量閑置生產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)生，燃油車(chē)企為了生存和發(fā)展，必將加速轉(zhuǎn)型或?qū)で笮碌某雎?。然而，由于新技術(shù)的投資成本高昂，部分車(chē)企和產(chǎn)品可能無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)變化，最終被淘汰出局。隨之而來(lái)的，將是更激烈的兼并重組活動(dòng)。
面對(duì)汽車(chē)行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，理想汽車(chē)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李想提出兼并重組造成的社會(huì)損失要比經(jīng)營(yíng)不善倒閉小很多的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，如果經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致并購(gòu)產(chǎn)生的社會(huì)損失是10的話(huà)，經(jīng)營(yíng)不善倒閉的社會(huì)損失則是100。在不少新勢(shì)力品牌或遇到經(jīng)營(yíng)和資金問(wèn)題之際，李想呼吁，國(guó)家建立和引導(dǎo)“汽車(chē)企業(yè)的合并與收購(gòu)體系”，包括造車(chē)資質(zhì)相關(guān)的問(wèn)題。
行業(yè)主管部門(mén)也出臺(tái)了系列政策，引導(dǎo)汽車(chē)行業(yè)加快兼并重組的步伐，以期引導(dǎo)汽車(chē)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。但現(xiàn)實(shí)卻是，造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)在市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制下，鮮少有通過(guò)兼并重組生存下去的?；仡櫮切┮呀?jīng)被淘汰的造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)，無(wú)一不在企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困境時(shí)求助于傳統(tǒng)車(chē)企，然而，卻因種種原因未能成功。主要原因在于，這些造車(chē)新勢(shì)力對(duì)于傳統(tǒng)車(chē)企而言，兼并重組的價(jià)值并不高。換言之，盡管靠資本支持發(fā)展起來(lái)的造車(chē)新勢(shì)力在創(chuàng)新技術(shù)、甚至在造車(chē)（營(yíng)銷(xiāo)）理念等方面不乏亮點(diǎn)，但這些亮點(diǎn)并不足以成為他們被兼并重組的“資本”。
另一種發(fā)展可能
6月5日，小鵬汽車(chē)與華為智能汽車(chē)解決方案聯(lián)合發(fā)布車(chē)載AR-HUD——“追光全景”抬頭顯示。據(jù)悉，小鵬G7將成為首搭A(yù)R-HUD的量產(chǎn)車(chē)型。小鵬汽車(chē)在智能化技術(shù)領(lǐng)域一直走在前列，很少尋求外部合作。即便與華為在AEB技術(shù)上存在爭(zhēng)議，去年3月，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬在談及與華為在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)還表示，雙方在同一條賽道上各有優(yōu)勢(shì)，都很出色。小鵬專(zhuān)注于自動(dòng)駕駛技術(shù)，合作伙伴較少，因此更具競(jìng)爭(zhēng)力。然而，一年后的今天，小鵬汽車(chē)與華為在智能化領(lǐng)域的合作卻以HUD技術(shù)為起點(diǎn)，進(jìn)入了一個(gè)全新的階段。這種合作也反映出，在新的發(fā)展形勢(shì)下，造車(chē)新勢(shì)力開(kāi)始探索新的發(fā)展路徑。
在汽車(chē)制造業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的需求下，盡管“蔚小理”等領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)超越了年產(chǎn)量5萬(wàn)輛這一汽車(chē)制造業(yè)的“入門(mén)”門(mén)檻，但在新能源汽車(chē)領(lǐng)域激烈的價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致的成本、規(guī)模、經(jīng)營(yíng)等壓力下，5萬(wàn)輛的產(chǎn)量已不足以支撐一家車(chē)企的生存。新技術(shù)的快速迭代使得研發(fā)成本不斷上升，特別是在智能化等創(chuàng)新技術(shù)領(lǐng)域，一項(xiàng)新技術(shù)剛投入市場(chǎng)，單車(chē)研發(fā)成本還處于高位時(shí)，就不得不進(jìn)行升級(jí)。企業(yè)在智能化等創(chuàng)新技術(shù)的研發(fā)投入長(zhǎng)期居高不下，這對(duì)規(guī)模上仍不及主流新能源車(chē)企的造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。因此，尋求更多合作成為行業(yè)兼并重組趨勢(shì)下的另一種選擇。
與早期將“全棧自研”視為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不同，現(xiàn)階段，造車(chē)新勢(shì)力更傾向于尋求合作，利用合作伙伴的規(guī)模效應(yīng)來(lái)獲取性?xún)r(jià)比更高的零部件或解決方案。華為作為在智能化領(lǐng)域快速規(guī)?；瘧?yīng)用的企業(yè)，其產(chǎn)品和解決方案已經(jīng)顯示出良好的經(jīng)濟(jì)性。隨著更多技術(shù)的量產(chǎn)應(yīng)用，華為的智能化產(chǎn)品和解決方案成本正在快速下降，相較于車(chē)企自研，具有更好的成本優(yōu)勢(shì)。這也是包括小鵬在內(nèi)的更多新勢(shì)力選擇與其合作的原因之一。通過(guò)更多合作來(lái)增強(qiáng)自身實(shí)力，也是新勢(shì)力與汽車(chē)行業(yè)兼并重組的另一種方式。
實(shí)際上，小鵬汽車(chē)已經(jīng)從這種合作中獲得了實(shí)際利益。在成為大眾股東后，小鵬與大眾的合作正在從采購(gòu)管理、智能化等領(lǐng)域不斷擴(kuò)展。今年初，小鵬與大眾宣布在超快充網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域開(kāi)展合作；小鵬的新一代EEA架構(gòu)相關(guān)技術(shù)也將在2026年應(yīng)用于大眾汽車(chē)品牌的電動(dòng)車(chē)型上。這些合作正在幫助小鵬汽車(chē)加速盈利步伐，尋求更廣闊的發(fā)展空間。在汽車(chē)行業(yè)兼并重組的大潮中，新勢(shì)力也可以探索更多發(fā)展可能性。
