中國儲能網(wǎng)訊：在經(jīng)歷了一段相對平靜的時期后，4月以來，國際石油市場因一系列貿易關稅政策的發(fā)布而陷入動蕩。4月初，貿易爭端引發(fā)油市震蕩，布倫特油價盤中一度跌破60美元/桶。隨后，受美國對伊朗施壓升級、“歐佩克+”成員國遞交最新補償性減產(chǎn)計劃的支撐，國際油價逐漸企穩(wěn)，反彈趨勢明顯。盡管市場存在一些積極因素，但關稅政策后續(xù)影響尚不確定，導致國際石油市場充滿變數(shù)，油價復蘇條件依然脆弱。
4月，受美國特朗普政府關稅政策影響，貿易緊張局勢升級，大宗商品市場情緒普遍走弱，疊加氣溫轉暖，造成國際天然氣價格顯著下跌。二季度，預計國際市場供需形勢仍然偏緊，歐洲補庫需求將支撐市場，國際氣價雖承壓，但跌幅有限。
4月8日，美國總統(tǒng)特朗普簽署了四項行政命令，旨在支持煤礦開采和燃煤發(fā)電廠。一是允許老舊燃煤電廠繼續(xù)運營，以滿足數(shù)據(jù)中心、AI及電動汽車激增的電力需求。二是豁免燃煤電廠兩年內遵守聯(lián)邦排放限制。三是要求司法部長審查并阻止阻礙煤炭開發(fā)的州氣候法律。四是推動煤礦開采，要求聯(lián)邦機構清查煤炭資源、取消開采壁壘。內業(yè)分析認為，美國的煤炭產(chǎn)業(yè)已是一個“瀕死”的產(chǎn)業(yè)，不可能靠行政手段就能夠復興或重振。
就在重振煤炭產(chǎn)業(yè)的系列行政命令簽署前不久，3月31日，美國總統(tǒng)特朗普表示，他將重新放寬汽車排放標準，稱全球現(xiàn)有的污染控制措施“對環(huán)境沒有任何影響”，但卻“讓人們無法制造汽車”。目前，美國在氣候問題上的政策倒退已經(jīng)影響到新興市場的綠色債券銷售。數(shù)據(jù)顯示，2025年新興市場的綠色債券銷售量下降了約三分之一，降至80億美元，這是自2022年以來最緩慢的年度開局。
4月21日，美國商務部公布其對東南亞四國光伏產(chǎn)品反傾銷與反補貼稅的終裁稅率。個別柬埔寨企業(yè)被裁定反補貼稅達3403.96%，越南“全國實體”傾銷稅達271.28%。2024年，美國已經(jīng)對東南亞四國光伏產(chǎn)品實施了以“雙反”為核心，疊加301關稅等一系列打擊政策。而中國光伏企業(yè)對美國的關稅行動也早有準備。業(yè)內分析認為，此次美國“雙反”終裁出爐后，中國大陸企業(yè)經(jīng)由東南亞向美國出口太陽能產(chǎn)品的通道，近乎徹底關閉。
4月17日，美國貿易代表辦公室對外公布了對中國海事、物流和造船業(yè)301調查的最終限制措施，其中包括高額港口費、運輸限制等措施。若限制措施180天后正式開始執(zhí)行，將對海上貿易運輸?shù)娜笾髁Υ汀b箱船、油輪、散貨船的航運公司帶來沖擊。其后果是直接推高全球海運成本，進而傳導至能源、制造業(yè)等領域，擾亂全球產(chǎn)供鏈穩(wěn)定，同時也會增加美國國內的通脹壓力，損害美國消費者和企業(yè)的利益。
關稅引發(fā)國際油市動蕩，供需兩端受到巨大沖擊
當?shù)貢r間4月2日，美國政府宣布對所有貿易伙伴征收所謂“對等關稅”，其中全面設置10%的基準關稅。針對特定國家征收高額關稅，其中對中國商品征收34%的關稅；對歐盟商品征收20%的關稅、對日本商品征收24%的關稅、對越南商品征收46%的關稅、對柬埔寨征收49%的關稅等。此舉引發(fā)市場對全球經(jīng)濟前景的擔憂。當?shù)貢r間4月3日，沙特、俄羅斯等8個“歐佩克+”產(chǎn)油國召開視頻會議，決定從5月初開始將日均原油供應量提高41.1萬桶，這一增產(chǎn)量遠高于市場預期。“歐佩克+”增產(chǎn)政策進一步加劇全球石油供應過剩局面。在市場擔憂和大幅增產(chǎn)的雙重作用下，4月3日至7日的3個交易日，國際石油價格每桶累計下跌10美元以上，其中4月7日盤中WTI跌破每桶60美元，為2021年以來最低水平。此后一段時間油價處于窄幅震蕩走勢，但未就此一蹶不振，近期逐漸企穩(wěn)，反彈趨勢明顯。
當?shù)貢r間4月17日，歐佩克表示，已收到伊拉克、哈薩克斯坦等國更新后的石油減產(chǎn)計劃，八個“歐佩克+”成員國承諾進一步削減產(chǎn)量，以補償此前超出協(xié)議配額的產(chǎn)量。自2022年底以來，包括歐佩克、俄羅斯及其他盟友在內的“歐佩克+”已實施一系列產(chǎn)量削減措施。此次補償計劃旨在確保那些未能完全履行減產(chǎn)義務的成員國，在后續(xù)進行進一步的減產(chǎn)操作。根據(jù)外媒計算，從2025年4月到2026年6月，沙特、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦和阿曼這七個國家（阿爾及利亞雖在列但無減產(chǎn)要求），需進一步削減總計每日36.9萬桶的產(chǎn)量。與之前從今年3月持續(xù)到6月的計劃相比，最新計劃下，從本月到2026年6月，月度總減產(chǎn)幅度在每日19.6萬桶至52萬桶之間，高于此前計劃的每日18.9萬桶至43.5萬桶。計劃表格顯示，在5月份，上述七個國家中的六個國家將總共減產(chǎn)37.8萬桶/日。若這些減產(chǎn)計劃能完全落實，將在很大程度上抵消“歐佩克+”其他成員國計劃在5月份進行的每日41.1萬桶的增產(chǎn)，為石油市場提供額外支撐。歐佩克成員國表現(xiàn)出的遵守配額的積極態(tài)度，助長了市場的看漲情緒。截至4月17日，布倫特油價回升至67.96美元/桶，WTI油價回升至64.68美元/桶。然而，由于部分國家此前未能按承諾進行削減，“歐佩克+”已多次修訂該計劃。消息人士稱，作為該組織最大的超額生產(chǎn)國，伊拉克計劃加大力度履行補償性削減承諾，其5月份給客戶的原油貨運配額已大幅降低。到2026年6月，伊拉克需就總計相當于193萬桶/日的過量生產(chǎn)進行補償，哈薩克斯坦則需在同一時間段內完成第二大的補償性削減，以彌補總計相當于130萬桶/日的過量生產(chǎn)。
當?shù)貢r間4月22日，美國財政部外國資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）發(fā)布聲明，宣布對伊朗液化石油氣（LPG）巨頭賽義德·阿薩杜拉·埃馬姆喬梅（Seyed Asadoollah Emamjomeh）及其企業(yè)網(wǎng)絡實施制裁。聲明表示，該網(wǎng)絡負責將價值數(shù)億美元的伊朗液化石油氣和原油運往海外市場。根據(jù)最新調查，伊朗3月份的原油產(chǎn)量為每日323萬桶。伊朗石油部長穆赫辛·帕克內賈德4月22日說，如果美國解除制裁，伊朗可能會在一年內將其原油日產(chǎn)量大幅提高至接近2015年的水平。伊朗產(chǎn)量受美國制裁限制，以及歐佩克成員國開始遵守配額，這些因素助長了市場的看漲情緒。4月22日，國際油價收盤上漲。其中布倫特油價上漲1.18美元/桶，至67.44美元/桶，漲幅1.78%；WTI油價上漲1.23美元/桶，至64.31美元/桶，漲幅1.95%。
盡管市場存在一些積極因素，但關稅政策后續(xù)影響尚不確定，世界貿易組織（WTO）預計，今年全球貨物貿易將下降0.2%，遠低于其去年10月份預測的增長3.0%。貿易緊張局勢對全球經(jīng)濟沖擊巨大，油價復蘇條件依然脆弱。國際能源署表示，由于談判和應對措施仍在進行中，形勢充滿變數(shù)，重大風險依然存在。預計在未來90天的關稅暫緩期及之后將進行艱難的貿易談判，石油市場將經(jīng)歷一段坎坷的時期，我們對今年和明年的預測仍存在相當大的不確定性。
鑒于美國關稅及其他國家反制措施影響全球貿易形勢，進而拖累全球石油需求，歐佩克、國際能源署以及高盛、摩根大通等幾家銀行都下調了對需求增長的預期。國際能源署最新月報將今年全球石油需求增速較上月預期下調30萬桶/日，至73萬桶/日。歐佩克目前預計，今年全球石油需求將增加130萬桶/日，較之前的預測下調15萬桶/日。
貿易爭端不僅重挫石油需求，也將對石油供應產(chǎn)生明顯影響。由于油價下跌威脅到預算和金融穩(wěn)定，安哥拉、尼日利亞和沙特阿拉伯等石油出口國面臨壓力。美國方面，油價大幅下跌將令美國頁巖油行業(yè)陷入困境。根據(jù)達拉斯聯(lián)邦儲備銀行最新的能源調查報告，在65美元/桶的油價下，新鉆的輕質致密油井才能盈利。新的關稅也可能使購買鋼材和設備的成本上升，從而進一步抑制鉆采活動。國際貨幣基金組織在其《世界經(jīng)濟展望》中表示，4月2日公布的美國關稅加劇了原油本已看跌的前景。報告稱，預計到2025年底和2026年底，供應增長可能將超過疲弱的全球需求增長。國際能源署預計，今年全球石油供應將增加120萬桶/日，比上月預期低26萬桶/日。
貿易爭端對國際油價的短期影響已經(jīng)顯現(xiàn)，其長期影響也不容小覷。未來的油價取決于關稅沖突結束的速度——快速解決對出口商有利，而拖延則有導致經(jīng)濟衰退和赤字上升的風險。高盛分析師表示，如果油價持續(xù)下跌，沙特預算赤字將飆升至750億美元。高盛4月初以來3次下調了對國際油價的預期。目前，該機構預計，今年布倫特原油期貨平均價格為63美元/桶，明年為58美元/桶；今年WTI原油期貨平均價格為59美元/桶，明年將降至55美元/桶。高盛表示，如果美國政府大幅扭轉關稅政策，并向市場發(fā)出令人安心的信息，油價可能會超過我們的預測。
4月，受美國特朗普政府關稅政策影響，貿易緊張局勢升級，大宗商品市場情緒普遍走弱，疊加氣溫轉暖，造成國際天然氣價格顯著下跌。4月11日，亞洲JKM天然氣價格跌至11.01美元/百萬英熱單位，為2024年5月16日以來最低。4月9日，歐洲TTF天然氣價格跌至10.81美元/百萬英熱單位，為2024年7月29日以來最低。4月14日，美國HH天然氣期貨價格繼續(xù)跌近1.8%至3.47美元/百萬英熱單位，較本月初已跌去12%。世界主要能源交易公司正在權衡，美國關稅政策對全球經(jīng)濟的影響是否會大幅削弱全球能源需求，尤其是主要新興市場的能源購買需求。對于歐洲地區(qū)，市場擔憂對等關稅可能減少工業(yè)活動并降低天然氣需求，同時由于全球需求下降，市場預計將有更多LNG運往歐洲，歐盟正在考慮更靈活的存儲規(guī)則，成員國普遍支持在11月1日之前允許與當前90%的存儲目標相差10%。展望后市，短期利空因素較多，歐洲天然氣工業(yè)需求可能下滑，加之更多LNG或將轉運歐洲，將進一步打壓TTF價格。俄烏沖突爆發(fā)后，歐洲國家增購美國LNG救急，由此導致美國成為歐洲近4年來最大的LNG供應國，2024年對歐洲出口LNG占其LNG總出口量過半。能源咨詢機構阿格斯（Argus）指出，受2024年末至2025年初較冷天氣影響，歐洲儲氣量偏低，短期內可能會增加美國LNG進口量。
二季度，預計國際市場供需形勢仍然偏緊，歐洲補庫需求將支撐市場。在供應側，今年可能投產(chǎn)的液化項目數(shù)量較少，其中規(guī)模較大的僅有LNG Canada T1（700萬噸/年），預計投產(chǎn)時間在12月。就二季度來看，預計有美國Corpus Christi LNG Stage 3-T1（150萬噸/年）、塞內加爾Greater Tortue LNG FLNG 1（270萬噸/年）和美國小型擴能項目（40萬噸/年）實現(xiàn)商業(yè)投產(chǎn)，供應增量較為有限。在需求側，預計LNG需求增量來自歐洲市場。當前，歐盟地下儲氣庫庫存低于2024年同期近25個百分點，二季度補庫需求將支撐歐洲LNG進口保持高位。預計亞洲LNG需求同比小幅下降。其中，日本和韓國的核電和可再生能源發(fā)電量將持續(xù)增加，當前日本庫存適中，淡季需求相對低迷；韓國庫存偏低，在目前氣價走跌的情況下，買家將進行少量采購。二季度，日本和韓國LNG需求或同比走低。南亞地區(qū)，2024年炎熱天氣大幅提升印度等國LNG進口量，預計今年二季度印度LNG進口量將較2024年同期微降，價格高和燃煤發(fā)電量增加將抑制價格敏感買家的采購。
隨著美國關稅政策升級，全球經(jīng)濟擔憂加劇。雖然特朗普關稅政策不直接作用于市場供需基本面，但會導致全球經(jīng)濟前景持續(xù)惡化，進而抑制全球能源消費，令國際氣價承壓。但在基本面整體偏緊的情況下，預計二季度氣價跌幅有限。
特朗普簽署行政令解綁煤炭產(chǎn)業(yè)，美氣候行動頻繁開倒車
當?shù)貢r間4月8日，美國總統(tǒng)特朗普簽署《重振美國潔凈煤產(chǎn)業(yè)并修改14241號行政命令》等4項行政命令，主要目的是重振美國煤炭產(chǎn)業(yè)，強化美國能源主導戰(zhàn)略。同日，美國能源部也宣布了一系列釋放美國煤炭產(chǎn)能的具體行動。要點包括：
第一，放寬聯(lián)邦環(huán)保政策監(jiān)管，消除“左翼”州政府過度干預。《放寬某些固定能源監(jiān)管以促進美國能源發(fā)展》行政命令指出美國環(huán)境保護署2024年出臺的燃煤和燃油電廠汞和空氣污染物排放法規(guī)過于嚴苛，允許某些燃煤電廠在兩年內遵守更寬松的排放法規(guī)，確保不會因為新規(guī)而被關停。《保護美國能源免受州政府過度干預》行政命令旨在消除部分地方政府氣候或能源政策對油氣、煤炭、水電、地熱、生物燃料、關鍵礦產(chǎn)和核能等能源生產(chǎn)的過度干預。
第二，簡化能源部流程，評估發(fā)電資源并保障其安全有效運行，確保電網(wǎng)的安全性和可靠性?！都訌娒绹娋W(wǎng)的可靠性和安全性》行政命令強調電網(wǎng)應利用所有可用的發(fā)電資源，特別是煤電等能夠延長運行時間的安全燃料供應。為此，一要簡化審批流程。能源部在預測電網(wǎng)中斷期間，簡化發(fā)布緊急命令的流程，加快對發(fā)電資源申請的審查和批準。二要評估可靠發(fā)電資源。能源部要制定統(tǒng)一方法分析所有地區(qū)的電力系統(tǒng)儲備裕度，并將其納入電網(wǎng)儲備裕度定期評估以及確定發(fā)電資源重要性的相關流程。三要保障可靠運行?；谠u估流程，確保高風險地區(qū)的關鍵發(fā)電資源得以保留，防止因離網(wǎng)或轉換燃料而導致發(fā)電容量減少。
第三，消除監(jiān)管壁壘以增加煤炭生產(chǎn)，鼓勵利用煤炭滿足能源需求，增加煤炭出口，終止所有針對煤炭行業(yè)的歧視性政策?！吨卣衩绹鴿崈裘寒a(chǎn)業(yè)并修改14241號行政命令》將支持煤炭行業(yè)確立為“國家優(yōu)先事項”，提出了一系列重振煤炭產(chǎn)業(yè)的重大舉措。美國能源部隨后也宣布了五項加強煤炭創(chuàng)新和關鍵礦產(chǎn)獨立的舉措，包括確立煤炭的關鍵礦產(chǎn)地位、消除煤炭開采監(jiān)管障礙、掃除融資障礙以支持將煤炭作為能源來源、支持煤炭出口、支持用煤電為人工智能數(shù)據(jù)中心供電、加速煤炭技術開發(fā)和商業(yè)化。
針對特朗普旨在振興煤炭行業(yè)的系列行政命令，美國國內意見不一。支持者則認為，通過放松管制和其他措施，美國煤炭行業(yè)可以加大電力供應。但環(huán)保組織猛烈抨擊特朗普的煤炭計劃。美國全國廣播公司（NBC）援引最新民調指出，振興煤炭行業(yè)的舉措與大多數(shù)美國人的優(yōu)先事項背道而馳。調查發(fā)現(xiàn)，三分之二的美國人支持能源轉型，高達74%的人支持對二氧化碳污染物進行監(jiān)管。NBC還提到，AI等新興技術的興起，增加了美國的電力需求，一些科技界人士呼吁加大投資，增加電力供應。今年早些時候，高盛預測，AI數(shù)據(jù)中心的擴張將使未來5年全球電力需求增加165%。但美媒此前曾指出，在此背景下，美國政府應優(yōu)先處理的不是煤炭發(fā)電，而是更新老化電網(wǎng)。 還有一些分析人士指出，美國煤炭行業(yè)大規(guī)模復蘇的可能性不大。美國是世界上最大的石油天然氣生產(chǎn)和出口國。雖然擁有豐富的煤炭資源，但由于天然氣的產(chǎn)量巨大，加之太陽能和風能等可再生能源的迅速發(fā)展，目前在美國一次能源消費結構和電源結構中，煤炭都已經(jīng)被嚴重邊緣化。在美國，燃煤電廠的運營成本比天然氣、風能和太陽能發(fā)電廠高得多。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，由于水力壓裂和其他鉆井技術提高了天然氣產(chǎn)量，燃煤電廠發(fā)電量占美國總發(fā)電量的20%以下，比2000年的50%大幅下降。同時，太陽能和風能的增長也減少了煤炭使用量。美國礦工人數(shù)也已經(jīng)從10年前的7萬驟降至約4萬。因此，內業(yè)分析認為，美國的煤炭產(chǎn)業(yè)已是一個“瀕死”的產(chǎn)業(yè)，不可能靠行政手段就能夠復興或重振，特朗普的這一舉動只能是臆想，更是一場政治秀。
路透社評價稱，這是特朗普與全球減排努力倒行逆施的最新舉措，他上任后一直試圖放松能源和環(huán)境法規(guī)。就在重振煤炭產(chǎn)業(yè)的系列行政命令簽署前不久，3月31日，美國總統(tǒng)特朗普表示，他將重新放寬汽車排放標準，稱全球現(xiàn)有的污染控制措施“對環(huán)境沒有任何影響”，但卻“讓人們無法制造汽車”。特朗普此番言論，意味著美國環(huán)境保護署在其第一任期內所推行的汽車和輕型卡車溫室氣體排放限制或將恢復。2020年，美國汽車和輕型卡車的溫室氣體污染限值分別為204克/英里和284克/英里。在特朗普首個任期內，美國環(huán)境保護署曾試圖將2020年的排放標準固定下來。然而，拜登政府上臺后，實施了更為嚴格的標準。按照拜登政府的規(guī)劃，到2027年，汽車尾氣二氧化碳排放需限制在170克/英里，到2032年，這一數(shù)值將進一步降至85克/英里。特朗普多次指責拜登政府的嚴格要求，本質上是在強制推行電動汽車。他認為，這些標準過于嚴苛，迫使汽車制造商不得不加大零排放電動汽車的銷售力度。環(huán)保倡導者和科學家則強調，大幅削減溫室氣體排放對遏制全球變暖至關重要。美國交通部門是該國溫室氣體的主要排放源之一，嚴格的排放標準十分必要。但特朗普此次為2020年的標準辯護，堅稱其仍是“強有力的標準”，恢復這一標準既能維護良好的環(huán)境，又能推動汽車制造業(yè)的發(fā)展。此前，特朗普已要求美國環(huán)境保護署取消所謂的“電動汽車授權”。美國環(huán)境保護署也已啟動相關行動，計劃撤銷包括汽車污染標準在內的多項環(huán)境規(guī)則。
從特朗普的能源與氣候政策邏輯不難看出，特朗普政府及其支持者中有一部分人對氣候變化的科學共識持懷疑態(tài)度，認為氣候變化政策是基于“夸大的氣候危機”而提出的，并質疑強制減排對美國經(jīng)濟的必要性和有效性。同時，特朗普政府信奉自由市場原則，反對“過度監(jiān)管”，認為政府的過多干預會妨礙市場效率。尤其是在能源、制造業(yè)等領域，特朗普政府試圖減少聯(lián)邦政府的角色，削弱環(huán)保機構的權力，認為這樣可以激發(fā)經(jīng)濟活力，減少政府開支。此外，特朗普的支持者主要集中在能源產(chǎn)區(qū)、農(nóng)村地區(qū)以及依賴傳統(tǒng)制造業(yè)的州，這些選民對政府監(jiān)管普遍持反對態(tài)度，認為環(huán)境保護措施會損害其經(jīng)濟利益。特朗普政府的環(huán)境政策迎合了這些選民的需求，以保住關鍵選區(qū)的支持。例如，放寬煤炭行業(yè)的環(huán)保限制不僅可以維持就業(yè)，還能確保這些地區(qū)的經(jīng)濟穩(wěn)定，為特朗普贏得選民的認可。
值得關注的是，特朗普政府的氣候政策已經(jīng)影響到新興市場的綠色債券銷售。美國在氣候問題上的政策倒退正在影響許多新興市場的環(huán)保項目資金籌集能力。據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，2025年新興市場的綠色債券銷售量下降了約三分之一，降至80億美元，這是自2022年以來最緩慢的年度開局（不包括中國的發(fā)行）。盡管新興市場的整體債券發(fā)行量增加了18%，達到2250億美元，但綠色債券的發(fā)行量卻在下降。這種趨勢的出現(xiàn)與美國退出《巴黎協(xié)定》以及在南非、印尼和越南的能源轉型伙伴關系中的領導角色有關。此外，特朗普所在的共和黨還試圖禁止基于環(huán)境、社會和公司治理（ESG）標準的投資策略，導致許多華爾街公司放棄了其氣候承諾。
美國公布對東南亞光伏品新關稅，最高稅率超3400%
當?shù)貢r間4月21日，美國對東南亞四國光伏“雙反”（反傾銷、反補貼）調查終裁結果出爐，將對來自馬來西亞、泰國、越南及柬埔寨四國的進口光伏產(chǎn)品征收新關稅。據(jù)美國國際貿易委員會（ITC）消息，美國商務部裁定馬來西亞光伏產(chǎn)品的反傾銷稅率為8.59%到81.24%、泰國為111.45%到202.9%、柬埔寨為125.37%、越南為271.28%。同時，美國商務部裁定馬來西亞光伏產(chǎn)品的反補貼稅率為14.64%到168.8%、泰國為263.74%到799.55%、越南為68.15%到542.64%。此次結果中，被裁定補貼幅度最高的柬埔寨企業(yè)，稅率高達534.67%到3403.96%。
本次貿易調查持續(xù)已有一年之久。2024年4月，七家美國太陽能制造商（包括美國最大的薄膜光伏制造商First Solar、總部位于瑞士的Meyer Burger、總部位于韓國的Qcells、美國多晶硅制造商REC Silicon、美國鈣鈦礦路線光伏企業(yè)Swift Solar、美國光伏制造商Mission Solar，以及擬在美國建立電池片產(chǎn)能的可再生能源開發(fā)商Convalt Energy）組成的美國太陽能制造業(yè)貿易聯(lián)盟委員會，向美國商務部提起貿易訴訟，旨在保護其在美國太陽能制造領域數(shù)10億美元的投資。起訴方指控在馬來西亞、柬埔寨、泰國和越南設廠的中國大型太陽能電池板制造商，以低于成本價出口產(chǎn)品并獲取不正當補貼，致使美國本土產(chǎn)品在市場競爭中處于不利地位。次月，美國商務部啟動對東南亞四國的“雙反”調查。根據(jù)2024年11月公布的調查初步裁定結果，美國商務部對東南亞四國的電池光伏企業(yè)反傾銷稅率范圍在0~271.28%。其中，Hanwha Q cells Malaysia（馬來西亞）反傾銷稅率為0，Vietnam-WideEntity（越南）反傾銷稅率為271.28%。相比初裁結果，多家企業(yè)“雙反”終裁稅率大幅飆升，其中柬埔寨太陽能企業(yè)2024年10月拒不配合貿易調查后，美國商務部報復性對該國四家太陽能廠商施以超過3500%的“雙反”稅率。后續(xù)“雙反”稅率確定還要看美國國際貿易委員會終裁與最終發(fā)布環(huán)節(jié)，按照流程，這些關稅稅率將在美國國際貿易委員會做出最終損害裁定后生效。如果美國國際貿易委員會確認美國產(chǎn)業(yè)受到這些進口產(chǎn)品的實質性損害或威脅，美國商務部將發(fā)布反傾銷和反補貼稅令，對東南亞四國進口產(chǎn)品征收關稅。
自2012年美國宣布對中國光伏產(chǎn)品征收反傾銷稅和反補貼稅之后，中國光伏企業(yè)便開始考慮將業(yè)務轉向未受關稅影響的東南亞國家。2014年起，中國企業(yè)逐漸布局并擴大在東南亞的投資，中國光伏產(chǎn)品在美國的市場份額也開始下降。2018年后，在兩次“雙反”基礎上，美國針對中國光伏產(chǎn)品還實施了201關稅、301關稅等，在多重關稅組合和貿易壁壘下，中國光伏產(chǎn)品直接出口美國本土幾無可能。數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國光伏產(chǎn)品出口總額約320.2億美元，組件出口前十名市場占比維持在62%，美國不在其中。同年，美國進口光伏組件54.3吉瓦，主要來自東南亞四國，而四國境內約70%的光伏工廠由中國企業(yè)投資。據(jù)索比光伏網(wǎng)統(tǒng)計，截至2024年一季度，東南亞多晶硅、硅片、電池片、組件產(chǎn)能分別達到8.2萬噸、34.2吉瓦、69.6吉瓦、93.2吉瓦。其中，中國光伏企業(yè)在東南亞的硅片、電池片、組件產(chǎn)能分別達到27吉瓦、45吉瓦、50吉瓦。隨著東南亞四國崛起成為中國光伏產(chǎn)品借道銷往美國的中轉站，美國對四國的關稅行動注定只是時間問題。2024年，美國已經(jīng)對東南亞四國光伏產(chǎn)品實施了以“雙反”為核心，疊加301關稅等一系列打擊政策。而中國光伏企業(yè)對美國的關稅行動也早有準備。上海有色網(wǎng)分析稱，自2024年6月，中國企業(yè)在東南亞的組件產(chǎn)能已陸續(xù)準備關停。據(jù)報道，多位太陽能行業(yè)人士在此次美國“雙反”終裁出爐后表示，中國大陸企業(yè)經(jīng)由東南亞向美國出口太陽能產(chǎn)品的通道，近乎徹底關閉。
與此同時，新興市場展露出充足的吸引力，中國光伏企業(yè)已開啟出海2.0階段。面對持續(xù)放量的歐洲、亞非拉等非美市場，越來越多的中國太陽能企業(yè)選擇在東南亞四國以外地區(qū)、中東甚至非洲地區(qū)布局，以更分散、更多元化的供應應對錯綜復雜的國際貿易形勢。2024年7月，陽光電源、晶科能源、TCL中環(huán)陸續(xù)宣布在沙特的投資計劃，中東也已成為中企投資新的熱門目的地。數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國光伏組件出口區(qū)域延續(xù)多元化發(fā)展趨勢，對23個國家光伏組件出口額增長超1000萬美元，對33個國家組件出口額增長率超100%。出口量超1吉瓦的市場從2023年的29個增加到38個。
從美國的角度來看，美國本土也不乏反對“雙反”聲音，新關稅恐將加劇美光伏行業(yè)成本壓力。美國是全球光伏產(chǎn)業(yè)為數(shù)不多的高利潤市場。在《通貨膨脹法案》的支持下，美國本土光伏產(chǎn)能擴產(chǎn)迅速，但在硅片、電池片等上游環(huán)節(jié)，美國幾乎沒有可用的本土產(chǎn)能，且擴產(chǎn)面臨諸多困難。因此，美國清潔能源組織與部分光伏企業(yè)也對此輪“雙反”提出過異議。據(jù)Infolink測算，到2024年底，美國的組件產(chǎn)能為56吉瓦，但電池片產(chǎn)能僅約7吉瓦，存在較大的電池片缺口。如果東南亞四國的電池片被征收高額“雙反”關稅，那么美國的組件廠商則需要尋找四國以外的供應商，如印度尼西亞、老撾、印度等，但這些地方的電池片產(chǎn)能并不足以滿足美國的市場需求。據(jù)彭博新能源財經(jīng)信息，美國進口電池片在本土封裝的組件缺乏成本競爭優(yōu)勢，而進口光伏電池片和組件的選擇除了東南亞地區(qū)外，就只有印度、韓國等地的部分供給，印尼、老撾和馬來西亞或將成為最大的對美光伏出口市場。據(jù)其統(tǒng)計，印尼、老撾、馬來西亞的電池片產(chǎn)能合計約38吉瓦?？紤]到美國本土產(chǎn)能短缺，且非東南亞四國產(chǎn)能有限，關稅提升或驅動美國組件價格上漲。此外，美國光伏行業(yè)還面臨著政策轉向與經(jīng)濟逆風。特朗普上任后依舊延續(xù)“美國優(yōu)先”以及振興傳統(tǒng)化石能源、加速實現(xiàn)“能源獨立”的政策原則，并持續(xù)削減對綠色項目的支持，疊加關稅傳導給行業(yè)的成本壓力，將極大降低美國本土新能源項目投資熱情。
美國公布對華海運限制措施，全球航運格局面臨重大調整
當?shù)貢r間4月17日，美國貿易代表辦公室（USTR）披露了基于對中國在海運、物流和造船領域所謂的“不合理做法”的301調查結果，計劃對中國海事、物流、造船領域采取限制措施，其中包括高額港口費、運輸限制等措施。限制措施分兩個階段實施：第一階段（180天后正式生效），針對中國船東和航運經(jīng)營公司，征收基于凈噸位/每次美國港口掛靠的費用，之后逐年遞增；針對中國建造的船舶，按凈噸位或集裝箱量征費，之后逐年遞增；為激勵美國汽車運輸船的建造，針對非美國建造的汽車運輸船，按照運力收取費用。第二階段（3年后生效），為激勵美國LNG運輸船的建造，限制利用外國船運輸LNG。這些限制將在22年內逐步增加。此外，美國貿易代表辦公室正在根據(jù)總統(tǒng)海事行政命令，就港口起重機及其他貨物裝卸設備的擬議關稅征求公眾意見，截止日期為2025年5月8日。
此次披露的限制措施源于美國鋼鐵工人聯(lián)合會等五大工會在2024年3月份聯(lián)合提交的一封請愿書。該請愿書聲稱，中國在海事、物流和造船業(yè)的“不合理和歧視性”做法給美國商業(yè)帶來負擔或限制，并將美國造船業(yè)的衰弱歸結于所謂的“中國的不公平貿易行為”。2024年4月，美國貿易代表辦公室宣布，在考慮了請愿書和委員會的建議后，決定按美國《1974年貿易法》第301條，發(fā)起對中國海事、物流和造船行業(yè)的調查。2025年2月，美國貿易代表辦公室披露了基于前述301調查的結果，提議對中國海事、物流、造船領域采取限制措施，該限制措施在后期的公開征求意見過程中，收集到了來自多方的反對意見。3月24日，就前述提議采取的限制措施，美國貿易代表辦公室召開“301調查”聽證會。聽證會上，美國國內外相關行業(yè)、企業(yè)提交的大部分意見均為反對意見，故此次最新披露的限制措施已有所調整。例如最新限制措施將執(zhí)行時間推遲了180天，這意味著執(zhí)行時間、額度等方面可能仍存在調整空間。最新限制措施還新增了對非美國建造的汽車運輸船以及LNG船的限制要求，以促進美國本土建造替代船型。目前，能夠建造LNG船的主要為中韓兩國，汽車運輸船2024年新簽訂單全部來自中日韓三國。美國針對汽車運輸船以及LNG船實際上是無差別打擊，并不僅僅針對中國，而是針對除了美國以外的所有的國家。LNG作為美國重點出口資源，船舶承運方的國籍與控制權直接關聯(lián)到能源安全和地緣政治影響力。因此，美國政府希望通過逐步提高美建美營船的承運比例，確保關鍵能源運輸“在可控范圍內”。
業(yè)內分析指出，若限制措施180天后正式開始執(zhí)行，將對海上貿易運輸?shù)娜笾髁Υ汀b箱船、油輪、散貨船的航運公司帶來沖擊。當今世界貿易運輸實際已被跨國航運大公司寡頭壟斷，所以航運公司也一定會根據(jù)港口費征收額度提高運費、轉嫁成本，或者調整航線、減少?？棵绹劭?，其后果是直接推高全球的海運成本，進而傳導至能源、制造業(yè)等領域，擾亂全球產(chǎn)供鏈穩(wěn)定，同時也會增加美國國內的通脹壓力，損害美國消費者和企業(yè)的利益。此外，強制使用美船美港的“漸進式配額”缺乏可行性。波羅的海國際航運公會在對美國本次301調查的意見中提到，目前能夠滿足提案要求的美國船舶數(shù)量、噸位和類型均有限。鑒于如今美國商船只占全球船隊的不到1%，且造船產(chǎn)能有限，根本無法滿足國際貿易需求。若強行實施，不僅美國出口貿易幾乎無法進行，還可能導致交貨延遲，甚至引發(fā)全球供應鏈斷裂風險。
特朗普政府這一輪港口費用和造船來源限制措施，顯然是全球航運格局中的重大轉折。其所涉范圍之廣，甚至超出傳統(tǒng)“中美對抗”范疇，開始向更廣泛的全球船隊結構、建造布局、運營選擇等方面發(fā)出強烈政策信號。全球航運界、港口、船廠及船東都需密切關注，并盡早制定應對策略。
