中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：4月12日，新能源電池正極材料龍頭中偉股份發(fā)布2024年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入402.23億元，同比增長(zhǎng)17.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)14.67億元，同比上年下滑了24.64%。
在此之前，身處中偉股份下游產(chǎn)業(yè)鏈的“寧王”寧德時(shí)代也發(fā)布了2024年年報(bào)。在營(yíng)業(yè)收入同比下降僅9.7%的情況下，其依然實(shí)現(xiàn)盈利同比增長(zhǎng)超15%。
實(shí)際上，兩家企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)背后，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)差異也已經(jīng)凸顯。鋰鹽價(jià)格的持續(xù)下跌，一定程度為電池企業(yè)的盈利提供了空間，卻也讓鋰電化學(xué)品行業(yè)企業(yè)承壓。
寧王一騎絕塵，多數(shù)鋰電池企業(yè)仍在盈利
按照申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類(lèi)（2021），截至4月12日，鋰電池行業(yè)已有15家企業(yè)發(fā)布2024年年度報(bào)告，其中寧德時(shí)代以3620.13億元的收入位列其一，緊隨其后的孚能科技營(yíng)業(yè)收入則為117.42億元。就已發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，寧德時(shí)代“斷崖式”領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)已經(jīng)形成。
此外，寧德時(shí)代的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，也體現(xiàn)在其動(dòng)力電池銷(xiāo)售規(guī)模方面。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代2024年度實(shí)現(xiàn)鋰離子電池銷(xiāo)量475GWh，同比增長(zhǎng)21.79%。其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)銷(xiāo)量381GWh，同比增長(zhǎng)18.85%；儲(chǔ)能電池系統(tǒng)銷(xiāo)量93GWh，同比增長(zhǎng)34.32%。
盈利表現(xiàn)方面，在營(yíng)收下滑9.7%的情況下，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為507.45億元，同比增長(zhǎng)15.01%。營(yíng)業(yè)成本下滑，是導(dǎo)致寧德時(shí)代凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，其動(dòng)力電池系統(tǒng)和儲(chǔ)能電池系統(tǒng)營(yíng)業(yè)成本，分別較上年同期減少了17.59%和13.98%，超過(guò)其營(yíng)業(yè)收入減少的幅度。
寧德時(shí)代之外，已發(fā)布財(cái)報(bào)的鋰電池15家企業(yè)中，12家企業(yè)盈利表現(xiàn)為正，9家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)。僅博力威、嘉元科技和孚能科技凈利潤(rùn)為負(fù)，但孚能科技虧損規(guī)模已較上年同期的18.68億元大幅收窄。
對(duì)于業(yè)績(jī)虧損，三家企業(yè)也有不同的解釋。
如博力威表示，報(bào)告期內(nèi)，海外通貨膨脹、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、下游企業(yè)去庫(kù)存等原因引起市場(chǎng)需求下滑，同時(shí)碳酸鋰等原材料價(jià)格下降，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格相應(yīng)調(diào)整，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入和毛利同比下降。而嘉元科技則在業(yè)績(jī)預(yù)告中提到：“報(bào)告期內(nèi)受鋰電銅箔行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的影響，銅箔加工費(fèi)大幅下降，產(chǎn)品毛利率較去年同期下降，影響公司利潤(rùn)?！?/span>
孚能科技在業(yè)績(jī)快報(bào)中提到，關(guān)于營(yíng)收減少，其一是由于碳酸鋰原材料價(jià)格同比下滑較多，公司產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)調(diào)整；其二是公司戰(zhàn)略?xún)A斜海外客戶(hù)導(dǎo)致銷(xiāo)量小幅下滑。對(duì)于盈利表現(xiàn)，其表示公司毛利率同比大幅提升,其間費(fèi)用下降，資產(chǎn)減值和投資損失均大幅減少。
原料價(jià)格大幅下跌，鋰電正極材料企業(yè)壓力大增
關(guān)于電池企業(yè)盈利大面積增長(zhǎng)的原因，不少企業(yè)都提到了碳酸鋰價(jià)格同比下滑。但對(duì)于碳酸鋰等鋰電化學(xué)品企業(yè)而言，其盈利能力也將受到較為明顯的侵蝕。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，有20家鋰電化學(xué)品企業(yè)披露了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。按照營(yíng)收規(guī)模而言，排名前五的企業(yè)分別為中偉股份402.23億元、湖南裕能225.99億元、容百科技150.83億元、貝瑞特142.37億元、廈鎢新能132.97億元，其中僅中偉股份營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，其余同比表現(xiàn)均為下滑。而在20家企業(yè)中，僅6家企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)。
2024年度盈利表現(xiàn)方面，20家企業(yè)中僅龍?bào)纯萍己蜕刑萍急憩F(xiàn)為同比增長(zhǎng)，其余18家企業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)表現(xiàn)均為同比下滑。中偉股份以14.67億元?dú)w屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)暫列第一名，但仍同比下滑24.64%。
對(duì)于盈利下滑原因，中偉股份未做出詳細(xì)解釋。而新宙邦則在年報(bào)中提到，2024年雖電池化學(xué)品銷(xiāo)量同比大幅增長(zhǎng)，但由于鋰電池行業(yè)產(chǎn)能釋放較快競(jìng)爭(zhēng)加劇，下游客戶(hù)降本壓力較大，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行，公司銷(xiāo)售額同比小幅增長(zhǎng)，盈利仍有所下降。此外，公司投產(chǎn)項(xiàng)目處在產(chǎn)能爬坡期，運(yùn)營(yíng)成本有所增加，也對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)挑戰(zhàn)。
2024年上半年，碳酸鋰期貨交易價(jià)位基本在9萬(wàn)/噸—12萬(wàn)元/噸之間運(yùn)行。到了當(dāng)年8月份，受高庫(kù)存壓力影響，碳酸鋰主力合約價(jià)格持續(xù)回落，最低跌至約7萬(wàn)元/噸。盡管后續(xù)碳酸鋰期貨合約價(jià)格逐步趨于穩(wěn)定，但前期的價(jià)格大幅波動(dòng)，已經(jīng)對(duì)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)造成沖擊。
湖南裕能也在其2024年年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，2024年，原材料碳酸鋰價(jià)格總體震蕩下行，公司磷酸鹽正極材料銷(xiāo)售價(jià)格同比下降。與此同時(shí)，磷酸鹽正極材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，導(dǎo)致磷酸鹽正極材料企業(yè)盈利能力承壓，公司盈利同比下滑。
4月7日，鑫欏資訊發(fā)布數(shù)據(jù)，當(dāng)日碳酸鋰較上日下跌1000元/噸，電池級(jí)99.5%（礦石）報(bào)價(jià)7.31萬(wàn)-7.41萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)99.2%（鹽湖）報(bào)價(jià)7.07萬(wàn)-7.19萬(wàn)元/噸。
龍頭優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)，能否配套熱銷(xiāo)車(chē)型或?yàn)殡姵仄髽I(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵
鋰電池領(lǐng)域多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)，得益于近年來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)上行，而正極材料價(jià)格的持續(xù)下跌，也為其良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)提供了成本保障。
新能源汽車(chē)的帶動(dòng)效應(yīng)，也可以從寧德時(shí)代的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中獲得印證。2024年度，在寧德時(shí)代475GWh鋰離子電池銷(xiāo)量中，動(dòng)力電池占比超過(guò)80%。
EVTank數(shù)據(jù)顯示，2024年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到1823.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)24.4%。同期中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量則達(dá)到1286.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35.5%，占全球銷(xiāo)量比重從2023年的64.8%提升至70.5%，以舊換新政策，疊加各類(lèi)車(chē)型不斷升級(jí)出新及車(chē)價(jià)下降，帶動(dòng)全年EV滲透率突破40%。
國(guó)內(nèi)方面，2024年我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量548.4GWh，同比增長(zhǎng)41.5%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比方面，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝車(chē)量占比45.08%，位居第一。比亞迪占比為24.74%，位居第二位，其余企業(yè)占比均為個(gè)位數(shù)，兩大龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。
今年前三個(gè)月，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝車(chē)量57.53GWh，占比達(dá)到44.34%，比亞迪以30.87%的占比緊隨其后，其余企業(yè)占比則繼續(xù)保持個(gè)位數(shù)。
鑫欏咨詢(xún)高級(jí)研究員張金惠告訴大河財(cái)立方記者，深度匹配車(chē)企動(dòng)力電池需求，曾在寧德時(shí)代發(fā)展中起到重要作用，也將成為鋰電池行業(yè)企業(yè)下一步發(fā)展的關(guān)鍵。能否匹配更多有競(jìng)爭(zhēng)力的車(chē)型，已成為鋰離子電池企業(yè)提升市場(chǎng)份額重中之重。
鋰電池正極材料方面，盡管原料碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走低，但行業(yè)供應(yīng)規(guī)模卻并未減少。GGII數(shù)據(jù)顯示，2024年國(guó)內(nèi)正極材料出貨量335萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)35%，其中磷酸鐵鋰正極材料出貨量246萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)49%，占正極材料總出貨量比例近74%。
張金惠表示，受到鋰電正極材料新建產(chǎn)能集中投產(chǎn)等因素影響，目前國(guó)內(nèi)鋰電正極材料市場(chǎng)已經(jīng)明顯供大于求，為了增加開(kāi)工率以減少投資損失，不少企業(yè)招投標(biāo)式拿下游企業(yè)訂單，導(dǎo)致企業(yè)毛利率明顯下滑。
中偉股份表示，從產(chǎn)能端來(lái)看，磷系材料企業(yè)擴(kuò)張速度在放緩，2024 年行業(yè)產(chǎn)能增速已經(jīng)低于需求增速，2025 年產(chǎn)能新增趨勢(shì)持續(xù)放緩，企業(yè)出清和產(chǎn)能整合成為趨勢(shì)。
