中國儲能網(wǎng)訊：近日，萬華化學(xué)（600309.SH）發(fā)布2024年業(yè)績快報：全年營收首破1800億元大關(guān)，同比增長3.83%，但凈利潤卻同比下滑22.49%。
對于上述業(yè)績表現(xiàn)，萬華化學(xué)方面解釋稱，2024年，其主要產(chǎn)品銷量雖持續(xù)增長，但科研投入增加、三項費用上升，加之部分投資項目計提減值或報廢，導(dǎo)致凈利潤下降。
《中國經(jīng)營報》記者注意到，2025年被萬華化學(xué)董事長廖增太稱為“變革年”。廖增太直言：“萬華在舒適圈的時間太長，如今行業(yè)競爭已進入白熱化時代，我們要進一步提高管理效率和產(chǎn)品競爭力?！币羁陶J識到電池材料業(yè)務(wù)是萬華實現(xiàn)長遠發(fā)展的戰(zhàn)略性布局，是萬華真正意義上的“二次創(chuàng)業(yè)”。
增收不增利
業(yè)績快報顯示，2024年萬華化學(xué)實現(xiàn)營收1820.69億元，同比增長3.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤130.33億元，同比下降22.49%。截至2024年年底，萬華化學(xué)總資產(chǎn)2933.33億元，較上年同期增長15.92%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益946.26億元，較報告期初增長6.73%。
分季度來看，2024年一季度至四季度的營業(yè)收入分別為461.61億元、509.06億元、505.37億元、344.65億元。凈利潤方面，2024年一季度至四季度分別為41.57億元、40.17億元、29.19億元和19.4億元。從營收角度來看，萬華化學(xué)在第四季度的營收數(shù)據(jù)相較前三季度下滑明顯，從利潤表現(xiàn)來看，第三季度和第四季度的利潤同樣呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。
作為我國化工領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，萬華化學(xué)的業(yè)務(wù)范圍涵蓋聚氨酯、石化、精細化學(xué)品、新興材料等板塊。
根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，萬華化學(xué)主要產(chǎn)品純MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）和聚合MDI在2024年的均價分別為19037.45元/噸和17297.21元/噸，同比下跌5.28%和上漲8.18%。此外，石化產(chǎn)品中，丙烯、環(huán)氧丙烷、丙烯酸、環(huán)氧乙烷價格同比漲跌不一?？傮w來看，萬華化學(xué)的主要產(chǎn)品全年景氣度保持平穩(wěn)。
從原材料價格走勢來看，2024年純苯均價8269.89元/噸，同比上漲14.49%，5000大卡煤炭均價787.94元/噸，同比下跌10.26%，丙烷均價5182.48元/噸，同比上漲0.36%。丁烷均價5190.36元/噸，同比上漲0.66%。
記者注意到，受多方面因素影響，2024年MDI行業(yè)景氣度下行。中原證券研報指出，未來全球MDI產(chǎn)能增量有限，需求端則受益于下游家電、汽車等以舊換新政策推動，有望實現(xiàn)較快增長，從而推動MDI行業(yè)供需格局好轉(zhuǎn)和景氣的復(fù)蘇。2025年以來全球聚氨酯龍頭陸續(xù)上調(diào)掛牌價，行業(yè)盈利有所提升。
此外，中原證券研報還提到，萬華化學(xué)乙烯一期項目以及在建的二期項目將使用部分乙烷進料。相比于原油路線，乙烷裂解制乙烯路線具有較大的成本優(yōu)勢，公司石化業(yè)務(wù)盈利有望改善。
萬華化學(xué)也感受到了市場變化帶來的經(jīng)營壓力。廖增太在2025年新年致辭中提到：“萬華在舒適圈的時間太長，如今行業(yè)競爭已進入白熱化時代，我們要進一步提高管理效率和產(chǎn)品競爭力?！睘榇耍f華化學(xué)把2025年的管理主題定義為“變革年”。
“二次創(chuàng)業(yè)”
“新的一年，我們的戰(zhàn)略要更加聚焦，打造極致的競爭優(yōu)勢。加快MDI擴能提效，確保乙烯一期改造項目與二期建設(shè)項目如期投產(chǎn)，大力推進特種聚烯烴項目，加速精細化學(xué)品的迭代升級，進一步提升現(xiàn)有產(chǎn)品的綜合競爭優(yōu)勢。”廖增太說道。
今年2月，有消息稱，應(yīng)巴斯夫和陶氏的請求，美國特設(shè)MDI公平貿(mào)易聯(lián)盟提交了一份請愿書，針對從中國進口的MDI提出了新的反傾銷和反補貼稅申請，根據(jù)請愿人計算出的傾銷幅度估計在305.81%至507.13%之間。
一位接近萬華化學(xué)的人士表示，萬華化學(xué)直接對美國的MDI出口量占總產(chǎn)量比重不高。預(yù)計會對這一申請進行辯護，同時采取措施，比如通過其位于匈牙利的工廠實現(xiàn)對美出口。
此外，民生證券在研報中提到，萬華化學(xué)向美國出口MDI約占公司出口總量的26%，占公司MDI產(chǎn)能低于8%。自特朗普第一個任期以來，MDI對美出口關(guān)稅被提升至25%，萬華化學(xué)憑借成本優(yōu)勢，2022年以來仍保持每年20萬噸以上的對美出口。但受較高的關(guān)稅和運費影響，對美出口價格低于國內(nèi)和其他市場。2022—2024年，萬華化學(xué)聚合MDI出口至北美的離岸人民幣價格比公司出口均價分別低598元/噸、1349元/噸和1171元/噸；比國內(nèi)內(nèi)貿(mào)市場均價分別低1609元/噸、4502元/噸和5035元/噸。鑒于此，預(yù)計北美市場對萬華化學(xué)整體利潤貢獻比例較低。
對于萬華化學(xué)的未來發(fā)展，廖增太強調(diào)，要深刻認識到電池材料業(yè)務(wù)是萬華實現(xiàn)長遠發(fā)展的戰(zhàn)略性布局，是萬華真正意義上的“二次創(chuàng)業(yè)”。
就鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的布局情況，記者聯(lián)系萬華化學(xué)方面置評，對方未予回復(fù)。
記者注意到，2月24日，萬華化學(xué)新一代電池材料產(chǎn)業(yè)園在煙臺海陽市開工。該項目總投資168億元，2025年計劃投資7億元，占地面積1850畝，主要建設(shè)電池正負極材料生產(chǎn)廠房及相關(guān)配套設(shè)施，計劃2026年6月投產(chǎn)10萬噸磷酸鐵鋰生產(chǎn)線，2032年12月全部投產(chǎn)。
廖增太表示，萬華化學(xué)將電池材料作為再造一個“新萬華”的千億新業(yè)務(wù)進行精心培育。目前，集團打造了一支500余人的電池材料研發(fā)隊伍，取得了一系列突出的創(chuàng)新成果。
此前，2024年2月，萬華化學(xué)全資子公司萬華化學(xué)集團電池科技有限公司（以下簡稱“萬華電池”）與銅陵化學(xué)工業(yè)集團有限公司（以下簡稱“銅化集團”）簽署《安徽六國化工股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，萬華電池通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓銅化集團持有的安徽六國化工股份有限公司（以下簡稱“六國化工”）5%股權(quán)，交易金額1.16億元。
2024年2月，萬華化學(xué)斥資4.15億元，通過萬華電池受讓銅化集團所持安納達15.2%股權(quán)、六國化工5%股權(quán)，實現(xiàn)間接控股安納達、間接參股六國化工。
萬華化學(xué)將鋰電池材料視為第二增長曲線。但當(dāng)前時期，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈面臨著激烈的市場競爭。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）統(tǒng)計，2024年1—10月，中國鋰電池新增規(guī)劃項目（含簽約、公告、開工，下同）57個，較2023年減少40%，規(guī)劃產(chǎn)能約545GWh，較2023年下降超60%。同時，根據(jù)高工鋰電對80家主要鋰電企業(yè)利潤統(tǒng)計，產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤從2022年的2095億元，下降到2024年前三季度的652億元，預(yù)計2024年全年鋰電產(chǎn)業(yè)利潤有望達到1000億元左右，同比下滑幅度或?qū)⑦_到50%。
不過，萬華化學(xué)布局的磷酸鐵鋰領(lǐng)域在2024年迎來增長。GGII統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年中國正極材料出貨量335萬噸，同比增長35%。其中磷酸鐵鋰材料出貨246萬噸，同比增長49%，占比正極材料總出貨量比例近74%。
