中國儲能網(wǎng)訊：2024年，儲能產(chǎn)業(yè)利好政策不斷出臺，技術(shù)路線百花齊放，區(qū)域市場差異化動態(tài)演進，儲能企業(yè)加速出海，創(chuàng)新商業(yè)模式帶來全新盈利增長點。
行業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展的同時，系統(tǒng)價格呈現(xiàn)“內(nèi)卷式”競爭、儲能資產(chǎn)收益不斷下降、商業(yè)模式創(chuàng)新裹足不前、安全事故頻次有所抬頭等種種壓力不斷加大，產(chǎn)業(yè)鏈不協(xié)調(diào)等矛盾重重。
“2024年，儲能行業(yè)高估值企業(yè)遭冷落，資金主要布局電池技術(shù)迭代方向，國資產(chǎn)業(yè)基金林立?！睂τ谶^去一年儲能投融資的現(xiàn)狀，嘉實財富管理有限公司產(chǎn)品管理部股權(quán)產(chǎn)品經(jīng)理王莞清如是總結(jié)。
融資下降五成偏好早期輪次企業(yè)
儲能產(chǎn)品價格在過去一年大幅下滑；儲能的國內(nèi)產(chǎn)能過剩，大于全球需求；產(chǎn)能利用率保持低位，營收利潤下滑。
2024年，行業(yè)市場下行，各板塊新增受理幾乎為0、批量撤材料頻發(fā)，儲能一級市場成為“堰塞湖”。
根據(jù)尋熵研究院不完全統(tǒng)計，2024年共發(fā)生150起融資事件，比2023年下降50%。據(jù)其估算（不含IPO），2024年儲能行業(yè)共計融資260億元，比2023年下降40%。
133家獲投公司，比2023年下降50%；有16家在一年內(nèi)進行了多輪融資，比2023年下降70%。295家投資機構(gòu)參與儲能市場投資，比2023年下降30%。
根據(jù)已披露估值，1家達到百億元級估值企業(yè)發(fā)生新融資，2023年這一數(shù)據(jù)為9家。
截至2025年1月27日，來自iFind的數(shù)據(jù)顯示，儲能新增上市公司9家，分別是龍蟠科技（02465.HK）、許昌智能（831396.BJ）、聚星科技（920111.BJ）、勝業(yè)電氣（920128.BJ）等。此外，28家儲能企業(yè)終止/撤回；11家企業(yè)處于在會階段；3家企業(yè)處于過會/注冊階段。
“一級市場儲能投融資特點是投資人越來越偏好早期輪次企業(yè)。2024年儲能行業(yè)早期輪次占比中，種子輪階段占比為1%；天使輪階段占比30%；Pre-A輪階段占比19%；A輪階段占比26%，合計占比76%?！蓖踺盖宸治觥?/span>
在她看來，產(chǎn)生上述投融資特點的原因，在于儲能產(chǎn)品價格在過去一年下滑了40%；儲能的國內(nèi)產(chǎn)值過剩，大于全球需求；產(chǎn)能利用率保持低位，營收利潤下滑。
“后期輪次企業(yè)估值高，進入價格貴，退出渠道不明朗。2023年，9家估值過百億元企業(yè)完成新融資，2024年僅1家?！蓖踺盖逭f，“早期技術(shù)領(lǐng)域，市場格局尚未形成，輪次早、估值合理?！?/span>
2024年，一級市場中，大額融資數(shù)量、金額雙降，規(guī)避高估值標(biāo)的。
其中，97%獲投企業(yè)的融資金額低于5億元。中后期（C、D輪）獲投企業(yè)減少，導(dǎo)致融資額下滑，少有10億元、20億元的融資案例。
百億元估值企業(yè)的融資數(shù)量2024年僅為1家，而2023年的數(shù)量為9家。
天使輪企業(yè)融資規(guī)模不斷增加。2023年，共有兩家融資過億元天使輪企業(yè)，而2024年，這一數(shù)據(jù)增長到了6家。
電池技術(shù)迭代，提升可靠性及安全性成為過去一年市場的投資邏輯。
數(shù)據(jù)顯示，2024年，儲能電池技術(shù)迭代。鈉電池共發(fā)生20起技術(shù)迭代案例，占比13%；固態(tài)電池、液流電池合計16起，占比11%。
不少企業(yè)注重提升能量密度、可靠性和安全性。其中，負(fù)極材料13起，占比10%；電池管理14起，占比9%。
儲能系統(tǒng)共發(fā)生19起技術(shù)迭代案例，比2023年下降50%。工商業(yè)儲能占主導(dǎo)。
在其他新能源領(lǐng)域，光伏電池技術(shù)發(fā)生44起技術(shù)迭代案例，鈣鈦礦最熱門；制氫儲氫27起；低空經(jīng)濟相關(guān)20起。
融資規(guī)模上，97%案例的融資金額低于5億元，華能新能源、陽光新能源領(lǐng)銜。
“2024年，千萬級、1-5億元融資項目各占70%、27%；共有4家融資額達5-10億元；1家企業(yè)融資額達10億元以上。大額融資集中在電力項目開發(fā)、儲能系統(tǒng)、正極材料上?！蓖踺盖宸治?。
數(shù)據(jù)顯示，2024年披露融資額大于3億元的企業(yè)共有7家。
其中，華能新能源融資額為150億元，主要用于增資擴股，投資方為中國國新控股、中郵保險、中國太平、國家綠色發(fā)展基金、南方電網(wǎng)。
陽光新能源融資額為8.47億元，為戰(zhàn)略融資，投資方是工銀投資、建信投資、浙江產(chǎn)投、中安資本。
此外，江西升華新材料融資額為7.35億元，廣州智光儲能融資額為7億元，杭州微慕科技融資額為5億元，安徽益佳通融資額為4億元，常州鋰源新能源融資額為3.85億元。
鈉電池火熱依舊固態(tài)電池受追捧
麟閣創(chuàng)投投資次數(shù)最多，超威集團成為最活躍的產(chǎn)業(yè)投資人，北京市綠色能源和低碳產(chǎn)業(yè)投資基金為最活躍國資機構(gòu)，上海機場、茅臺基金、螞蟻集團為最跨界投資人。
2024年，儲能各領(lǐng)域融資熱度如何？數(shù)據(jù)顯示，2024年150起融資中，鈉電池、儲能系統(tǒng)占比13%，各20起；下一代電池技術(shù)（以固態(tài)電池為主）占比11%，共16起；負(fù)極材料占比10%，共15起；電池管理占比9%，共14起。
在其他新能源領(lǐng)域，光伏發(fā)生44起，其中鈣鈦礦發(fā)生24起；制氫儲氫發(fā)生27起。
“在布局電池技術(shù)迭代方向上，高能量密度、安全性、可靠性儲能系統(tǒng)獲關(guān)注。”王莞清說。
鈉電池領(lǐng)域融資，維持了2023年熱度。2024年，16家企業(yè)累計完成20起融資。其中，浙江湖鈉能源、上海璞鈉能源、武漢天鈉科技、江蘇隱功科技4家企業(yè)1年內(nèi)完成多輪融資。在輪次上，25%為天使輪；35%為Pre-A輪；30%為A輪。鈉電池早期細(xì)分賽道，覆蓋層狀氧化物、聚陰離子化合物等多個技術(shù)路線。創(chuàng)始團隊普遍具有高?；虍a(chǎn)業(yè)背景；多數(shù)企業(yè)在客戶送樣驗證、產(chǎn)線建設(shè)階段；首批鈉電池將商用于小動力市場。
下一代電池技術(shù)中，主要以固態(tài)電池為主。數(shù)據(jù)顯示，2024年，共有14家企業(yè)發(fā)生新融資。早期細(xì)分賽道中，50%為天使輪，22%為Pre-A輪。記者獲悉，固態(tài)電池企業(yè)，主要布局聚合物、硫化物、氧化物、無負(fù)極等不同技術(shù)路線；創(chuàng)始人普遍具有高?；虍a(chǎn)業(yè)背景；多數(shù)處于研發(fā)、中試線建設(shè)、產(chǎn)線建設(shè)階段。
儲能系統(tǒng)融資中，18家企業(yè)累計完成19起融資，比2023年下降50%。
“其中，63%為工商業(yè)儲能，資金傾向盈利模式清晰的領(lǐng)域?！蓖踺盖宸治?，“其中，大儲和獨立儲能，政策依賴度高，收益機制復(fù)雜且穩(wěn)定性差，投資成本高且回收困難。工商業(yè)儲能峰谷套利模式清晰，收益機制穩(wěn)定，且初始成本較低，運營維護簡單。”
負(fù)極材料融資中，13家企業(yè)累計完成15起融資。其中，硅碳、硅負(fù)極獲投最多。浙江格源新材料、杭州星科源新材料1年內(nèi)完成了2輪融資。大多數(shù)企業(yè)處于種子輪、天使輪階段。
電池管理融資中，13家企業(yè)累計完成14起融資。熱管理系統(tǒng)、BMS獲投最多。上海美克生能源1年內(nèi)完成2輪融資。產(chǎn)業(yè)資本積極布局。其中，仁發(fā)碳中和投資常州天目智能；小米產(chǎn)投、吉利控股等投資杭州協(xié)能科技。
此外，在光伏、制氫儲氫、電動航空等新能源其他領(lǐng)域，共計39家光伏企業(yè)累計完成44起融資，其中鈣鈦礦23起。其中，23家氫能企業(yè)累計完成27起融資，海德氫能、奧騰能源、明陽氫能、氫輝能源1年多起大額融資。蘇州科潤新材料，完成C+輪融資，超5.4億元，投資方由中國石化資本、峰和資本、架橋資本、建信投資組成。
“2024年，295家投資人累計投資354次。麟閣創(chuàng)投投資次數(shù)最多，超威集團成最活躍產(chǎn)業(yè)投資人，北京市綠色能源和低碳產(chǎn)業(yè)投資基金為最活躍國資機構(gòu)，上海機場、茅臺基金、螞蟻集團為最跨界投資人?！蓖踺盖灞硎尽?/span>
值得一提的是，在2024年儲能行業(yè)融資企業(yè)估值TOP7中，1家企業(yè)估值超百億元，投資人不再為高估值買單。
數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)已披露估值情況，2024年僅1家企業(yè)達百億元估值，2023年為9家，下降90%。與此同時，7家企業(yè)估值10億元以上。
王莞清對此分析，“產(chǎn)業(yè)環(huán)境下行、上市渠道鎖緊、資金退出困難，投資人不再為高估值企業(yè)買單，進入價格成為重要考量因素?！?/span>
從2022至2023年，我國儲能市場連續(xù)兩年實現(xiàn)了超200%的高速增長，2024年新增并網(wǎng)規(guī)模再次翻番。2025年，我國儲能市場有望保持闊步發(fā)展的態(tài)勢，但增速或?qū)⒂兴陆挡⑶也淮_定性因素增加。
根據(jù)尋熵研究院對公開項目信息和狀態(tài)的統(tǒng)計，截至2025年1月底，國內(nèi)已規(guī)劃部署但尚未投運的項目有184GW/487GWh（僅考慮2023年后啟動的項目）。這一個規(guī)模是截至2024年底國內(nèi)累計裝機規(guī)模的近2.6倍。其中已進入實質(zhì)性實施階段的項目規(guī)模達到100GW/287GWh，這些項目將是2025年中國儲能市場繼續(xù)發(fā)展的重要支撐。
根據(jù)尋熵研究院的預(yù)測，在基準(zhǔn)場景下，2025年國內(nèi)儲能新增并網(wǎng)規(guī)模有望達到69.6GW/177.2GWh，以能量規(guī)模計算的增速為59%。新疆、內(nèi)蒙古、河北將成為2025年國內(nèi)最大的三個區(qū)域儲能市場。各地大量已規(guī)劃實施的儲能示范項目、新能源大基地配儲項目的啟動建設(shè)、用戶側(cè)儲能項目在更大規(guī)模更廣地域內(nèi)推廣應(yīng)用、鋰電儲能系統(tǒng)持續(xù)走低的價格等因素都將是2025年國內(nèi)儲能裝機繼續(xù)大幅增長的重要動力。
