中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：
01
2月14晚間，隨著通威股份一個(gè)公告的發(fā)出，史上最大光伏并購案宣告失敗——通威收購潤陽股份。
這場并購案始于2024年8月，當(dāng)時(shí)通威宣布現(xiàn)金收購江蘇悅達(dá)集團(tuán)增資10億元所取得的潤陽股份股權(quán)，總共以不超過50億元收購江蘇潤陽不低于51%股權(quán)。隨后10月江蘇悅達(dá)集團(tuán)按約定對(duì)潤陽增資10億元，成為潤陽股份控股股東，之后這筆并購就了無音訊，直至此次通威宣布終止向潤陽股份意向性增資。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞最新消息稱，潤陽股份總裁唐駿于今日向記者證實(shí)其已離職，目前處于休息狀態(tài)。另外一位潤陽股份方面的相關(guān)人士向記者表示：“并購終止的影響不大，潤陽和國資深度綁定，悅達(dá)增資后資金情況大有改觀?！?/span>
事實(shí)上，2024年光伏行業(yè)并購事件發(fā)生不少。2024年是光伏行業(yè)競爭白熱化的一年，隨著行業(yè)洗牌不斷深入，不少企業(yè)都出現(xiàn)經(jīng)營不善，但自身又難以解決問題的情況，因此急需母公司或外界幫助渡過難關(guān)。
并且并購的交易形式也趨于多樣化，當(dāng)中既有跨界并購、也有“類借殼”、“蛇吞象”式并購。
去年5月，中國光伏協(xié)會(huì)在北京召開相關(guān)會(huì)議也表示，鼓勵(lì)當(dāng)前光伏行業(yè)兼并重組，暢通市場退出機(jī)制等，認(rèn)為光伏行業(yè)是市場化程度非常高的行業(yè)，更適合通過市場化的手段解決當(dāng)前行業(yè)困境。
預(yù)見能源就此根據(jù)公開資料，不完全統(tǒng)計(jì)了2024年一整年光伏行業(yè)發(fā)生的并購事件。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這一年光伏行業(yè)發(fā)生的并購事件有59起，其中正在進(jìn)行41起，已完成17起，失敗1起，據(jù)預(yù)見能源不完全統(tǒng)計(jì)，上述并購事件涉及的金額高達(dá)269億元。
這59起并購事件中，并購金額最大的就是通威收購潤陽股份，資金高達(dá)50億，可惜的是潤陽直到最后都沒等到這50億元。其次，就是愛旭股份擬以自有資金對(duì)其全資設(shè)立的子公司珠海愛旭增加的注冊(cè)資本金25.00億元。公告顯示，本次增資主要是為提升珠海愛旭的資本實(shí)力，優(yōu)化珠海愛旭的資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場競爭力。
第三名還是與愛旭股份相關(guān)，金額高達(dá)21億元。2024年9月27日，愛旭股份全資子公司山東愛旭太陽能科技有限公司（簡稱山東愛旭）擬增資擴(kuò)股，引入21億元投資。
公告提到，為了加快推進(jìn)濟(jì)南一期年產(chǎn)10GW高效晶硅太陽能電池及組件項(xiàng)目建設(shè)，因此愛旭股份將投資7.5億元人民幣現(xiàn)金認(rèn)購山東愛旭新增的注冊(cè)資本，同時(shí)引進(jìn)地方國資控股企業(yè)—濟(jì)南鵲華科創(chuàng)投資有限公司（以下簡稱“鵲華科創(chuàng)”）來投資13.5億元人民幣現(xiàn)金認(rèn)購新增注冊(cè)資本。
本次增資完成后，愛旭股份持股比例為70%，鵲華科創(chuàng)持股比例為30%。
據(jù)悉，愛旭股份和隆基綠能同為BC陣營的一員，財(cái)報(bào)顯示，愛旭股份的收入主要來自于單晶太陽能電池片以及ABC組件，其中ABC組件屬于N型BC技術(shù)支線，其董事長陳剛視之為下一代產(chǎn)品。
根據(jù)2024年愛旭股份披露的業(yè)績預(yù)報(bào)顯示，2024年愛旭股份預(yù)計(jì)凈虧損47.5億元至58.5億元，而上一年度，還盈利7.56億元。其中第四季度虧損高達(dá)20億至30億元，同比虧損幅度擴(kuò)大177%。
公告表示，業(yè)績下滑主要是由于傳統(tǒng)PERC電池組件競爭激烈，價(jià)格內(nèi)卷導(dǎo)致利潤空間被嚴(yán)重壓縮；其次是新一代BC組件上的研發(fā)投入大，短期內(nèi)尚未形成規(guī)模效應(yīng)。
02
在已完成的17起并購事件中，預(yù)見能源此前分析過幾起其中值得注意的項(xiàng)目。
首先是跨界者寶塔實(shí)業(yè)購買電投新能100%股權(quán)。去年10月份寶塔實(shí)業(yè)發(fā)布公告稱，擬將除保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)負(fù)債作為置出資產(chǎn)，與控股股東間接持有的電投新能100%股權(quán)即置入資產(chǎn)的等值部分進(jìn)行置換。
寶塔實(shí)業(yè)表示，本次交易完成后，公司現(xiàn)有軸承業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)置出，主營業(yè)務(wù)變更為風(fēng)力、光伏及儲(chǔ)能電站的投資開發(fā)和運(yùn)營，以及船舶電器的生產(chǎn)與銷售。
其次還有陽光電源收購泰禾智能10.24%股份。2024年11月26日晚間，陽光電源公告稱，已收到《證券過戶登記確認(rèn)書》，泰禾智能1877.32萬股股份現(xiàn)已過戶登記至陽光電源旗下的陽光新能源名下，占其總股本的10.24%。在本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)完后，陽光新能源將成為公司控股股東，曹仁賢為泰禾智能的實(shí)際控制人。
此外還有新特能源購買新疆準(zhǔn)東特變能源有限責(zé)任公司49%股權(quán)。2024年12月7日，特變電工發(fā)布公告陳，將子公司準(zhǔn)東能源49%的股權(quán)以15.08億元的價(jià)格轉(zhuǎn)給新特能源，而準(zhǔn)東能源估值對(duì)應(yīng)的市盈率僅約4倍，也就是說這場交易是母公司特變電工“半賣半送”給新特能源注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
值得一提的是，2024年12月24日，新特能源終止了A股IPO，原本計(jì)劃籌資88億的融資方案破碎，而恐怕原本需要這筆錢的多晶硅項(xiàng)目也因此受到牽連。據(jù)悉，2024年新特能源預(yù)計(jì)虧損38億元至41億元，終結(jié)了以往連續(xù)盈利的局面。并且其母公司特變電工預(yù)計(jì)2024年凈利潤下滑59.81%至63.55%，業(yè)績已連續(xù)兩年銳減。
因此新特能源可能日子不太好過。
另外，還有廈門建發(fā)集團(tuán)在去年連續(xù)操作的兩起事件。先是ST中利，2024年12月17日，*ST中利發(fā)布公告稱，公司擬實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本，光晟新能源將成為公司第一大股東，而光晟新能源的實(shí)際控制人為廈門建發(fā)股份有限公司。
然后是無錫尚德，2024年12月10日，據(jù)多家媒體報(bào)道，無錫尚德已經(jīng)被福建廈門老牌國企廈門建發(fā)集團(tuán)托管。嚴(yán)格意義來講，這并不是一起并購事件，因?yàn)閺B門建發(fā)集團(tuán)只是托管而不是接管或者接盤，只出力不出錢。
此外，TCL中環(huán)在名單中非常亮眼，據(jù)合計(jì)，2024年TCL中環(huán)就有5起并購事件，分別是以1.74億元購買環(huán)晟光伏16.2663%股權(quán)；花費(fèi)14.3億元將Maxeon的持股比例將由22.39%提升到至少50.1%，交易完成后，Maxeon將正式成為其控股子公司；1億元定增中環(huán)新投部分股權(quán)；5860萬元購買SunPower Philippines Manufacturing Ltd.(Cayman)100%股權(quán)等；擬花費(fèi)18億元購買內(nèi)蒙古中環(huán)晶體材料24.64%股權(quán)。
可以看出TCL中環(huán)在并購上可謂是動(dòng)作不斷，值得一提的是，2024年全年TCL不僅僅有接連不斷的并購，還有著頻繁的人事變動(dòng)發(fā)生，先是老將沈浩平辭職，退居二線，隨后又是李東升親自下場暫代CEO，再到少將王彥平被提上CEO位置，以及后面董事會(huì)秘書秦世龍辭職，可以說這一年TCL中環(huán)各方面都在不斷調(diào)整中。
事實(shí)上，2024年全國光伏行業(yè)發(fā)生的并購事件并不只有這59件，另外再加上一些沒有公告的、私底下談并購但失敗的，恐怕更多。如此前，傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的寧德時(shí)代正積極洽談收購上市失敗的一道新能源等。
此外，不僅2024年中國光伏行業(yè)內(nèi)并購不斷，據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，國外光伏行業(yè)也同樣是并購事件橫起，而在這并購的背后，不僅是光伏企業(yè)之間的整合和升級(jí)，更是當(dāng)前光伏行業(yè)飛速發(fā)展下，加速淘汰舊產(chǎn)能，重塑光伏產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的一個(gè)必然趨勢(shì)。
