中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2025年開(kāi)年不久，中國(guó)儲(chǔ)能行業(yè)密集迎來(lái)多個(gè)重磅消息。
首先是特斯拉上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠2月11日盛大投產(chǎn)，規(guī)劃年產(chǎn)儲(chǔ)能規(guī)模近40GWh，若是加上美國(guó)加州工廠，特斯拉儲(chǔ)能合計(jì)年產(chǎn)能達(dá)到近80GWh，巨大的壓力已經(jīng)給到了中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)。
其次是寧德時(shí)代正式向香港聯(lián)交所遞交發(fā)行境外上市外資股（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請(qǐng)，這一消息瞬間在資本市場(chǎng)掀起波瀾。
其三是億緯鋰能子公司億緯動(dòng)力與海博思創(chuàng)簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方同意建立2025-2027年度電芯產(chǎn)品戰(zhàn)略采購(gòu)合作關(guān)系，預(yù)計(jì)采購(gòu)總量為50GWh。
其四是比亞迪儲(chǔ)能正式公布與沙特電力公司成功簽署全球最大的電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目合同，容量達(dá)12.5GWh。加上此前已交付的2.6GWh項(xiàng)目，目前雙方合作總量已高達(dá)15.1GWh。這一訂單不僅超越了陽(yáng)光電源7.8GWh的紀(jì)錄，更使比亞迪成為中東能源轉(zhuǎn)型的核心參與者，顯著提升了其在全球儲(chǔ)能市場(chǎng)的份額與話語(yǔ)權(quán)。
在2025年剛剛開(kāi)年之際，這些巨頭們的一舉一動(dòng)，都像是嗅到了行業(yè)變革的氣息、發(fā)出了迎接暴風(fēng)雨的信號(hào)。
特斯拉將全面發(fā)力儲(chǔ)能業(yè)務(wù)
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，特斯拉上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠的投產(chǎn)，具有多方面的重要意義。一方面，它將有效緩解特斯拉Megapack在全球供應(yīng)的產(chǎn)能限制，滿足市場(chǎng)對(duì)大型儲(chǔ)能系統(tǒng)的旺盛需求。另一方面，中國(guó)在電池供應(yīng)鏈方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，特斯拉可以利用這一體系提升產(chǎn)量并降低成本。
此前，特斯拉的電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)正是借助中國(guó)本土供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化降本，開(kāi)啟了價(jià)格下探之路。如今，特斯拉也希望在儲(chǔ)能板塊復(fù)制這一模式，待上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠完全放量后，其儲(chǔ)能產(chǎn)品的價(jià)格有望進(jìn)一步降低，從而提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
根據(jù)特斯拉上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠的規(guī)劃，Megapack儲(chǔ)能系統(tǒng)年產(chǎn)量將達(dá)1萬(wàn)臺(tái)，近40GWh的規(guī)模，這比特斯拉2024年全年部署的儲(chǔ)能總量都多。根據(jù)特斯拉最新公布的2024年財(cái)報(bào)顯示，旗下儲(chǔ)能產(chǎn)品Megapack和Powerwall部署量創(chuàng)下新高，全年累計(jì)部署31.4GWh，同比增長(zhǎng)114%，這一數(shù)據(jù)彰顯了特斯拉在電池儲(chǔ)能領(lǐng)域的強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。從全年數(shù)據(jù)來(lái)看，截至 2024 年底，特斯拉能源發(fā)電和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的累計(jì)收入達(dá)到 100.86 億美元，同比增長(zhǎng) 67%，成功突破百億大關(guān)。
在2024年特斯拉電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)出現(xiàn)萎縮的情況下，特斯拉的電池儲(chǔ)能業(yè)務(wù)卻能在部署和收入方面雙雙大幅上揚(yáng)，可見(jiàn)其在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面的強(qiáng)大實(shí)力。
目前，特斯拉儲(chǔ)能主要銷(xiāo)售市場(chǎng)是北美（尤其是美國(guó)）、歐洲、澳大利亞、中東與非洲、拉美與加勒比地區(qū)。其中，美國(guó)是特斯拉Powerwall最大的市場(chǎng)之一，家庭儲(chǔ)能需求旺盛，尤其在加州、德州等太陽(yáng)能普及率高、電價(jià)較高或電網(wǎng)不穩(wěn)定的地區(qū)。美國(guó)多個(gè)大型儲(chǔ)能項(xiàng)目落地均采用特斯拉Megapack，如加州Moss Landing儲(chǔ)能站（全球最大之一），以及德州的電網(wǎng)穩(wěn)定項(xiàng)目。
此外，特斯拉在中東地區(qū)的沙特、阿聯(lián)酋等地獲得不少大型可再生能源項(xiàng)目，在中國(guó)、日本、東南亞也開(kāi)始獲取少量訂單。
由于電池技術(shù)的快速降本（特斯拉主要采購(gòu)寧德時(shí)代、LG的電池），Megapack在大型項(xiàng)目中的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。雖然短期內(nèi)特斯拉還不具備進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但在海外市場(chǎng)，特斯拉在多個(gè)方面都具有顯著優(yōu)勢(shì)。因此，隨著特斯拉上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠的投產(chǎn)，勢(shì)必再一次擾動(dòng)全球儲(chǔ)能市場(chǎng)的腥風(fēng)血雨，在品牌、技術(shù)、質(zhì)量、渠道等方面與中國(guó)企業(yè)展開(kāi)正面對(duì)決。
寧德時(shí)代選擇“產(chǎn)能先行”綁定客戶
在2月11日同一天，寧德時(shí)代正式向香港聯(lián)交所遞交發(fā)行境外上市外資股（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請(qǐng)，頓時(shí)引發(fā)業(yè)內(nèi)極大關(guān)注。
此前在1月21日，寧德時(shí)代發(fā)布了其2024年度的業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)2024年全年完成營(yíng)收3560億元—3660億元，比2023年的4009億元，同比下降8.71%-11.2%；歸母凈利潤(rùn)490億元至530億元，同比增長(zhǎng)11.06%-20.12%；扣非凈利潤(rùn)440億元至470億元，同比增長(zhǎng)9.75%-17.23%。
然而，手握千億資金的寧德時(shí)代為何選擇在此時(shí)赴港二次上市？答案恰好與特斯拉上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠的投產(chǎn)密切相關(guān)。
招股書(shū)顯示，寧德時(shí)代此次港股募資將重點(diǎn)投向海外產(chǎn)能擴(kuò)張、國(guó)際業(yè)務(wù)拓展及境外營(yíng)運(yùn)資金補(bǔ)充，具體擬將募得資金用于推進(jìn)匈牙利項(xiàng)目第一期和第二期建設(shè)。該項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)不超過(guò)73.4億歐元，規(guī)劃產(chǎn)能為100GWh，建成后將成為寧德時(shí)代在歐洲的重要生產(chǎn)基地。此外，寧德時(shí)代還在推進(jìn)西班牙合資工廠以及印尼電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目的建設(shè)，這些海外項(xiàng)目的落地，都需要大量的資金支持。
2024年，寧德時(shí)代海外收入占比已超三成，歐洲三大電池工廠（德國(guó)、匈牙利、西班牙）陸續(xù)落地，其中與Stellantis合作的西班牙工廠總投資達(dá)41億歐元。然而，海外建廠需大量歐元、美元等外匯儲(chǔ)備，但截至2024年年底，寧德時(shí)代手中持有的美元、歐元外匯還是難以覆蓋動(dòng)輒數(shù)十億歐元的長(zhǎng)期投資需求。選擇在H股融資，可直接募集美元、歐元等外匯，能避免匯率波動(dòng)對(duì)資本開(kāi)支的侵蝕。
業(yè)內(nèi)人士表示，寧德時(shí)代此次若成功登陸H股，首先將強(qiáng)化其全球供應(yīng)鏈韌性，加速海外礦產(chǎn)布局（如鋰、鎳資源），降低地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。其次有助于寧德時(shí)代搶占?xì)W洲能源轉(zhuǎn)型紅利，本地化產(chǎn)能可規(guī)避關(guān)稅壁壘。其三，除電池業(yè)務(wù)外，同時(shí)助力換電網(wǎng)絡(luò)及儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)，使其逐步構(gòu)建新能源生態(tài)閉環(huán)。
據(jù)招股書(shū)披露，目前寧德時(shí)代海外產(chǎn)能建設(shè)周期已從36個(gè)月壓縮至24個(gè)月，這也表明寧德時(shí)代計(jì)劃通過(guò)“產(chǎn)能先行”綁定客戶需求，贏得更多市場(chǎng)份額。
此外，寧德時(shí)代在2024年已明確將儲(chǔ)能系統(tǒng)集成作為第二增長(zhǎng)極，2025年進(jìn)一步加速這一轉(zhuǎn)型。其核心動(dòng)力在于電芯業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間逐漸收窄，而系統(tǒng)集成可通過(guò)整合產(chǎn)業(yè)鏈（電芯、PCS、BMS等）提升附加值，并通過(guò)提供“一站式解決方案”增強(qiáng)客戶粘性。目前，寧德儲(chǔ)能系統(tǒng)集成訂單量正在逐漸上升，陽(yáng)光電源因此轉(zhuǎn)向和中航鋰電合作，承諾在多數(shù)情況下使用中航鋰電的電池，這也將極大地提升中航鋰電出貨量，預(yù)計(jì)其2025年出貨量達(dá)到30GWh。
歐美仍是巨頭們的主戰(zhàn)場(chǎng)
據(jù)CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年1-12月，中國(guó)儲(chǔ)能相關(guān)企業(yè)在海外市場(chǎng)已經(jīng)拿下了超過(guò)146個(gè)訂單，總規(guī)模超過(guò)165.47GWh，其中儲(chǔ)能電池訂單規(guī)模最大，達(dá)81.11GWh，其次是儲(chǔ)能系統(tǒng)（含直流側(cè)系統(tǒng)）訂單數(shù)量最多，超過(guò)97單，規(guī)模達(dá)72.98GWh，PCS出海訂單10.87GW。
而從2025年開(kāi)年至今，億緯鋰能、海博思創(chuàng)、寧德時(shí)代、比亞迪、阿特斯、海辰儲(chǔ)能、東方日升儲(chǔ)能、天合儲(chǔ)能、南都電源、陽(yáng)光電源、力神電池等儲(chǔ)能訂單規(guī)模預(yù)計(jì)接近100GWh，其中寧德時(shí)代、比亞迪、阿特斯、東方日升儲(chǔ)能、天合儲(chǔ)能、南都電源、力神電池等多個(gè)訂單全部來(lái)自海外。
相對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，海外市場(chǎng)較為成熟、產(chǎn)品單價(jià)高，疊加部分地區(qū)政策補(bǔ)貼，利潤(rùn)空間可觀，被業(yè)界認(rèn)為是中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)穿越洗牌周期的有力支點(diǎn)。
此次港股上市后，寧德時(shí)代將加快國(guó)際化步伐，進(jìn)一步擴(kuò)大其在全球儲(chǔ)能市場(chǎng)的份額，陽(yáng)光電源等企業(yè)也通過(guò)發(fā)行全球存托憑證（GDR），為其國(guó)際化布局提供了更多資金支持。
在美國(guó)市場(chǎng)，特斯拉憑借其本土深厚根基以及儲(chǔ)能領(lǐng)域的強(qiáng)大品牌影響力，已占據(jù)領(lǐng)先地位。雖然陽(yáng)光電源今年設(shè)定了雄心勃勃的目標(biāo)，即超越特斯拉、登上北美儲(chǔ)能系統(tǒng)供應(yīng)商的頭把交椅。但是，特朗普政府對(duì)“美國(guó)制造”的強(qiáng)調(diào)及其關(guān)稅政策的調(diào)整，為特斯拉增添了額外的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
目前，陽(yáng)光電源在美國(guó)的儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率大約為40%，面對(duì)25%的關(guān)稅尚可應(yīng)對(duì)，但如關(guān)稅進(jìn)一步提升至60%或更高，陽(yáng)光電源在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)上的優(yōu)勢(shì)會(huì)被大幅削弱，相比特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也將蕩然無(wú)存。若陽(yáng)光電源未能在北美建立生產(chǎn)基地或與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)建立合作，其市場(chǎng)份額有可能會(huì)被更多競(jìng)爭(zhēng)者侵蝕。
稍早前的2024年12月25日，億緯鋰能宣布與美洲某集團(tuán)客戶簽署合作協(xié)議，就電芯供應(yīng)達(dá)成了長(zhǎng)期供貨關(guān)系，媒體猜測(cè)該美洲某集團(tuán)客戶為特斯拉，億緯鋰能的馬來(lái)西亞工廠則計(jì)劃在2026 年開(kāi)始向特斯拉美國(guó)供應(yīng)儲(chǔ)能電池。
此外，遠(yuǎn)景能源也正在北美市場(chǎng)快速崛起。由于遠(yuǎn)景能源在北美擁有生產(chǎn)基地，并與福倫斯儲(chǔ)能（FluenceEnergy）建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，確保了在北美市場(chǎng)的產(chǎn)能供應(yīng)。同時(shí)，遠(yuǎn)景能源依靠自主研發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈，從電芯、電池管理系統(tǒng)、功率轉(zhuǎn)換系統(tǒng)、到能量管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了儲(chǔ)能系統(tǒng)核心部件的自給自足，有效降低了成本。
在歐洲市場(chǎng)，隨著風(fēng)能和太陽(yáng)能等可再生能源的快速擴(kuò)張，2024年德國(guó)及歐洲其他國(guó)家的負(fù)電價(jià)現(xiàn)象愈發(fā)頻繁。德國(guó)電價(jià)跌至0以下不久后又升高到近2年新高的現(xiàn)象，不僅揭示了歐洲電力市場(chǎng)的供需失衡，更凸顯了大容量?jī)?chǔ)能技術(shù)的迫切需求。
近日，德國(guó)議會(huì)通過(guò)了可再生能源法案（EEG）修正案，正式宣布取消負(fù)電價(jià)補(bǔ)貼。該修正案將從2025年3月1日起實(shí)施，儲(chǔ)能或?qū)⒂瓉?lái)利好。
據(jù)德國(guó)太陽(yáng)能工業(yè)協(xié)會(huì)（BSW-Solar）預(yù)測(cè)，未來(lái)兩年德國(guó)大型電池儲(chǔ)能系統(tǒng)的裝機(jī)容量將增加5倍。這是咨詢公司Enervis代表該協(xié)會(huì)進(jìn)行的市場(chǎng)分析得出的結(jié)論。到2026年，目前安裝在連接容量至少1MW的大型儲(chǔ)罐中的1.8GWh容量將增加約7GWh。
在歐洲其他國(guó)家，2024年以來(lái)受并網(wǎng)延期、終端盈利下降影響，英國(guó)裝機(jī)有所放緩，但終端盈利低點(diǎn)已過(guò)，裝機(jī)已在逐步恢復(fù)。意大利自歐盟補(bǔ)貼后大儲(chǔ)需求明顯放量，有望是2025年歐洲需求重要增量。隨著意大利、西班牙、希臘等國(guó)家的容量市場(chǎng)招標(biāo)項(xiàng)目不斷落地，大儲(chǔ)快速起量。據(jù)SolarPowerEurope和LCPDelta預(yù)測(cè)，到2025年，歐洲大儲(chǔ)部署有望實(shí)現(xiàn)超85%的增長(zhǎng)。
總之，2025年歐美市場(chǎng)仍是“香餑餑”。更高的裝機(jī)容量需求，以及更低的價(jià)格敏感度，對(duì)中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)而言，歐美市場(chǎng)是值得深入挖掘的主戰(zhàn)場(chǎng)。
港股成為中國(guó)企業(yè)的新“生命線”
在政策調(diào)整與市場(chǎng)環(huán)境變化的雙重壓力下，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)正站在時(shí)代的風(fēng)口浪尖。2024年，中國(guó)儲(chǔ)能行業(yè)投融資事件數(shù)量銳減，融資規(guī)模也大幅縮水，僅勉強(qiáng)達(dá)到2023年的一半，這反映出國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)的熱情呈現(xiàn)階段性降溫。
而海外資本市場(chǎng)，是中國(guó)新能源及儲(chǔ)能企業(yè)走向全球化與高端化最急需的“糧草”與“橋梁”。因此，港股市場(chǎng)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能企業(yè)的新戰(zhàn)場(chǎng)。2024年，雙登集團(tuán)、金晟新能已在港交所遞交招股書(shū)，蜂巢能源和海辰儲(chǔ)能也傳出要在港股上市的計(jì)劃，欣旺達(dá)則擬將將旗下負(fù)責(zé)電池業(yè)務(wù)板塊的欣旺達(dá)動(dòng)力分拆到港股上市。
2025年，赴港上市隊(duì)伍進(jìn)一步擴(kuò)大，正力新能在2025年開(kāi)年就更新了赴港交所招股書(shū)，格林美在1月20日宣布啟動(dòng)赴港上市事宜，這些企業(yè)都表示是為了滿足公司全球化發(fā)展需要，深入推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)。顯然，就上市環(huán)境和融資條件而言，港股市場(chǎng)確實(shí)更加適合有國(guó)際化布局需求的企業(yè)。
同時(shí)，港交所這兩年也對(duì)上市規(guī)則進(jìn)行多次改革，包括為特專(zhuān)科技公司增設(shè)專(zhuān)章、GEM（創(chuàng)業(yè)板）改革、下調(diào)特專(zhuān)科技公司市值門(mén)檻等，以提高港股市場(chǎng)的吸引力和靈活性。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正處于劇烈變化的情況下，預(yù)計(jì)今年接下來(lái)會(huì)有更多的儲(chǔ)能企業(yè)通過(guò)港股市場(chǎng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外。
2025年，中國(guó)儲(chǔ)能出海是行業(yè)從“政策驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，中國(guó)企業(yè)在技術(shù)、成本和產(chǎn)能上的優(yōu)勢(shì)為其全球化布局提供了基礎(chǔ)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，中美巨頭們今后的競(jìng)爭(zhēng)也將更加多元化，從單純的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向技術(shù)、品牌、服務(wù)、渠道等全方位的競(jìng)爭(zhēng)。
然而，海外市場(chǎng)也面臨著諸多挑戰(zhàn)，如嚴(yán)格的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)證要求、復(fù)雜的政策法規(guī)環(huán)境、漫長(zhǎng)的產(chǎn)品全生命周期終生追責(zé)制等。因此，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)需要加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，提高產(chǎn)品質(zhì)量和性能，滿足海外市場(chǎng)的需求，同時(shí)要平衡短期訂單增長(zhǎng)與長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)加強(qiáng)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的合作，建立本地化的銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)鞏固競(jìng)爭(zhēng)力。
