中國儲能網(wǎng)訊：在7個碳交易試點陸續(xù)啟動一年半后，適用于全國碳市場建設(shè)的國家碳交易管理辦法終于出臺。為推動建立全國碳排放權(quán)交易市場，國家發(fā)改委組織起草了《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》（以下簡稱“管理辦法”），正式發(fā)布國家層面碳市場建設(shè)的政策。
管理辦法為框架性文件，明確了全國碳市場建立思路和管理體系。那么目前我國的碳市場發(fā)展情況如何？如期建立全國統(tǒng)一的碳市場還有哪些困難？中央財經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心日前發(fā)布了《2014中國碳金融發(fā)展報告》（以下簡稱《報告》），對我國過去一年的碳金融發(fā)展情況進行了總結(jié)分析。
為何企業(yè)缺乏參與積極性？
企業(yè)參與交易存在障礙，試點碳市場缺乏流動性，配額分配歷史法操作中也有問題
當(dāng)前，各試點地區(qū)均設(shè)計了一整套碳交易體系，包括覆蓋范圍、總量和配額分配、核算體系、注冊登記系統(tǒng)、交易系統(tǒng)、信息披露、市場監(jiān)管等一系列核心機制。目前全國碳市場建設(shè)已經(jīng)迅速提上日程，預(yù)計將于2016年在全國范圍內(nèi)試運行。
然而，碳交易制度是一項非常復(fù)雜的政策體系，中國碳市場仍存在碳排放統(tǒng)計核算數(shù)據(jù)基礎(chǔ)差、配額分配不靈活、市場缺乏流動性、市場信息不透明、控排企業(yè)碳資產(chǎn)管理意識薄弱、市場監(jiān)管體系尚未健全等問題。
以廣東為例，廣東碳市場的重要特征是排放密集型國有企業(yè)占據(jù)市場的核心地位，僅電力行業(yè)排放就占到了總排放量的一半以上?！秷蟾妗分赋觯瑖衅髽I(yè)在參與一級市場和二級市場上的意愿明顯不同，國有企業(yè)普遍將參與一級市場有償分配活動視為政治義務(wù)，而對二級市場的交易活動缺乏積極性。由于國有企業(yè)在廣東碳市場的主導(dǎo)地位，其風(fēng)險偏好顯著影響到了其參與二級市場的積極性。
研究顯示，控排企業(yè)缺乏參與二級市場積極性主要有四類原因。首先，生產(chǎn)型企業(yè)普遍擔(dān)心未來配額不足，因此傾向于儲蓄現(xiàn)有的配額供未來使用。其次，控排企業(yè)普遍未建立完善的碳管理體系，只有少數(shù)企業(yè)成立了工作小組應(yīng)對政策風(fēng)險，但這些小組未能獲得授權(quán)進行二級市場的交易。再次，企業(yè)缺少專業(yè)性人才，大部分企業(yè)指派部門經(jīng)理或者副總經(jīng)理負責(zé)，由工程師或能源環(huán)保管理人員構(gòu)成，這些人員缺乏參與市場交易的知識和能力儲備。最后，政策不穩(wěn)定使得企業(yè)認為參與市場的風(fēng)險較大，過高的風(fēng)險迫使各個企業(yè)采取了觀望的態(tài)度，決策人員不愿意承擔(dān)潛在的風(fēng)險和責(zé)任。
配額分配過少怎么辦？
早期的貢獻并未在配額分配方案中考慮，使企業(yè)獲得較少的配額
一些企業(yè)嘗到了碳交易的甜頭。廣東省臺泥（英德）水泥有限公司副總經(jīng)理呂克甫說：“去年企業(yè)用1000萬元購買了碳配額，今年進行了余熱發(fā)電等節(jié)能改造，政府分配的97%的配額已經(jīng)夠用了，不必再花錢購買另外3%?！钡?，更多的企業(yè)則反映配額分配過少。
歷史法在具體實行中遇到了很多問題，這主要是因為行業(yè)景氣發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化、早期減排行動未被考慮其中、企業(yè)檢修、事故意外等突發(fā)情況未被考慮等原因。許多國企和外企在“十一五”和“十二五”期間已經(jīng)進行了較多的節(jié)能改造活動，進一步減排的空間相對較小，成本較高。
這些早期的貢獻并未在配額分配方案中考慮，使其獲得較少的配額。大部分生產(chǎn)型企業(yè)每2~3年進行一次大規(guī)模檢修，檢修時間1~3個月不等，而采用歷史法計算平均值時，并未將其剔除，使得配額分配過少。
同時，《報告》也嘗試分析了碳市場對企業(yè)競爭力的影響，通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，由于無法有效傳遞碳成本，廣東碳市場的企業(yè)競爭力受到了明顯的影響。
電力行業(yè)盡管盈利能力較強，具有較好的支付能力，但未來幾年的發(fā)電量預(yù)期不樂觀，可能會面臨較大的成本壓力。水泥和鋼鐵行業(yè)處于不景氣周期，部分企業(yè)經(jīng)營困難，虧損嚴重，由于其為高排放行業(yè)，碳成本極大地影響到了其現(xiàn)金流。由于其他地區(qū)未實現(xiàn)碳交易，或者碳價格較低，導(dǎo)致本地區(qū)企業(yè)承受了額外成本，這一成本又無法轉(zhuǎn)移到下游，個別企業(yè)表示在各種成本上升的情況下，有可能考慮搬遷。
現(xiàn)有市場有哪些潛在風(fēng)險？
流動性風(fēng)險是最大問題，碳金融監(jiān)管體系有待建立，須保證有效的交易和定價機制
碳市場發(fā)展還很不成熟，存在著潛在的風(fēng)險，可識別的主要有三大類：一是機制設(shè)計風(fēng)險，包括配額供給風(fēng)險、履約目標偏離風(fēng)險和市場鏈接風(fēng)險；二是市場供給風(fēng)險，包括參與主體風(fēng)險、產(chǎn)品供給風(fēng)險、流動性風(fēng)險和信息不對稱；三是違規(guī)操作風(fēng)險。
但目前市場上幾乎沒有為參與者提供風(fēng)險管理工具，也未建立碳金融監(jiān)管體系。無論是從碳金融市場的可持續(xù)發(fā)展、相關(guān)經(jīng)濟部門和市場穩(wěn)健發(fā)展還是從公共利益出發(fā)，碳金融監(jiān)管必須能夠保證有效的交易和定價機制，避免欺詐和價格操縱，平衡信息透明度及保密程度。
碳市場發(fā)展歷史較短，缺乏有規(guī)律性的數(shù)據(jù)積累和成熟的避險工具，對參與企業(yè)的風(fēng)險管理帶來了更多的不確定性。同時，對于一個年輕的市場，無論是市場設(shè)計者、操作者的經(jīng)驗積累都非常有限，受管制的公司和投資、咨詢機構(gòu)也缺乏相應(yīng)的人才儲備和能力準備。這些因素都可能導(dǎo)致市場操作失誤或出現(xiàn)事故的幾率較高，從而損害投資者利益。
目前，中國碳市場只有現(xiàn)貨，以配額為主，產(chǎn)品供給十分單一。隨著市場的發(fā)展，未來會形成在交易所等平臺上完成的場內(nèi)交易和交易平臺之外的場外交易，且衍生出包括遠期、互換、期貨、期權(quán)等產(chǎn)品，呈現(xiàn)出碳貨幣證券化和發(fā)展為套利交易產(chǎn)品的趨勢。如何衡量這些金融產(chǎn)品的質(zhì)量將會成為方法和評估技術(shù)上的難題，這種技術(shù)上的不確定性將使碳衍生品交易變得更加不透明，更易于隱藏和傳遞風(fēng)險。 流動性風(fēng)險將很可能是中國碳金融市場發(fā)展將面臨的最大問題之一。一般情況下，市場圍繞著具有較高流動性的交易所運行。這取決于市場本身的商品化程度，參與者的多少，以及產(chǎn)品是否足夠豐富，從而使較多的參與者針對豐富的產(chǎn)品尋求風(fēng)險管理解決方案。如果市場的發(fā)展致使交易工具可替代性低，進而導(dǎo)致流動性分散，則會有損市場信心。低流動性阻礙了參與者自由交易，會給市場和潛在投資者帶來風(fēng)險。
相關(guān)報道一
全國碳市場建立將全面啟動
自上而下或自下而上相結(jié)合
12月12日，國家發(fā)改委應(yīng)對氣候變化司網(wǎng)站掛出《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》，正式發(fā)布國家層面碳市場建設(shè)政策。根據(jù)管理辦法，在辦法發(fā)布后，2015年將為準備階段，完善法律法規(guī)、技術(shù)標準和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。而全國碳市場擬于2016~2020年間全面啟動實施和完善。
《報告》提出，建立全國碳市場可以采取自上而下和自下而上相結(jié)合的思路，同時要大力提高排放數(shù)據(jù)質(zhì)量。
自上而下的碳市場即國家發(fā)改委從中央政府的角度構(gòu)建全國性的減排目標體系、履約體系、MRV 體系、市場運行體系、監(jiān)管體系等，建立統(tǒng)一的市場規(guī)則，在新的框架下進行市場交易。 而自下而上的碳市場即允許區(qū)域碳市場獲得更大的自主權(quán)限，包括與其他非試點區(qū)域的連接，與全國碳市場的逐步連接，配額的自主分配，拍賣資金的靈活應(yīng)用等。
盡管碳試點主要是為全國碳市場提供經(jīng)驗，但全國碳市場的建設(shè)并不意味著區(qū)域碳試點以“一刀切”的形式結(jié)束，要有效處理好當(dāng)前試點市場如何與全國碳市場對接的問題，允許地方政府具有一定的靈活性。全國碳市場應(yīng)當(dāng)是一個多層次的市場體系，既包含全國性的二級交易市場，也包括區(qū)域性的一級市場以及碳金融市場等。地方政府在后者的建設(shè)中應(yīng)當(dāng)發(fā)揮重要的作用。
《報告》提出，在構(gòu)建過程中，還要解決兩個核心問題：中央與地方權(quán)力的合理分配以及試點碳交易所的轉(zhuǎn)型。對此，此次管理辦法也提出了“中央統(tǒng)一制定標準和方案、地方負責(zé)具體實施”的思路。要進一步完善制度設(shè)計及政策效果評估，并采取措施提高市場流動性，包括建議證監(jiān)會取消對碳交易平臺37/38號文的限制，允許碳交易平臺使用集中交易方式和持續(xù)掛牌交易。同時，還需推動標準化工作，包括碳會計標準、碳信息披露等。
相關(guān)報道二
一噸二氧化碳賣多少錢？
300多家企業(yè)參與北京環(huán)交所交易，履約率97.1%
中國環(huán)境報見習(xí)記者 劉瀟藝 北京報道 距離去年年底北京碳排放權(quán)交易試點鳴鑼開市已過去1年時間。記者日前從北京環(huán)境交易所獲悉，1年里北京市碳排放權(quán)交易平臺共成交704筆，累計成交量約210萬噸，累計成交額1.04億元,市場成交量和成交額分別位居7個試點城市的第二名和第三名。
北京環(huán)境交易所碳交易中心主任王陽介紹，一年來，在交易平臺開戶的機構(gòu)中約有70%至少參與過一次交易，其中有20多家多次參與交易。值得注意的是，10多家投資機構(gòu)作為非履約機構(gòu)共參與了近40%的交易，增強了市場流動性。
王陽說，碳交易讓“一噸二氧化碳等于多少錢”成為現(xiàn)實，這樣一來企業(yè)就增強了控排意識，利于減排技術(shù)實現(xiàn)控排就意味著能取得更多經(jīng)濟效益。而PM2.5等大氣污染物和二氧化碳均主要來源于煤、石油、天然氣等化石能源的燃燒，兩者同根同源，在減少二氧化碳排放的同時，可相應(yīng)減排二氧化硫、氮氧化物、PM2.5等大氣污染物。建設(shè)碳交易市場可協(xié)同治理大氣污染，改善大氣環(huán)境質(zhì)量。
數(shù)據(jù)顯示，在過去一年的176個有效交易日中，線上公開交易的平均價格為59.74元/噸，87%的交易日價格波動范圍在±5%以內(nèi)，98%的交易日價格波動范圍在±10%以內(nèi)，總體來看價格走勢比較平穩(wěn)。
企業(yè)履約關(guān)鍵期的5月、6月和7月交易分外活躍。3個月的合計交易量達到190萬噸，約占全年90%。期間，價格也從50元/噸波動上漲至70元/噸左右，最高時達到80元/噸。隨著履約工作的結(jié)束，價格又逐步回落至50元/噸至55元/噸之間。
不僅如此，王陽介紹，未來個人消費者也有望進入碳交易平臺，從而讓整個交易市場更為活躍。
