2020年7月10日，電動卡車初創(chuàng)企業(yè)Rivian成功融資25億美元，累計融資規(guī)模達60億美元，是目前純電動汽車初創(chuàng)企業(yè)中資金最充裕的。Rivian目前尚未交付新車，但已經(jīng)與亞馬遜簽訂電動運輸車供應(yīng)協(xié)議，未來銷量有一定的確定性。Rivian目前發(fā)力更有前景的汽車市場，包括電動SUV、電動皮卡以及電動輕型商用車。Rivian完成融資只是新能源汽車投資大潮中的一朵浪花，風險投資和私募股權(quán)投資大量涌入新能源汽車初創(chuàng)企業(yè)，但汽車行業(yè)對資金要求很高，投資周期長，多數(shù)企業(yè)可能需要耕耘很多年才會有收獲。
Rivian目前的融資總規(guī)模應(yīng)足以開始生產(chǎn)三款于2021年交付的純電動汽車。但成為成熟的主機廠需要克服多重挑戰(zhàn)，特別是對于一家除亞馬遜以外尚未形成穩(wěn)定用戶基礎(chǔ)的企業(yè)。
Rivian需要完成汽車工廠建設(shè)、采購原料和零部件并持續(xù)投資研發(fā)和銷售。改造汽車工廠的成本取決于工廠規(guī)模，可能超過10億美元。原材料、零部件和其他生產(chǎn)成本通常占車企收入的80%以上，而研發(fā)和銷售支出約占收入的6%-12%。
參考其他汽車初創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)驗，就能了解打造主機廠所需的融資規(guī)模和需要攻克的難關(guān)。以特斯拉為例，2014-2015年，特斯拉剛成立不久，年均投資達36億美元，而當時特斯拉共虧損23億美元；蔚來最近融資近70億美元，但其投資資本接近10億美元，截至2019年年底，蔚來累計虧損超過66億美元。
Rivian計劃上市兩款電動車型，一款是電動皮卡R1T， 另一款電動SUV RIS。2019年，這兩種車型在美國的市場規(guī)模為430萬美元，但競爭非常激烈。Rivian車型的價格或許不利于在相應(yīng)細分市場中的推廣，且消費者對電動皮卡的接受度尚未可知，特別是在市場高度一體化的全尺寸皮卡市場。通用、福特和菲亞特克萊斯勒的銷量占該細分市場八成以上，且上述品牌在美國非常受歡迎，市場份額遙遙領(lǐng)先于其他品牌。
到2021年，美國計劃上市的電動皮卡共有7款， 包括來自通用、福特、特斯拉以及其他創(chuàng)企的車型。其中部分車型的上市時間因工廠停工而有所推遲。
盡管市場競爭激烈、生產(chǎn)受阻，Rivian迎來了利用自家純電動車平臺生產(chǎn)純電汽車的良機。Rivian將為亞馬遜提供部分電動運輸車。這款電動運輸車讓Rivian打入運輸電氣化、電商和城市運輸?shù)莫毺厣鷳B(tài)，在三者的共同作用下，我們預期輕型商用車的總行駛里程增速會超過其他商用車。到2030年，我們預計美國、歐洲和中國市場中輕型商用車的新能源滲透率會超過三分之一，即每年約220萬輛。
電動卡車的生產(chǎn)速度似乎與潛在的高需求完全脫節(jié)，而Rivian在這個細分市場中擁有先發(fā)優(yōu)勢，但Rivian不會一家獨大，且其電動運輸車還未投產(chǎn)；Chanje的電動運輸車也簽訂了供貨協(xié)議；通用據(jù)傳也在開發(fā)類似車型；美國郵政面向多家企業(yè)發(fā)布運輸車輛招標后，Workhorse Group也參與投標，有機會拿下利潤豐厚、但采購流程較長的供貨合同。全球范圍內(nèi)，Arrival、戴姆勒、大眾等車企已經(jīng)著手開發(fā)類似車型。
Rivian與亞馬遜密切的合作關(guān)系對其至關(guān)重要，因為亞馬遜不僅是Rivian的投資者，也是其最大的客戶。亞馬遜打造全球運輸業(yè)務(wù)的目標和相應(yīng)的經(jīng)濟實力能作為Rivian車型的一大應(yīng)用場景，并有助于吸引更多的投資者。與亞馬遜的合作關(guān)系能為Rivian電動運輸車創(chuàng)造穩(wěn)定的需求，有利于維持產(chǎn)量穩(wěn)定。
然而，亞馬遜和Rivian的關(guān)系并非“勢均力敵”，亞馬遜的話語權(quán)顯然高于Rivian，這類關(guān)系的結(jié)局并不一定皆大歡喜。DHL旗下曾有一家電動廂式車初創(chuàng)企業(yè)Streetscooter，并向后者購買了數(shù)千輛汽車。雖然Streetscooter本有機會能證明其制造、交付高質(zhì)量電動運輸車的實力，但DHL還是決定關(guān)閉這家公司。在全球擴張運輸網(wǎng)絡(luò)時，亞馬遜可能尋找更多車企合作好伙伴，降低對特定供應(yīng)商的依賴程度；亞馬遜在不同國家建立運輸鏈時，也可能與當?shù)剀嚻蠛献?。我們認為，無論是在亞馬遜面前還是在其他市場中，Rivian很快將面臨與其他車企的競爭。
我們認為Rivian的整體戰(zhàn)略是可圈可點的，其目標是銷售高端、高成本的新能源乘用車，有利于獲取高利潤、提高制造專業(yè)度和品牌認可度。Rivian的策略與特斯拉相似，兩者的不同點在于Rivian的目標是商用車市場實現(xiàn)相對規(guī)模，而非乘用車普通消費者市場。因此，無論商用車市場或乘用車市場終端需求如何波動，Rivian都能保持最小規(guī)模。
一組數(shù)據(jù)
61億美元
Rivian的累計融資規(guī)模
3
2021年Rivian計劃推出的純電動車型數(shù)量
68億美元
蔚來的累計融資規(guī)模
