近日，通用汽車宣布，公司將持有新能源卡車制造商尼古拉11%的股份，并與其建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
雙贏的合作？
通用這次和尼古拉的合作，會將自己的ultium電池系統(tǒng)和hydrotec氫燃料電池技術(shù)的應(yīng)用推廣到尼古拉旗下產(chǎn)品，尼古拉的badger皮卡等產(chǎn)品將在通用工廠生產(chǎn)。
今后，尼古拉可以使用通用的技術(shù)和產(chǎn)能，并且能夠省下50億美元的相關(guān)成本；而通用通過這種非現(xiàn)金投資能獲得尼古拉20億美元的股票，股票價值加上技術(shù)落地和電動車積分能夠給通用帶來40億美元的利益。
《福布斯》有評論認(rèn)為，對雙方來說，這是雙贏的結(jié)果。通用在ultium電池和氫燃料電池項目上投入了巨額資金，通過尼古拉的產(chǎn)品落地可以擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)，加速技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程。而尼古拉缺少的生產(chǎn)制造和技術(shù)驗證等方面的經(jīng)驗都可以從通用那里獲得，也省下了自己建廠的成本。而且，雙方的合作不涉及直接的資金投入，對通用來說，不會增加資金負(fù)擔(dān)。今后，尼古拉也會繼續(xù)保持獨(dú)立運(yùn)營，不存在被巨頭吞掉的風(fēng)險，也不影響它與其他車企合作。
《華爾街日報》指出，這幾年，通用等老牌車企的股票走勢一直不好，華爾街希望看到振奮人心的消息。合作消息發(fā)布后，許多分析師都對通用股票給出了“買入”評級。
美國銀行分析師約翰·墨菲認(rèn)為，這筆交易肯定了通用在純電動和燃料電池車領(lǐng)域的技術(shù)地位，表明了傳統(tǒng)車企也能夠與特斯拉一較高下。
rbc分析師喬瑟夫·斯派克則認(rèn)為，通用的角色從單純的汽車制造商轉(zhuǎn)為技術(shù)供應(yīng)商是一件好事，因為未來供應(yīng)商的收益肯定比制造商更高。
合作的消息宣布當(dāng)天，尼古拉的股價飆升，在盤前交易中上漲大約45%，而通用的股價也上漲近9%。
虛假宣傳，創(chuàng)始人辭職
尼古拉創(chuàng)立于2014年，也是一家電動車公司。不同于特斯拉的是，尼古拉的產(chǎn)品線主要集中在重卡、皮卡等大車領(lǐng)域，被稱為“重卡界的特斯拉”，而且除了純電動，其還重點(diǎn)研究氫燃料電池技術(shù)，和特斯拉的技術(shù)路線也有差異。
今年6月3日，尼古拉成功在納斯達(dá)克上市。6月8日，尼古拉公司的股價暴漲103%，股價最高超過95美元，市值逼近320億美元。上市不到一周，市值就超過了福特汽車，福特汽車當(dāng)時的市值約為288億美元。尼古拉及其創(chuàng)始人米爾頓一時間成為媒體追捧的對象。
可好景不長，6月18日，《彭博社》發(fā)文稱，尼古拉公司創(chuàng)始人米爾頓夸大了尼古拉首款原型卡車的進(jìn)展，該原型車不過是一臺沒有氫燃料電池、電機(jī)等關(guān)鍵部件的模型而已，根本無法正常駕駛。
但盯上尼古拉公司的并非只有彭博社一家，據(jù)《汽車新聞》報道，空頭機(jī)構(gòu)興登堡研究中心近日發(fā)布了一份報告，對尼古拉公司及其創(chuàng)始人米爾頓進(jìn)行了多項指控。興登堡研究中心認(rèn)為，尼古拉公司從一開始就是建立在虛假上的，他們并沒有成熟的氫燃料電池卡車研發(fā)技術(shù)，對外宣傳所拍攝的短片存在造假情況。米爾頓向外界宣布的新型電池技術(shù)和氫燃料電池技術(shù)都存在問題，在宣傳了很久之后并沒有拿出產(chǎn)品。
此外，興登堡研究中心還指出，nikola one的發(fā)布會就是一場鬧劇，該公司展示的并不是一輛完整的氫燃料電池卡車，而是一個臨時拼裝的模型，基本上所有的功能都不可用。車輛上的核心零部件也是采購而來，并非是米爾頓所說的由尼古拉自己生產(chǎn)。而且興登堡研究表明，尼古拉的訂單情況還存在貓膩，公司主要負(fù)責(zé)人正在積極套現(xiàn)。
此外，據(jù)《華爾街日報》報道，尼古拉創(chuàng)始人特雷沃·米爾頓在9月21日辭去了公司執(zhí)行董事長的職務(wù)。當(dāng)天，尼古拉的股價下跌了20%。隨后幾天內(nèi)，尼古拉的股價持續(xù)下跌，5天累計跌幅超過43%。美國東部時間9月24日，尼古拉的股價一度大跌24%至16.15美元，這是該公司自6月初上市以來的最低水平。此外，華爾街對該公司的股票還給出了首個“賣出”評級，并且目標(biāo)價也遭遇大幅下調(diào)。
通用、博世仍堅持與其聯(lián)盟
據(jù)《汽車新聞》報道，在尼古拉創(chuàng)始人宣布辭職后，通用和博世公司隨即表示，他們將堅持與尼古拉的聯(lián)盟。通用于9月21日發(fā)表聲明稱，將繼續(xù)與尼古拉公司合作完成交易。
然而，興登堡研究中心，也就是舉報尼古拉欺詐的做空公司創(chuàng)始人內(nèi)森·安德森也于同一天在一封電子郵件中寫道，米爾頓的退出只是尼古拉解體的開始。通用應(yīng)該仔細(xì)評估繼續(xù)將自己與尼古拉捆綁在一起對其112年老品牌的潛在長期損害。“所幸通用尚未投入任何資金。”granite投資咨詢公司的管理負(fù)責(zé)人斯科特說。
“鑒于現(xiàn)在的交易價格低于宣布交易時的價格，如果通用和尼古拉仍能使這一合作關(guān)系達(dá)成，我們認(rèn)為這對通用來說是占便宜的事。如果交易失敗，對通用股東來說也不是什么大事?！盿cr alpine資本研究所的投資組合經(jīng)理蒂姆說。
同樣持有尼古拉股份的博世也表示，將繼續(xù)與尼古拉合作?！安┦蓝嗄陙硪恢笔悄峁爬墓?yīng)商，并在該公司的早期融資中對其進(jìn)行了投資。我們打算繼續(xù)與尼古拉合作，并與該公司及其管理層保持密切聯(lián)系?！辈┦涝谝环萋暶髦斜硎?。
《福布斯》有評論指出，通用與尼古拉的合同中沒有什么根本性的負(fù)面影響。此外，通用顯然進(jìn)行了盡職調(diào)查，而且調(diào)查后有可能發(fā)現(xiàn)，尼古拉是一家空殼公司，所以這些汽車技術(shù)都是通用的。通用隨后制訂了一項不會虧損的交易規(guī)則，尼古拉也接受了，如今的市場經(jīng)常對這類操作樂此不疲。通用可能否決這筆交易的原因是其擔(dān)心會帶來聲譽(yù)風(fēng)險。
