文 | 清和
今年下半年以來，全球能源危機(jī)愈演愈烈，歐洲、美國(guó)、亞洲遭遇能源供需矛盾的沖擊，天然氣、原油、動(dòng)力煤價(jià)格均大幅上漲。
被視為歐洲天然氣價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的荷蘭TTF天然氣期貨價(jià)格已較去年同期大漲8倍，10月13日，TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣期貨歐市尾盤漲7.59%，報(bào)94.250歐元/兆瓦時(shí)；ICE英國(guó)天然氣期貨收漲逾8.59%，報(bào)235.75便士/千卡。國(guó)際原油價(jià)格也一路高歌猛進(jìn)，突破80美元大關(guān)，一度沖上82美元，創(chuàng)下7年來的高點(diǎn)。
據(jù)路透社報(bào)道，由于能源價(jià)格飆升，今年冬天美國(guó)居民的取暖費(fèi)將大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，近一半的美國(guó)家庭依賴天然氣取暖，預(yù)計(jì)今年10月到明年3月，這些家庭的平均能源成本將比去年同期上漲30% ，達(dá)到約746美元。而在去年冬天，這一數(shù)字為573美元。另外約40%的依靠電力取暖的美國(guó)家庭，預(yù)計(jì)取暖費(fèi)將達(dá)到1268美元，比去年冬天增加了6%。
全球能源價(jià)格為何大幅度上漲？除了新冠疫情因素，還有沒有更根本的因素？這輪能源價(jià)格上漲是否波及消費(fèi)市場(chǎng)，引發(fā)全球性的大通脹？
本文透過新冠疫情更層次地探討全球能源危機(jī)的成因、影響與啟示。
本文邏輯
一、干預(yù)政策與能源危機(jī)
二、通貨膨脹與能源危機(jī)
三、國(guó)家治理與能源危機(jī)
01、干預(yù)政策與能源危機(jī)
本輪能源價(jià)格上漲一個(gè)顯而易見的因素是新冠疫情之下的供需失調(diào)。
供給端，受全球疫情沖擊，巴西、智利等礦廠開工率偏低，全球能源產(chǎn)量下降，同時(shí)國(guó)際供應(yīng)鏈效率下降，大量集裝箱與貨輪囤積，海運(yùn)成本上升，全球能源供給受到約束。需求端，全球經(jīng)濟(jì)正在結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，需求也是結(jié)構(gòu)性擴(kuò)張，能源需求旺盛。另外，能源供給彈性偏弱，價(jià)格上漲難以在短期內(nèi)刺激能源供給擴(kuò)張。所以，大疫復(fù)蘇之下的能源供需失衡抬高了能源價(jià)格，引發(fā)了一場(chǎng)全球性的能源危機(jī)。
不過，我們不能將這場(chǎng)全球性能源危機(jī)的鍋都甩給新冠疫情。其中，還有一個(gè)隱性的、深層次的原因：過去十多年，全球范圍內(nèi)的能源干預(yù)政策才是問題所在。
2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，民粹主義崛起，全球政治思潮集體左轉(zhuǎn)，環(huán)保議題不再僅是關(guān)于科學(xué)真知或經(jīng)濟(jì)效率方面的討論，而是變得政治化。氣候議題成為歐美國(guó)家政黨贏得選票的關(guān)鍵議題，甚至上升到政治正確層面。英法美德每一輪大選，氣候議題必然是左派政治黨的“開胃菜”。在這股大潮下，各主要國(guó)家均公布了較為激進(jìn)的減排目標(biāo)，通過各種政策人為干預(yù)能源轉(zhuǎn)型。具體目標(biāo)和方向是打擊化石能源，棄煤、棄油、棄核，限制天然氣，發(fā)展光伏、風(fēng)力等低碳能源、可再生能源。
歐洲國(guó)家是在能源轉(zhuǎn)型道路上走得最激進(jìn)的國(guó)家。這與歐洲傳統(tǒng)的左派政治有很大關(guān)系。最近十多年，政治民粹化、氣候政治化在歐洲國(guó)家越來越嚴(yán)重。
一個(gè)典型的例子是，2011年日本福島核危機(jī)爆發(fā)后，德國(guó)左派政黨立即掀起了一股反核能運(yùn)動(dòng)。默克爾迅速做出妥協(xié)，暫停了剛剛頒布的延長(zhǎng)核電站使用期限的決定。同時(shí)，法國(guó)的核電也受到限制。
2015年底，全球178個(gè)締約方共同簽署了《巴黎協(xié)定》。這個(gè)協(xié)定是對(duì)2020年后全球應(yīng)對(duì)氣候變化的行動(dòng)作出的統(tǒng)一安排。2016年11月，歐洲議會(huì)以壓倒性多數(shù)票通過了歐盟批準(zhǔn)《巴黎協(xié)定》的決議?？梢钥闯觯瑲W洲政界對(duì)氣候政治足夠熱情?！栋屠鑵f(xié)定》的目的是好的，為了共同維護(hù)全球氣候環(huán)境。但是，在歐洲，氣候議題淪為“政治正確”，各國(guó)政府“順應(yīng)民意”強(qiáng)力干預(yù)能源轉(zhuǎn)型，德法棄油棄煤棄核，大搞可再生能源，導(dǎo)致歐洲能源命懸天然氣。歐洲又是一個(gè)天然氣貧乏的地區(qū)，天然氣依賴于俄羅斯和挪威，其中從俄羅斯的進(jìn)口天然氣占到歐洲消費(fèi)總量的一半?？梢赃@么說，歐洲能源命懸俄羅斯。
歐洲天然氣供給矛盾導(dǎo)致價(jià)格攀升，為了解決能源危機(jī)，德國(guó)總理默克爾與俄羅斯建設(shè)“北溪二號(hào)”天然氣管道。但是，“北溪二號(hào)”遭到歐洲議會(huì)和美國(guó)的反對(duì)。因2014年克里米亞危機(jī)，歐美聯(lián)合制裁俄羅斯，但俄羅斯反過來用天然氣與歐洲談條件。當(dāng)時(shí)的美國(guó)總統(tǒng)特朗普就“北溪二號(hào)”項(xiàng)目對(duì)德國(guó)及歐洲相關(guān)企業(yè)、個(gè)人實(shí)施制裁。所以，歐洲的氣候政治化導(dǎo)致能源危機(jī)，天然氣又上升到國(guó)際政治問題，進(jìn)而掣肘了歐洲的政治與外交。
新冠疫情全球化進(jìn)一步推動(dòng)全球政治思潮大幅度左轉(zhuǎn)，民主黨人拜登借此風(fēng)潮上臺(tái)。氣候政治是民主黨的傳統(tǒng)項(xiàng)目，環(huán)保主義者、高校知識(shí)分子、媒體與新能源勢(shì)力對(duì)拜登的期望很高。拜登比之前的民主黨總統(tǒng)更為激進(jìn)，他正式上任第一天，就簽署文件表示美國(guó)將重返《巴黎協(xié)定》。此前，特朗普讓美國(guó)退出了該協(xié)定。拜登重新恢復(fù)其“3550承諾”，即“到2035年，通過向可再生能源過渡實(shí)現(xiàn)無(wú)碳發(fā)電；到2050年實(shí)現(xiàn)碳中和”。到了今年4月末，拜登公布了更激進(jìn)的減排目標(biāo)：到2030年，美國(guó)溫室氣體排放量將較2005年的水平減少50%-52%，美國(guó)經(jīng)濟(jì)到2050年前實(shí)現(xiàn)碳中和。
在美國(guó)，能源政治化關(guān)系到政治選票，還涉及大量的經(jīng)濟(jì)利益。共和黨是化石能源與傳統(tǒng)重工業(yè)、老牌金融勢(shì)力的利益代表，民主黨是新能源、新技術(shù)和華爾街金融資本的利益代表。拜登的“綠色新政”可以給予新能源、新技術(shù)和華爾街金融勢(shì)力萬(wàn)億美元的財(cái)政支持。
拜登原本計(jì)劃向國(guó)會(huì)提交一項(xiàng)高達(dá)3.5萬(wàn)億美元的社會(huì)支出法案。他試圖將氣候變化支出與醫(yī)保、育兒、養(yǎng)老、扶貧、紓困等捆綁在一起，一次性在國(guó)會(huì)上通過。但是，這注定是一個(gè)艱難的政治博弈。
拜登上臺(tái)后立即停止了對(duì)頁(yè)巖氣技術(shù)的補(bǔ)貼，加大對(duì)電池技術(shù)的補(bǔ)貼。此外，拜登通過行政命令，撤銷了對(duì)價(jià)值90億美元的輸油管道項(xiàng)目“拱心石 XL”（Keystone XL）的項(xiàng)目許可?？v貫美加的“拱心石”輸油管項(xiàng)目，總價(jià)值近90億美元，計(jì)劃從加拿大西部油砂礦基地艾伯塔省鋪設(shè)管線，南下直通美國(guó)內(nèi)布拉斯加州，連接墨西哥灣煉油廠的現(xiàn)有管道。此前預(yù)計(jì)，工程建成后每天能將逾80萬(wàn)桶原油運(yùn)往美國(guó)。
在新冠疫情之下，全球政治思潮和左派政黨加速能源激進(jìn)計(jì)劃落地。近日，德國(guó)便宣布，將在2022年關(guān)閉國(guó)內(nèi)最后三座核電站。要知道，十年前核電曾占到德國(guó)電力供應(yīng)的四分之一。此外，德國(guó)計(jì)劃于2038年前關(guān)閉所有煤電廠，2050年前放棄使用天然氣。
在最近的德國(guó)大選中，中左翼的社民黨贏得聯(lián)邦議院選舉，預(yù)計(jì)社民黨可能與左翼綠黨、自民黨組閣。這三個(gè)黨都都?xì)夂蛘蝸聿┤∵x票。如此，德國(guó)政治將進(jìn)一步左轉(zhuǎn)，能源政策可能更加極端。
判斷未來的全球能源政策走勢(shì)，主要關(guān)注美國(guó)共和黨在明年的中期選舉以及下一屆美國(guó)大選中的選舉結(jié)果。
實(shí)際上，全球石油的需求量還未恢復(fù)到疫情之前，但為什么油價(jià)高漲？按理來說，油價(jià)上漲會(huì)刺激石油供應(yīng)，通常原油價(jià)格到50美元左右時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖氣礦井開采增加，從而抑制原油價(jià)格上漲。從2008年開始，頁(yè)巖氣成給國(guó)際原油價(jià)格設(shè)置了天花板。
根據(jù)貝克休斯數(shù)據(jù)，至10月8日，美國(guó)原油鉆機(jī)數(shù)由一周前的428個(gè)增加至433個(gè)，鉆機(jī)總數(shù)增加至533個(gè)。更多的鉆機(jī)開工無(wú)疑是受到近期原油、天然氣價(jià)格抬升的刺激。但比起高峰時(shí)期1609個(gè)鉆機(jī)同時(shí)動(dòng)工的狀態(tài)，能源行業(yè)的恢復(fù)顯然并不充分。
為何能源供給彈性如此之弱？
主要原因：一是能源企業(yè)尚未從疫情導(dǎo)致的破產(chǎn)潮中恢復(fù)信心，因而更愿意保持資金的流動(dòng)性；二是近些年低碳減排政策的頻繁出臺(tái)，導(dǎo)致歐洲碳排放期貨大漲，化石能源的使用成本增加，降低了能源企業(yè)資本的投資意愿，人為地降低了能源供給的彈性。
我們需要關(guān)注第二個(gè)因素：能源政策打擊了供給彈性。以英國(guó)為例，從2018年到現(xiàn)在，英國(guó)的能源供應(yīng)商由70家減少到了40家。主要原因是在能源政策的干預(yù)下，能源行業(yè)的整體投資意愿下降。同時(shí)，今年歐洲能源干預(yù)政策導(dǎo)致碳排放價(jià)格大幅度上漲，直接提高了火力發(fā)電的成本，導(dǎo)致歐洲火力發(fā)電量遠(yuǎn)低于疫情之前。
傳統(tǒng)化石能源、核能因?yàn)楸弧芭艛D”而產(chǎn)能彈性下降，那么近年來大力發(fā)展的新能源能否頂上供應(yīng)缺口呢？
當(dāng)前的情況是，如太陽(yáng)能、風(fēng)能、水力等“靠天吃飯”的清潔能源無(wú)法提供穩(wěn)定的能源供應(yīng)。能源干預(yù)導(dǎo)致的能源供應(yīng)“青黃不接”，是這次能源危機(jī)的主要原因。
美國(guó)的能源消費(fèi)依然是傳統(tǒng)化石能源為主，但天然氣消費(fèi)占比最高，2020年達(dá)到43.33%，原油占比24.55%，可再生能源合計(jì)占比19.4%，煤炭占比11.19%。天然氣和可再生能源合計(jì)超過60%，而這兩種資源的供給都不穩(wěn)定。天然氣的價(jià)格高于石油，而且供給不夠穩(wěn)定?？稍偕茉磩t更不可靠，今年上半年美國(guó)西部大旱，水力發(fā)電量下降14%。第二季度出現(xiàn)全球性缺風(fēng)，風(fēng)力發(fā)電量同比下降。這導(dǎo)致可再生能源不夠穩(wěn)定，導(dǎo)致美國(guó)能源季節(jié)性、結(jié)構(gòu)性短缺。
再看歐洲。歐洲是新能源的急先鋒，也是全球能源危機(jī)的重災(zāi)區(qū)。2020年歐洲清潔能源占比首次超過傳統(tǒng)石化能源，風(fēng)能和太陽(yáng)能等可再生能源發(fā)電量占比35%，核電占比23%，煤炭消費(fèi)量占比23%，天然氣占比18%。但是，今年歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)就爆發(fā)了嚴(yán)重的能源危機(jī)。主要原因是，風(fēng)能、光伏等可再生能源受到季節(jié)、氣候等自然因素的影響，無(wú)法穩(wěn)定地供應(yīng)電力。
以德國(guó)和英國(guó)為例。2020年，來自可再生能源的電力，是德國(guó)電力第一大來源，占比達(dá)到40.64%，其中風(fēng)力發(fā)電占比最高達(dá)到27.4%；英國(guó)風(fēng)電比例更高，2020年末風(fēng)電在英國(guó)能源結(jié)構(gòu)中一度占比超過50%。而今年由于遭遇極端高壓影響，北海風(fēng)力不足，海上風(fēng)速大幅低于前值及預(yù)期值，兩國(guó)風(fēng)力發(fā)電量即顯著降低。2020年9月，英國(guó)風(fēng)力發(fā)電量可以達(dá)到5000兆瓦時(shí)/小時(shí)，今年同期則只能徘徊在2000兆瓦時(shí)/小時(shí)。風(fēng)力發(fā)電量的驟減使得英、德兩國(guó)電力供應(yīng)出現(xiàn)大幅缺口，因而增加對(duì)天然氣發(fā)電的需求，帶動(dòng)電價(jià)與天然氣價(jià)格同時(shí)飆升。此外，進(jìn)入冬季河流流量降低、日照時(shí)間縮短也影響了水力和光伏的發(fā)電能力。
想要克服清潔能源的這種季節(jié)上的不穩(wěn)定性，需要先進(jìn)的儲(chǔ)能系統(tǒng)。儲(chǔ)能系統(tǒng)方面，受制于當(dāng)下的電池存儲(chǔ)技術(shù)，靠?jī)?chǔ)電無(wú)法實(shí)現(xiàn)電力的穩(wěn)定供應(yīng)——據(jù)估算，目前全世界電池生產(chǎn)商5年多的電池產(chǎn)能僅能滿足東京全市停電3天的電能。
并且，短時(shí)期內(nèi)，決定電力存儲(chǔ)能力的關(guān)鍵——能源密度難以有跨越性提升。聯(lián)合國(guó)科學(xué)院院士劉科指出，100多年前就發(fā)明的鉛酸電池的能量密度是90千瓦時(shí)/立方米，人類花了上千億美元和100多年的探索，電池能量密度到現(xiàn)在特斯拉的電池、比亞迪的刀片電池，也就是260千瓦時(shí)/立方米。
這是由物質(zhì)形態(tài)決定的，液態(tài)的能源密度是最高的。汽油的能量密度是8600千瓦時(shí)/立方米，柴油是9600千瓦時(shí)/立方米，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于電池能量密度。物質(zhì)形態(tài)決定能源密度，進(jìn)而決定儲(chǔ)存和運(yùn)輸成本。這是近300年來，人類依然以化石能源為主的重要原因。當(dāng)前，全球一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，石油、煤炭和天然氣合計(jì)達(dá)到88%。反過來，在現(xiàn)有的技術(shù)下，化石能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)占比越低、可再生能源占比越高的國(guó)家，能源安全風(fēng)險(xiǎn)越大。
《巴黎協(xié)定》統(tǒng)一安排“2020年后全球應(yīng)對(duì)氣候變化的行動(dòng)”，但是2021年全球因能源干預(yù)而引發(fā)能源危機(jī)。這項(xiàng)計(jì)劃是初衷是好的，但各國(guó)政府需要注意行動(dòng)方式：低碳之路必須遠(yuǎn)離干預(yù)主義。
02、通貨膨脹與能源危機(jī)
全球能源危機(jī)不斷發(fā)酵，放大了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，也會(huì)拖慢全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。全球能源危機(jī)是否引發(fā)全球大通脹、大滯漲？
由于能源大宗之間有著替代性，天然氣、原油、煤炭?jī)r(jià)格相互帶動(dòng)，其中，天然氣漲幅最大。行情數(shù)據(jù)顯示，11月份歐洲天然氣供應(yīng)合同躍升23%，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄水平，至每兆瓦時(shí)117.50歐元，而6個(gè)月前僅為18歐元，較去年5月的低點(diǎn)更是上漲了超過1000%。動(dòng)力煤也價(jià)格飆升，油價(jià)更是突破80美元/桶。
在歐洲，PPI向CPI傳導(dǎo)，通脹率已大幅超過2%的目標(biāo)值，9月歐元區(qū)調(diào)和CPI同比上漲3.4%，其中，能源價(jià)格上漲帶動(dòng)效應(yīng)明顯，調(diào)和CPI能源分項(xiàng)上漲了17%。并且，從數(shù)據(jù)可以看出，能源危機(jī)拖累了歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇：8月歐元區(qū)Markit綜合PMI指數(shù)為56.2，較上月下降2.8，其中制造業(yè)PMI指數(shù)為58.6，近三個(gè)月持續(xù)下滑；服務(wù)業(yè)PMI錄得56.4，同樣不及預(yù)期，均提示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩。
再看美國(guó)的情況。今年8月，美國(guó)PPI同比上升8.3%，創(chuàng)下2010年該數(shù)據(jù)匯編以來的最大同比漲幅。剔除食品、能源和貿(mào)易服務(wù)價(jià)格的核心PPI同比上漲6.3%，亦創(chuàng)下2014年有紀(jì)錄以來新高；9月CPI環(huán)比上漲0.4％，同比上漲5.4％ ，創(chuàng)下2008年以來最大年漲幅。
這很容易讓人想起1973年的滯漲危機(jī)。1973年第4次中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，為了打擊以色列及其支持者，OPEC多個(gè)成員國(guó)先后宣布中斷對(duì)美國(guó)的原油出口。受此影響，油價(jià)由3美元/桶大漲至10美元/桶以上。石油價(jià)格上漲引發(fā)了美國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)的上漲，通貨膨脹惡化，失業(yè)率也開始抬頭。從1973年到1982年，美國(guó)陷入了長(zhǎng)期的滯漲危機(jī)。
很多人擔(dān)心，歷史會(huì)不會(huì)重演，能源危機(jī)是否再次引發(fā)全球性通脹危機(jī)或者滯漲危機(jī)。
不過，人們似乎并沒有從歷史中獲得教訓(xùn)，甚至沒有形成正確的認(rèn)知。不管是70年代的大通脹，還是當(dāng)前的通脹，人們都將能源危機(jī)與通脹危機(jī)的因果搞反了。表面上是能源危機(jī)導(dǎo)致了通脹危機(jī)，實(shí)際上恰恰相反，是通脹危機(jī)引發(fā)了能源價(jià)格和整體市場(chǎng)價(jià)格上漲。
1973年石油危機(jī)引發(fā)了美國(guó)大通脹，幾乎所有美國(guó)人都將責(zé)任歸咎于阿拉伯人，認(rèn)為石油商人壟斷并提高油價(jià)引發(fā)了美國(guó)通脹?？ㄌ乜偨y(tǒng)一邊罵阿拉伯石油商貪婪，一邊道德勸解美國(guó)人不要過度消費(fèi)，要克制自己的欲望。漠視規(guī)律的道德治國(guó)無(wú)一例外地以失敗告終。
當(dāng)世界石油危機(jī)停止后，國(guó)際油價(jià)回落，日本、德國(guó)的通脹大幅度回落，但是美國(guó)的通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻，失業(yè)率居高不下。這時(shí)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始意識(shí)到，石油危機(jī)并不是通脹的成因，最多只是一個(gè)誘因。要知道，日本和德國(guó)都是能源匱乏的國(guó)家，他們?cè)谟蛢r(jià)回落后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而美國(guó)依然在泥潭中掙扎。這是為什么？
這個(gè)大問號(hào)極大地推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的通脹研究。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼一語(yǔ)道破天機(jī)：通脹不是成本現(xiàn)象，通脹在任何時(shí)候任何地方都是貨幣現(xiàn)象。至此，人類才真正揭開通脹的真相。
這句話的真正含義是什么？當(dāng)時(shí)，大多數(shù)人都認(rèn)為通脹是成本現(xiàn)象，石油價(jià)格上漲推高了原材料、制造、運(yùn)輸成本，價(jià)格傳遞到消費(fèi)端，進(jìn)而推高了消費(fèi)市場(chǎng)的價(jià)格。這就是當(dāng)時(shí)對(duì)通脹的解釋。實(shí)際上，今天很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家也是這樣理解的。但是，遺憾的是，這種解釋違背了經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理。
成本上漲是不可能形成通脹的，至少不可能出現(xiàn)持續(xù)的價(jià)格上漲。原因是，根據(jù)需求定律，成本上漲，比如能源價(jià)格上漲，會(huì)刺激供給增加，供給增加會(huì)抑制價(jià)格上漲，最終價(jià)格會(huì)回落。所以，成本上漲推動(dòng)的價(jià)格上漲，是不持續(xù)的，屬于正常的價(jià)格波動(dòng)，是正常的市場(chǎng)現(xiàn)象。而通脹，是失衡的市場(chǎng)現(xiàn)象，是一種無(wú)法通過供給增加來抑制的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
弗里德曼說，這種危機(jī)是一種貨幣現(xiàn)象。弗里德曼輕描淡寫的一句話，背后是實(shí)證研究的貨幣需求函數(shù)理論。他論證了貨幣需求的穩(wěn)定性，進(jìn)而得出貨幣供應(yīng)量決定了商品價(jià)格。換言之，一切通脹，一切商品價(jià)格持續(xù)上漲的現(xiàn)象，都是貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張的結(jié)果。弗里德曼指出，美國(guó)爆發(fā)通脹的原因是六十年代，尤其是民主黨人約翰遜總統(tǒng)時(shí)期大力擴(kuò)張貨幣。
理解了這一點(diǎn)，美國(guó)人才真正降服了那場(chǎng)大通脹。1979年保羅·沃爾克擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，采納弗里德曼的主張，一邊提高利率，一邊用公開市場(chǎng)操作回收貨幣，暴力縮減貨幣供應(yīng)量。最終，以經(jīng)濟(jì)深度衰退的代價(jià)來?yè)Q取了通脹衰退和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。這就是沃爾克時(shí)刻。
我們?cè)儆谜_的通脹理論來理解當(dāng)下的通脹問題。到底是能源危機(jī)導(dǎo)致了通脹，還是通脹導(dǎo)致了能源危機(jī)？
這輪能源價(jià)格上漲，其中一個(gè)重要原因是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拉動(dòng)能源消費(fèi)。根據(jù)WTO九月最新一期《貿(mào)易統(tǒng)計(jì)及展望》報(bào)告，2021年上半年，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)一步復(fù)蘇，商品貿(mào)易超過疫情暴發(fā)前的峰值。2021年一季度全球貨物貿(mào)易額增長(zhǎng)15%，其中亞洲增長(zhǎng)28%。2021年上半年美國(guó)、韓國(guó)貿(mào)易增速分別為24.0%、25.1%。2021年前5個(gè)月，歐盟、日本貿(mào)易增速分別為22.4%、14.7%。
但是，這輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇實(shí)際上是弱復(fù)蘇，就業(yè)率沒能同步上漲的弱復(fù)蘇。問題來了，為什么弱復(fù)蘇引發(fā)強(qiáng)勁的需求？在美國(guó)，就業(yè)行情偏弱，不少人沒能重返就業(yè)，收入沒能增加，如何擴(kuò)張消費(fèi)？
重要原因是美國(guó)大幅度貨幣擴(kuò)張和財(cái)政擴(kuò)張，給市場(chǎng)注入了大量的流動(dòng)性——這些流動(dòng)性并非建立在真實(shí)儲(chǔ)蓄之上。去年3月疫情后，美聯(lián)儲(chǔ)宣布了無(wú)限量化寬松政策，此后其資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)擴(kuò)張，更在今年6月實(shí)現(xiàn)翻倍，突破8萬(wàn)億美元規(guī)模。美聯(lián)儲(chǔ)放寬了對(duì)通脹的容忍度，將就業(yè)率目標(biāo)置通脹率之前，只追求長(zhǎng)期通脹率控制。
值得注意的是，貨幣供應(yīng)量增加后，市場(chǎng)的整體價(jià)格不會(huì)同步上漲。經(jīng)濟(jì)學(xué)家坎蒂隆在其唯一的著作《商業(yè)性質(zhì)概論》中指出：貨幣增量并不會(huì)同一時(shí)間反應(yīng)在所有的價(jià)格上，貨幣量增加會(huì)導(dǎo)致不同商品和要素價(jià)格漲幅程度不一致。貨幣增加對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，取決于貨幣注入的方式、渠道以及誰(shuí)是新增貨幣的持有者。
在美國(guó)，大量的美元最先是通過購(gòu)債的方式注入到美國(guó)金融市場(chǎng)，債務(wù)、股票和期貨市場(chǎng)流動(dòng)性大增。隨著全球經(jīng)濟(jì)不均衡復(fù)蘇，華爾街抓住機(jī)會(huì)做多大宗，將大量資金投入到大宗期貨市場(chǎng)。大宗期貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)大漲，進(jìn)而傳遞到原材料、能源和工業(yè)品市場(chǎng)。這導(dǎo)致美國(guó)的PPI持續(xù)走高，今年8月美國(guó)PPI 同比增長(zhǎng)了8.3%，超預(yù)期值8.2%與前值7.8%，創(chuàng)近11 年來新高。接著，工業(yè)品價(jià)格上漲傳遞到下游消費(fèi)市場(chǎng)，最終推高了消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)，引發(fā)了通脹。
價(jià)格能否順利傳遞到終端市場(chǎng)，取決于家庭的購(gòu)買力。在弱就業(yè)的環(huán)境下，美國(guó)依然有較強(qiáng)勁的購(gòu)買力。這是為什么？
這與拜登的1.9萬(wàn)億美元紓困法案直接相關(guān)。美聯(lián)儲(chǔ)以購(gòu)債的方式向金融市場(chǎng)注入資金，美國(guó)聯(lián)邦政府在債務(wù)市場(chǎng)上融資。如此，大規(guī)模的貨幣流入到聯(lián)邦財(cái)政部，而聯(lián)邦財(cái)政部將接近一萬(wàn)億的貨幣以“紅包”的方式發(fā)到了美國(guó)家庭。這一萬(wàn)億美元，不少注入了美國(guó)消費(fèi)品市場(chǎng)，構(gòu)成了終端通脹。在美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)上，貨幣也是不均衡的，服務(wù)業(yè)繼續(xù)蕭條，而電子、汽車、餐飲等需求旺盛。這種不均衡的需求導(dǎo)致加劇能源需求擴(kuò)張，進(jìn)一步推高能源價(jià)格。這就是美國(guó)通脹的邏輯。
美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯就認(rèn)為，國(guó)內(nèi)貨幣政策制定者對(duì)此次通脹風(fēng)險(xiǎn)不夠重視，他警告稱：“與我的職業(yè)生涯之中美國(guó)的通脹失控之時(shí)相比，我們現(xiàn)在處于更大的危險(xiǎn)之中?！?
所以，通脹不是成本現(xiàn)象，不是能源價(jià)格上漲所致，而是貨幣擴(kuò)張的結(jié)果。大疫放水貨幣注入市場(chǎng)刺激了能源金融投資需求、能源消費(fèi)及結(jié)構(gòu)性消費(fèi)需求擴(kuò)張，推動(dòng)了能源價(jià)格與物價(jià)上漲。能源價(jià)格和物價(jià)上漲不過是通脹的表現(xiàn)而已。這是需求經(jīng)濟(jì)學(xué)的結(jié)果，是干預(yù)主義制造需求的結(jié)果。
03、國(guó)家治理與能源危機(jī)
所以，本輪全球能源危機(jī)，與干預(yù)主義密不可分。過去十多年，全球主要國(guó)家的能源政策打擊了能源供給，貨幣和財(cái)政政策人為地?cái)U(kuò)張了能源需求。對(duì)供給與需求兩端的干預(yù)政策，引發(fā)了能源供需失衡，扭曲了市場(chǎng)價(jià)格，在大疫復(fù)蘇時(shí)爆發(fā)能源危機(jī)、通脹危機(jī)。
當(dāng)然，本文并非否定新能源鼓勵(lì)化石能源，而是反對(duì)能源干預(yù)政策。反對(duì)能源干預(yù)政策并非放任污染活動(dòng)和氣候惡化，而是反對(duì)能源價(jià)格干預(yù)與供需干預(yù)，主張科學(xué)有效的司法管理。
我在之前的文章中提出過，能源沒有新舊之分、沒有好壞之別。石油、煤炭、電力、風(fēng)能、光伏、核能，一切一次性能源和二次能源，都應(yīng)該在公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下角逐，企業(yè)去探索技術(shù)，個(gè)體去自由選擇。司法部門應(yīng)該做的是建立公平的法治，不應(yīng)該去定義能源，鼓勵(lì)或者否定哪種能源和技術(shù)。
哈耶克曾在《致命的自負(fù)》中嚴(yán)厲地批評(píng)了這種人為的選擇與計(jì)劃，其中有兩個(gè)理由是過硬的：
一、市場(chǎng)是一種自發(fā)自生的秩序，不是某個(gè)人能消滅或建立的。
市場(chǎng)像語(yǔ)言一樣是所有參與者自發(fā)選擇與共同協(xié)作的現(xiàn)實(shí)產(chǎn)物。我們沒有任何理由去阻礙、禁止一個(gè)自發(fā)性的市場(chǎng)，當(dāng)然也沒有任何理由去鼓勵(lì)、壟斷一個(gè)自發(fā)性的市場(chǎng)。
這就是我反復(fù)強(qiáng)調(diào)的經(jīng)濟(jì)學(xué)所追求的一般性以及在一般性基礎(chǔ)上的正當(dāng)性。不禁止、不鼓勵(lì)市場(chǎng)，讓市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)，是遵循了一般性和正當(dāng)性。在此基礎(chǔ)上，市場(chǎng)才產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效率。能源經(jīng)濟(jì)的效率來自能源市場(chǎng)的自由競(jìng)爭(zhēng)，而不是各國(guó)政府的能源干預(yù)。
二、任何人都無(wú)法替他人做出完全正確的決策，政府無(wú)法替代企業(yè)家、科學(xué)家和消費(fèi)者做出完全正確的能源決策。
原因有三：市場(chǎng)信息分散在每個(gè)人的頭腦中，政府不可能收集到完全信息；每個(gè)人的選擇依據(jù)是預(yù)期邊際收益，邊際是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，這一刻想喝水下一刻想喝咖啡，"上帝"如何能夠知曉并時(shí)時(shí)滿足；沒有任何證據(jù)可以證明一個(gè)人比其它人在所有事情上都更加聰明，并且都可以做出更加英明的決策。
在進(jìn)入現(xiàn)代社會(huì)之前，不管是西方還是東方國(guó)家，存在一種路徑依賴：國(guó)王管制一切重要之產(chǎn)業(yè)。早期的運(yùn)河、鹽業(yè)、冶鐵、運(yùn)輸、鑄幣等都是由國(guó)王管制、壟斷與組織計(jì)劃生產(chǎn)。但是，自由市場(chǎng)興起之后，國(guó)王無(wú)所不能的神話被打破。如今，鹽業(yè)、糧食、軍工、能源、航運(yùn)、航天等一切重要之產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)并不比國(guó)王做得更差。
現(xiàn)代政府的職能發(fā)生了變化，從經(jīng)營(yíng)管制型政府轉(zhuǎn)變?yōu)楣芾矸?wù)型政府。重要之產(chǎn)業(yè)的定義也發(fā)生了變化，重要之義不再是組織生產(chǎn)，而是容易引發(fā)負(fù)外部性。因?yàn)樵诮鉀Q短缺方面市場(chǎng)比政府更有效率。管理服務(wù)型政府的主要經(jīng)濟(jì)職責(zé)也就變成了管理外部性。食品不衛(wèi)生可能引發(fā)安全問題，能源消費(fèi)可能引發(fā)環(huán)境污染。政府通過制定法律去約束食品、能源企業(yè)，以稅收、罰款等方式提高制造負(fù)外部性的成本。
這就是哈耶克所說的“抽象規(guī)則”。哈耶克根據(jù)政府職能區(qū)分為自然國(guó)家與現(xiàn)代國(guó)家，自然國(guó)制定統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，控制重要產(chǎn)業(yè)，組織人力生產(chǎn)，進(jìn)而達(dá)成目標(biāo)，并實(shí)施計(jì)劃分配。哈耶克認(rèn)為，現(xiàn)代國(guó)家這一強(qiáng)制性力量與過去的部落統(tǒng)治方式最大的不同，是它沒有必要再為整個(gè)共同體制定統(tǒng)一的目標(biāo)并集中財(cái)富去實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。哈耶克認(rèn)為，現(xiàn)代政府“普遍的、無(wú)目標(biāo)的抽象行為規(guī)則取代了共同的具體目標(biāo)”，“實(shí)施這些抽象規(guī)則，以此保護(hù)個(gè)人的自由領(lǐng)域不受他人的強(qiáng)制或侵犯”。
盡管現(xiàn)代國(guó)家很少像自然國(guó)家那樣統(tǒng)一組織生產(chǎn)達(dá)成共同的具體目標(biāo)，但是干預(yù)政策保留了這種“遺產(chǎn)”。凱恩斯強(qiáng)調(diào)政府有明確的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)及干預(yù)政策，違背了現(xiàn)代國(guó)家的“無(wú)目標(biāo)性”，容易破壞抽象規(guī)則。哈耶克認(rèn)為，凱恩斯以及凱恩斯主義者導(dǎo)致政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的隨意性大大增加，從而忽略法律對(duì)經(jīng)濟(jì)管理的嚴(yán)肅性和長(zhǎng)期性。政府宏觀調(diào)控?cái)U(kuò)大化，對(duì)私人契約干預(yù)越多，法律的準(zhǔn)繩越難得到伸張，市場(chǎng)自由就會(huì)受到限制。
比如70年代滯漲危機(jī)時(shí)，美國(guó)作為一個(gè)以自由市場(chǎng)著稱的現(xiàn)代國(guó)家，一個(gè)反對(duì)蘇聯(lián)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的國(guó)家，一個(gè)經(jīng)濟(jì)法律非常完善的現(xiàn)代國(guó)家，但在干預(yù)主義的影響下，尼克松、福特、卡特三屆政府都試圖通過凍結(jié)、干預(yù)物價(jià)和工資來控制通脹。這種價(jià)格干預(yù)最終破壞了市場(chǎng)，也破壞了法律原則，最終引發(fā)了更大的通脹。
令人難以置信的是，50年后的今天，一個(gè)具有古典自由主義傳統(tǒng)的國(guó)家英國(guó)，居然也效仿當(dāng)年的美國(guó)政府管控能源價(jià)格。英國(guó)政府為了保護(hù)消費(fèi)者，避免能源價(jià)格上漲傳遞到終端市場(chǎng)，對(duì)能源價(jià)格設(shè)置了上限。但是，限價(jià)政策使得能源價(jià)格上漲的成本全部由能源企業(yè)來承擔(dān)，導(dǎo)致數(shù)家能源企業(yè)破產(chǎn)，嚴(yán)重打擊了能源供給。
據(jù)BBC報(bào)道，9月末英國(guó)兩家大型能源供應(yīng)商Avro Energy和Green宣布破產(chǎn)倒閉，而此前英國(guó)已經(jīng)有7家能源公司破產(chǎn)。而這9家能源公司占到了整個(gè)英國(guó)能源市場(chǎng)的5%。價(jià)格干預(yù)對(duì)能源供給的打擊，進(jìn)一步導(dǎo)致能源價(jià)格上漲，一些化肥、鋼鐵、化工企業(yè)開始減產(chǎn)或停工，引發(fā)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)混亂。
所以，這輪大疫之下的能源危機(jī)和通脹危機(jī)，給世人提供了一個(gè)有價(jià)值的思考：現(xiàn)代國(guó)家應(yīng)該采取何種經(jīng)濟(jì)治理方式？
一個(gè)現(xiàn)代國(guó)家，需要避免實(shí)施具體統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，避免直接組織生產(chǎn)、投資經(jīng)營(yíng)和壟斷經(jīng)濟(jì)來達(dá)成這一具體目標(biāo)。歷史的教訓(xùn)和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)，試圖讓世人逐漸走近這一共識(shí)：現(xiàn)代國(guó)家遵循“無(wú)目標(biāo)性”，建立抽象規(guī)則。在能源經(jīng)濟(jì)上，不明確棄煤棄油棄核的目標(biāo)和方向，只建立公平競(jìng)爭(zhēng)的抽象規(guī)則，讓所有污染者付出公平的代價(jià)，讓企業(yè)家、工程師自由競(jìng)爭(zhēng)。
總之，人類不折騰能源，能源就不折騰人類。
