中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近日，國際能源署（IEA）發(fā)布《世界能源投資報(bào)告2022》，指出2021年世界能源投資總額約2.22萬億美元，并預(yù)測2022年世界能源投資總額將增長8%，達(dá)到2.4萬億美元。其中，能源投資增長幅度最大的是電力部門，主要投資于可再生能源和電網(wǎng)領(lǐng)域，而發(fā)達(dá)國家和中國是推動(dòng)全球能源投資增長的最主要力量。此外，報(bào)告指出能源安全的廣受關(guān)注和大宗商品價(jià)格的不斷上漲促使對(duì)化石燃料供應(yīng)鏈投資的增加，但只有加大對(duì)清潔能源投資，實(shí)現(xiàn)能源清潔轉(zhuǎn)型，才是保障能源安全、實(shí)現(xiàn)全球氣候目標(biāo)的唯一持久解決方案。關(guān)鍵要點(diǎn)如下：
一、在全球能源危機(jī)背景下，2022年全球能源投資總額仍將增長8%，但資本投資近一半來自成本增加
2021年世界能源投資總額約2.22萬億美元，在全球能源危機(jī)的背景下，2022年能源投資將增長8%，達(dá)到2.4萬億美元，高于新冠疫情前的水平。燃料價(jià)格攀升、成本上升、經(jīng)濟(jì)不確定性、能源安全擔(dān)憂和氣候危機(jī)，都是影響全球能源投資的諸多重要因素?？傮w來看，全球各種能源種類的投資都在增加，但漲幅最大的是電力部門（主要是可再生能源和電網(wǎng)），以及終端用能部門。盡管高昂的燃料價(jià)格給供應(yīng)商帶來了前所未有的利潤，但是對(duì)石油、天然氣、煤炭和低碳燃料供應(yīng)的投資總體上低于2019年疫情前水平。盡管今年全球能源供應(yīng)方面的投資將大幅增加，但不足以遏制不斷飆升的能源價(jià)格，也不足以實(shí)現(xiàn)全球氣候目標(biāo)。2021年全球通貨膨脹愈演愈烈，尤其是在下半年供應(yīng)鏈?zhǔn)站o的情況下。自2022年年初以來，大宗商品價(jià)格上漲已將主要經(jīng)濟(jì)體的通脹率推至近40年最高位，3月份美國和歐盟的通脹率分別達(dá)到8.5%和7.5%。為了抑制通貨膨脹，各國央行在2022年春季開始提高利率并縮減資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，預(yù)計(jì)今年下半年將進(jìn)一步收緊。對(duì)于與能源相關(guān)的行業(yè)，這導(dǎo)致債務(wù)成本比疫情前水平增加了30%以上。再加上疫情導(dǎo)致國際物流受阻、原材料短缺和成本上升，融資成本上漲可能會(huì)導(dǎo)致2022年全球能源投資更為保守。
圖1 2017-2022年世界能源投資總額變化趨勢（單位：十億美元）
二、可再生能源、終端用能部門和電動(dòng)汽車正在引領(lǐng)清潔能源的發(fā)展
全球清潔能源投資在保持了幾年的持平發(fā)展之后，在2021年開始顯著增加，2021年全球清潔能源投資超過1.2萬億美元，漲幅超過7%，預(yù)計(jì)2022年全球清潔能源投資將超過1.4萬億美元，占能源總投資增幅的近四分之三。預(yù)計(jì)2022年的投資將延續(xù)2021年的增長趨勢，以可再生能源、電網(wǎng)和電池儲(chǔ)能為主導(dǎo)。其中，2022年電力行業(yè)投資將增長6%，可再生能源、電網(wǎng)和儲(chǔ)能目前占電力行業(yè)總投資的80%以上。2021年新增風(fēng)能和太陽能項(xiàng)目直接投資總額約為1500億美元，其中太陽能比2020年幾乎翻了一番；對(duì)于風(fēng)能，陸上風(fēng)電直接投資在2020年大幅下降后再次超過1000億美元的水平，而海上風(fēng)電直接投資仍保持穩(wěn)定在500億美元以上。
在經(jīng)歷了前幾年的持續(xù)停滯之后，全球?qū)K端用能效率和電氣化的投資在2021年達(dá)到了新高，比2020年增加了27%。2021年，全球建筑行業(yè)對(duì)能源效率的投資比2020年增長了16%，達(dá)到約2370億美元，這是自2014年以來建筑能效投資的最大增幅。
2021年，全球電動(dòng)汽車銷量增長一倍以上，其中大部分漲幅由中國和歐洲貢獻(xiàn)，電動(dòng)汽車銷量首次超過柴油車，2021年全球汽車銷量的所有凈增長均來自電動(dòng)汽車，預(yù)計(jì)2022年將繼續(xù)強(qiáng)勁增長。電動(dòng)汽車銷量的增長進(jìn)一步推動(dòng)了對(duì)電氣化的投資，2021年電氣化投資占交通運(yùn)輸行業(yè)終端用能總投資的45%以上，IEA預(yù)計(jì)2022年將增加到55%以上。2021年，對(duì)公共汽車和重型汽車電氣化的投資也有所增加。對(duì)公共電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施的投資在2021年繼續(xù)增長20%以上，預(yù)計(jì)到2022年將接近100億美元，但這仍不到配電領(lǐng)域總投資的5%。中國、歐洲和美國在這些技術(shù)領(lǐng)域的投資處于全球領(lǐng)先地位，占比達(dá)90%以上。此外，在電池儲(chǔ)能方面的投資將達(dá)到新高，以鋰離子電池為主導(dǎo)，預(yù)計(jì)資本投資將在短短兩年內(nèi)增長近兩倍，到2022年達(dá)到近200億美元。
2021年，制氫用電解槽新增裝機(jī)容量略低于270兆瓦，為歷年來最高水平，IEA預(yù)計(jì)這一規(guī)模相當(dāng)于約2億美元的投資，較2020年增長近四倍，預(yù)計(jì)2022年投產(chǎn)670兆瓦的電解槽投資將超過5億美元。
圖2 2017-2022年世界清潔能源投資總額變化趨勢（單位：十億美元）
三、全球各經(jīng)濟(jì)體清潔能源投資差異明顯
全球清潔能源投資的增長主要集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和中國，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（不包括中國）的清潔能源投資仍停留在2015年的水平，許多發(fā)展中國家的清潔能源投資力度相對(duì)薄弱，這一現(xiàn)象令人擔(dān)憂。具體來看，在過去十年中，支持能源轉(zhuǎn)型的投資在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和中國呈現(xiàn)加速增長趨勢，而新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的投資滯后。額外的財(cái)政和技術(shù)支持，包括資本優(yōu)惠、私營資本和來自國際碳市場的資金流入，都將是推動(dòng)新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體清潔能源投資的重要手段，加速對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的投資對(duì)于促進(jìn)能源轉(zhuǎn)型和能源安全至關(guān)重要。
圖3 2020-2022年不同經(jīng)濟(jì)體清潔能源投資總額變化趨勢（單位：十億美元）
四、2021年化石燃料投資有恢復(fù)跡象，預(yù)計(jì)2022年將緩慢增加
自俄烏沖突以來，石油和天然氣價(jià)格飆升。俄羅斯是世界上最大的石油出口國之一，其部分石油供應(yīng)遭到西方國家的制裁，使該國數(shù)百萬桶石油擱淺，并迫使其石油公司關(guān)閉油井。俄羅斯最近還減少了對(duì)歐洲的天然氣出口。盡管危機(jī)加速了對(duì)清潔能源的投資，但出于對(duì)能源安全的擔(dān)憂，也促使恢復(fù)了對(duì)化石燃料的投資。IEA表示，一些市場注意到能源價(jià)格將在未來短時(shí)間內(nèi)持續(xù)高位并將造成能源危機(jī)，這促使市場對(duì)化石燃料供應(yīng)的投資有所增加，尤其是對(duì)煤炭的投資。例如，歐洲或?qū)⒅貑ⅰ叭济簳r(shí)代”。對(duì)俄羅斯天然氣供應(yīng)全面中斷的擔(dān)憂，已促使歐洲一些政府考慮重新使用煤炭。德國、意大利、奧地利和荷蘭都表示，可以使用燃煤電廠來彌補(bǔ)俄羅斯天然氣供應(yīng)的減少。
全球石油和天然氣投資在2021年增長了10%，其中石油和天然氣上游投資增至超過380億美元，但仍低于疫情前的水平。預(yù)計(jì)2022年上游投資增幅最大的部分將來自美國大型企業(yè)，并有望在2022年增加30%以上。然而，歐洲大型企業(yè)上游資本投資計(jì)劃在2022年基本持平，凸顯出更多地受長期戰(zhàn)略承諾而非短期價(jià)格的推動(dòng)。
全球煤炭投資在前幾年緩慢減少后，2021年出現(xiàn)逆勢增長，煤炭供應(yīng)鏈投資約1050億美元，較2020年增長10%，恢復(fù)到2019年的水平。2021年中國占世界煤炭產(chǎn)量的一半，占煤炭供應(yīng)鏈投資的三分之二，推動(dòng)全球煤炭投資增長。2021年中國煤炭投資增長略高于10%，增幅高于預(yù)期。預(yù)計(jì)2022年化石燃料發(fā)電投資將與2021年持平，天然氣投資增加彌補(bǔ)了燃煤發(fā)電投資減少。
2021年全球液化天然氣需求增長6%，高于天然氣總需求4.5%的增長率。液化天然氣項(xiàng)目的資本投資超過疫情前的水平，到2021年達(dá)到230億美元，美國占總額的近一半。與2021年相比，預(yù)計(jì)2022年將新增300億立方米的液化天然氣出口能力，為目前緊張的液化天然氣市場提供了小幅緩解能力。
2021年，低排放燃料的總投資達(dá)到160億美元，其中液體生物燃料的投資增加了一倍以上，達(dá)到80億美元，其中三分之二來自生物柴油，這是由于對(duì)可再生柴油的投資增加，盡管乙醇投資也幾乎翻了一番。2021年，全球?qū)φ託獾耐顿Y略低于70億美元，較2020年增長30%，其中大部分來自歐盟新的生物甲烷投資，預(yù)計(jì)到2022年將進(jìn)一步增長。
圖4 2019-2022年燃料投資總額變化趨勢（單位：十億美元）
五、原材料相關(guān)的投資成為能源轉(zhuǎn)型的焦點(diǎn)
自2021年初以來，關(guān)鍵原材料（特別是鋰、鈷、鎳、銅和鋁）的價(jià)格漲幅達(dá)過去十年最高水平，原因是需求增加、供應(yīng)鏈中斷、供應(yīng)緊張的負(fù)面影響。許多對(duì)清潔能源技術(shù)至關(guān)重要的原材料價(jià)格普遍上漲，鋰和鈷的價(jià)格在2021年翻了一番多，銅、鎳和鋁的價(jià)格都上漲了25%-40%左右。2021年，風(fēng)機(jī)和太陽能光伏組件的價(jià)格分別上漲了9%和16%。
正極材料成本（包括鋰、鎳、鈷和錳）在電動(dòng)汽車電池成本中的占比已從2015年的5%增長到目前的20%以上。2021年有色金屬總投資增長20%，專注于鋰市場的私營部門投資增加了50%，創(chuàng)歷史新高。預(yù)計(jì)2022年，有色金屬投資增長仍將保持強(qiáng)勁。鋰離子電池的價(jià)格可能由于原材料價(jià)格上漲的影響反映在最終價(jià)格中，預(yù)計(jì)2022年將出現(xiàn)大幅上漲。
目前，多國政府正在擴(kuò)大原材料方面的投資活動(dòng)，確保其國內(nèi)清潔能源供應(yīng)鏈原材料供應(yīng)安全，更多的政府資金用于能源研究和開發(fā)關(guān)鍵原材料的替代材料。電動(dòng)汽車相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)投資越來越多地用于電池設(shè)計(jì)和回收方法，以解決關(guān)鍵的原材料問題，流向汽車制造商的占比相應(yīng)降低。從礦山廢料中提取金屬原材料，特別是廢石和尾礦，可能是重要的二次原材料供應(yīng)來源，以相對(duì)較快地促進(jìn)生產(chǎn)。“再開采技術(shù)”過去并沒有受到太多關(guān)注，但不斷上漲的原材料價(jià)格和新技術(shù)正在引起企業(yè)和政府的興趣。
圖5 2017-2022年光伏組件、風(fēng)機(jī)和鋰電池的成本趨勢和關(guān)鍵材料價(jià)格變化
六、可持續(xù)金融在清潔能源發(fā)展中發(fā)揮重要作用
近年來，清潔能源企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況一直不穩(wěn)定，但許多上市的能源相關(guān)企業(yè)從2022年開始，資產(chǎn)負(fù)債相對(duì)有所緩解。與疫情前相比，衡量流動(dòng)性、盈利能力和股市估值的指標(biāo)都有所改善或保持穩(wěn)定。到2021年，可持續(xù)債務(wù)發(fā)行規(guī)模超過1.7萬億美元，其中絕大多數(shù)綠色債券旨在為可再生能源、低碳建筑和交通運(yùn)輸融資。投資者更多支持太陽能光伏和風(fēng)能項(xiàng)目，這是由于該領(lǐng)域的技術(shù)最為成熟。
圖6 2014-2022年不同經(jīng)濟(jì)體清潔能源投資規(guī)模與可持續(xù)債務(wù)變化趨勢（單位：十億美元）
七、能源研發(fā)投入及能源風(fēng)險(xiǎn)投資增加
2021年，能源研發(fā)的公共投入增至380億美元，其中近90%用于低碳能源研發(fā)。然而，從2017年到2020年，增幅僅為5%，低于7%的年平均增幅。作為后疫情時(shí)代刺激計(jì)劃的一部分，世界各國政府在2021年宣布擴(kuò)大能源研發(fā)投入資金，其中大部分用于氫能技術(shù)，碳捕集、利用與封存（CCUS）技術(shù)和儲(chǔ)能技術(shù)。
圖7 2015-2021年各國政府能源研發(fā)公共投入變化（單位：十億美元）
2021年上市公司能源研發(fā)投資約1170億美元，較2019年疫情前水平增長5%?？萍碱I(lǐng)域中，油氣相關(guān)研發(fā)投資連續(xù)第二年下降，降至200億美元以下，回落至2015-2018年間水平。汽車是能源相關(guān)企業(yè)研發(fā)投資最大領(lǐng)域，2021年增長8%，增至510億美元，預(yù)計(jì)2022年該行業(yè)每單位營業(yè)收入的研發(fā)投資將進(jìn)一步增加，并推動(dòng)電池、氫能和儲(chǔ)能領(lǐng)域的增長，預(yù)計(jì)2022年漲幅超過5%。
圖8 2015-2021年全球能源上市公司研發(fā)投入及其占營業(yè)收入的比例變化（按領(lǐng)域劃分，單位：十億美元）
2021年能源技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)籌集了69億美元的早期風(fēng)險(xiǎn)投資資金，是2020年水平的兩倍，創(chuàng)歷史新高。2020年的能源風(fēng)險(xiǎn)投資每筆交易的平均投資額大幅下降，而2021年發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，反映出投資者對(duì)能源轉(zhuǎn)型的持續(xù)信心。2021年后期能源風(fēng)險(xiǎn)投資也增長了70%，主要是儲(chǔ)能、電池、氫能和燃料電池，美國初創(chuàng)企業(yè)的投資翻了一番。2021年，約有240億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資用于電動(dòng)汽車和電池，占清潔能源初創(chuàng)企業(yè)籌集資金的一半以上。
